服务与投资理念 - 该投资服务专注于提供可持续的投资组合收入、分散化投资和通胀对冲机会[1] - 其投资理念认为进行有计算的风险承担而非完全规避风险是投资成功的关键[2] - 服务提供涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股和股息冠军股等多资产类别的研究[2] 服务内容与目标 - 该服务提供专注于收益的投资组合，目标股息收益率最高可达10%[2] - 服务旨在帮助投资者获得可靠的月度收入[2] - 服务提供免费两周试用[1] 分析师背景 - 分析师拥有超过14年的投资经验以及金融工商管理硕士学位[2] - 分析师专注于具有防御性、中至长期投资视野的股票[2] - 分析师在投资组合中提供高收益及股息增长的投资建议[2]

投资组合构建策略 - 投资组合的核心目标是通过股息产生额外收入 同时关注总回报 即资本利得与股息收益的结合 而非仅仅孤立地关注股息 [1] - 组合构建侧重于甄别具有显著竞争优势和强劲财务实力的公司 以提供有吸引力的股息收益率和股息增长 从而使投资者的股息收入得以逐年增加 [1] - 通过结合高股息收益率和高股息增长率的公司 可以逐步降低投资组合对整体股票市场波动的依赖 [1] 风险管理与分散化 - 协助投资者实现跨不同行业和板块的充分分散化投资 该分散化策略旨在降低投资组合的波动性并缓释风险 [1] - 建议纳入具有低贝塔系数的公司 这有助于进一步降低投资组合的整体风险水平 [1] - 建议的投资组合通常由交易所交易基金和个股混合构成 强调广泛的分散化和风险降低 [1] 分析师持仓披露 - 分析师披露其通过股票持有、期权或其他衍生品方式 对以下公司拥有实质性的多头头寸：VZ、T、CVX、XOM、MO、NSRGY、PEP、KO、VICI、O、AXA:CA、ALIZY、HDV、SCHD、PBR [2]

核心观点 - 多位市场观察人士对当前高企的资产估值表示担忧 认为在经历了多年的宽松货币政策和旺盛的投资需求后 多个资产类别的估值已经膨胀 美联储主席也认为股价估值相当高[1] - 美国民众持有的股票财富占比创历史纪录 经济学家警告未来回报可能放缓[1] - 在经济不确定性加剧的背景下 黄金作为传统避险资产受到关注 其价格在过去12个月已上涨超过70% 并于去年12月突破每盎司4500美元[1] - 艺术品和房地产等另类资产也被视为在不确定时期进行多元化投资和对冲通胀的潜在工具[12][17] 黄金市场现状与观点 - 黄金价格在过去12个月飙升超过70% 于去年12月突破每盎司4500美元[1] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示 在当前环境下 金价很容易达到5000或10000美元 并认为在投资组合中配置一些黄金是半理性的行为[3] - 高盛预测 到2026年12月 金价将再上涨14% 达到每盎司4900美元[8] - 从1月初的现货价格计算 金价若涨至10000美元意味着将从当前水平跃升131%[1] 黄金作为投资资产的特点 - 黄金被视为对抗通胀的自然对冲工具 因其不能像纸币一样被央行随意印制[6] - 黄金被广泛视为终极避险资产 它不与任何单一国家、货币或经济挂钩 当金融市场波动或地缘政治紧张时 投资者通常会涌向黄金 从而推高价格[7] - 桥水基金创始人瑞·达利欧指出 人们的投资组合中通常没有配置足够量的黄金 并强调在困难时期 黄金是非常有效的多元化工具[8] - 持有实物黄金可能产生额外的持有成本 如存储、保管和保险费用 这可能削弱其价值[3] 另类投资资产：艺术品 - 艺术品是另一种随时间增值的另类资产 通常与股票的相关性不强 部分原因是其供应有限[12] - 在2022年美国通胀达到40年高位后不久 微软已故联合创始人保罗·艾伦的艺术收藏在纽约佳士得以15亿美元售出 成为拍卖史上最有价值的收藏[13] - 战后和当代艺术的表现从1995年至2025年超越了标普500指数15% 同时与传统股票的相关性几乎为零[14] - 通过Masterworks等平台 投资者可以购买如Banksy、毕加索等艺术家价值数百万美元艺术品的份额 该平台已售出25件艺术品 实现了14.6%、17.6%和17.8%等净年化回报[15] 另类投资资产：房地产 - 房地产已被证明是对抗通胀的有力工具 并具有通过租金产生被动收入的额外好处 当通胀上升时 房产价值和租金收入往往随之增长[17] - 房地产行业软件提供商RealPage预计 2026年美国市场价公寓的平均有效要价租金将增长 全国租金今年预计上涨2.3% 这与2024年租金价格下降0.7%形成鲜明对比[18] - Mogul是一个房地产投资平台 提供蓝筹租赁物业的份额所有权 投资者可获得月租金收入、实时增值和税收优惠 无需高额首付 该平台精选全国前1%的单户租赁住宅 平均年内部收益率（IRR）为18.8% 年现金回报率平均在10%至12%之间 投资额通常在每处房产15000至40000美元之间[20][21] - First National Realty Partners允许合格投资者通过投资以杂货店为主的商业地产（如Whole Foods、Kroger和沃尔玛租赁的物业）来分散投资组合 最低投资额为50000美元[23][24] 经济背景与市场情绪 - 美国正面临经济不确定性加剧的时期 这推动许多投资者转向传统的避险资产[2] - 戴蒙指出就业市场正在走弱 并预计这种疲软将持续 这是经济放缓的一个关键指标[2] - 根据美国劳工统计局的数据 2025年底的100美元购买力仅相当于1970年的12.28美元 凸显了数十年来通胀对购买力的侵蚀[6] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近警告称 股价“估值相当高”[1]

作者背景与投资经历 - 作者在物流行业拥有近二十年经验 在股票投资和宏观经济分析领域有近十年经验 [1] - 当前投资重点覆盖东盟市场与纽交所/纳斯达克市场 关注的行业包括银行、电信、物流和酒店 [1] - 自2014年起开始在菲律宾股市进行交易 最初投资于流行的蓝筹股公司 后扩展至不同行业和市值规模的公司 [1] - 投资组合中包含为退休持有的长期投资以及为交易利润进行的短期投资 [1] 市场参与与投资策略 - 作者于2020年进入美国市场 此前通过为亲戚管理交易账户的方式对美国市场有所了解 [1] - 在东盟市场和美国市场均持有银行、酒店、航运和物流公司的股票 [1] - 自2018年起 作者使用Seeking Alpha平台的分析报告 并将其与自己对菲律宾市场的分析进行比较 [1]

公司业务模式与定位 - AGNC Investment 是一家业务模式相当复杂的房地产投资信托基金[1] - 公司是一家抵押贷款房地产投资信托基金[6] - 其首要目标似乎与投资者追踪的关键指标背道而驰[1] 股息与收益特征 - 公司提供高达13%的惊人股息收益率[1][6] - 作为REIT 其业务结构旨在以税收优惠方式将收入传递给股东 前提是将至少90%的应税收入作为股息分配[4] - 然而 其股息一直不稳定 且十多年来持续下降[5] - 股价基本跟随股息走势 下跌的股价使股息收益率在此期间保持高位 但结果是投资者获得的收入和资本都在减少[5] 投资目标与适用性 - 公司的目标是总回报 而非收入[6][8] - 对于寻求稳定且可持续股息的股息投资者而言 公司可能最好避开[8] - 但从总回报角度看 公司自成立以来实际上跑赢了标普500指数[9] - 其股价表现与指数差异很大 表明其可为注重资产配置的长期投资者提供宝贵的多元化收益[9] - 因此 对于特定投资者群体而言 它可能是打造百万富翁投资组合的关键部分[1]

欧洲股市表现 - 欧洲股市在2025年表现优异 该区域此前估值被过度打压 其价值已无法被忽视 [2] 投资服务与策略 - 投资服务专注于能提供可持续投资组合收入 分散化以及通胀对冲机会的收益型资产类别 [1] - 该服务为投资者提供依赖的月度收入 投资组合分散化和通胀对冲 [2] - 该服务提供跨资产类别的房地产投资信托基金 交易所交易基金 封闭式基金 优先股和股息冠军股的投资研究 [2] - 该服务提供以收益为重点的投资组合 目标股息收益率高达10% [2] 分析师背景与持仓 - 分析师拥有超过14年的投资经验 并拥有金融工商管理硕士学位 [2] - 分析师专注于具有防御性 且投资期限为中长期的股票 [2] - 分析师在房地产投资信托基金WPC中拥有多头持仓 形式包括股票所有权 期权或其他衍生品 [3]

作者背景与投资经历 - 作者在物流行业拥有近二十年从业经验 在股票投资和宏观经济分析领域有近十年经验 [1] - 当前投资重点聚焦于东盟市场以及纽交所和纳斯达克市场的股票 特别关注银行、电信、物流和酒店行业 [1] - 自2014年起开始在菲律宾股票市场交易 投资重点为银行、电信和零售板块 [1] - 投资组合包含不同行业和不同市值规模的股票 部分为退休持有的长期投资 部分为纯粹的交易性获利 [1] 投资市场拓展 - 作者于2020年进入美国市场 大约是在发现Seeking Alpha平台一年之后 [1] - 最初使用其位于纽约加州表亲的交易账户进行操作 之后决定开设自己的账户 [1] - 自2018年发现Seeking Alpha平台以来 一直利用该平台的分析报告与自己在菲律宾市场的分析进行比较 [1]

行业趋势：另类投资从机会性配置转向结构性配置 - 私人投资已从投资组合的机会性补充演变为经过计算的核心构建部分[2] - 半数财务顾问将至少10%的客户资产配置于另类投资，四分之三的顾问配置至少5%[3] - 顾问对另类投资的需求并非短暂趋势，而是一种“结构性转变”[3] 配置策略与投资逻辑 - 根据客户风险回报状况，另类投资可分为三类：作为固定收益组合延伸的收入与低波动增长策略、用于增强股票敞口的增长策略、以及作为通胀对冲的实际资产策略[1] - 私人信贷用于获取收入和下行保护，而私募股权和风险投资则着眼于长期增长，并考虑投资节奏和年份分散[2] - 另类投资的主要作用是分散化和风险管理，而非追求超高回报，其核心是降低与公开市场的相关性以提升夏普比率[3][8] 主要配置类别与顾问价值 - 顾问在另类投资中最重要的配置类别是私募股权、私人信贷和房地产[5] - 私人市场不再仅仅是一个“另类”篮子，领先的顾问正有意识地利用它们来分散公开市场的特定风险、增加收入或回报[5] - 帮助客户驾驭另类策略凸显了与财务顾问合作的价值[3] 技术应用与客户画像 - 77%的顾问使用模型投资组合进行另类投资，55%的受访者将分析工具视为其最有价值的技术功能[7] - 高净值客户通常在可投资资产净值达到约100万美元这一重要里程碑后开始询问另类投资[8] - 另类投资主要面向具有较长投资期限、能承受非流动性、复杂性和税务考量的富裕投资者和机构[9] 市场驱动因素与客户需求 - 驱动因素包括：估值日益集中且昂贵的股票长期牛市，以及财务规划界将更复杂的投资策略视为脱颖而出并向客户证明价值的方式[5] - 客户需求表现为两种形式：高净值客户希望所有投资渠道对其开放；另一部分客户则寻求战胜市场的方法[8] - 客户普遍关注投资组合是否过度依赖单一市场环境，并希望顾问运用所有适当工具来管理风险和长期结果[10][11]

产品概述 - 两只ETF旨在为投资者提供美国小盘股的广泛敞口，但采用略有不同的策略[2] - 比较旨在帮助投资者根据成本、表现、风险和投资组合构成选择合适的小盘股ETF[2] 成本与规模对比 - SPSM由SPDR发行，SCHA由Schwab发行[3] - SPSM的总费用率更低，为0.03%，SCHA为0.04%[3] - SPSM的股息收益率为1.70%，高于SCHA的1.38%[4] - SPSM的资产管理规模为130亿美元，SCHA为190亿美元[3] 表现与风险对比 - 截至2026年1月2日，SCHA近一年总回报率为11.33%，显著高于SPSM的5.32%[3] - 过去5年，SCHA的最大回撤为-30.79%，比SPSM的-27.95%更深[5] - 过去5年，投资1000美元在SPSM的终值为1322美元，在SCHA的终值为1294美元[5] - SCHA的5年月度贝塔值为1.29，显示其价格波动性高于SPSM的1.21[3] 投资组合构成对比 - SCHA追踪道琼斯美国小盘股全市场指数，持有1745只股票，分散化程度高[6] - SPSM追踪标普小盘股600指数，持有607只股票[7] - SCHA持有的股票数量几乎是SPSM的三倍，提供更广泛的小盘股市场敞口[8] - SCHA的前三大行业配置为金融服务、科技和医疗保健，前三大持仓包括Sandisk、Lumentum Holdings和Rocket Companies[6] - SPSM的前三大行业配置为金融服务、工业和科技，前三大持仓包括Arrowhead Pharmaceuticals、Armstrong World Industries和InterDigital[7] - 两只基金均未使用杠杆、货币对冲或ESG筛选，结构相对简单直接[6][7] 投资者启示 - 投资小盘股是分散投资组合并接触具有更高增长潜力的小型公司的有效方式[10] - 在两只基金中，SCHA历史上波动性略高，贝塔值更高，最大回撤也更严重[10] - 尽管SCHA在过去12个月表现优于SPSM，但其5年总回报率较低[10]

黄金作为投资组合多元化工具 - 全球最大对冲基金桥水创始人Ray Dalio认为 投资者通常在其投资组合中没有配置足量的黄金 而黄金在困难时期是非常有效的多元化工具 [1] - Dalio在LinkedIn上分享观点 认为大多数人错误地将黄金视为一种金属 而非最成熟的货币形式 与法定货币债务不同 黄金没有同样的内在信用和贬值风险 [6] - 双线资本创始人“债券之王”Jeffrey Gundlach呼应此观点 他认为投资组合中配置25%的黄金“并不过分” 并称黄金是一种“保险政策” 在持续的美元疲软中可能保持“赢利模式” [7] 黄金价格表现与预测 - 过去12个月 黄金价格上涨超过70% [2] - 摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示 在当前环境下 金价“很容易”升至每盎司10,000美元 而去年12月黄金现货价格达到每盎司4,484美元 接近Dimon预测值的一半 [8] 黄金IRA投资 - 投资者可以通过开设黄金IRA 在退休账户中持有实物黄金或黄金相关资产 这结合了IRA的税收优势与投资黄金的保护性收益 [9] - Goldco公司提供黄金IRA服务 最低购买金额为10,000美元 提供免费运输和退休资源库 并且公司将为符合条件的购买匹配高达10%的免费白银 [9] 实物黄金开采现状 - 加利福尼亚州的淘金热已过去170多年 但当地人再次在该州的河流中发现金尘、金片甚至金块 [4] - 秋季水位下降 使得更容易到达通常难以进入的河段 [4] - 一位淘金者表示 “业余”淘金者每天可赚取约50美元 而更专业的淘金者收入可能在“100美元到15,000美元之间” [2] - 一位自2005年开始淘金的 prospector 表示 他通过淘金支付账单 并在2010年购买了一套房子 [3] 黄金作为价值储存与通胀对冲 - 黄金长期以来被视为终极避险资产 与法定货币不同 它不能被中央银行无限量印制 使其成为天然的通胀对冲工具 [5] - 黄金不与任何单一国家、货币或经济挂钩 当市场波动或地缘政治紧张局势加剧时 投资者往往会涌向黄金 推高价格 [5] - 黄金价值的上升反映了法定货币（在美国是美元）价值的下降 根据明尼阿波利斯联邦储备银行的数据 2025年的100美元购买力仅相当于1970年的12.05美元 [11] 房地产作为财富保值与对冲工具 - 房地产也被证明是一种强大的对冲工具 当通胀上升时 房地产价值通常也会上涨 反映了材料、劳动力和土地成本的上升 同时租金收入趋于增加 为房东提供了可随通胀调整的收入流 [12] - 根据美国人口普查局的数据 过去30年房价飙升了超过225% [12] - 美国银行资产管理集团资本市场研究主管Bill Merz指出 自疫情以来 房价升值速度超过了工资增长 使得许多首次购房者更难获得入门级住房 [13] 间接住宅房地产投资 - 高房价和高抵押贷款利率使得购房具有挑战性 而购买房屋用于出租则需要大量的实际工作 例如管理租户、处理文书工作以及维护和修理 [14] - 像Arrived这样的众筹平台提供了一种更简单的投资方式 让人们可以接触这类创收资产类别 [15] - Arrived得到Jeff Bezos等世界级投资者的支持 允许投资者以低至100美元投资租赁房屋的份额 而无需处理修剪草坪、粉刷、处理棘手租户等麻烦 [15] - 投资过程简单：浏览经过筛选的房屋 选择想要购买的份额数量 然后即可开始从投资中获得正租金收入分配 [16] 商业房地产投资机会 - 除了住宅房地产 投资者还可以投资具有通胀抵抗力的商业房地产领域 [17] - 通过First National Realty Partners 合格投资者可以通过投资以杂货店为核心的商业地产来实现投资组合多元化 同样无需承担房东责任 [17] - 最低投资额为50,000美元 投资者可以拥有由全食超市、Kroger和沃尔玛等全国性品牌租赁的物业份额 这些品牌为其社区提供必需品 [18] - 得益于三重净租赁 合格投资者可以投资这些物业 而无需担心租户成本侵蚀其潜在回报 [18]