今年以来，聚焦港股、黄金、证券的ETF成为年度"吸金王"；科创债ETF脱颖而出。 2025年资金净流入额TOP10的ETF：港股通互联网ETF、黄金ETF、科创债ETF嘉实、短融ETF、证券 ETF、沪深300ETF华夏、A500ETF华泰柏瑞、科创债ETF银华、港股通科技30ETF、港股通非银ETF年 内资金净流入额分别为566.59亿元、419.99亿元、404.82亿元、347.75亿元、288.46亿元、281.91亿元、 262.85亿元、261.11亿元、255.44亿元、249.78亿元。(格隆汇) （原标题：ETF迈入6万亿！2025年度"吸金王"ETF榜单来了） 2025年ETF高歌猛进，指数投资席卷A股。以汇金为代表的国家队、险资为代表的长线资金持续买入宽 基ETF，个人投资者也借道ETF参与市场。 截至12月31日，全市场ETF规模达到6.02万亿元，较年初增加2.3万亿元，再度刷新历史纪录。其中，股 票ETF规模达3.84万亿元。 ...

市场近期表现与机构观点 - 上周（12月22日至12月26日）离岸人民币汇率破7，A股市场日K线走出“八连阳”收涨，接近11月中旬高点 [1] - 行业主题方面，有色金属、电力设备等行业涨幅居前 [1] - 中信建投证券回顾历史发现，牛市中期的八连阳之后，市场后五个交易日及后六十个交易日的涨幅均值分别达1.57%和15.95% [1] 后市行情展望 - 华夏基金王波展望后市提出两种可能性：一是市场人气激发、增量资金回升，指数有望突破前高，行情从算力、有色等方向扩散至券商等板块；二是市场可能震荡，元旦后增量资金若未能持续可能拖累指数，但调整后行情将再度上行 [1] - 王波认为市场大方向是估值扩张行情，大势易上难下，支持行情的长期因素未变，包括新质动能贡献显性化、政策支持、低利率时代资金持续入市、盈利回升及估值扩张动能等 [2] - 王波指出整体踏空的风险更大 [2] 投资策略与方向建议 - 操作策略上建议采取宽基锚定市场大势 [2] - 右侧资金建议积极布局，把握结构性行业β，关注高景气及景气回升的方向，如算力、光伏、储能、电网设备、有色石化等 [2] - 左侧资金建议在宽基锚定大势基础上观察元旦前后行情，做两手准备：若大势调整，上述方向可能出现较易布局机会；若大势持续强势，则静待指数成功突破前高后在震荡中布局 [2] - 投资方向上，建议结合景气方向（算力、光伏、储能、电网设备、有色石化）与低位的港股科技、自由现金流等资产，以构建更具韧性的组合 [2] 提及的相关金融产品 - 宽基产品提及沪深300ETF华夏（510330.SH） [3] - 低位资产产品提及港股通科技ETF基金（159101.SZ）和自由现金流ETF（159201.SZ） [3] - 右侧景气方向产品提及人工智能AIETF、光伏ETF、电网设备ETF、有色金属ETF、石化ETF等 [3]

市场行情表现 - 12月26日上证指数实现日K线“8连阳”，收涨0.10%，8天累计上涨3.63%，最高触及3977.71点 [1] - 当日市场盘中一度急跌后完成V型反弹，全市场超过1800家个股上涨，超过3400家个股下跌 [1] - A股全天成交额重回2万亿元上方，环比前一交易日放量2400亿元，在北向资金缺席情况下温和放量 [1] 板块与资金动向 - 有色金属、电力设备、国防军工等板块是带动市场上涨的主要力量 [1] - 上证50、中证1000、科创50、沪深300、中证A500等规模型宽基ETF出现大额申购，增量资金持续入场 [1] - 市场观点认为“春季躁动”行情或持续演绎 [1] 市场波动与调整分析 - 市场观点指出，在连续上涨过程中，盘中急跌是常见现象，用于出清累积的获利盘 [1] - 招商证券提示，在业绩预告披露期前，前期涨幅大、估值贵、偏主题催化的小盘风格标的面临调整压力，且越临近1月31日截止日压力越大 [2] 年报披露时间安排 - 上交所于12月25日公布了沪市公司2025年年报预约披露时间表 [1] - 部分上市公司需在2025年1月31日前强制披露年报预告，总体披露时间集中在2025年1月至4月期间 [1] 投资者策略与关注方向 - 为回避业绩披露风险，投资者可能选择绩优蓝筹或低估值蓝筹作为防御 [2] - 招商证券建议关注绩优蓝筹风格宽基ETF，例如沪深300ETF华夏(510330.SH)和上证50ETF(510050.SH)，并指出其为跟踪同类标的指数费率最低的产品 [2]

12月26日（周五），上证指数在3970点附近突发跳水，但午后V型拉升，强势翻红。截至13:45，上证指 数报3965点，创业板指、深证成指等主要指数跟随翻红，商业航天再度强势，中国卫星一度涨停，股价 创出历史新高，总市值逼近1000亿大关。 全市场跟踪沪深300的ETF，费率最低的为沪深300ETF华夏（510330.SH）。 （文章来源：每日经济新闻） 盘面上，有色金属、电力设备行业涨幅领先，整体上大市值风格占优，阳光电源、比亚迪、紫金矿业、 中国中免均涨超5%，均为沪深300指数成分股。 ...

12月25日，在"春季躁动"的氛围中，沪指强势收出"7连阳"，来到3950点上方，区间上涨3.52%。 近期宏观环境、政策方向和科技主线都出现利好：人民币汇率破7、北京住房限购政策进一步松绑，以 及央行连续第10个月加量续做，商业航天、机器人双主线爆发。那市场能否继续上攻，冲击8连阳？ 2024年9月：沪指曾录得10连阳（其中2个假阴线），区间涨幅高达+29.06%，背景是市场底+国内政策 组合拳+美联储降息+外资抄底； 2024年2月：沪指曾录得8连阳，区间涨幅+11.20%，背景是中小盘雪球产品敲入风险+大资金托底。 其中，区间涨幅最大的是2024年9月，叠加了美联储降息、国内政策大转向的政策及流动性利好。 中国银河（601881）证券表示：后续春季躁动行情值得期待。短期可关注防御性板块配置机会，同时布 局2026年政策红利与产业景气方向。2026年作为"十五五"规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠 前，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道。 关注沪深300，被称为A股整体走势的"晴雨表"。涵盖金融、科技、消费等多个重要行业，风格均衡， 能够有效分散投资风险。全市场跟踪沪深300指数的ETF ...

市场表现 - 周一A股三大指数全线收涨，上证指数涨0.69%收于3917.36点，实现日线四连阳并收复3900点关口，深证成指与创业板指分别上涨1.47%和2.23% [1] - 两市成交额达1.88万亿元，较上周五的1.75万亿元小幅放量1300亿元，涨停公司家数超过100家，为11月17日以来首次，显示市场情绪升温 [1] 板块与ETF表现 - 板块方面，通信、电子、有色金属等科技与资源板块领涨，纺织服饰、传媒板块表现相对较弱 [2] - ETF方面，科创半导体ETF、5G通信ETF、黄金股ETF以及科创创业50ETF等双创类ETF涨幅居前 [2] - 相较之下，港股科技相关ETF如恒生科技ETF、港股通科技ETF当日涨幅不足1% [2] 上涨驱动因素 - 外部因素包括日本央行加息等海外不确定性落地，以及美股科技股企稳，缓解了外部风险担忧 [3] - 内部因素包括国内货币政策维持适度宽松预期，增量资金通过A500ETF等渠道入市，以及海南自贸港封关运作等改革信号强化了市场信心 [3] - 技术面上，沪指在120日均线获得支撑后连续反弹，技术形态得到修复 [3] 机构后市展望与策略 - 多家机构认为市场正进入布局跨年行情的窗口期，广发证券投顾表示若成交额持续放大，指数有望上攻3950-4000点区间 [4] - 招商证券认为一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿，行情主线很可能聚焦以沪深300、上证50为代表的蓝筹指数 [4] - 相关ETF包括沪深300ETF华夏和上证50ETF，费率均为全市场同类标的最低 [4]

市场行情与机构观点 - 12月22日A股放量上涨，沪指盘中强势收复3920点，市场聚焦“春季躁动”是否提前启动 [1] - 兴业证券策略团队对春季躁动行情相对乐观，复盘历史指出今年或符合“年初以来市场表现偏强、临近岁末扰动缓解后开启躁动”的情况 [1] - 华泰证券策略团队认为经过前期调整，明年的春季躁动值得期待，但当前仍处于基本面预期扰动和政策、经济数据空窗期交织阶段 [1] - 申万宏源维持“春季主线资产向上有阻力”的判断，认为春季行情可能先在非主战场上演绎，并预判2026年上半年顺周期和价值风格占优 [1] - 华创证券指出“地产政策的力度和节奏”是春季躁动何时启动的关键 [1] - 广发策略刘晨明团队从行为金融学角度，看好港股在圣诞至春节期间的春季躁动胜率很高 [2] 潜在行情催化因素 - 兴业证券认为可能有效开启躁动行情的信号包括：岁末年初降准降息落地的可能性，观测窗口在下周初及1月；关键数据对基本面预期改善的提振，包括PPI、PMI、M1、社融信贷及上市公司年报预告等 [1] - 华泰证券认为后续行情斜率抬升的潜在催化包括圣诞节后外资仓位回补、1月中旬开始的年报预告密集披露期及1月可能的降准 [1] - 华创证券姚佩指出春季躁动前市场往往经历下跌构筑低点，本次回调的根本原因在于地产阶段性承压，后续重点关注万科债务展期方案及地产政策的力度和节奏，若相关政策及时落地，春季躁动将有望提前启动 [2] 行情节奏与风格展望 - 兴业证券预计行情节奏为：年末时间段市场风格较为均衡，大盘、低估值、顺周期相对占优；春节至两会前，小盘、科技成长明显占优 [1] - 广发策略团队提供历史数据：过去15年（2011~2025年），恒生指数在圣诞节至春节前上涨概率为80.0%，涨幅中位数约4.7%、均值约3.8%；恒生科技指数在该阶段上涨概率约72.7%，涨幅中位数约6.3%、均值约4.7% [2] - 恒生港股通、恒生中国企业指数在圣诞节至春节前期间获得的收益率和胜率要高于一季度的其他时间段 [2] 机构提及的相关投资标的 - 沪深300ETF华夏（510330.SH）被提及，因沪深300指数风格均衡且重仓大市值、顺周期行业，或是春季躁动行情中阻力较小方向 [2] - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）被提及，其跟踪的国证港股通科技指数样本代表性高，主题范围广，覆盖互联网、硬科技、生物医药，行业分布以电子（21%）、传媒（20%）、零售业（17%）、医药生物（13%）、汽车（11%）为主，包含了恒生科技指数中欠缺的生物科技板块 [2]

ETF市场总体规模增长 - 截至12月15日，ETF总份额达到3.3万亿份，总规模达到5.78万亿元，较年初增长超过2万亿元 [1] 规模增长驱动因素 - 机构投资者配置需求增加是ETF总规模增长较快的主因，包括保险公司、养老金等机构为实现长期稳健增值，将ETF作为资产配置首选 [2] - 产品创新和投资者行为变化等多重因素共同作用 [2] - 投资者风险偏好转变，对高评级信用债、大盘蓝筹股等资产需求上升 [3] - 基金管理人通过策略调整优化了产品流动性，巩固了投资者信心 [3] 按挂钩指数分类的规模增长 - AAA科创债、沪深300、SGE黄金9999和恒生科技等4个挂钩指数的ETF规模增长超过1000亿元，其中AAA科创债和沪深300挂钩的ETF规模增长均接近2000亿元 [2] - 另有港股通互联网、沪做市公司债、中证1000、港股通创新药、中证500、机器人和港股通科技等41个挂钩指数的ETF产品年内规模增长均在100亿元以上 [2] - 多只挂钩跨境指数的ETF产品规模显著增长，如港股通互联网、港股通创新药和港股通科技等 [3] 按单只产品分类的规模增长 - 有69只ETF年内规模增长超过100亿元，其中5只产品年内规模增长超过500亿元 [4] - 宽基ETF成为资金最为青睐的产品，例如华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF华夏和沪深300ETF易方达，年内规模分别增长630.42亿元、623.64亿元、521.89亿元 [4] 按管理人分类的规模增长 - 头部公司ETF管理规模实现显著增长，市场地位更加集中 [4] - 目前ETF管理规模超过1000亿元的有16家机构，其中华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞、南方基金和嘉实基金等5家公司管理规模超过3000亿元 [4] - 从年内增长态势来看，有8家公司管理规模增长超过1000亿元，且均为头部公司 [4] - 头部公司凭借投研能力和策略优化等竞争优势有效吸引资金，同时投资者对头部基金公司的信任度提高，共同推升其管理规模 [5] 特定资产类别与市场趋势 - 对应资产吸引力提升是部分ETF规模较大增长的原因 [3] - 随着市场风险偏好转向多元化配置，港股通机制优化和跨境投资便利性提升，吸引了更多资金流向高增长科技板块 [3] - 机构资金增加了对新兴市场的敞口，基金管理人策略调整聚焦全球化布局，行业热度在互联网和创新药领域持续，流动性管理改善支撑了资金净流入 [3] - 中国经济增长预期稳定推动资金流向大盘蓝筹股，股市交投情绪积极，资金流向集中于高流动性资产，体现投资者对核心指数信心较强 [4] - 头部基金公司策略调整有效吸引了增量资金，其风险管理能力也增强了投资者信任度 [4]

市场表现与资金动向 - 12月17日午后A股市场在券商板块带动下打破横盘格局 [1] - 沪深300ETF华夏（510330 SH）出现显著放量拉升 盘中涨幅接近2% [1] - 短短半小时内该ETF成交额超过2亿元 成交量与价格同步快速上升 显示资金入场积极 [1] 产品特征与优势 - 沪深300ETF华夏（510330 SH）管理费率为全市场同类产品中最低水平 [1] - 成本优势对资金更具吸引力 [1] 市场背景与预期 - 临近年末 市场对明年宏观经济政策预期有所增强 [1] - 金融板块通常被视为对政策和经济风向较为敏感的领域 [1]

市场表现 - 12月17日午后金融板块发力，券商和金融科技板块再次成为市场领涨力量，助力大盘打破横盘僵局 [1] - 上证指数涨幅超过1%，盘中站上3880点，全市场上涨家数超过3500家 [1] - 沪深300ETF华夏（510330 SH）放量拉升，半小时均成交额超过2亿元 [1] 产品信息 - 沪深300ETF华夏（510330 SH）跟踪沪深300指数，该指数汇聚了各行业龙头公司 [1] - 该产品目前的管理费率为全市场同类产品中最低 [1]