最高法院对关税案的审理 - 美国最高法院大法官对前总统特朗普关税的合法性表示怀疑，自由派和保守派法官均质疑总统单方面征收关税的权力是否超越国会职权 [1][4] - 最高法院可能做出不利于白宫的裁决，迫使政府撤销广泛关税，此预期推动周三股市上涨 [4] - 美国财政部长表示，若最高法院裁决不利，政府还可援引“其他多项权力”来实施关税 [4] 特斯拉股东会与CEO薪酬方案 - 特斯拉召开年度股东大会，股东将就CEO埃隆·马斯克价值约9750亿美元的薪酬方案进行投票 [2] - 该薪酬方案规定，若公司达成特定业绩里程碑，马斯克将在未来十年获得12批股票 [2] - 尽管方案预计通过，但代理咨询机构Glass Lewis和ISS均建议股东否决，持股1.14%的挪威主权财富基金也表示将投反对票 [2][3] 政府停摆对航空业的影响 - 因政府停摆引发空中交通管制人员短缺担忧，美国交通部长宣布自周五起，40个主要机场的航班容量将减少10%，每日影响约3500至4000个航班 [5] - 交通部长称此措施为“主动行为”，预计将导致更多航班取消，即使停摆结束，行业完全恢复也可能需要数周时间 [6] 社交媒体公司财报表现 - Snap第三季度营收超预期，并与Perplexity AI达成4亿美元协议，其技术将整合进Snapchat，推动股价盘后大涨近20% [7] - Pinterest因发布令人失望的财报及对本季度业绩的疲弱指引，股价在周三交易时段暴跌超过20% [8] 华纳兄弟探索公司业绩与战略选择 - 华纳兄弟探索第三季度调整后每股亏损0.06美元，营收90.5亿美元，均低于华尔街预期 [10] - 公司正考虑分拆为两家公司、出售部分资产或出售整个公司，Paramount Skydance已向董事会发出每股23.50美元的收购要约 [11] - 公司计划在圣诞节前宣布其最终决定 [11]

市场整体情绪 - 避险情绪在过去24小时内弥漫整个市场，导致美元走强，而除日元外的主要风险敏感型货币表现不佳 [1][9] - 华尔街科技股引领的激进抛售蔓延至亚洲，亚洲股市早盘普遍遭抛售，日本日经指数下跌2.4%，韩国KOSPI指数暴跌4.8% [4][9] 主要货币表现 - 英镑徘徊在七个月低点附近，此前英国财政大臣暗示本月晚些时候的预算案将广泛增税，英镑周二下滑0.9%后持稳于1.3016美元 [1][6][9] - 美元指数稳于100.18，此前曾升至100.25，为8月1日以来首次，美元兑欧元持稳于1.1483美元，此前上涨0.3%至七个月高点 [5][6][9] - 日元兑美元上涨约0.2%至153.42，延续了周二0.7%的涨幅 [6][9] 商品货币及加密货币 - 新西兰元下跌0.1%至0.5635美元，周二曾暴跌1.2%触及七个月低点，兑澳元跌至1.1512新西兰元，为2013年10月以来最低水平 [7][9][10] - 澳元下跌0.2%至0.6476美元，除市场避险情绪外，澳洲央行周二维持政策不变时暗示将长期暂停加息也对其构成压力 [7][9][10] - 主要加密货币比特币在周二暴跌6.1%至6月22日以来最低点后企稳，最后交易价格变动不大，约在100,317美元 [8][10] 政策与数据背景 - 美联储内部在政策路径上存在严重分歧，暗示12月下次会议降息的可能性较低 [5][9][10] - 市场同时面临创纪录长时间的政府停摆，这几乎阻断了宏观经济数据的发布，使得焦点集中在稍后将公布的私人ADP就业数据上 [6][9][10]

市场整体表现 - 美国股市开盘下跌 纳斯达克综合指数下跌1.44% 标准普尔500指数下跌1.01% 道琼斯指数下跌0.83% 罗素2000指数下跌0.33% [1] - 美元指数触及三个月高点 因投资者调整对12月降息的预期 [2] 个股及板块动态 - Hertz Global Holdings股价上涨27.3% 因公司宣布实现创纪录的车辆利用率并在每股收益基础上恢复盈利 [6] - New Fortress Energy股价上涨19.5% 受可能进行债务重组的报道推动 [6] - Exact Sciences股价上涨8.4% Henry Schein股价上涨8% Spotify股价上涨5.3% [7] 知名投资者动向 - Michael Burry披露针对Nvidia和Palantir股票的大额空头头寸 该头寸约占其投资组合的80% [4] - 华尔街分析师普遍对做空这两家高增长公司的做法持怀疑态度 [5]

美联储政策信号 - 美联储将基准联邦基金利率下调25个基点至3.75%至4%的目标区间 [1] - 美联储主席鲍威尔释放谨慎信号 称12月FOMC会议再次降息并非定局 与市场此前近乎确定的预期相悖 [1] - 政策路径并非预设 12月会议上是否进一步降息存在强烈分歧 [2] 市场预期与反应 - 期货市场降低12月降息预期 概率从鲍威尔讲话前的约90%降至约66% [2] - 债券收益率大幅上升 2年期国债收益率跳涨11个基点至3.6% 10年期上升9个基点至4.07% 30年期上升7个基点至4.6% [3] - 债券ETF应声下跌 iShares 20+年期国债ETF下跌1% iShares 7-10年期国债ETF下跌0.65% [3] 经济前景与决策依据 - 通胀和就业方面仍存在风险 政府持续停摆对美联储依赖数据的决策方法构成挑战 [4] - 若政府停摆持续 可能成为12月暂停行动的另一原因 自9月会议以来情况变化不大 [4] - 通胀仍高于目标 但排除关税影响后离2%的目标“不远” [4] - 市场仍预期从现在到2026年中约有三次额外降息 经济数据的演变将最终决定美联储下一步行动 [5]

货币政策决定 - 美联储连续第二次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4% [1] - 联邦公开市场委员会以10-2的投票结果通过降息决定 [1] - 美联储宣布将于12月1日停止缩减其资产组合 [1] 经济状况评估 - 政策制定者评估经济增长为“温和” [1] - 官员们认为通胀自今年初以来已上升并且保持在高位 [1] - 声明中重复评估“就业增长已经放缓”并且“就业风险在最近几个月上升” [1] 政策制定者内部分歧 - 理事Stephen Miran（上月加入）再次持异议，支持更大幅度的50个基点降息 [2] - 堪萨斯城联储主席Jeff Schmid反对此次降息，倾向于维持利率不变 [2] - 上月发布的利率预测显示19位政策制定者中有9位预计今年在上次降息后最多再加一次息，其中7位倾向于在2025年前不再进一步行动 [4] 决策背景与挑战 - 此次降息在广泛预期之中，因鲍威尔本月早先表示就业可能进一步疲软 [3] - 持续进行的政府停摆限制了美联储获取经济数据的能力，声明中在描述劳动力市场时引用了“截至八月份”的失业率数据 [4] - 政府停摆冻结或推迟了追踪劳动力市场、价格、支出及其他关键指标的报告编制和发布，使政策决策难度增加 [4] 市场反应 - 标准普尔500指数维持涨势，国债收益率和美元走高 [2]

9月CPI报告的市场重要性 - 9月消费者价格指数报告是本月华尔街几乎唯一重要的数据发布 因政府停摆导致官方经济报告匮乏 使其可能成为影响市场的事件 [2] - 即使数据与近期水平相近 微小的偏差也可能因数据稀缺而产生超乎寻常的影响 [2] - 市场所有焦点和注意力都将集中于此份报告 这份报告的重要性空前 [3] 9月CPI的市场预期 - 道琼斯调查的经济学家预计月度整体CPI将上涨0.4% 与上月相同 将使12个月通胀率达到3.1% 较8月水平高出0.2个百分点 [4] - 核心CPI预计月度上涨0.3% 年率维持在3.1% 均与8月持平 年率将是自1月以来的最高水平 [4] - 高盛经济学家预计汽车价格变化不大 汽车保险价格上涨 机票价格下降 [7] 市场关注的具体细节 - 市场将寻找任何显示通胀高于或低于预期的读数偏差 [5] - 关注焦点还包括前总统特朗普的关税对价格产生的具体影响细节 [5] - 高盛预计关税将对通信、家居装饰和娱乐等类别带来上行压力 但对核心通胀数据的贡献仅为0.07个百分点 [7] 数据可靠性及宏观背景 - 政府停摆导致大量数据缺失 引发对CPI数据可靠性的质疑 [7] - 政府停摆导致市场依赖的重要数据点缺失 增加了不确定性 [8] - 地缘政治不确定性是担忧的根源 不断变化的关税格局引发价格上升可能减缓经济增长的忧虑 [9] 对美联储政策的影响 - 美联储将于下周举行政策会议 市场普遍预期将再次批准降息25个基点 [10] - 需要数据出现显著的上行惊喜 市场才会改变对额外降息的看法 [10] - 若数据高于预期可能导致市场波动 但可能被视为买入机会 因经济强劲、美联储开启降息周期、企业每股收益双位数增长且第四季度通常是季节性最强季度 [12]

市场动态 - 标普500指数因对银行业信贷压力的担忧而逆转下跌 [1] - 地区银行Zions计划核销5000万美元以覆盖两笔贷款 导致其股价下跌近12% [1] - 受此拖累 大型信用卡发行商Capital One股价下跌超过6% 富国银行股价下跌约3% [1] - 市场对美国与中国贸易紧张局势和政府停摆的担忧持续存在 [1] 工业领域 - 杜邦公司分拆Qnity Electronics的详细方案公布 记录日期为10月22日的股东每持有2股杜邦股票将于11月1日获得1股Qnity股票 两家公司将于11月3日开始独立交易 Qnity代码为"Q" 新杜邦代码保持"DD" [1] - 霍尼韦尔分拆Solstice Advanced Materials的详细方案公布 记录日期为10月17日的股东每持有4股霍尼韦尔股票将于10月30日获得1股Solstice股票 同日Solstice将开始独立交易 代码为"SOLS" 霍尼韦尔代码保持"HON" [1] - 霍尼韦尔计划在明年下半年分拆其航空航天业务 剩余业务将专注于自动化 [1] 智能手机行业 - 苹果公司第三季度全球智能手机出货量同比增长4% 巩固了其在智能手机厂商中的第二位次 [1] - 三星在智能手机市场份额方面排名第一 [1] - 苹果的全球出货量增长在当季主流品牌中最为迅速 [1] - 苹果最新的iPhone 17系列受到"好评"并在各地区出现"破纪录的预定量" [1] 医疗保健行业 - 亚马逊One Medical将其按次付费的远程医疗服务扩展至2至11岁儿童 视频问诊每次49美元 基于短信的咨询每次29美元 [1] - 该服务旨在治疗儿童常见疾病 如红眼病 虱子以及某些皮肤问题 父母还可续配EpiPen和哮喘药物 [1] - 本月早些时候 亚马逊药房运营的处方药自助服务亭在洛杉矶的一些One Medical办事处推出 每台机器可存放数百种药物 并计划很快在其他地点推广 [1] 即将发生的事件 - 由于政府停摆 仍无经济报告发布 [1] - 美国运通 Truist 道富银行和五三银行等金融公司将在周五开盘前公布业绩 这将为投资者提供关于美国消费者和银行业健康状况的进一步信息 [1]

美股市场表现 - 美股周四上涨 标普500指数上涨0.3% 纳斯达克综合指数上涨0.5% 道琼斯工业平均指数上涨110点或0.3% [1] - 大型科技股上涨抵消了市场对贸易紧张局势和政府持续停摆的担忧 [1]

白银价格表现 - 白银现货价格今年迄今飙升超过78% 周一达到每盎司5225美元的新纪录 突破1980年1月创下的4995美元历史高点 [1][2][6] - 白银期货价格周一上涨67%至每盎司5045美元 近期流动性紧缩可能助推了价格上涨 [1][7] - 美国银行分析师将2026年白银价格预测上调至每盎司65美元 [7] 黄金价格表现 - 黄金价格今年迄今上涨近56% 近期创下历史新高 周一早盘交易中上涨35%至约每盎司4113美元 [6][10] - 美国银行成为首家将2026年黄金价格预测上调至每盎司5000美元的主要银行 [7] 铂金价格表现 - 铂金价格今年飙升825% 为自2011年以来最大涨幅 [8][9] - 电动汽车需求增长以及汽车制造商生产使用铂金的氢燃料电池提振了其价值 同时全球供应下降 [9] 驱动因素分析 - 政府停摆 美元走弱 对美联储进一步降息的预期以及关税相关的通胀担忧共同支撑了贵金属价格上涨 [10] - 贵金属在美国经济和政治不确定性升高时期受益 被视为避险资产 [4][10] 机构观点与市场动态 - 高盛分析师认为在政府停摆和降息预期下 白银价格可能继续上涨 但白银比黄金存在更多波动性和下行价格风险 [3][4] - 格陵兰投资管理公司首席投资官指出白银市场目前“没有流动性可用” 情况完全前所未有 [3] - 伦敦白银库存近年下降 但高价格预计将激励白银从美国等其他地区回流 逐步恢复流动性 [7]

市场季节性表现 - 第四季度通常对美国股市呈现积极的季节性表现 [1] 市场环境与指数表现 - 持续的政府停摆对市场构成不利背景 [1] - 主要股指在接近历史高位的水平徘徊 [1]