日本当局对日元汇率的容忍与干预立场 - 前日本央行官员竹内惇表示日本当局或许能够容忍日元适度贬值但如果日元兑美元汇率大幅跌破160可能会进行干预[1] - 竹内惇指出如果市场参与者开始谈论日元可能大幅跌至1美元兑160日元或170日元的水平当局的警报就会拉响并可能采取干预措施[2] - 许多市场参与者将1美元兑160日元视为当局的底线这加大了货币干预的可能性[2] 近期日元贬值的原因与市场预期 - 由于执政党候选人高市早苗意外获胜市场对日本央行短期内加息的预期降低日元遭遇了今年以来最大单周跌幅[1] - 本周日元汇率预计将下跌近4%这是自去年10月初以来的最大跌幅市场预期高田早苗将扩大财政支出并给日本央行施压使其推迟提高利率[2] - 周五日元兑美元汇率约为153日元[2] 影响日元未来走势的关键因素 - 竹内惇预计美联储将降低利率而日本央行在逐步取消刺激政策后也会提高利率利率差距的缩小将支撑日元并防止其单方面跌至160或170日元的水平[1] - 竹内惇表示如果即将出任日本下任首相的高田早苗暗示政府可能对日元变动置之不理那么日元的下跌可能会加速[1] - 在电视节目中高田早苗表示不想引发日元的过度贬值但未对近期贬值发出警告仅称日元走弱有"利弊之分"[2] 外部环境与政策重心的转变 - 竹内惇指出虽然美国总统特朗普可能倾向于弱美元但他的政府似乎并未关注日元近期的贬值情况但如果日元进一步加速贬值华盛顿可能会表示不满甚至可能欢迎东京采取干预措施[2] - 日本历来致力于防止日元大幅升值以保护依赖出口的经济但自2022年以来重心已转向防止日元过度贬值因为这种贬值可能会加剧通货膨胀并损害消费者的购买力[2]

美日货币协议 - 美日财长重申让市场决定汇率 不以竞争优势为目的操纵汇率的基本承诺 [1] - 确认G7承诺 财政和货币政策以国内工具实现国内目标为导向 不会为竞争性目的将汇率作为目标 [1] - 干预应保留用于处理货币市场的过度波动或无序波动 [1] 政策工具限制 - 宏观审慎措施 资本流动措施及政府投资工具不应被用于竞争性汇率操纵 [2] - 日本仍在美国财政部货币政策监控名单上 经常账户盈余及对美贸易顺差达密切监控标准 [2] - 过去三年东京花费近1500亿美元支撑日元 最后一次行动在去年7月 [2] 利率政策影响 - 日本利率远低于国际水平 多次加息后仍拖累日元 [2] - 日本央行明确表示若经济按预期发展将继续加息 [3] - 预期美国降息可能缩小两国借贷成本差异 支撑未来数月日元走势 [3] 政策立场与市场解读 - 联合声明不影响日本未来货币干预方式 [2] - 美财长曾称日本央行应对通胀"落后于曲线" 预计再次加息 被解读为希望看到更强日元 [2] - 美方隐含信息显示日本央行应通过提高利率而非外汇干预应对日元贬值 [3]

印度央行外汇干预 - 印度央行可能出售美元以限制卢比贬值 [1]

美日贸易谈判与美债持仓动态 - 日本财务大臣加藤胜信表示日本持有的超万亿美元美国国债可能成为美日贸易谈判中的工具之一，但强调是否实际使用需谨慎评估 [1] - 加藤胜信称持有美债的主要目的是确保日本干预日元汇率的流动性，但承认在谈判中需展示所有筹码 [1] - 此番言论与加藤胜信上月排除将美债作为谈判筹码的表态形成对比 [1] 美债市场波动与谈判影响 - 4月美国国债市场大规模抛售可能影响了华盛顿在谈判中的态度 [2] - 加藤胜信指出美债收益率过度波动对经济和金融体系不利 [2] - 特朗普暂停关税计划90天的决定部分受到美债抛售潮影响，美国财长贝森特或起关键作用 [2] 美日贸易关税现状 - 特朗普对日本输美产品加征24%关税，但暂缓至7月初以留出谈判空间 [3] - 当前日本仍面临10%普遍税率及针对汽车出口的25%关税 [3] 美债持仓数据与市场趋势 - 2月外国持有美债规模环比增长3.4%，日本和中国作为最大持有国均增持 [3] - 贸易战风险引发市场讨论海外投资者可能减少美元和美债持仓，尽管二者传统上被视为避险资产 [3] 汇率争议与干预立场 - 日本否认操纵日元汇率，称干预仅针对脱离经济基本面的过度波动 [2] - 2023年日元贬值推高进口成本后，日本曾干预汇市以提振日元 [2] - 加藤胜信称与贝森特会晤未讨论理想汇率水平或货币波动控制框架 [2]