报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期股指贴水再次回到极值位置，中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；建议中长线T、TL逢高套保 [2] 各部分内容总结 股指期货 - 7月10日，A股四大股指多数上涨，上证指数涨0.48%报3509.68点，深成指涨0.47%报10631.13点，创业板指涨0.22%报2189.58点，科创50指数跌0.32%报979.99点；市场成交15151亿元，较前日减少124亿元 [2] - 行业板块方面，房地产、石油石化、钢铁涨幅居前，汽车、传媒、国防军工跌幅居前；从市场强弱看，IH>IC>IF>IM，个股涨/平/跌数分别为2945/192/2278 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -61、-150、-9、221亿元，分别变动 +57、+17、-43、-31亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为102.57、78.65、30.82与14.93点，基差年化收益率分别为 -14.82%、-12.17%、-7.12%与 -5.02%，三年期历史分位数分别为14%、10%、18%及23% [2] 国债期货 - 7月10日，国债期货收益率全线上行，活跃合约中，二债隐含利率1.367，较前日上涨2.53bps，五债隐含利率1.505，较前日上涨3.13bps，十债隐含利率1.601，较前日上涨2.16bps，三十债隐含利率1.932，较前日上涨1.9bps [2] - 目前活跃合约为2509合约，各期限国债期货CTD券收益率有变动，对应净基差和IRR不同 [2] - 公开市场操作方面，央行货币投放900亿元，货币回笼572亿元，净投放328亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，近期地产景气度有所收缩，而其他四项与同期相近 [10] - 基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动打分情况来看，可了解各领域景气度变动 [11][13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期股指贴水回到极值位置，中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] - 期货端长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 7月8日，A股四大股指全线上涨，上证指数涨0.7%，深成指涨1.47%，创业板指涨2.39%，科创50指数涨1.4%；市场成交14746亿元，较前日增加2475亿元；行业板块中通信、电力设备、电子涨幅居前，公用事业、银行、家用电器跌幅居前；从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4282/155/979；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入105、 - 39、 - 113、48亿元，分别变动+147、+59、 - 96、 - 111亿元 [2] - 展示了IC、IF、IH、IM不同合约的涨跌幅、现价、成交量等数据，以及中证500、沪深300、上证50、中证1000等指数的涨跌幅、成交额等数据 [6] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为98.1、71.34、34.05与19.59点，基差年化收益率分别为 - 13.2%、 - 10.29%、 - 7.34%与 - 6.15%，三年期历史分位数分别为20%、14%、17%及20% [2] 国债期现货市场表现 - 7月8日，国债期货收益率下行，二债隐含利率1.332，较前日上涨1.99bps，五债隐含利率1.503，较前日上涨5.57bps，十债隐含利率1.578，较前日上涨1.96bps，三十债隐含利率1.914，较前日上涨1.51bps [3] - 展示了二债、五债、十债、三十债不同合约的涨跌幅、现价、成交量等数据，以及对应CTD券的收益率变动、净基差、IRR等数据 [3][4][7] - 公开市场操作方面，央行货币投放690亿元，货币回笼1310亿元，净回笼620亿元 [4] 经济数据 - 高频数据显示，近期地产景气度有所收缩，而其他四项与同期相近 [10] - 展示了短端资金利率市场变化，包括SHIBOR隔夜、DR001、SHIBOR一周、DR007的今价、昨价、一周前、一月前数据 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期股指贴水回归方向暂不明确可考虑配置中性策略，中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约中微盘有回落风险或拖累IC、IM指数建议谨慎对待 [3] - 期货端长端多头力量较强或押注未来政策利率进一步下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 各目录总结 股指期现货市场表现 - 6月27日，A股四大股指温和调整，上证指数下跌0.7%报收3424.23点，深成指上涨0.34%报收10378.55点，创业板指上涨0.47%报收2124.34点，科创50指数下跌0.18%报收988.21点，市场成交15757亿元较前日减少475亿元 [2] - 行业板块方面，有色金属、通信、纺织服饰涨幅居前，银行、公用事业、食品饮料跌幅居前，从市场强弱看IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为3379/267/1771，沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-37、-117、-23、177亿元，分别变动+68、+49、-55、-62亿元 [2] - 股指期货基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为102.94、73.93、39.36与27.57点，基差年化收益率分别为-11.39%、-8.76%、-6.97%与-7.07%，三年期历史分位数分别为28%、19%、18%及17% [2] - 给出了IC、IF、IH、IM不同合约及对应指数的涨跌幅、现价、涨跌、成交量、成交额、持仓量、日增仓量、结算价、基差、基差年化收益率等数据 [6] 国债期现货市场表现 - 6月26日，国债期货收益率全线下行，活跃合约中，二债隐含利率1.355较前日下跌1.5bps，五债隐含利率1.465较前日下跌1.75bps，十债隐含利率1.578较前日下跌0.55bps，三十债隐含利率1.91较前日下跌0.50bps [3] - 现券方面，目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动-1.5bps；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动-1.75bps；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动-0.55bps；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动-0.50bps [3] - 给出了TS、TF、T、TL不同合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量、成交额、持仓量、日增仓量、结算价等数据 [8] - 展示了国债现货期限结构 [9][10] 短端资金利率市场变化 - 给出了SHIBOR隔夜、DR001、SHIBOR一周、DR007的今价、昨价、一周前、一月前价格数据 [12] 经济数据 - 高频数据显示近期社会活动、地产景气度有所收缩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期股指贴水回归方向暂不明确可考虑配置中性策略，中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险或拖累IC、IM指数建议谨慎对待；国债期货长端多头力量较强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [3][4] 各目录总结 市场表现 - 6月26日A股四大股指温和调整，上证指数下跌0.22%报3448.45点，深成指下跌0.48%报10343.48点，创业板指下跌0.66%报2114.43点，科创50指数下跌0.57%报989.97点，市场成交16232亿元较前日减少163亿元；行业板块银行、通信、国防军工涨幅居前，汽车、非银金融、医药生物跌幅居前；从市场强弱看IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1620/190/3607；沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -105、 -167、32、239亿元，分别变动 -168、 -49、 +94、 +124亿元 [2] - 6月26日国债期货收益率涨跌不一，二债隐含利率1.303较前日下跌0.14bps，五债隐含利率1.461较前日上涨0.36bps，十债隐含利率1.585较前日上涨0.37bps，三十债隐含利率1.923较前日下跌0.37bps [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为91.19、67.45、37.82与29.27点，基差年化收益率分别为 -9.86%、 -7.81%、 -6.48%与 -7.22%，三年期历史分位数分别为35%、24%、20%及17% [2] 国债期货 - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 -0.4bps，对应净基差 -0.026，IRR1.8%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 +0.5bps，对应净基差 -0.036，IRR1.84%；10年期国债期货CTD券为250007.IB，收益率变动 -0.7bps，对应净基差0.037，IRR1.52%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动 -0.57bps，对应净基差0.128，IRR1.26% [3] 资金面 - 公开市场操作央行货币投放5093亿元，货币回笼2035亿元，净投放3058亿元 [4] 股指期现货市场表现 - 展示了IC、IF、IH、IM不同合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量等数据 [6] 国债期现货市场表现 - 展示了TS、TF、T、TL不同合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量等数据 [8] 短端资金利率市场变化 - 展示了SHIBOR隔夜、DR001、SHIBOR一周、DR007的今价、昨价、一周前、一月前价格 [12] 经济数据 - 高频数据显示近期社会活动、地产景气度有所收缩 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货小盘股指贴水持续较深或持续导致盘面震荡，短周期宜波段策略；中长期做多经济，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约微盘有回落风险需谨慎 [3] - 国债期货现券供强需弱格局有望改变，期货端长端多头力量强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 6月25日A股四大股指全线上行，上证指数涨1.04%报3455.97点，深成指涨1.72%报10393.72点，创业板指涨3.11%报2128.39点，科创50指数涨1.73%报995.61点；市场成交16395亿元，较前日增加1914亿元；非银金融、国防军工、计算机涨幅居前，煤炭、石油石化、交通运输跌幅居前；从市场强弱看IC>IF>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为3916/217/1284；沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入63、 - 117、 - 61、115亿元，分别变动 - 26、 - 91、 + 45、 + 72亿元 [2] - 6月25日国债期货收益率多数上行，二债隐含利率1.302较前日下跌0.39bps，五债隐含利率1.457较前日上涨0.36bps，十债隐含利率1.578较前日上涨0.9bps，三十债隐含利率1.925较前日上涨1.57bps [3] 股指期货 - 基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为97.16、65.15、35.07与27.33点，基差年化收益率分别为 - 10.19%、 - 7.31%、 - 5.83%与 - 6.54%，三年期历史分位数分别为33%、28%、21%及19%，中盘指数基差脱离底部位置 [3] - 交易策略上，小盘股指贴水持续较深或持续，盘面来回震荡，短周期波段策略为宜；中长期做多经济，当下以股指做多头替代有超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] 国债期货 - 现券目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 - 0.35bps，对应净基差 - 0.032，IRR1.83%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 + 0.75bps，对应净基差 - 0.031，IRR1.83%；10年期国债期货CTD券为2500802.IB，收益率变动 + 0.75bps，对应净基差 - 0.048，IRR1.9%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动 + 2.12bps，对应净基差 - 0.061，IRR1.88% [4] - 资金面央行货币投放3653亿元，货币回笼1563亿元，净投放2090亿元 [4] - 交易策略现券供强需弱格局有望改变，期货端长端多头力量强，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 股指期现货市场表现 - 展示了IC、IF、IH、IM系列合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量、成交额、持仓量等数据 [7] 国债期现货市场表现 - 展示了TS、TF、T、TL系列国债期货合约及对应现券的涨跌幅、现价、成交量、成交额、持仓量等数据 [9] 经济数据 - 高频数据显示近期社会活动、地产景气度有所收缩 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 股指期货市场呈现“小盘强、大盘稳”格局，美商务部长释放谈判利好消息，国内股指或震荡偏强运行 [1] - 周二债市延续震荡节奏，以偏多头方向为主，基本面、资金等各方面拉长看都继续利好债市，随着经贸磋商信息进一步明确，市场可能出现若干次小幅震荡或回踩，但回撤空间和时间有限 [3] 各部分总结 股指 - 市场回顾：沪深 300 股指主力合约期货跌 0.69%，上证 50 股指主力合约期货跌 0.53%，中证 500 股指主力合约期货跌 0.88%，中证 1000 股指主力合约期货跌 0.89% [6] - 技术分析：上证指数 KDJ 指标显示或震荡运行 [7] - 策略建议：震荡偏强 [2] 国债 - 市场回顾：10 年期主力合约涨 0.01%，5 年期主力合约涨 0.01%，30 年期主力合约涨 0.07%，2 年期主力合约涨 0.0% [9] - 技术分析：T 主力合约 KDJ 指标显示震荡运行 [10] - 策略建议：逢低配置 [4] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 06 - 10|沪深 300 主连|3841.00|-0.69|64495|112083| |2025 - 06 - 10|上证 50 主连|2660.00|-0.53|38481|46099| |2025 - 06 - 10|中证 500 主连|5718.20|-0.88|52147|93852| |2025 - 06 - 10|中证 1000 主连|6113.80|-0.89|132573|158926| |2025 - 06 - 10|十年国债主连|109.00|0.01|47942|184969| |2025 - 06 - 10|五年国债主连|106.14|0.01|47953|147190| |2025 - 06 - 10|三十年国债主连|120.16|0.07|62753|103965| |2025 - 06 - 10|二年国债主连|102.44|0.00|25053|118657| [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸磋商机制首次会议将举行，股指或震荡偏强运行；中美领导人通话释放积极信号，债市对隔夜关税谈判定价温和，当前债市环境对中短端品种有利，后续走势重归资金面及基本面主导逻辑，继续看好曲线陡峭化下行方向 [5][8][9] 金融期货策略建议 股指策略建议 - 走势回顾：周五沪深300、上证50、中证500、中证1000股指主力合约期货分别跌0.02%、0.09%、0.02%、0.01% [8] - 核心观点：美国5月非农好于预期，特朗普呼吁降息，何立峰访问英国期间将举行中美经贸磋商机制首次会议，中国商务部回应中重稀土出口管制，股指或震荡偏强运行 [8] - 技术分析：KDJ指标显示大盘指数或震荡偏强运行 [8] - 策略展望：震荡偏强 [8] 国债策略建议 - 走势回顾：周五10年期、5年期、30年期、2年期主力合约分别涨0.17%、0.08%、0.35%、0.02% [9] - 核心观点：中美领导人通话释放积极信号，债市对关税谈判定价温和，当前债市环境对中短端品种有利，后续走势重归资金面及基本面主导逻辑，看好曲线陡峭化下行方向 [9] - 技术分析：KDJ指标显示T主力合约或震荡偏强 [9] - 策略展望：观望为主 [9] 重点数据跟踪 PMI - 5月制造业PMI回升至49.5%，回升动力是供需同步改善，但当前供需改善可能是脉冲式的，企业对中长期供过于求有担忧 [16] 通胀 - 4月CPI同比降0.1%、环比涨0.1%，PPI同比降2.7%、环比降0.4%；CPI同比主要受油价拖累，食品价格拖累减弱，服务价格涨幅稳定；PPI环比降幅持平、同比降幅扩大，主因是国际输入性因素和煤炭需求淡季；关税冲击对国内CPI影响或有限，提振物价关键在于扩大有效需求 [19] 规模以上工业企业盈利 - 1 - 4月，规模以上工业企业盈利同比增速回升至1.4%，4月盈利同比增长3.0%，营收同比增长2.6%；盈利增速回升主要靠利润率同比增速边际走强，量、价是拖累；抢出口和原材料降价带动盈利同比增速分化，上游和国企盈利转弱，中下游和私企盈利改善，出口链盈利整体改善 [22] 财政 - 2025年1 - 4月，全国一般公共预算收入8.1万亿元，同比降0.4%，支出9.4万亿元，同比增4.6%；财政收支特点为税收延续修复、地产拖累减弱、一般预算支出超预期增速、政府性基金收入降幅收窄支出高增；财政政策加力提效，包括加快存量政府债发行使用和优化财政资金投向 [25] 工业增加值 - 4月工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长6.0%，增速较3月双双回落，但工业增加值表现好于预期和去年四季度；4月装备制造行业工增增速回落较多，中下游生产转弱源于出口生产活动下滑 [28] 固定资产投资 - 4月固定资产投资同比增速回落至3.6%，累计同比增速4.0%，弱于预期但好于去年四季度；设备工器具购置及建筑安装工程同比增速回落，基建、制造业、地产投资同比增速均回落；4月地产投资同比增速续降至 - 11.3%，新房销售景气不及3月，房企到位资金同比降幅扩大，新开工面积、竣工面积同比增速下滑，施工面积同比增速小幅回升 [31] 社零 - 4月社零同比增速回落至5.1%，弱于预期；限额以上零售同比增速下滑至6.3%，餐饮、商品零售同比增速均下滑，商品零售中线下零售增速回升、线上零售增速回落，服务零售额累计同比增速边际回升；必需消费、可选消费增速双双回落，通讯器材、汽车、烟酒销售额同比增速下滑明显 [34] 社融 - 财政发力，社融增速仍在上行通道，4月社融存量同比增速回升至8.7%，剔除政府债后回升至6.0%，社融口径信贷增速回落至7.1%，政府债是支撑主力；4月新增社融1.16万亿，同比多增1.23万亿；信贷季节性回落，4月新增信贷2800亿，同比 - 4500亿；4月M0、M2同比增速分别回升至12%、8%，M1同比增速回落至1.5%，M2回升受多因素推动，M1增速回落指向企业经营活力和居民活期资金需求待提升 [37] 进出口 - 4月出口3156.9亿美元，进口2195.1亿美元，贸易顺差961.8亿美元；出口表现远超预期，缘于转口贸易支撑，对东盟出口提升显著；一般贸易、加工贸易出口同比增速分别回落至8.6%、1.1%，三大品类出口同比增速均回落，劳动密集型产品回落幅度最大，高新技术产品和机电产品同比增速仅小幅回落；对美、英、欧盟出口同比增速回落，对日、韩出口同比增速小幅回升 [40] 美国非农 - 2025年5月美国新增非农就业13.9万人，预期12.6万人，前值下修至14.7万人；季调失业率为4.2%，与预期和前值持平；关税负面影响有所体现，但美国就业仍稳健，市场对美国衰退担忧降温，美联储有理由继续等待 [43] 美国CPI - 4月美国CPI同比增加2.3%，前值2.4%，市场预期2.4%；核心CPI同比增加2.8%，与前值和预期持平；食品、能源环比涨幅一降一升，新车、服装环比涨幅回落，住房通胀环比上升，核心商品和服务通胀压力可控 [46] 周内关注重点 - 6月9日09:30关注中国5月CPI、PPI同比，何立峰访问英国并将举行中美经贸磋商机制首次会议；待定关注中国5月M0货币供应同比、1至5月社会融资规模增量、5月出口同比；6月11日20:30关注美国5月核心CPI同比；6月13日00:00关注美联储公布《美国季度金融账户报告》 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期小盘股指贴水较深，推测是中性产品规模扩大的结果，因债牛行情未重启，中性空头仓位占比或仍较高，深度贴水或持续，盘面来回震荡，短周期波段策略为宜；中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约微盘有回落风险，或拖累IC、IM指数，建议谨慎对待 [3] - 现券近期供强需弱，后市格局有望改变；期货端近月合约价格承压，远月升水，长端多头力量较强，或押注未来政策利率进一步下行，建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 6月3日，A股四大股指全线上涨，上证指数涨0.43%报3361.98点，深成指涨0.16%报10057.17点，创业板指涨0.48%报2002.7点，科创50指数涨0.48%报981.71点；市场成交11638亿元，较前日减少4亿元；行业板块中美容护理、纺织服饰、综合涨幅居前，家用电器、钢铁、煤炭跌幅居前；从市场强弱看，IM>IC>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为3390/240/1782；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -25、 -66、 -18、110亿元，分别变动 +168、 +93、 -115、 -146亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为160.24、127.04、64.41与49.3点，基差年化收益率分别为 -19.41%、 -16.4%、 -12.3%与 -13.49%，三年期历史分位数分别为4%、5%、1%及5%，期 - 现价差仍处于较低水平 [2] 国债期现货市场表现 - 6月3日，国债期货收益率短上长下，活跃合约中，二债隐含利率1.408，较前日上涨3.06bps，五债隐含利率1.512，较前日上涨1.08bps，十债隐含利率1.625，较前日下跌3.19bps，三十债隐含利率1.982，较前日下跌0.18bps [3] - 目前活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券为250006.IB，收益率变动 +2bps，对应净基差 -0.083，IRR1.84%；5年期国债期货CTD券为240020.IB，收益率变动 +0.75bps，对应净基差 -0.064，IRR1.77%；10年期国债期货CTD券为220010.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 -0.054，IRR1.73%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差 -0.054，IRR1.68% [4] 经济数据 - 高频数据显示，五月进出口、社会活动景气度下滑，而地产景气度上升 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面维持做多经济的判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，近月合约建议谨慎对待；国债期货建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 5月30日，A股四大股指回调，上证指数下跌0.47%，深成指下跌0.85%，创业板指下跌0.96%，科创50指数下跌0.94%；市场成交11642亿元，较前日减少492亿元；农林牧渔、银行、医药生物涨幅居前，汽车、综合、电子跌幅居前；从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1116/134/4160；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 - 193、 - 159、97、256亿元，分别变动 - 315、 - 112、 + 256、 + 171亿元 [1] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为149.36、111.67、54.63与45.5点，基差年化收益率分别为 - 17.7%、 - 14.07%、 - 10.16%与 - 12.13%，三年期历史分位数分别为7%、8%、5%及7%，期 - 现价差仍处于较低水平 [1] 国债期现货市场表现 - 5月30日，国债期货收益率多数下行，二债隐含利率1.379，较前日下跌3.19bps，五债隐含利率1.497，较前日下跌3.13bps，十债隐含利率1.657，较前日上涨0.3bps，三十债隐含利率1.984，较前日下跌3.1bps [2] - 现券目前活跃合约为2509合约，各期限国债期货CTD券收益率有不同变动，对应净基差和IRR也各有数值 [2] - 资金面央行货币投放2911亿元，货币回笼1425亿元，净投放1486亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，五月进出口、社会活动景气度下滑，而地产景气度上升 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，美国5月消费者信心创四年来最大增幅，特朗普赞赏欧盟，日本财政部考虑削减超长债发行，国内市场轮动快、主线驱动力弱、量能不足，股指或震荡偏弱运行；周二债券市场收益率全线上行，纯债型基金似经历较大规模赎回，市场出现局部供需“失衡”，特定种类机构交易行为影响被放大 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场回顾：沪深300、上证50、中证500、中证1000股指主力合约期货分别跌0.51%、0.51%、0.24%、0.1% [6] - 技术分析：上证指数KDJ指标显示或震荡偏弱运行，有调整风险 [7] - 策略建议：防守观望 [2] 国债 - 市场回顾：10年期、5年期、30年期、2年期主力合约分别跌0.11%、0.03%、0.26%、0.02% [9] - 技术分析：T主力合约KDJ指标显示震荡运行，或有所反弹 [10] - 策略建议：短期看好 [4] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 05 - 27|沪深300主连|3809.20|-0.51|54529|140116| |2025 - 05 - 27|上证50主连|2668.60|-0.51|28167|51671| |2025 - 05 - 27|中证500主连|5578.00|-0.24|52001|109673| |2025 - 05 - 27|中证1000主连|5915.00|-0.10|140778|186517| |2025 - 05 - 27|十年国债主连|108.73|-0.11|58575|165848| |2025 - 05 - 27|五年国债主连|106.03|-0.03|43924|128934| |2025 - 05 - 27|三十年国债主连|119.46|-0.26|62401|92091| |2025 - 05 - 27|二年国债主连|102.41|-0.02|32028|104798| [12]