港股通资金流向 - 北水成交净买入51.66亿港元 其中港股通(沪)净买入5.91亿港元 港股通(深)净买入45.74亿港元 [1] - 净买入前三个股为快手-W(01024) 中芯国际(00981) 美团-W(03690) [1] - 净卖出前三个股为小鹏汽车-W(09868) 小米集团-W(01810) 华虹半导体(01347) [1] 个股资金明细 - 中芯国际(00981)获净买入10.93亿港元 总买卖额135.57亿港元 [2] - 腾讯控股(00700)获净买入4.61亿港元 总买卖额67.43亿港元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入3.86亿港元 总买卖额53.38亿港元 [2] - 华虹半导体(01347)遭净卖出7.50亿港元 总买卖额55.11亿港元 [2] - 小米集团-W(01810)遭净卖出9.03亿港元 总买卖额42.84亿港元 [2] - 小鹏汽车-W(09868)遭净卖出13.09亿港元 总买卖额44.41亿港元 [2] - 中兴通讯(00763)获净买入3.17亿港元 总买卖额43.05亿港元 [2] - 美团-W(03690)获净买入10.09亿港元 总买卖额35.63亿港元 [3] - 快手-W(01024)获净买入11.73亿港元 总买卖额29.44亿港元 [3] 重点公司动态 - 快手-W二季度总收入350.5亿元 同比增长13.1% 经调整净利润56.2亿元 同比增长20.1% 宣派首次特别股息每股0.46港元 总额约20亿港元 [4] - 快手可灵AI二季度收入逾2.5亿元人民币 5月升级推出可灵2.1模型系列 [4] - 中芯国际和中兴通讯分别获净买入10.92亿及3.16亿港元 华虹半导体遭净卖出7.5亿港元 [5] - DeepSeek更新模型版本至DeepSeek-V3.1 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [5] - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在卡塔尔首都多哈上线 计划拓展至中东更多市场并进入巴西 [5] - 腾讯国内游戏收入同比增长17%至404亿元 海外游戏同比增长35%至188亿元 [6] - 腾讯手游《无畏契约》首发登顶iPhone应用下载榜 首日iOS收入100万美元 [6] - 小鹏汽车股价单日暴涨13% 董事长何小鹏增持310万股 均价80.49港元 总金额约2.5亿港元 [7] - 何小鹏及其关联方合计持股约18.9% [7]

市场表现 - A股市场延续上攻态势，沪指突破3800点，续创十年新高 [1] - 以芯片为代表的国产算力成为托举科技牛市的主力，科创板芯片指数涨10.05%，科创芯片ETF飙涨11.92% [1] - 寒武纪直接20cm涨停，市值突破5000亿，股价超过1200元 [1] - 芯片、证券、小金属、教育、软件、稀土永磁等板块涨幅居前 [3] - 半导体板块一路高开高走，海光信息、寒武纪、盛美上海20cm涨停，芯源微、杰华特、恒烁股份、中芯国际等多股涨超10%，港股华虹半导体涨超15% [4][5] 行业指数表现 - 科创芯片指数涨10.05%，国证芯片指数涨9.82%，中证未合指数涨9.52%，科创信息指数涨9.44%，半导体行业精选指数涨9.08% [2] - 芯片产业指数涨8.87%，中华半导体芯片指数涨8.87%，集成电路指数涨8.69%，科创50指数涨8.59%，中证全指半导体指数涨8.26% [2] - 国证信创指数涨7.92%，科创AI指数涨7.87%，科创成长指数涨7.86%，数字经济指数涨7.40%，中韩半导体指数涨6.82%，SHS人工智能50指数涨6.60% [2] 催化因素 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1，使用UE8M0FP8Scale参数精度，针对下一代国产芯片设计 [6] - UE8M0是真实存在且已被工程实现的技术，主要用于下一代AI芯片中FP8计算的缩放因子，实现更小带宽、更低功耗、更高吞吐 [7] - 摩尔线程MUSA3.1GPU、芯原VIP9000NPU等2025H2首发的新款国产芯片已在宣传资料里列出"原生FP8"或"BlockFP8"支持，并与DeepSeek、华为等15家厂商联合验证UE8M0格式 [8] - DeepSeek或将从最前沿实践中获得的知识和技术反哺和赋能给国产芯片研发，推动国产算力自主化进程 [8] - 国产AI正走向软硬协同阶段，能够实质性减少对英伟达、AMD等国外算力的依赖 [8] 公司动态 - 寒武纪股价从七月份低点算起已涨超一倍，年内涨幅超过80% [9] - 市场传闻寒武纪已向台湾景硕电子预定了大量订单，2026年规划产能达50万颗，公司全年营收有望突破100亿元，但公司澄清信息不实 [9] - 寒武纪定增落地，海光信息和中科曙光合并，沐曦股份及摩尔线程科创板IPO受理 [9] - 腾讯在推理芯片供应渠道侧具备多种选择，有望依托华为、寒武纪、海光等国产厂商的推理芯片满足算力需求 [13] 科创板表现 - 科创板覆盖了从芯片到AI应用各类主流公司，尤其以芯片"设计-代工-封测"的完整产业链，是国产算力的中坚力量 [10] - 科创芯片指数自4月8日低点以来累计涨幅高达46.62%，跑赢中证全指半导体（37.80%）、国证芯片（36.11%）、芯片产业（35.60%） [10] - 科创芯片ETF(588200)同期上涨49.28%，跑赢指数2.66个百分点 [10] - 科创芯片与国产算力链条的高β弹性实现了绑定，成分股涵盖了芯片生态中最贴近AI产业链的芯片公司 [11] 财务数据 - 科创芯片指数归母净利同比从24年年底的-6.9%提升至83.2% [13] - 科创芯片成份股2025年预期营收同比增速达24.93% [15] - 科创芯片指数2025年预期营收为2775.41亿元，同比增长24.93%，2026年预期营收为3386.56亿元，同比增长22.02% [17] - 中证全指半导体指数2025年预期营收为5717.31亿元，同比增长23.07%，2026年预期营收为6765.99亿元，同比增长18.34% [17] - 中华半导体芯片指数2025年预期营收为5239.68亿元，同比增长9.42%，2026年预期营收为6150.72亿元，同比增长17.39% [17] 资金与配置 - 科创芯片ETF(588200)最新规模为312.71亿元，日均成交额为20.12亿元，年内净流入规模高达19.53亿元 [23] - 截至2025年一季度，科创板配置比例达16%，相比2013年一季度的创业板配置比例14%，仍有提升空间 [18] - 摩尔线程、沐曦的科创板IPO于6月底获上交所受理，长鑫存储于7月7日完成IPO上市辅导备案 [18] 指数成分与权重 - 科创芯片ETF(588200)跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链且更聚焦卡脖子环节（制造、设备、材料） [21] - 指数第一大权重股是寒武纪，最新权重为13.89%，其次是海光信息权重9.37%，中芯国际权重8.87% [22] - 前十大权重股还包括澜起科技权重7.49%，中微公司权重6.36，芯原股份权重3.49，沪硅产业权重2.30，华海清科权重2.30，恒玄科技权重2.25，晶晨股份权重2.12，前十大权重股合计55.58% [22]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.93%或234.53点至25339.14点 成交额2855.84亿港元 恒生国企指数上涨1.17%至9079.93点 恒生科技指数上涨2.71%至5647.68点 全周累计涨幅分别为0.27%、0.45%和1.89% [1] - 招商证券对港股市场保持乐观态度 中报盈利预喜率创三年新高 新经济含量更高的港股盈利或先于A股持续改善 建议配置顺序为创新药、互联网和新消费 [1] 蓝筹股表现 - 中芯国际领涨蓝筹 涨幅10.06%至56.9港元 贡献恒指36.87点 成交额164.09亿港元 [2] - 李宁上涨8.78%至19.7港元 贡献恒指5.73点 比亚迪电子上涨6.13%至39.5港元 贡献恒指2.77点 [2] - 中石化下跌1.78%至4.41港元 拖累恒指3.04点 华润电力下跌1.57%至18.22港元 拖累恒指0.94点 [2] 热门板块表现 - 大型科技股集体上扬 快手涨超4% 阿里巴巴涨近2% 腾讯涨超1% [3] - 芯片股集体爆发 华虹半导体大涨17.85%至56港元 中兴通讯涨15.13%至36.06港元 中芯国际涨10.06%至56.9港元 上海复旦涨6.36%至31.76港元 [3] - 汽车股多数向好 小鹏汽车劲升13% 蔚来涨11% [3][8][9] - 航空股跌幅居前 中国国航跌5.13%至5.18港元 东方航空跌2.83%至3.09港元 南方航空跌1.77%至3.89港元 首都机场跌0.32%至3.07港元 [5] 科技与芯片行业动态 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1大模型 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [4] - 中信建投指出国产算力板块迎来密集催化 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国产推理算力芯片有望提供助力 [4] - 华为昇腾芯片参与政府、金融、运营商等行业客户招投标 国产芯片竞争力持续提升 [4] 中报业绩表现 - 名创优品二季度营收49.7亿元 同比增长23.1% 调整后净利润6.9亿元 同比增长10.6% TOP TOY营收激增87.0% [6][7] - 速腾聚创二季度营收4.6亿元 同比增长24.4% 环比增长38.9% 机器人产品销量34400台 同比增长631.9% [6][7] - 李宁上半年收入148.17亿元 同比增长3.3% 毛利74.15亿元 同比增长2.48% 净利17.37亿元 [6][7] - 快手二季度营收350亿元 同比增长13.1% 经调整净利润56亿元 同比增长20.1% 毛利率和经调整净利润率分别达到55.7%和16.0% [6][7] 热门个股异动 - 小鹏汽车上涨13.6%至91.9港元 董事长何小鹏增持310万股 耗资约2.5亿港元 增持后持股比例约18.9% [8] - 蔚来上涨11.12%至45.76港元 全新ES8开启预售 整车购买预售价41.68万元起 电池租用方式预售价30.88万元起 [9] - 中远海能上涨7.63%至7.19港元 美国对印度征收额外25%关税 推高合规原油需求 VLCC对中小船型的替代需求增加 [9] - IFBH下跌14.08%至34.54港元 中期收益9446.4万美元 同比增长31.49% 母公司拥有人应占溢利1497.6万美元 同比减少4.82% 毛利率下降4.7个百分点至33.7% [10]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨0.93%或234.53点至25339.14点 成交额2855.84亿港元 恒生国企指数涨1.17%至9079.93点 恒生科技指数涨2.71%至5647.68点 全周累计涨幅分别为0.27%、0.45%和1.89% [1] - 招商证券指出港股中报盈利向好 业绩预喜率创三年新高 新经济含量更高的港股盈利或先于A股持续改善 建议配置顺序为先创新药再互联网最后新消费 [1] 蓝筹股表现 - 中芯国际涨10.06%至56.9港元 贡献恒指36.87点 成交额164.09亿港元 DeepSeek发布新模型使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 推动国产算力自主化进程 [2] - 李宁涨8.78%至19.7港元 贡献恒指5.73点 比亚迪电子涨6.13%至39.5港元 贡献恒指2.77点 中石化跌1.78%至4.41港元 拖累恒指3.04点 华润电力跌1.57%至18.22港元 拖累恒指0.94点 [2] 芯片板块表现 - 华虹半导体涨17.85%至56港元 中兴通讯涨15.13%至36.06港元 中芯国际涨10.06%至56.9港元 上海复旦涨6.36%至31.76港元 [3] - DeepSeek-V3.1模型提升工具使用与智能体任务表现 明确支持FP8精度与下一代国产芯片 英伟达暂停生产H20晶片使国产替代成为焦点 [4] - 中信建投指出腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国产推理算力芯片有望提供助力 华为昇腾芯片参与政府、金融等行业招投标 [4] 航空板块表现 - 中国国航跌5.13%至5.18港元 东方航空跌2.83%至3.09港元 南方航空跌1.77%至3.89港元 首都机场跌0.32%至3.07港元 [5] - 7月上市公司国内航线运力投放同比提升2.3% 环比提升20.5% 客座率同比提升0.6个百分点但环比下降1.0个百分点 旺季需求端弱于预期 [5] 中报业绩表现 - 名创优品涨20.58%至47.1港元 二季度营收49.7亿元同比增长23.1% 调整后净利润6.9亿元同比增长10.6% TOP TOY营收激增87.0% [6] - 速腾聚创涨13.1%至39.02港元 二季度营收4.6亿元同比增长24.4% 环比增长38.9% 机器人产品销量34400台同比增长631.9% [6] - 李宁涨8.78%至19.7港元 上半年收入148.17亿元同比增长3.3% 毛利74.15亿元同比增长2.48% 净利17.37亿元 [6] - 快手涨4.39%至74.9港元 二季度营收350亿元同比增长13.1% 经调整净利润56亿元同比增长20.1% 毛利率和经调整净利润率分别达55.7%和16.0% [6] 汽车板块表现 - 小鹏汽车涨13.6%至91.9港元 董事长何小鹏通过Galaxy Dynasty Limited增持310万股 每股平均价80.49港元 总金额约2.5亿港元 持股比例达18.9% [7] - 蔚来涨11.12%至45.76港元 全新ES8预售价41.68万元起 电池租用方式预售价30.88万元起 将于2025年9月下旬交付 订单量超过乐道L90 [8] 其他异动股表现 - 中远海能涨7.63%至7.19港元 美国对印度征收额外25%关税使总关税达50% 美国对伊朗制裁升级及施压印度减少俄油采购推高合规原油需求 [8] - IFBH跌14.08%至34.54港元 中期收益9446.4万美元同比增长31.49% 母公司拥有人应占溢利1497.6万美元同比减少4.82% 毛利率33.7%同比下降4.7个百分点 [9]

芯片股表现 - 华虹半导体股价上涨17.53%至55.85港元 [1] - 中兴通讯股价上涨14.69%至35.92港元 [1] - 中芯国际股价上涨10.06%至56.9港元 [1] - 英诺赛科股价上涨8.81%至82.1港元 [1] 技术突破与行业影响 - DeepSeek发布V3.1版本并采用UE8M0 FP8参数精度 该精度专为下一代国产芯片设计 [1] - 财信证券认为该技术突破有望推动国产算力自主化进程 [1] 国产算力市场机遇 - 美国对H20芯片的出口限制包含营收分成与后门机制 削弱其在中国市场竞争力 [2] - 中国政策与舆论环境强调对H20的安全审查及性能缺陷 [2] - H20受限为国产GPU替代创造市场空间 成为行业增长基础 [2] 行业关注重点 - 需密切关注国内先进制程产能扩张进度 [2] - 互联网厂商算力需求指引将带动国产芯片预期提升 [2] - 东吴证券持续看好国产算力板块的长期行情 [2]

芯片股表现 - 华虹半导体股价上涨17.53%至55.85港元 [1] - 中兴通讯股价上涨14.69%至35.92港元 [1] - 中芯国际股价上涨10.06%至56.9港元 [1] - 英诺赛科股价上涨8.81%至82.1港元 [1] 技术突破与产品升级 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1并称为迈向Agent时代的第一步 [1] - 采用UE8M0 FP8 Scale参数精度专为下一代国产芯片设计 [1] - 财信证券认为该技术有望推动国产算力自主化进程 [1] 国产算力市场机遇 - 美国对H20的出口许可包含营收分成与后门机制限制其在华竞争力 [2] - 中国政策与舆论环境强调H20存在安全审查与性能不足问题 [2] - H20限售为国产GPU打开市场空间并成为行情基础 [2] 行业发展趋势 - 建议关注国内先进制程产能扩产节奏 [2] - 互联网厂商算力需求指引可能提升国产芯片预期 [2] - 东吴证券维持对国产算力板块的推荐观点并看好行情持续性 [2]