项目概况 - 梅龙镇广场位于上海核心商圈南京西路，总建筑面积约12.5万平方米，已于2025年7月启动更新改造，预计2028年7月竣工 [3][4][6] - 项目产权由静安国资委100%控股的上海九百（集团）有限公司持有，改造旨在提升区域能级，打造“千亿商圈”的国际化消费中心城区 [4][6] - 现场施工铭牌显示建设单位为上海九百，项目开工日期为2025年7月4日，预计竣工日期为2028年7月3日 [4][8] 合作运营模式 - 恒隆集团旗下子公司通过成立合资公司以租赁方式合作运营，合资公司负责项目商业、酒店、办公运营及物业管理，运营期限为20年 [9] - 合资公司中，投标人需投入不低于5亿元资金作为酒店、商场及办公区域的装修费用，招标人上海九百也将根据持股比例对应投入资金 [9] - 商业运营面积不低于5万平方米，商业部分计划2027年初开业，办公及酒店部分在2028年5月前启用 [9] 战略意义与影响 - 项目将引进一家总面积不低于1.8万平方米的国际顶尖品牌酒店，这是该物业首次引入奢华酒店 [9] - 改造完成后，恒隆集团在南京西路管理的商业总面积将接近12万平方米，形成与上海恒隆广场的“双子星”布局，扩大品牌和业态容纳空间 [10] - 此次合作是恒隆集团“V3策略”下的代表项目，该策略侧重在已建成项目周边以高资本效益方式扩大项目规模、可见度及可达性 [10] 公司近期动态 - 恒隆集团今年除接手梅龙镇广场运营权外，还拿下了杭州百货大楼20年运营权，总租金约33亿元 [10] - 杭州项目是“V3策略”的典型案例，通过运营杭州百货大楼将临街面从90米扩展至270米 [10]

项目概况与时间线 - 梅龙镇广场商业部分预计于2027年初开业，办公及酒店部分预计在2028年5月前启用[1][7] - 项目总建筑面积约12.5万平方米，地下三层、地上三十三层，于2025年7月4日开工，预计2028年7月3日竣工[3][5] - 项目改造工期为三年，旨在提升区域能级，打造"千亿商圈"的国际化消费中心城区[5] 运营合作模式 - 恒隆集团旗下子公司被推荐为项目商业运营合作方，将通过成立合资公司以租赁方式合作运营[5][7] - 合资公司负责项目商业、酒店、办公运营及物业管理，合作期限为20年[7] - 投标人（恒隆）应投入不低于5亿元资金作为项目酒店、商场及办公区域的装修费用[7] 项目规划与业态 - 合资公司运营的商业面积应不低于5万平方米，并需引进一家总面积不低于1.8万平方米的国际顶尖品牌酒店，此为项目首次引入奢华酒店[7] - 项目位于上海核心商圈南京西路"金三角"，由上海九百持有产权[1][5] 战略意义与行业影响 - 项目完成后，恒隆集团在南京西路管理的商业总面积将接近12万平方米，形成与上海恒隆广场的"双子星"布局[8] - 此举将扩大恒隆在南京西路商圈的品牌和业态容纳空间，增强竞争力[8] - 梅龙镇广场项目是恒隆"V3策略"下的代表项目，该策略侧重在已建成项目周边以高资本效益方式扩大规模、可见度及可达性[8] - 恒隆集团今年还拿下了杭州百货大楼20年运营权，总租金约33亿元，同样是"V3策略"的体现[8]

公司财务表现 - 恒隆集团及恒隆地产上半年总物业租赁收入同比下降3% 分别录得49.12亿港元和46.78亿港元[1] - 内地办公楼和零售市场整体收入及出租率均出现下滑[1] 管理层市场展望 - 零售市场自6月起租户销售额回升 第四季度预计持续恢复[1] - 上海恒隆广场出租率达98% 未满租因商场改造及空间优化[1] - 高端写字楼需求稳定 入驻率显著优于市场平均值[2] - 杭州项目总投资约200亿港元 占公司总贷款规模一半 预计2026年开幕[4] 战略调整与投资方向 - 公司聚焦资产价值提升而非规模扩张 推行"恒隆V.3"策略[6][7] - 通过区域商圈协同提升整体价值 如上海南京西路和杭州武林广场案例[7] - 投资布局需深入研究区域竞争格局 不盲目扩张[2] 资金与负债管理 - 持有100多亿港元银团贷款作为储备资金 增强财务韧性[3] - 杭州项目完工后资本开支将大幅减少 可通过经营收入逐步偿债[4] - 预计2027-2031年进入收获期 收入增加且贷款减少[4] 行业环境与投资逻辑 - 投资时机取决于美国长期利率下降及中国经济基本面恢复[6] - 资金充裕时不纠结抄底时机 现金储备在不明朗时期更稳妥[5][6] - A股突破新高可能带动财富效应 促进消费复苏和楼市企稳[6]