截至午间收盘，创业板中盘200指数上涨1.5%，创业板指数下跌0.2%，创业板成长指数下跌0.4%。相关ETF受资金关注，创业板ETF易方达（159915）半日 净申购达8000万份。 每日经济新闻 中信建投证券表示，当前市场行业表现分化，有充分预期的板块横盘等待兑现验证，与此同时概念主题表现活跃，前期落后板块补涨。整体而言，继续看好 跨年行情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。 ...

股票ETF市场资金流向概况 - 1月21日，A股主要指数集体收涨，但全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出994.94亿元 [2][4] - 从大类型看，宽基ETF净流出高达1078.03亿元，规模下降940.9亿元，而行业主题ETF与商品ETF分别净流入41.39亿元与24.32亿元 [4] 资金流入的主要方向 - 从指数维度看，SGE黄金9999指数单日净流入19.29亿元，近5日流入超83亿元 [4] - 电网设备主题指数近5日资金流入超89亿元 [4] - 头部基金公司中，华夏基金旗下电网设备ETF和科创半导体ETF单日净流入居前，分别净流入14.38亿元和5.2亿元，最新规模分别达157.79亿元和75.31亿元 [4] - 易方达基金旗下黄金ETF、医药ETF、上证50ETF、科创芯片ETF及半导体设备ETF等产品均有1.2亿元至1.7亿元不等的净流入 [5] - 单日资金净流入居前的股票ETF包括：电网设备ETF（14.38亿元）、化工ETF（8.26亿元）、黄金股ETF（5.74亿元）、港股通非银ETF（5.48亿元）、科创半导体ETF（5.20亿元） [8] 资金流出的主要方向 - 宽基ETF成为“失血”大户，沪深300指数单日净流出达581.98亿元 [4] - 单日资金净流出居前的股票ETF主要为宽基ETF，包括：沪深300ETF华泰柏瑞（-168.28亿元）、沪深300ETF华夏（-144.56亿元）、中证1000ETF南方（-138.52亿元）、沪深300ETF易方达（-138.15亿元）、上证50ETF（-133.69亿元） [9] 机构市场观点 - 国泰基金认为“春季躁动”行情并未结束，看好跨年攻势，配置机会关注成长景气主线（如AI、电新、工业金属）、估值与持仓处于低位且景气边际改善的板块（如非银金融、酒店、物流、航空），以及产业主题（如AI应用、太空算力、核聚变）的再交易机会 [9] - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，配置上继续关注大盘成长核心资产，因其估值处于历史中位水平，具备估值修复弹性，且盈利预期稳定、外资边际回流预期升温 [10]

市场表现 - 2026年1月21日，食品饮料板块（“吃喝板块”）继续回调，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）几乎全天单边下行，盘中场内价格最大跌幅达到1.71%，截至收盘下跌1.37% [1][10] - 成份股中白酒股集体下挫，金徽酒大跌4.04%，酒鬼酒、水井坊跌幅超过3%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等亦跌幅居前，拖累板块走势 [1][10] 相关产品数据 - 食品饮料ETF华宝（515710）当日收盘价为0.576，下跌0.008（-1.37%），成交均价为0.577，IOPV（基金份额参考净值）为0.5753 [2][11] - 贵州茅台是该ETF的第一大重仓股，截至2025年第三季度末，持仓占比为14.89% [3][12] - 该ETF前三大重仓股及占基金资产净值比例分别为：贵州茅台（14.89%）、五粮液（14.65%）、伊利股份（12.49%） [4][13] 行业动态与品牌价值 - 当地时间2026年1月20日，《Brand Finance 2026年全球品牌价值500强榜单报告》发布，贵州茅台的品牌价值增长2.2%，达到596.3亿美元，位居全球烈酒行业第一名 [2][11] 机构观点：行业现状与估值 - 万联证券指出，本轮周期贵州茅台批价下跌的深度和时间均超过此前四轮周期，从购买力角度看，批价已接近底部区域，下行空间有限 [4][13] - 从渠道库存分析，白酒渠道去库存周期预计延续至2026年上半年，拐点可能在2026年下半年出现 [4][13] - 经过5年调整，白酒行业PE估值较峰值缩水近70%，估值进入筑底阶段，行业整体现金分红能力较强，低估值与高股息率为股价提供支撑 [4][13] - 截至2026年1月20日，食品饮料ETF华宝标的指数（细分食品指数）市盈率为19.83倍，位于近10年来3.33%分位点的历史低位，中长期配置性价比凸显 [4][13] 机构观点：后市展望 - 中信建投认为，跨年行情或呈现“成长先行、白酒蓄力”的特征，当前市场资金更倾向于布局零食、乳业等景气度明确、弹性更高的赛道 [5][14] - 白酒板块目前处于“磨底蓄力”阶段，随着春节临近，终端备货需求启动，近期头部酒企批价企稳、库存回落的边际变化已开始显现，预计春节后随着消费场景修复与需求集中释放，白酒或将迎来估值修复行情 [6][14] 产品结构与配置建议 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [6][14] - 该ETF前十权重股包括“茅五泸汾洋”（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）、伊利股份、海天味业等 [6][15] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）对板块核心资产进行布局 [6][15]

市场整体表现 - 1月19日，三大指数涨跌不一，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.7% [2] - 全市场超3500只个股上涨，沪深两市成交额2.71万亿元，较上一个交易日缩量3179亿元 [2] - 沪指低开高走，稳在4100点上方，盘中最高4126.52点（+0.60%），最低4090.06点（-0.29%） [2] - 万得全A指数触及10日线后反弹，重新站上5日线 [3] - 全A平均股价盘中追平了1月14日的高点 [5] 资金流向与市场情绪 - 上周出现大额资金净流出的宽基ETF情况好转，例如规模近4000亿元的沪深300ETF华泰柏瑞，其盘中密集卖盘在次数和规模上明显减少，今日成交额为137.93亿元，较前两日缩减 [7] - 成交额居前的指数ETF（除A500ETF外）仅出现两波密集卖盘，且在大资金集中抛盘结束后，其他来源资金（如机构、主力）加速流入 [9] - 短线情绪回暖，早盘跌停封单金额最大的海格通信、岩山科技和金风科技（合计封单超110亿元）中，金风科技与岩山科技相继开板 [11] - 金风科技拉升翻红，收盘涨幅为2.44% [13] - 截至收盘，全市场跌停个股为30家，较前两个交易日（72家、61家）明显减少 [15] 板块与行业动向 - 涨幅居前的板块包括：贵金属（+5.39%）、电网设备（+5.23%）、柔性直流输电（+5.14%）、特高压（+4.29%）、旅游及酒店（+3.13%） [16] - 部分板块年初至今涨幅显著：贵金属（+24.98%）、电网设备（+18.81%）、柔性直流输电（+18.60%）、特高压（+16.41%） [16] - 资金已切换至贵金属、电网设备、海南自贸区、旅游酒店等方向，商业航天、AI应用虽有望企稳，但短期再创新高不易 [15] 机构观点与后市展望 - 中信建投认为，开年跨年行情在上周主动降温后热点调整，此举目的是抑制疯牛，长期大基调仍然积极，不影响跨年行情整体格局 [17] - 行业配置方面，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期热点商业航天和AI应用可能阶段性调整，可关注特高压、脑机接口、可控核聚变等其他主题线索 [17] - 国盛证券认为市场短期调整或已基本到位，日线级别上涨大概率还能持续，理由包括上证指数上涨只走了1浪结构、市场量价齐升走势健康、多个行业已重新迎来日线级别上涨 [17] - 国盛证券指出，上周上证指数、上证50已形成30分钟级别调整，短期调整基本到位，市场将开启新一轮上涨 [18]

新华财经上海1月19日电中信建投证券发表最新观点认为，开年以来跨年行情愈演愈烈，在上周主动降 温后热点出现调整。复盘以往案例，此举的目的是抑制"疯牛"可能产生的短期严重后果，长期大基调仍 然较为积极，并且此次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性。整体来看，本次主动降温不影响跨年行情 的整体格局，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一些变化。从行业配 置来看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点商业航天和AI应用 可能阶段性调整，可以关注其他主题线索如特高压、脑机接口、可控核聚变等。 （文章来源：新华财经） ...

市场开盘表现 - 2026年1月19日，A股三大股指集体低开，沪指跌0.27%报4090.72点，深成指跌0.41%报14221.93点，创业板指跌0.6%报3340.94点，科创50指数跌0.03%报1513.59点 [1] - 贵金属板块高开，湖南白银涨超3%，中金黄金、山东黄金等跟涨；商业航天、AI应用等板块指数跌幅居前 [1] - 部分市场焦点股表现分化，锋龙股份（13板）竞价涨停，博菲电气高开4.85%，五矿发展竞价涨停，而新华百货低开0.53%，大唐电信低开1.90% [1] 公司新闻与公告 - 容百科技于2026年1月18日收到中国证监会《立案告知书》，因公司重大合同公告涉嫌误导性陈述被立案 [2] - 京山轻机因2018年虚增利润总额4670.46万元（占当期披露利润总额的25.49%），收到《行政处罚事先告知书》，深交所将对公司股票实施其他风险警示 [2] - 锋龙股份复牌，公告称未来36个月内优必选不存在通过公司重组上市的计划，未来12个月内不存在资产重组计划 [2] - 北方稀土预计2025年归属于上市公司股东的净利润为21.76亿元-23.56亿元，同比增加116.67%到134.60%；据此计算，2025年Q4净利预计6.35亿元-8.15亿元，环比增长4%-33% [2] - *ST铖昌因股价严重异常波动停牌核查，复牌后继续涨停，部分投资者存在异常交易行为，深交所对相关投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [3] - 剑桥科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比增加51.19%至66.79%；据此计算，2025年Q4净利预计-0.07亿元至0.19亿元 [3] - 江波龙股东拟通过询价转让方式合计转让公司1257.44万股，占公司总股本的3.00% [3] - 佰维存储表示市场对存储超级周期广泛关注，目前存储市场存在供需紧张和价格上涨的情况，公司积极布局先进封装业务 [3] - 澜起科技预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为21.50亿元~23.50亿元，较上年同期增长52.29%~66.46%；据此计算，Q4净利预计5.18亿元-7.18亿元，环比增长9%-52% [4] 行业热点与动态 - 机器人：全国机器人标准化技术委员会商业社区服务机器人工作组正式成立，计划于2026年内完成《服务机器人社区服务适老化设计指南》等一批国家标准申报制定工作 [5][6] - 电力设备：国家能源局宣布2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [7] - 半导体设备：我国首台串列型高能氢离子注入机（POWER-750H）成功出束，核心指标达到国际先进水平，攻克了功率半导体制造链关键环节 [8] - 商业航天：中科宇航上市辅导状态已变更为辅导验收，成为继蓝箭航天后IPO走得最快的商业航天企业 [9] - 电动汽车：加拿大将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，不再征收100%附加税，配额数量将按一定比例逐年增长 [10] - 存储芯片：美光科技股价上涨8%，总市值首次突破4000亿美元；其董事购买了2.32万股普通股，交易总金额约为780万美元；闪迪、希捷科技盘中上涨超4%，股价创历史新高 [11] - 碳中和：2026年被视为中国真正的“双碳元年”，减排任务进入实质攻坚阶段；“十五五”以碳排放强度控制为主，碳达峰后将转变为以碳排放总量控制为主，各地政府将首次面临正式的碳考核 [12] 机构观点摘要 - 中信建投认为，开年以来跨年行情愈演愈烈，商业航天、AI应用等板块持续暴涨引发局部交易过热，本周主动降温后热点出现调整，但不影响跨年行情的整体格局；行业配置上，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，可关注特高压、脑机接口、可控核聚变等其他主题线索 [13] - 国盛证券认为，市场短期调整或已基本到位，上证指数、上证50已经形成了30分钟级别调整，市场将开启新一轮上涨；目前市场量价齐升，走势健康，且多个行业已重新迎来日线级别上涨 [14] - 银河证券展望，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，预计港股窄幅震荡；配置建议关注科技板块（受益于产业链涨价、国产化替代、AI应用推进）、消费板块（估值处于相对低位）以及贵金属等避险资产 [15]

国盛证券：市场短期调整或已基本到位 本周大盘震荡下行，上证指数全周收跌0.45%。在此背景下，医药、交运迎来日线级别上涨。至此，23 个行业处于日线级别上涨中。当下，市场的日线级别上涨大概率还能持续，理由如下：1、上证指数的 上涨只走了1浪结构，短期结束的概率低；2、目前市场量价齐升，走势比较健康；3、传媒、计算机、 钢铁、建筑、纺服、农林牧渔已于近期重新迎来日线级别上涨，而且上涨只走了1浪结构，短期结束的 概率低。本周，上证指数、上证50已经形成了30分钟级别调整，短期调整已基本到位，市场将开启新一 轮上涨。 银河证券：内外扰动交织 港股或窄幅震荡 机构观点 中信建投：关注主动降温下跨年行情变化 开年以来跨年行情愈演愈烈，资金踊跃进场，商业航天、AI应用等板块持续暴涨引发局部交易过热， 本周主动降温后热点出现调整，部分投资者担忧这会不会逆转跨年行情的格局。整体来看，本次主动降 温不影响跨年行情的整体格局，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一 些变化。从行业配置来看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点 商业航天和AI应用可能阶段性调整，可以关注其他主题 ...

财信证券认为，"慢牛"预期升温，侧重业绩基本面。近期市场呈现加速走强、主题炒作升温、部分板块 与个股"局部过热"的情况，监管层开始加强市场逆周期调节，向市场明确传达出推动市场理性、稳健运 行的信号。中长期来看，在居民储蓄资产入市、"反内卷"改善业绩、新一轮科技产业革命下，目前A股 市场仍具有较强上行动能，本轮"牛市"根基依旧牢固。短期来看，近期在多重逆周期调控手段主动降温 下，上周市场走势更为健康、可持续，为后续指数行稳致远奠定了重要基础。 （文章来源：证券时报网） 中银证券认为，"春季躁动"行情面临短期压力位考验。市场的整固压力主要源于三个层面的因素交汇。 首先，海外宏观环境复杂化：2026年美国处于中期选举年，其经济呈现出"K型复苏"的特征，政策路径 面临再平衡，增加了外部不确定性。其次，美联储货币政策不确定性增加：芝商所FedWatch工具显示 市场对1月降息的预期较低，流动性预期的边际收紧制约了风险资产的估值扩张空间。最后，国内监管 层有意引导市场平稳运行：在融资资金推动市场上涨后，监管层上调融资保证金比例，整体政策取向更 偏向通过逆周期调节与强化交易监管"降温稳态"，以避免行情在短期加速后波动被放大 ...

市场整体格局与政策影响 - 开年以来跨年行情愈演愈烈，但在本周主动降温后热点出现调整 [1] - 政策主动降温的目的是抑制疯牛可能产生的短期严重后果，长期大基调仍然较为积极，且此次政策实施更具成熟度和前瞻性 [1] - 本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但此前局部过热情况可能会得到缓解，资金交易方向或将出现一些变化 [1] 行业配置与主题线索 - 从行业配置来看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化 [1] - 前期市场热点商业航天和AI应用可能阶段性调整 [1] - 可以关注其他主题线索如特高压、脑机接口、可控核聚变等 [1]

文章核心观点 - 多家头部券商对当前市场及特定行业前景持积极态度 认为近期监管调整意在市场长期健康发展 不影响市场整体震荡上行趋势 并看好电网设备等行业的投资机会 [1][2][3] 监管政策与市场影响 - 融资保证金调整等监管政策旨在及时抑制主题炒作 表达了监管决心 但并非唯一工具 异动监控、停牌核查、账户限制等均为可行方式 [1] - 监管政策调整不影响市场震荡上行的大方向 但会影响市场结构 主题板块博弈将加剧 纯靠叙事和资金接力的单边趋势行情结束 [1] - 严格的资本市场监管有助于提高中国市场的可投资性 使市场走得更长远 让更多投资人分享转型发展与改革红利 [2] - ETF的巨额赎回属于逆周期调节的一部分 为配置型资金提供了从容“上车”的窗口 [1] 市场行情与配置策略 - 步入年报预告期 业绩线索的权重重新开始上升 [1] - 跨年行情不会止步于此 对2026年“转型牛”的空间持乐观坚定看法 [2] - 无风险收益下降、资本市场改革、经济结构转型 构成“转型牛”的三大关键动力 [2] - 好的投资组合应具备体验好、阻力小且抗焦虑的特点 建议围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础构建组合 具体包括化工、有色、电力设备和新能源行业 [1] - 看好科技细分龙头和A500指数 [2] 电网设备行业投资机会 - 国家电网公司计划在“十五五”期间完成固定资产投资4万亿元 较“十四五”投资增长40% [3] - 政策层面明确适度超前开展电网投资建设 发改委与国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》 [3] - 在全国统一电力市场建设加速推进背景下 “十五五”期间电网投资预计保持稳步增长 [3] - 跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确 特高压建设需求处于高位 主网投资有望继续保持较快增长 利好电网设备商 [3]