稀土价格暴涨 - 中国对7类中重稀土实施出口管制后，欧洲镝价自4月初上涨两倍至850美元/公斤，铽价从965美元/公斤涨至3000美元/公斤，涨幅超210% [1][3] - 根据可追溯至2015年5月的数据，镝和铽均录得最大月度涨幅和最高价格 [4] - 稀土被称为"工业维生素"，对制造电动汽车、风力涡轮机电机和飞机等先进产品至关重要 [4] 稀土行业影响 - 中国限制出口的7种元素属于更为罕见的中重稀土，全球大部分供应来自中国 [1][4] - 重稀土价格上涨直接影响电动汽车和其他产品中使用的电机成本，长期供应限制可能使整个电动汽车生产无法进行 [5] - 美国约5%的稀土用于国防军工领域，如F-35隐身战斗机每架需消耗约417公斤稀土材料 [5] 稀土企业业绩 - 中国稀土一季度营收同比增长141.32%，净利润7261.81万元，上年同期净亏损2.89亿元 [8] - 北方稀土一季度营收同比增长61.19%，归母净利润同比激增727.30%，扣非净利润同比增幅高达11622.98% [8] - 盛和资源一季度归母净利润同比增长178.09%，广晟有色扭亏为盈实现净利润4727.12万元 [8] 未来需求展望 - 全球新能源汽车销量预计2025年达1000万辆，将大幅增加对稀土永磁材料的需求 [9] - 人形机器人市场可能新增20万吨至40万吨的稀土需求，进一步支撑价格 [9] - 下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求 [9]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：稀土行业 - 公司：北方稀土、中国广晟有色 纪要提到的核心观点和论据 - **稀土板块市场表现及影响因素**：近期市场表现波动，4月4日中国对7类中重稀土相关物项实施出口管制，上午稀土板块逆势上涨，下午随大盘调整，预计短期内海外中国稀土短缺，产品价格或大幅上涨，内外价差扩大[3] - **中国稀土资源地位**：是全球唯一能生产全部17种稀土元素的国家，供应不可替代，美国和澳大利亚等国虽有资源但品位低、开采难，且受冶炼技术和成本限制依赖中国供应，是重要战略资源[4][5] - **北方稀土市场表现**：作为行业龙头，布局产业链一体化，依托包钢白云鄂博矿区资源，行业景气时业绩高弹性，低谷时靠中游盈利能力强的产品抵抗风险，涵盖多种产品[6] - **稀土行业发展趋势**：国家重视，2024年6月颁发《稀土管理条例》，加强资源保护，供给端严格把控，黑市盗挖基本杜绝，政策为价格提供长期支撑[8] - **推荐标的**：推荐北方稀土、中国广晟有色以及社会资源，具备抗风险能力，受益于政策支持[9] - **2025年稀土价格走势**：2024年触底，2025年在供需缺口缩小背景下逐步上涨，轻稀土和中重稀土价格均可能明显上涨，2020 - 2024年中国稀土供应增速有变化，2024年降至6.36%，中国有国际定价权且加强管控[10] - **中国在全球稀土市场地位**：占据主导地位，有世界第一的储量、生产规模、加工总量和出口总量，国内形成中国稀土集团与北方稀土双龙头格局，北方稀土占总指标70%，海外缅甸受自然灾害影响难恢复正常出口，供给难有新增量[11] - **稀土行业下游需求**：下游前五大领域为新能源汽车、节能变频空调、风力发电机、节能电机及工业机器人，2024 - 2027年下游消费增速预期10%左右，内需有看点，中美脱钩后国家或出台刺激政策[12] - **北方稀土产业链布局优势**：依靠包钢白云鄂博矿资源，实现产业链一体化，功能材料如永磁、储氢、催化材料等空间大，磁性材料盈利能力高于原料产品，2019年至今功能材料毛利率和单吨毛利持续攀升[13] - **北方稀土地位及未来策略**：国内最具一体化产业链布局，上游资源来自包钢独家开采权矿，中游功能材料销量近五年显著增长，计划投资78亿进行绿色冶炼升级改造，深耕制造业及深加工领域，向高端产品发展，有市值管理诉求，预计25、26年归母净利润分别为15.88亿元和27.2亿元[14] 其他重要但可能被忽略的内容 - 北方稀土前身为1961年的88861稀土实验厂，1997年上市成中华第一股，通过收购并购壮大产业链，第一大股东包钢持股38%，内蒙古自治区人民政府通过持有包钢集团67.74%股份间接成为实际控制人[7]