市场整体展望 - 多数券商看好A股开年首个交易日实现“开门红” [1] - 多重利好因素包括人民币升值、科技板块利好集中释放、宏观经济预期改善及资金面积极信号 有望共同推动A股跨年行情继续演绎 [1] - 历史经验表明 “八连阳”后市场大概率继续稳健上行 当前投资者情绪指数回升至80 距离90的警戒线尚有距离 [1] - 2026年年初增量资金可能来自保险开门红、年初人民币汇率升值共振外资活跃度恢复 岁末年初不缺增量资金 [1] - 随着港股在元旦期间上涨 加之A50指数小涨1.11% 节后A股取得“开门红”是大概率事件 [1] 市场结构与资金动态 - 2025年底中证A500ETF冲量已进入稳定期 [1] - 赚钱效应可能普遍扩散 板块轮动 主题活跃特征可能延续 [1] 潜在风险与策略建议 - 有机构指出短期仍要做好“两手准备” [1] - 前期驱动A股连阳的“三大要素”在节后是否延续存在不确定性 短期大盘可以直接上攻 也可以在1月挖“黄金坑” [1] - 建议采取宽基锚定市场大势 关注沪深300指数 其被称为A股整体走势的“晴雨表” 涵盖金融、科技、消费等多个重要行业 风格均衡 [2] - 全市场跟踪沪深300指数的ETF中 费率最低的为沪深300ETF华夏（510330.SH） [2]

核心观点 - A股实现节后“开门红”的概率仍较高，但需重点关注高开幅度、上攻力度、关键点位突破及早盘走势等四大要点 [2] - 美国对委内瑞拉相关方采取行动的事件对A股实质影响有限，主要通过传导市场情绪产生间接作用 [1] - 上海市印发政策明确提出到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右的发展目标，将直接利好低空经济及相关产业链方向 [1] 市场走势研判 - 高开幅度研判：若日内高开幅度接近1%甚至达到1.5%以上，需警惕利好消息提前兑现风险，易引发高开低走、震荡回落的走势 [2] - 低高开后的上攻力度：若高开幅度较低，需重点观察后续市场的上攻动能，上攻力度强弱将直接影响日内走势强度 [2] - 关键点位突破情况：需关注3980点关键支撑位的站稳情况，唯有站稳该点位，市场才具备进一步向上突破的基础 [2] - 早盘关键时段走势：9:30-10:30的早盘区间内，需观察市场高开后是选择震荡整理，还是在回踩确认后延续上攻，其中回踩后再上攻的走势形态更为理想 [2] - 成交量能及权重板块表现：需关注日内市场成交量是否有效放大，以及券商等权重板块能否同步走强，假期期间港股券商板块已率先异动，其联动效应将成为推动A股市场进一步上攻的重要助力 [2] 操作策略 - 若市场大幅高开，切勿盲目追涨，大幅高开后通常伴随回踩动作，需等待回踩企稳后，再考量是否短线加仓或进场 [3] - 当前市场已进入短期冲高阶段，不建议过重仓位布局 [3] 核心消息面 - 美国对委内瑞拉相关方采取行动的事件主要影响全球国际油价，国际油价开盘后出现跳水，未呈现符合事件预期的正向反应 [1] - 上海市印发《关于链接长三角加快建设低空经济先进制造集群的若干措施》，政策落地将直接利好低空经济及相关产业链方向 [1]

报告核心观点 - 策略观点：对A股市场中期（3月前）走势持乐观态度，认为大盘有望“更上一层楼”，并看多马年春节行情，但短期需做好“两手准备”，因前期驱动市场上涨的三大要素在节后能否延续存在不确定性 [2] - 宏观观点：预计2025年四季度GDP同比增速为4.6%，经济运行呈现生产偏强、需求修复偏温和的格局，12月经济活动有望加快，为2026年一季度“开门红”蓄势 [4] A股策略观点总结 - 市场展望：节后A股取得“开门红”是大概率事件，主要基于港股及A50指数在元旦期间的上涨（恒指上涨2.76%、恒科指上涨4.00%、A50指数上涨1.11%）[2] - 短期不确定性：前期驱动A股连阳的“三大要素”在节后是否延续存在不确定性，三大要素包括A500ETF量价齐升、光模块持续走强、商业航天持续火爆 [2] - 短期策略：建议做好“两手准备”，即大盘可能直接上攻，也可能在1月挖“黄金坑”，应保持当前持仓，不随便追涨，若出现类似2025年初的“黄金坑”则积极逢低增配 [2] - 中期展望：认为大盘在3月前仍有望“更上一层楼” [2] - 配置建议：板块方面关注“含科量”较高但近期调整充分的恒生科技、科创50；行业方面重点关注明显滞涨且份额扩张的券商板块，并逢低关注机器人相关的机械、汽车，AI应用相关的传媒、计算机，受益于春节的社服零售，以及电子、化工等热门板块；个股方面重点留意前述行业中年线上方的低位滞涨个股 [3] 宏观经济观点总结 - 总体预测：预计2025年四季度GDP同比增速为4.6%，认为顺利完成全年5%左右增长目标难度不大 [4] - 12月经济前瞻：预计12月经济活动相较上月总体加快，经济运行呈现生产偏强、需求修复偏温和的格局 [4] - 供给端：工业生产延续稳增长态势，对增长形成主要支撑 [4] - 需求端：12月社零同比预计小幅回升，以旧换新资金前置与元旦“拼假”效应对消费构成托底，但汽车在销量同比下滑与年末加大折扣导致的量价双压下仍是主要拖累 [4] - 投资端：投资仍处低位，制造业投资相对有韧性，但基建偏弱、地产继续承压，制约内需弹性 [4] - 外需：保持韧性，出口增速预计维持正增长 [4] - 价格层面：CPI温和、PPI负值收敛但通胀修复仍偏缓 [4] - 金融数据：仍显示信用扩张偏弱，M1、M2增速小幅回落 [4] - 与市场差异：报告认为经济“开门红”概率较大 [5]