针对关税影响， 声明显示，包括贸易政策影响的不确定性仍然极高，出口和产出可能将继续表现疲软， 各国贸易和其他政策的长期高度不确定性可能导致企 业更多地关注削减成本。 声明进一步指出，如果全球物流出现中断，或进行供应链重组并产生大量成本，进口价格可能会上涨。这可能会反过来抑制国内需求。 日央行连续第二次维持利率水平不变，强调贸易政策存在"极高不确定性"。 5月1日周四，日本央行以9-0的投票结果通过最新利率决议，维持利率在0.5%不变，此次为该行连续第二次"按兵不动"，符合市场预期。 周四下午，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。 植田和男重申加息立场，称关税冲击使经济和通胀前景更具挑战。 植田和男称，贸易政策带来的不确定性显著增加， 当前实际利率明显偏低，如果经济前景实现，将继续加息 ， 下次加息的时机将很大程度上取决于关税对经 济的影响。 日本央行一致同意"按兵不动"，继续维持利率不变 在上午公布的利率决议中，日央行下调了对GDP和通胀的预测，并强调贸易政策存在"极高不确定性"。 在决议声明中，日央行表示，日本金融体系整体保持稳定。消费有望维持温和上升趋势，经济增长将加快；但家庭对支出的防御性态度可 ...

日本经济状况 - 日本经济正在温和复苏 [1] - 日本经济增长可能放缓 [1] 贸易政策影响 - 贸易政策带来的不确定性显著增加 [1]

智通财经5月1日电，日本央行行长植田和男表示，贸易政策带来的不确定性显著增加；日本经济增长可 能会放缓。 ...

日本央行行长植田和男：贸易政策带来的不确定性显著增加。 ...

公司业绩表现 - 一季度营收47.6亿美元，同比增长7.7%，超出市场预期 [1] - 调整后每股收益24.81美元，远超华尔街预期的17.45美元 [1] - 一季度预订间夜数增至3.19亿，超过分析师预期 [1] - 一季度总旅游预订额467亿美元，略高于预期的465亿美元 [1] 财务预期调整 - 将全年总预订量和收入增长预期下调至"按固定汇率计算的中高个位数"，此前预期为"至少8%" [1] - 下调原因是宏观环境"不确定性增加" [1] - 预计第二季度预订间夜数增长4%至6%，与市场预期一致 [2] - 预计第二季度总预订额和收入分别增长10%至12% [2] 市场反应与行业动态 - 业绩公布后股价在盘后交易中下跌3.2% [2] - 同行爱彼迎和Expedia股价下跌逾2% [2] - 美国航空、达美航空撤回2025年业绩指引，西南航空控制增长计划，预计国内休闲旅游需求减弱 [1] 业务特点与风险 - 约90%收入来自国际市场，受美国宏观经济不确定性影响较小 [2] - 业务更容易受到汇率影响 [3] - 第一季度是季节性淡季 [2] 管理层观点 - 第二季度初观察到"全球休闲旅游需求的稳定水平" [2] - 对旅游业长期前景充满信心，认为公司具备全球业务布局、充足流动性、强劲自由现金流和良好执行效率 [3]

欧洲央行执委奇波洛内：近期贸易政策不确定性的增加可能在第一年内使欧元区企业投资减少1.1%， 并在2025-2026年期间使实际GDP增长率下降约0.2个百分点。 ...

欧洲央行首席经济学家Lane：自夏季以来，贸易政策的不确定性一直备受关注。 有理由对经济保持长期乐观。 由于欧元和能源的存在，抗通胀的力量在那里。 欧洲经济正在增长，展现出韧性。 尽管存在贸易负面因素，经济应会保持增长。 美国是我们的贸易伙伴，但不是唯一的贸易伙伴。 ...

欧洲央行首席经济学家连恩：自夏季以来，贸易政策不确定性一直引起关注。 ...

公司业绩展望 - 百事下调全年利润展望 预计今年固定汇率每股收益将与去年持平 而此前预期为中个位数增长 [1] 业绩影响因素 - 业绩展望下调受不可预测的美国贸易政策和日益恶化的消费者情绪影响 [1] - 公司零食和软饮料的需求正在摇摆不定 [1] - 公司首席执行官表示未来预计将出现更多波动和不确定性 尤其与全球贸易发展相关 [1] 行业与市场状况 - 百事消费品种类繁多 可一窥特朗普执政初期的消费者状况 [1]

文章核心观点 - 国际货币基金组织（IMF）在最新《世界经济展望报告》中显著下调全球经济增长预测，主要原因是贸易政策不确定性加剧和新关税措施的直接影响[1][5] - IMF多年来首次强调，各国国内失衡和政策差异正导致全球失衡，给全球经济前景酝酿潜在脆弱性[1][4][10] - 全球通胀前景有所改善但进程停滞，且存在高度不确定性，近期关税措施对各国通胀影响取决于其持续性、企业定价策略和计价货币等因素[3][8][9] 全球经济增长预测 - 在参考预测情境下，全球经济增长预计从2024年的3.3%降至2025年的2.8%，2026年恢复至3.0%，较2025年1月预测分别下调0.5和0.3个百分点[1][2] - 发达经济体整体增速从2024年的1.8%降至2025年的1.4%和2026年的1.5%，较1月预测下调0.5个百分点[2][5] - 新兴市场和发展中经济体2025年和2026年增长率预计分别为3.7%和3.9%，较1月预测分别下调0.5和0.4个百分点[2][6] 主要经济体增长调整 - 美国2025年经济增长率预测大幅调降0.9个百分点至1.8%，2026年调降0.4个百分点至1.7%，主因政策不确定性增加和需求前景疲软[2][5] - 欧元区2025年经济增长率预计小幅下降至0.8%，2026年回升至1.2%，德国2025年增长率预测为0.0%[2][5] - 中国2025年和2026年增长率预测均为4.0%，较1月预测分别下调0.6和0.5个百分点[2][6] - 俄罗斯经济增长预计从2024年的4.1%急剧下降至2025年的1.5%和2026年的0.9%[2][6] 通胀前景与预测 - 全球整体通胀率预计2025年降至4.3%，2026年降至3.6%，但2025年预测值较1月略有调升[8] - 发达经济体2025年整体通胀预测较1月上调0.4个百分点，其中美国和英国分别上调1.0和0.7个百分点[8] - 新兴市场和发展中经济体2026年整体通胀率预计降至4.6%，亚洲新兴市场通胀预测下调0.5个百分点[8] 贸易政策与结构性变化 - IMF基于三种关税情境给出预测，凸显贸易政策不确定性将持续至2025年和2026年，对东盟国家影响尤为显著[1][6] - 全球贸易发生结构性变化，更多贸易发生在历史上相互结盟的国家内部，中国和美国贸易伙伴基础多样化，进出口联系脱钩[10] - 全球经常账户余额虽从2022年峰值下降，但仍高于疫情前平均值，美国经常账户赤字比20世纪10年代末更大[10] 政策空间与脆弱性 - 许多国家可用政策空间已耗尽，限制政策制定者在新的负面冲击下提供支持的能力，但中国和欧元区财政支持可部分抵消负面影响[7] - 美国私人消费占GDP比例达史上最高点，财政赤字处于历史高位，国内失衡引发全球失衡担忧[4][10] - 美元在2024年11月美国大选前夕长期大幅升值，但自2025年2月以来因增长前景疲软已回吐所有涨幅[11]