货币政策与宏观调节 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] 行业融资与科技发展 - 脑机接口领域公司强脑科技完成约20亿元人民币融资 [1] 对外贸易与出口管制 - 商务部将加强两用物项对日本的出口管制 [1] - 国家外汇局将有序扩大跨境贸易高水平开放试点 并加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展 [1] 法规修订与体系建设 - 国家外汇局将推进《外汇管理条例》修订 并建设更高标准国际收支统计体系 [1] - 2026年我国将推出30余项数据领域国家标准 [1] 基础设施建设投资 - 我国水利建设完成投资已连续4年超过1万亿元人民币 [1] 汽车市场展望 - 中国汽车流通协会预计1月汽车市场将呈现“开门红”的局面 [1]

宏观经济与政策动向 - 中国人民银行2026年工作会议强调，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行，并保持人民币汇率基本稳定 [2] - 全国外汇管理工作会议部署2026年重点工作，包括保障外汇储备资产安全、流动和保值增值，推进《外汇管理条例》修订，提高外汇管理数智化水平 [2] - 金融监管部门为编制“十五五”规划，调研银行理财公司，旨在了解制约理财资金提高A股投资规模和比例的障碍，以打通中长期资金入市堵点 [3] 资本市场动态 - 2025年A股新开股票账户累计达2743.69万户，较2024年的2499.89万户同比增长9.75%；其中2025年12月单月新开户259.67万户，环比增长9.1%，同比增长30.54% [3] - 中证指数有限公司调整部分指数样本，芯源微调入中证500指数，明月镜片调入中证1000指数，华大智造调入中证A500指数，相关调整于2026年1月9日收市后生效 [3] - 根据国内成品油价格机制，因调价金额每吨不足50元，2026年1月6日汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次累加或冲抵 [4] 公司公告与市场异动 - 多家公司因股价短期大幅上涨发布公告或停牌核查，包括锋龙股份（7连板）、国晟科技、嘉美包装、亚翔集成（二连板）等 [6][8][9][12] - 多家公司澄清脑机接口业务状况：亚辉龙、麦澜德、翔宇医疗相关产品处于研发或市场培育期，营收占比较小；三博脑科明确不涉及该业务；伟思医疗说明其布局为非侵入式技术路线，与国际领先的侵入式路径存在差异 [7][10][11][13][20] - 亚辉龙宣布与脑机星链签署战略合作框架协议，共同开发脑机接口相关产品及推进市场拓展 [21] 商业航天相关说明 - 航天环宇预计2025年商业航天相关收入占比不足15% [16] - 北斗星通表示商业航天仅为公司产品和服务的应用场景之一 [17] - 中国卫通与航天电子提示股价短期涨幅过大，存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [18][19] 公司经营与合同 - 利尔化学预计2025年净利润同比增长113.62%—132.19% [23] - 时代新材签署了价值约33.2亿元人民币的风电叶片销售合同 [24] - 罗博特科全资子公司签订770万欧元销售合同 [25] - 观想科技拟收购辽晶电子100%股份，股票复牌 [22] - 谱尼测试预计2025年全年亏损，海格通信表示近期生产经营正常，两者均称不存在未披露重大事项 [14][15]

2026年全国外汇管理工作会议政策部署 - 会议于2026年1月5日至6日在北京召开，部署了年度外汇管理重点工作 [1] - 核心工作目标之一是保障国家外汇储备资产的安全、流动性和保值增值 [1] - 政策制定层面将推进《外汇管理条例》的修订工作 [1] - 体系建设层面将致力于建设更高标准的国际收支统计体系 [1] - 技术应用层面将稳步探索建设“智慧外管”，旨在提高外汇管理的数字化和智能化水平 [1]

新外汇管理机制概述 - 古巴政府颁布新法令，实施全新的外汇管理、控制和分配机制，旨在提升外汇收入并优化资源配置 [1] - 该机制由古巴经济和计划部与中央银行联合制定，包含一项法令及三项补充条例 [1] - 新机制适用于国内外法人实体、从事经济活动的自然人、地方发展项目及国际合作项目 [1] 新机制的核心目标与原则 - 核心目标是推动各类所有制经济主体协同发展，包括国有、私营、外资及混合所有制企业 [1] - 新机制基于古巴十年经济运行经验，旨在建设"具有古巴特色的社会主义"，而非构建资本主义经济 [1] - 新机制遵循五大原则：激励出口创汇、促进进口替代、建立合法外汇获取渠道、扶持跨境电商、统筹国家资金需求 [2] 新机制的具体实施细则 - 古巴经济和计划部规章确立新机制框架，授权特定外汇交易 [1] - 古巴中央银行规范外汇账户操作，创设外汇获取能力分配机制以取代原有流动资金账户 [1] - 新机制为"纳入国家计划但无外汇创收能力的经济主体"优先分配外汇，获分配者需以古巴比索购买外汇 [1] - 政策主要惠及出口商、外资接收方、跨境电商、进口替代企业及马里埃尔特区 [2] 合法外汇来源与政策衔接 - 法令规定了经济主体的九大合法外汇来源：出口收入、境外电商、外部融资、资本投入、捐赠、马里埃尔特区销售、国际支付平台交易、官方汇市购汇及中央财政拨款 [2] - 该机制与外汇市场重启紧密结合，为政府改革计划中的汇率调整奠定基础 [2] - 新机制设过渡期，古巴从未放弃恢复比索核心货币地位的目标 [2]

机构认为，中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。 【财经日历】 美国11月失业率、11月季调后非农就业人口 恒生港股通软件及半导体指数更名，剔除中芯国际、华虹半导体等四股 纳斯达克中国金龙指数跌超2%，网易跌0.7%，拼多多跌1.4%，京东跌2.0%，阿里巴巴跌3.6%，百度跌4.9%。 国际油价震荡走低，WTI原油近月合约跌1.08%，报56.82美元/桶，布伦特原油近月合约跌0.92%，报60.56美元/桶。 国际金价小幅上扬，纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货涨0.15%，报4306.70美元/盎司，日内最大涨幅一度接近0.8%。COMEX白银期货大涨超 3%，重回64美元关口，收复上周五大部分失地。 2025两岸企业家峰会年会(南京，12/16-12/17) 新股申购：江天科技 | ▽ | | | | --- | --- | --- | | 现价 | 涨跌幅 | 名称 | | 道琼斯工业平均 | -0.09% | | | 纳斯达克指数 | 23057.41c -137.76 -0.59% | | | 6816.51c -10.90 -0.16% | | 标普500 | 当地时间周一，美股 ...

泰国央行强化对黄金交易商外汇交易的监管 - 泰国央行要求各金融机构上报黄金交易商的外汇远期交易详情 旨在应对此类交易可能加剧泰铢汇率波动的风险 [1] - 央行要求银行针对金店每一笔交易 索要与境外交易对手方的黄金销售证明 以确保交易真实性 [1] - 金店必须在交付外汇后的两个工作日内提交资金归集凭证及黄金装运申报文件 以此确保售汇行为源于真实的黄金出口业务 [1] 监管政策的具体措施与未来方向 - 泰国央行正就外汇管理条例的拟议修订案征集公众意见 该修订提案要求大型黄金交易商向央行报备所有相关交易 [1] - 政策修订旨在强化监管力度 评估黄金交易商外汇交易对泰铢的影响 并为制定相应配套政策提供支撑 [1]

外汇管理改革核心 - 古巴官方公报于2025年12月11日发布一系列法令与决议，对外汇管理进行多项重大调整，核心是在政府管控下实施“部分美元化”以应对经济挑战 [1] - 相关新规将于2025年12月17日生效 [1] - 这一系列旨在增加国家外汇收入的措施具有明确过渡性质，最终目标仍是恢复古巴比索的唯一法定货币地位 [1] 改革具体措施 - 改革向非国有经济倾斜，中小微企业、合作社及个体经营者等在出口、电子商务等创汇活动中，可将高达80%的外汇收入留存于个人外汇账户中自主支配使用 [1] - 古巴政府通过建立“外汇获取能力分配”机制，允许国家重点计划内主体按官方汇率购买外汇 [1] - 境内交易原则上仍使用古巴比索，但与马里埃尔特区及授权外汇商店的交易等特定场景可使用外汇 [1] - 政府授权经济与计划部批准特定外汇交易 [1] 改革目标与影响 - 古巴政府希望通过这一系列法令，有限度地放松外汇管制，激活非国有经济活力，吸引外资，从而为经济注入动力 [1]

文章核心观点 - 公司若计划在香港公司层面对大陆员工实施股权激励 需根据其境外上市阶段选择申报不同的外汇合规手续 上市前需申报37号文登记 上市后则需申报7号文登记 [2] - 37号文与7号文的核心差异在于适用的企业上市阶段 二者分别对应境外上市前、后的股权激励外汇管理需求 定位清晰且互不重叠 [5] 法律法规定位 - 37号文全称为《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》 主要适用于企业上市前的股权激励场景 尤其针对通过特殊目的公司搭建红筹架构的情况 [5] - 37号文的核心功能是解决境内居民个人境外持股的合规性问题 同时打通境外投资资金调回境内的合法通道 是红筹架构下上市前股权激励的“基础合规保障” [5] - 7号文全称为《国家外汇管理局关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》 是专门规范境外上市后股权激励计划的文件 [5] - 7号文明确了从外汇登记到资金划转的全流程操作规则 为上市后企业开展员工股权激励提供了清晰的合规指引 [5] 登记主体与流程 - 37号文登记由境内居民个人直接申请 且必须在境外特殊目的公司设立及向其出资前完成登记 若未及时办理登记 后续需进行补登记 流程会更为严格 可能面临额外的审核要求与合规风险 [8] - 7号文登记针对境外上市后的股权激励场景 登记流程围绕企业层面展开 例如当境外上市公司向境内员工授予股票期权、限制性股票等激励工具后 需通过7号文登记流程 确保后续员工行权、收益汇回等环节的资金跨境流转合规 [8] 适用对象与场景 - 37号文适用范围覆盖企业创始人、早期股东以及上市前行权的员工 其核心作用是解决红筹架构下境内居民的境外持股合规问题 典型场景如员工通过特殊目的公司获得非上市境外公司股权时 必须在行权前完成37号文登记 [8] - 7号文适用范围仅针对境外上市后 境内员工通过股权激励计划获得收益的场景 例如境外上市公司在上市后启动新一轮股票期权计划 境内员工参与该计划时 相关的行权操作、股票出售及收益汇回等环节 均需通过7号文登记实现合规资金流转 [9] 资金管理与账户要求 - 37号文资金管理重点规范特殊目的公司的境外融资及返程投资资金流动 要求企业在境内主要资产所在地银行开立资本项目结算账户 用于接收境外资金 确保资金跨境流动的可追溯性与合规性 [11] - 7号文资金管理实行“代理机构统一管理”模式 要求境内代理机构开立专用外汇账户 统一处理员工行权、股票出售及收益汇回等资金操作 同时需按年度向外汇管理部门申请购付汇额度 严格遵循额度内的资金使用规定 [11]

韩国央行官员对韩元贬值的评论 - 韩国央行货币政策委员Kim Jong-hwa表示，外汇管理部门需要采取行动遏制韩元兑美元贬值 [1] - 该官员指出，韩元贬值可能会重新引发通胀压力并削弱零售购买力 [1] - 该官员是韩国央行货币政策委员会七名投票成员之一 [1] 建议采取的措施与理由 - 作为外汇管理机构，不能对高汇率无所作为，需要考虑从供需角度采取措施 [1] - 汇率上升导致货币对冲能力不足的出口商面临困境 [1] - 无法将中间产品成本上涨转嫁给消费者的中小企业将面临困境 [1] - 汇率上升还会导致通货膨胀加剧和购买力下降 [1]

政府外汇管理新规 - 印尼政府计划自2026年1月1日起实施更严格的外汇管理新规，要求自然资源出口商将全部外汇收入在印尼国有银行至少存放一年，并对其使用方式设定新的限制 [1] - 此举旨在提升外汇在国内银行体系的沉淀规模，增加境内美元供给，以稳定印尼盾汇率 [1] - 新规将设定外汇兑换上限，最多仅允许将50%的外汇收入兑换为印尼盾使用，而现行法规尚无相关比例限制 [1] 政策背景与现行规定 - 印尼多年来持续推动出口商延长外汇收入在境内的停留时间，以增强银行体系美元流动性 [1] - 今年早些时候，政府已对相关规则作出调整，要求煤炭、棕榈油、镍等自然资源出口商将外汇收入至少留存一年 [1] - 根据现行规定，出口商可在将外汇兑换为印尼盾后，用于日常经营、支付股息、偿还贷款、采购原材料等 [1] 当前汇率与外汇储备状况 - 印尼盾持续承压，美元/印尼盾汇率跌至16700附近，连续第三个交易日走弱 [1] - 外汇储备表现稳健，有助于遏制印尼盾进一步下跌 [1] - 截至2025年11月底，印尼外汇储备规模由10月的1499亿美元增至1501亿美元，为近三个月高位 [1]