文章核心观点 政府债务管理部门将在拍卖日对特定系列国债进行拍卖，介绍了国债相关信息、付款方式等内容 国债基本信息 - 涉及RIKB 27 0415和RIKS 29 0917两个系列国债，ISIN分别为IS0000036291和IS0000037711，到期日分别为2027年4月15日和2029年9月17日 [1] - 拍卖日为2025年7月18日，结算日为2025年7月23日，10%追加日期为2025年7月22日 [1] - 回购发行债券为RIKS 26 0216，回购净价为98.1600 [1] 拍卖及交付信息 - 拍卖日10:30 - 11:00，政府债务管理部门将对上述系列国债进行拍卖，国债将在结算日以电子形式交付 [1] - 国债拍卖通用条款第6条适用于购买额外10%的权利 [1] 付款信息 - 债券付款可现金支付或用回购发行债券按回购价格支付 [2] - 现金支付国债款项须在结算日14:00前由中央银行收到，用回购发行债券支付须在拍卖日14:00前收到金额通知，此时回购债券价值为回购价格加应计利息和指数化（即全价） [2] 其他信息 - 购买RIKS 26 0216无费用 [3] - 更多信息可参考国债描述和国债拍卖通用条款，如需额外信息可联系政府债务管理部门的Tryggvi Freyr Harðarson，电话+354 569 9630 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国6月新增非农就业人数高于预期和前值，6月消费者物价指数CPI年率持平预期但高于前值，使美联储9/12月降息概率有所下降，但因美国财政部发债节奏慢于预期，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主 [1] 各品种数据情况 上海黄金 - 收盘价776.13元/克，较昨日变化 -1.33，较上周变化13.25 [1] - 成交量38972.00，较昨日变化 -8090.00，较上周变化 -8904.00 [1] - 持仓量224826.00，较昨日变化 -13312.00，较上周变化 -3484.00 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为 -2.22，较昨日变化 -5.18，较上周变化 -7.40 [1] - 基差（现货与期货）为 -4.27，较昨日变化 -0.33，较上周变化 -3.94 [1] 上海白银 - 收盘价12.00元/十克，较昨日变化334.00，较上周变化9184.00 [1] - 成交量 -357880.00，较昨日变化735125.00，较上周变化122044.00 [1] - 持仓量327567.00，较昨日变化2020.00，较上周变化122548.00 [1] - 价差（近月与远月）近月连续 - 远月活跃为 -36.00，较昨日变化 -35.00，较上周变化 -9.00 [1] - 基差（现货与期货）为 -41.00，较昨日变化 -35.00，较上周变化 -49.00 [1] COMEX期货活跃合约（国际黄金） - 收盘价3330.50，较昨日变化 -21.60，较上周变化 -15.90 [1] - 成交量177332.00，较昨日变化170592.00，较上周变化 -3609.00 [1] - 持仓量 -12839.00，较昨日变化241951.00，较上周变化254790.00 [1] - 库存（金衡盎司）36717101.01，较昨日变化36748662.05，较上周变化36748662.05 [1] 国际白银 - COMEX期货活跃合约收盘价37.99，较昨日变化 -0.42，较上周变化1.05 [1] - 成交量177.00，较昨日变化54559.00，较上周变化76196.00 [1] - 持仓量132552.00，较昨日变化131041.00，较上周变化135260.00 [1] - 库存（金衡盎司）496635873.85，较昨日变化498306323.10，较上周变化12468.13 [1] 其他相关数据 - 伦敦黄金现货伦敦金现29.75美元/盎司，较昨日变化3345.10，较上周变化3351.15 [1] - SPDR黄金ETF持有量947.66，较昨日变化947.64，较上周变化0.00 [1] - iShare黄金ETF持有量443.53，较昨日变化442.24，较上周变化0.47 [1] - 美国iShare白银ETF持有量14868.74，较昨日变化 -110.21，较上周变化 -12.71 [1] - 加拿大PSLV白银ETF持有量5959.97，较昨日变化6031.55 [1] 宏观经济与市场情况 美国 - 6月核心CPI同比上涨2.9%，环比0.2%，连续5个月低于预期 [1] - 6月新增非农就业人数为14.7万高于预期和前值，6月消费者物价指数CPI年率为2.7%持平预期但高于前值 [1] - 10年期国债名义收益率4.5000，较昨日变化4.4300，较上周变化4.4000 [1] - 10年期国债TIPS收益率2.0900，较昨日变化2.0500，较上周变化0.05 [1] - 10年期国债损益平衡通胀率2.3500，较昨日变化0.02，较上周变化2.4100 [1] - 美元指数97.5537，较昨日变化0.52，较上周变化98.6306 [1] 欧元区 - 6月降息25个基点使存款机制利率降至2% [1] - 6月制造业PMI为49.4，德国为49，法国为47.8，延续回升但低于预期和前值 [1] - 6月消费者物价指数CPI年率为2%，德国为2%，持于预期但高于前值 [1] 英国 - 5月关键利率下降25个基点至4.25%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券 [1] - 5月消费者物价指数CPI年率为3.4%，核心CPI年率为3.5%，持于预期但低于前值 [1] - 6月S&P Global制造业PMI为47.7高于预期和前值，服务业PMI为51.3高于预期和前值 [1] - 6月国内生产总值GDP月率为 -0.1%低于预期但高于前值，8月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] 日本 - 1月加息25BP使基准利率升至0.5%，或将于26年4月开始缩减每个季度国债购买规模由4000降至2000亿日元 [1] - 5月消费者物价指数核心CPI年率为3.7%高于预期和前值，6月东京消费者物价指数CPI年率为3.1%低于预期和前值 [1] 其他市场 - 美元兑人民币中间价0.00，较昨日变化7.1498，较上周变化7.1491 [1] - 欧元兑人民币中间价8.3534，较昨日变化8.3610，较上周变化8.3966 [1] - 上证指数3519.6498，较昨日变化3493.0495，较上周变化3504.9988 [1] - 标普500 6243.7600，较昨日变化6268.5600，较上周变化6229.9800 [1] - 英国富时100 8938.3200，较昨日变化131.79，较上周变化8998.0600 [1] - 法国CAC40 7766.2100，较昨日变化7723.4700，较上周变化42.74 [1] - 德国DAX 24073.6700，较昨日变化24060.2900，较上周变化 -100.35 [1] - 日经225 39587.6800，较昨日变化39678.0200，较上周变化39459.6200 [1] - 韩国综合指数3059.4700，较昨日变化3215.2800，较上周变化13.25 [1] 交易策略 建议投资者逢回调布局多单为主，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 760附近支撑位及800 - 850附近压力位，伦敦银35 - 37附近支撑位及40 - 43附近压力位，沪银8600 - 9000附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1]

美国六周期国债拍卖结果 - 得标利率为4 260%，较7月8日的4 265%下降0 005个百分点 [1] - 投标倍数为2 92，低于前次的3 27 [1]

美国国债拍卖结果 - 三个月（13周）期国债得标利率为4 245%，较7月7日的4 255%下降1个基点 [1] - 三个月期国债投标倍数为3 10，较前次的2 75有所上升 [1] - 六个月（26周）期国债得标利率为4 125%，较前次的4 145%下降2个基点 [1] - 六个月期国债投标倍数为3 10，较前次的3 00有所上升 [1]

美国国债市场表现 - 美国30年期国债拍卖结果良好 [1] - 整体美债市场表现呈现涨跌互现格局 [1]

美国国债拍卖 - 美国财政部拍卖580亿美元三年期国债 [1] - 得标利率为3.891% [1] - 投标倍数为2.51 [1]

美国六周期国债拍卖结果 - 得标利率为4 265% 较7月1日的4 340%下降7 5个基点 [1] - 投标倍数3 27 较前次的2 97提升10 1% 显示市场需求增强 [1]

美国52周期国债拍卖结果 - 得标利率为3 925% 较6月10日的3 940%下降1 5个基点 [1] - 投标倍数3 23 高于前次的3 22 [1]

美国国债拍卖结果 - 三个月期国债得标利率为4 255% 较6月30日的4 235%上升2个基点 [1] - 三个月期国债投标倍数为2 75 低于前次的3 04 [1] - 六个月期国债得标利率为4 145% 较前次4 110%上升3 5个基点 [1] - 六个月期国债投标倍数为3 00 高于前次的2 77 [1] 拍卖流程异常 - 财政部因技术故障延迟投标截止时间三小时 [1]

美国国债拍卖技术故障 - 美国财政部13周和26周国债拍卖发生技术故障 [1]