金十数据6月20日讯，国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。1-5月，全社会用电量累计39665亿千 瓦时，同比增长3.4%，其中规模以上工业发电量为37266亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量 543亿千瓦时，同比增长9.6%；第二产业用电量25914亿千瓦时，同比增长2.2%；第三产业用电量7406 亿千瓦时，同比增长6.8%；城乡居民生活用电量5802亿千瓦时，同比增长3.7%。 国家能源局：1-5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4% ...

中国5月全社会用电量 8096亿千瓦时，前值7721亿千瓦时。 ...

中国5月全社会用电量同比 4.4%，前值4.7%。 ...

国家能源局：5月份，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。 ...

全社会用电量数据 5月份用电量情况 - 全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4 4% [1] - 第一产业用电量119亿千瓦时，同比增长8 4% [1] - 第二产业用电量5414亿千瓦时，同比增长2 1% [1] - 第三产业用电量1550亿千瓦时，同比增长9 4% [1] - 城乡居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增长9 6% [1] 1-5月累计用电量情况 - 全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3 4% [1] - 规模以上工业发电量37266亿千瓦时 [1] - 第一产业用电量543亿千瓦时，同比增长9 6% [1] - 第二产业用电量25914亿千瓦时，同比增长2 2% [1] - 第三产业用电量7406亿千瓦时，同比增长6 8% [1] - 城乡居民生活用电量5802亿千瓦时，同比增长3 7% [1]

今年以来，发电量增速持续低于工业增加值增速，基本可以排除短期波动的可能。那么，背后的原因是什么？ 趋势还会持续吗？ 指标的口径非常关键。 第一个口径差异 来自于，我们所使用的发电量是指规模以上工业发电企业的发电量， 不是全口径的发电量，那么，规模以下工业发电企业的发电量大幅增加可能会导致发电量增速下降。但 实际 上规模以下小工业发电企业的发电量在全部用电量中的占比仍不到 8% ，因此影响有限 。 第二个口径差异 来 自于，发电量数据虽然不是全口径的，但是发电企业生产的电力资源在使用上是不作区分的，而与之相对比的 增加值增速却是规模以上的工业增加值增速。 一方面， 规上工业企业数量增速明显放缓，但是规上工业增加 值增速上行，或说明 大企业的景气尚佳 ，而当前已不满足营收标准的企业对去年的工增增速带来拖累，年初 大小型企业制造业 PMI 表现分化也为景气分化提供了一定支撑。 另一方面， 部 分用电量增速下降的行业 ， 例如公共服务、批发零售和住宿餐饮等非工业行业， 并不包含在工业增加值的范畴之内 。 哪些工业行业的背离表现得更明显呢？ 电气机械、化工、非金属矿和通用设备等 行业中用电量和工增增速 的背离非常显著。 ...

现状 - 今年1 - 5月工业增加值累计增长6.3%，发电量累计同比仅为0.3%，二者增速差距显著拉大[7] 口径差异 - 规模以下工业发电企业发电量在全部用电量中占比不到8%，影响有限[3][9] - 发电量数据非全口径，但电力使用不区分规模和用途，对比的是规上工业增加值增速，存在口径差异[3][15] 行业表现 - 电气机械、化工、非金属矿和通用设备等行业用电量和工增增速背离显著，产能利用率处于历史相对低位[3][23][28] - 电气机械、化工、非金属矿和通用设备等行业上市公司景气欠佳，大企业景气优于小企业[3][31][35] 原因分析 - 用电量和工业增加值增速背离或因需求偏弱、行业产能过剩、大小企业景气分化[3][36] 趋势判断 - 用电量增速低于工业增加值增速状态或延续，待需求改善或供给去化起效后或有改善[3][36] 风险提示 - 经济恢复不及预期，历史经验失效，测算存在偏差[3][40][41][42]

储能电芯大容量化趋势 - 行业加速向大容量电芯演进，300Ah-400Ah为主流，500Ah以上成为竞争新焦点[1] - 宁德时代宣布量产587Ah储能大电芯，标志着行业进入大电量竞争阶段[1] - 2024年12月亿纬锂能量产628Ah电芯，此前已量产560Ah产品[1] - 阳光电源发布使用684Ah电芯的新一代储能系统[1] - 中创新航展示640Ah电池产品但未量产[1] 主要企业大容量电芯技术进展 欣旺达 - NoahX 3.0系统搭载625Ah"AI闪叠"电芯，能量密度430Wh/L[4] - 空间利用率提升30%，支持超15,000次循环，寿命25年[4] - 热电分离结构设计提升安全性，电芯级主动均衡技术效率提升20倍[4] 亿纬锂能 - 628Ah Mr.Big电芯已量产交付，适配Mr.Giant系统[7] - 湖北荆门示范项目运行10个月以上，效率超95.5%[7] 宁德时代 - 量产587Ah储能专用电芯，通过国家强制标准认证[10] - 主打高能量密度、超长寿命和极致安全[10] 阳光电源 - 发布行业首个可量产684Ah大电芯，采用全新叠片工艺[13] - 能效96.5%，循环寿命突破1.5万次，能量密度440Wh/L以上[13] 海辰储能 - 全球首款1175Ah长时储能电芯量产下线，打破行业容量纪录[15] 鹏辉能源 - 采取双产品战略，发布590Ah电芯后下线600Ah+产品[18] - 基于成熟平台技术，电化学性能稳定[18] 瑞浦兰钧 - 问顶®392Ah电芯能量密度415Wh/L，循环寿命12000次[19] - 已推出587Ah储能电芯，能量密度430Wh/L，循环寿命10000次[19] 南都电源 - 自主研发783Ah固态电池，循环寿命超10000次，能效超95%[19] 大容量电芯的经济性与技术平衡 - 使用587Ah电芯比314Ah电芯可减少33%电池模块和40%零部件，系统集成成本下降15%[21] - 每个防火分区容量上限50兆瓦时，587Ah电芯系统8组可达要求[21] - 大电量电芯需极高良品率才能带来更好收益[21] - 企业需在电化学性能、电站匹配和系统集成间取得平衡[21] 市场竞争格局 - 2025Q1储能电芯出货前十中九家为中国企业，宁德时代全球第一[22] - 第二至第六名市场份额差距缩窄，月度排名频繁波动[22] - 500Ah以上电芯量产预计集中在2025Q2-2026Q2[22] - 300Ah-500Ah电芯因成本低仍具市场潜力[22] 国际贸易环境影响 - 中国企业在美国储能市场份额达83%[24] - LG新能源计划量产磷酸铁锂电池抢占市场份额[24] - 中国企业加速海外产能布局：亿纬锂能在马来西亚建厂，宁德时代匈牙利工厂将含储能产线[24]

分品种看，5月份，规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。其 中，规上工业火电同比增长1.2%，4月份为下降2.3%；规上工业水电下降14.3%，降幅比4月份扩大7.8个 百分点；规上工业核电增长6.7%，增速比4月份放缓5.7个百分点；规上工业风电增长11.0%，增速比4月 份放缓1.7个百分点；规上工业太阳能发电增长7.3%，增速比4月份放缓9.4个百分点。 国家统计局数据显示，5月份，规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比4月份放缓0.4个 百分点；日均发电238.0亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0.3%，扣除天 数原因，日均发电量同比增长1.0%。 ...

5月份，规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比4月份放缓0.4个百分点；日均发电238.0 亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0.3%，扣除天数原因，日均发电量同 比增长1.0%。 ...