报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏强震荡，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖反弹回升震荡上行，棉花多头上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一A2509最新价4176，跌22，跌幅0.52%，成交量16.04万手，持仓量17.53万手 [3] - 豆二B2509最新价3734，涨23，涨幅0.62%，成交量12.32万手，持仓量10.76万手 [3] - 豆粕M2509最新价3067，涨24，涨幅0.79%，成交量116.70万手，持仓量190.72万手 [3] - 菜籽粕RM2509最新价2733，涨12，涨幅0.44%，成交量37.37万手，持仓量53.85万手 [3] - 棕榈油P2509最新价9046，涨150，涨幅1.69%，成交量70.37万手，持仓量55.71万手 [3] - 豆油Y2509最新价8162，涨32，涨幅0.39%，成交量34.12万手，持仓量55.82万手 [3] - 菜籽油OI2509最新价9637，涨108，涨幅1.13%，成交量33.49万手，持仓量24.68万手 [3] - 鸡蛋JD2509最新价3595.00，涨1.00，涨幅0.03%，成交量34.03万手，持仓量25.79万手 [3] - 生猪LH2509最新价14135，涨150，涨幅1.07%，成交量2.90万手，持仓量6.37万手 [3] - 花生PK2510最新价8222，跌36，跌幅0.44%，成交量4.64万手，持仓量9.23万手 [3] - 苹果AP2510最新价7883，涨52，涨幅0.66%，成交量5.48万手，持仓量9.83万手 [3] - 红枣CJ2509最新价9330，跌35，跌幅0.37%，成交量1.47万手，持仓量5.17万手 [3] - 白糖SR2509最新价5846，涨18，涨幅0.31%，成交量16.19万手，持仓量32.96万手 [3] - 棉花CF2509最新价14230.00，跌70.00，跌幅0.49%，成交量36.57万手，持仓量58.08万手 [3] - 玉米C2509最新价2319，涨14，涨幅0.61%，成交量55.02万手，持仓量106.77万手 [3] - 淀粉CS2509最新价2667，涨17，涨幅0.64%，成交量10.59万手，持仓量26.18万手 [3] - 原木LG2509最新价829，涨11，涨幅1.35%，成交量5.98万手，持仓量3.38万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.49 [4] - 豆二成交量PCR为0.33，持仓量PCR为0.68 [4] - 豆粕成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.55 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.72，持仓量PCR为1.57 [4] - 棕榈油成交量PCR为0.97，持仓量PCR为1.21 [4] - 豆油成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.75 [4] - 菜籽油成交量PCR为0.52，持仓量PCR为1.15 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.48，持仓量PCR为0.52 [4] - 生猪成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.32 [4] - 花生成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.59 [4] - 苹果成交量PCR为0.52，持仓量PCR为0.52 [4] - 红枣成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.33 [4] - 白糖成交量PCR为0.31，持仓量PCR为0.68 [4] - 棉花成交量PCR为0.67，持仓量PCR为1.06 [4] - 玉米成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.56 [4] - 淀粉成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.96 [4] - 原木成交量PCR为0.26，持仓量PCR为0.66 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位4100 [5] - 豆二压力位3650，支撑位3600 [5] - 豆粕压力位3450，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2500 [5] - 棕榈油压力位10000，支撑位8000 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3500 [5] - 生猪压力位15000，支撑位12800 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位11400，支撑位9000 [5] - 白糖压力位5900，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2320，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率8.81，加权隐波率10.87 [6] - 豆二平值隐波率12.66，加权隐波率13.89 [6] - 豆粕平值隐波率12.915，加权隐波率14.70 [6] - 菜籽粕平值隐波率21.19，加权隐波率22.76 [6] - 棕榈油平值隐波率17.335，加权隐波率19.20 [6] - 豆油平值隐波率11.385，加权隐波率12.46 [6] - 菜籽油平值隐波率13.755，加权隐波率16.40 [6] - 鸡蛋平值隐波率18.385，加权隐波率21.37 [6] - 生猪平值隐波率14.905，加权隐波率18.28 [6] - 花生平值隐波率10.72，加权隐波率12.28 [6] - 苹果平值隐波率15.985，加权隐波率18.50 [6] - 红枣平值隐波率20.79，加权隐波率26.97 [6] - 白糖平值隐波率7.455，加权隐波率10.16 [6] - 棉花平值隐波率12.245，加权隐波率13.99 [6] - 玉米平值隐波率9.435，加权隐波率10.76 [6] - 淀粉平值隐波率7.73，加权隐波率9.65 [6] - 原木平值隐波率23.04，加权隐波率25.78 [6] 油脂油料期权策略建议 豆一、豆二 - 标的行情：美豆25/26年度产量约1.18亿，压榨量上调136万吨，出口下调191万吨，库存环比上调约41万吨，库销比由6.68%上调至7.06%；豆一6月超跌反弹后受阻回落，7月跌幅收窄后回暖上升 [7] - 期权因子：豆一期权隐含波动率维持历史均值较高水平波动，持仓量PCR报收于0.70以下，压力位4500，支撑位4100 [7] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 标的行情：截至7月15日，3 - 9月买船数据已知；豆粕6月先涨后跌，7月低位盘整后反弹回暖 [9] - 期权因子：豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上水平小幅波动，持仓量PCR维持至0.80附近，压力位3450，支撑位2900 [9] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 标的行情：MPOB6月报告显示马来西亚棕榈油出口不及预期，产量减少，库存增加；棕榈油止跌反弹后偏多头上涨 [10] - 期权因子：棕榈油期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位10000，支撑位8000 [10] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 标的行情：河南通货花生价格4.55元/斤附近，东北花生现货回落，进口量减少，油厂开机率下降；花生5月止跌回暖，6月区间盘整，7月反弹后下降震荡 [11] - 期权因子：花生期权隐含波动率延续历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略无；现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权策略建议 生猪 - 标的行情：上周国内猪价持续下跌，集团厂放量，散户兑现盈利，屠宰量恢复，需求受高温和放假影响低迷 [11] - 期权因子：生猪期权隐含波动率当前处于历史均值偏高水平波动，持仓量PCR长期处于0.50以下，压力位15000，支撑位13000 [11] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 标的行情：上周国内蛋价触底反弹，高温影响产蛋率，产区大码货源供应偏紧，南方出梅后质量问题减轻 [12] - 期权因子：鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货套保策略无 [12] 苹果 - 标的行情：截至2025年7月10日，全国冷库苹果剩余总量82.44万吨，处于近五年历史最低位置 [12] - 期权因子：苹果期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动，持仓量PCR处于0.60以下，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货套保策略无 [12] 红枣 - 标的行情：第27周36家样本点物理库存在10520吨，较上周减少168吨，消费淡季，陈果库存高限制价格 [13] - 期权因子：红枣期权隐含波动率持续下降，当前处于均值偏上水平波动，持仓量PCR处于0.50以下，压力位14000，支撑位8600 [13] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略；现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权策略建议 白糖 - 标的行情：巴西港口等待装运食糖的船只和数量减少，伦敦洲际交易所ICE白糖8月合约到期交割 [13] - 期权因子：白糖期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.80附近，压力位6100，支撑位5700 [13] - 期权策略：方向性策略无；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 标的行情：截至7月11日当周，纺纱厂和织布厂开机率下降，棉花周度商业库存减少 [14] - 期权因子：棉花期权隐含波动率持续下降，当前处于较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；现货备兑策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权策略建议 玉米、淀粉 - 标的行情：上周玉米现货价格和期货盘面偏弱，受进口玉米拍卖影响，市场承接意愿不足 [14] - 期权因子：玉米期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR处于0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略无 [14]

美元指数表现 - 上周五美元指数呈现下跌态势 最高攀升至98.647 最低下探至98.067 最终收盘于98.466 [1] - 价格在周线级别受98.90区域阻力压制 中期走势偏向空头 日线关键支撑位于97.80位置 [1] - 四小时级别支撑被跌破后 价格维持在日线支撑与周线阻力区间运行 98.50位置为震荡分水岭 [1] 黄金市场动态 - 上周五黄金价格总体上涨 最高触及3361.1 最低下探3331.67 收盘于3350.44 [3] - 月线级别显示5月按预期节奏运行收十字星 6月反K收尾 多头需谨慎对待 [4] - 周线分水岭位于3320位置 日线支撑在3335上方偏多 四小时支撑位于3345 [4] - 一小时级别偏向震荡上涨 上方阻力关注3366及3377区域 [4] 欧元兑美元走势 - 上周五欧美价格总体上涨 最低1.1586 最高1.1671 收盘于1.1621 [6] - 月线受撑于1.0950位置长线偏多 周线支撑位于1.1470区域中线看多 [6] - 日线压制在1.1680-90区间下方波段偏空 四小时关键支撑位于1.1610区域 [6]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖反弹回升震荡上行，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉弱势窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价4189，涨23，涨幅0.55%，成交量12.97万手，持仓量18.00万手 [3] - 豆二最新价3663，涨30，涨幅0.83%，成交量9.79万手，持仓量9.65万手 [3] - 豆粕最新价3012，涨34，涨幅1.14%，成交量75.04万手，持仓量194.25万手 [3] - 菜籽粕最新价2681，涨26，涨幅0.98%，成交量30.04万手，持仓量53.20万手 [3] - 棕榈油最新价8724，涨4，涨幅0.05%，成交量49.34万手，持仓量50.21万手 [3] - 豆油最新价8024，跌8，跌幅0.10%，成交量29.39万手，持仓量52.92万手 [3] - 菜籽油最新价9427，跌26，跌幅0.28%，成交量24.00万手，持仓量23.87万手 [3] - 鸡蛋最新价3591.00，跌20.00，跌幅0.55%，成交量14.58万手，持仓量24.61万手 [3] - 生猪最新价14010，跌270，跌幅1.89%，成交量5.04万手，持仓量6.90万手 [3] - 花生最新价8232，涨50，涨幅0.61%，成交量3.35万手，持仓量9.33万手 [3] - 苹果最新价7840，跌6，跌幅0.08%，成交量4.35万手，持仓量9.68万手 [3] - 红枣最新价9355，涨30，涨幅0.32%，成交量1.76万手，持仓量5.43万手 [3] - 白糖最新价5801，跌3，跌幅0.05%，成交量14.10万手，持仓量31.28万手 [3] - 棉花最新价14165.00，涨220.00，涨幅1.58%，成交量26.71万手，持仓量56.84万手 [3] - 玉米最新价2280，跌14，跌幅0.61%，成交量37.34万手，持仓量105.46万手 [3] - 淀粉最新价2623，跌15，跌幅0.57%，成交量9.28万手，持仓量26.78万手 [3] - 原木最新价797，涨8，涨幅0.95%，成交量2.04万手，持仓量2.44万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.44 [4] - 豆二成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.56 [4] - 豆粕成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.52 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.77，持仓量PCR为1.50 [4] - 棕榈油成交量PCR为1.00，持仓量PCR为1.20 [4] - 豆油成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.71 [4] - 菜籽油成交量PCR为0.70，持仓量PCR为1.13 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.84，持仓量PCR为0.47 [4] - 生猪成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.33 [4] - 花生成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.58 [4] - 苹果成交量PCR为0.78，持仓量PCR为0.56 [4] - 红枣成交量PCR为0.26，持仓量PCR为0.35 [4] - 白糖成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.70 [4] - 棉花成交量PCR为0.42，持仓量PCR为0.98 [4] - 玉米成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.59 [4] - 淀粉成交量PCR为0.82，持仓量PCR为1.08 [4] - 原木成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.76 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位4050 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3600 [5] - 豆粕压力位3100，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位8600，支撑位8000 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4000，支撑位3500 [5] - 生猪压力位15000，支撑位13000 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位14000，支撑位8600 [5] - 白糖压力位5900，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2320，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2700，支撑位2700 [5] - 原木压力位850，支撑位750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.26%，加权隐波率10.52% [6] - 豆二平值隐波率10.97%，加权隐波率12.76% [6] - 豆粕平值隐波率11.795%，加权隐波率13.33% [6] - 菜籽粕平值隐波率19.37%，加权隐波率21.15% [6] - 棕榈油平值隐波率15.76%，加权隐波率17.42% [6] - 豆油平值隐波率9.88%，加权隐波率12.27% [6] - 菜籽油平值隐波率12.305%，加权隐波率15.07% [6] - 鸡蛋平值隐波率17.615%，加权隐波率21.14% [6] - 生猪平值隐波率13.61%，加权隐波率17.94% [6] - 花生平值隐波率10.115%，加权隐波率12.65% [6] - 苹果平值隐波率17.07%，加权隐波率19.09% [6] - 红枣平值隐波率22.425%，加权隐波率29.67% [6] - 白糖平值隐波率7.475%，加权隐波率9.81% [6] - 棉花平值隐波率11.62%，加权隐波率13.68% [6] - 玉米平值隐波率9.55%，加权隐波率10.84% [6] - 淀粉平值隐波率8.44%，加权隐波率10.10% [6] - 原木平值隐波率18.465%，加权隐波率22.09% [6] 油脂油料期权策略与建议 豆一、豆二 - 豆类基本面：USDA7月月报维持美豆25/26年度约1.18亿产量水平，压榨量上调136万吨，出口下调191万吨，库存环比上调约41万吨，库销比由6.68%上调至7.06% [7] - 大豆行情分析：豆一6月超跌反弹后受阻回落，7月跌幅收窄后回暖上升 [7] - 期权因子研究：豆一期权隐含波动率维持历史均值较高水平波动，持仓量PCR报收于0.70以下，压力位4500，支撑位4050 [7] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面：国内成交小幅转好但偏弱，提货小幅下滑但同比偏高，饲料企业库存天数小幅上升至7.92天，买船数据公布 [9] - 豆粕行情分析：豆粕6月先涨后跌，7月低位盘整后反弹回暖 [9] - 期权因子研究：豆粕期权隐含波动率维持历史均值偏上水平小幅波动，持仓量PCR维持至0.80附近波动，压力位3100，支撑位2900 [9] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面：MPOB6月报告显示马来西亚棕榈油出口环比减少10.52%，产量环比减少4.48%，库存环比增加2.41% [10] - 棕榈油行情分析：棕榈油止跌反弹后高位震荡，整体偏多头上涨 [10] - 期权因子研究：棕榈油期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位8600，支撑位8000 [10] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面：河南通货花生价格回落，进口花生价格稳定，进口量大幅减少，油厂开机率下降，花生粕现货偏弱，花生油价格稳定，油厂榨利盈利稳定，下游消费仍偏弱，库存下降但仍处高位 [11] - 花生行情分析：花生5月止跌回暖，6月区间盘整，7月反弹后回落震荡 [11] - 期权因子研究：花生期权隐含波动率延续历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略无，现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [11] 农副产品期权策略与建议 生猪 - 生猪基本面：上周国内猪价跌后趋稳，前期上涨后供应端放量，需求受抑制，价格降至低位后惜售情绪再起，周内屠宰基本平稳，体重继续下滑，肥标价差小幅走高 [11] - 生猪行情分析：生猪6月止跌回暖，7月上涨后受阻回落，本周快速下跌跌破震荡区间下限 [11] - 期权因子研究：生猪期权隐含波动率当前处于历史均值偏高水平波动，持仓量PCR长期处于0.50以下，压力位15000，支撑位13000 [11] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面：截止6月底，样本点在产蛋鸡存栏量为13.4亿只，环比上升0.06亿只，同比增加6.8%，未来存栏仍有增加空间 [12] - 鸡蛋行情分析：鸡蛋6月以来低位弱势区间盘整 [12] - 期权因子研究：鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平波动，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，现货套保策略无 [12] 苹果 - 苹果基本面：截至2025年7月10日，全国冷库苹果剩余总量82.44万吨，处于近五年历史最低位置 [12] - 苹果行情分析：苹果5月以来高位震荡，6月先抑后扬，7月区间震荡回升 [12] - 期权因子研究：苹果期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动，持仓量PCR处于0.60以下，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货套保策略无 [12] 红枣 - 红枣基本面：第27周36家样本点物理库存在10520吨，较上周减少168吨，环比减少1.57%，同比增加71.08%，寻价客户增多，库存小幅下降，消费淡季且陈果库存高限制盘面价格上方空间 [13] - 红枣行情分析：红枣6月跌幅收窄后回暖，7月加速上涨后高位震荡回落 [13] - 期权因子研究：红枣期权隐含波动率持续下降，当前处于均值偏上水平波动，持仓量PCR处于0.50以下，压力位14000，支撑位8600 [13] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权策略与建议 白糖 - 白糖基本面：6月巴西出口糖336万吨，环比增加110万吨，同比增加16万吨，出口到中国食糖76万吨，环比增加24万吨，同比增加32万吨 [13] - 白糖行情分析：白糖4月高位震荡后走弱，5月延续下行，6月偏弱，7月跌幅收窄后反弹回暖 [13] - 期权因子研究：白糖期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于0.80附近，压力位6100，支撑位5700 [13] - 期权策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面：截至7月11日当周，纺纱厂开机率为70.4%，环比下降0.7个百分点，织布厂开机率为39.3%，环比下降1.5个百分点，棉花周度商业库存为261万吨，环比减少14万吨，同比增加4万吨 [14] - 棉花行情分析：棉花4月大幅下跌后低位盘整，5月先扬后抑，6月止跌反弹，7月延续震荡上行 [14] - 期权因子研究：棉花期权隐含波动率持续下降，当前处于较低水平小幅波动，持仓量PCR报收于1.00以下，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，现货备兑策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权策略与建议 玉米、淀粉 - 玉米基本面：上周玉米现货价格走势整体偏弱，期货盘面延续偏弱态势，受进口玉米拍卖影响，拍卖成交率及溢价下滑，基层售粮积极性提升，东北及华北地区现货价格普遍下调 [14] - 玉米行情分析：玉米6月下旬以来高位回落，形成空头下行趋势 [14] - 期权因子研究：玉米期权隐含波动率维持历史较低水平小幅波动，持仓量PCR处于0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，波动性策略构建卖出偏

CPI数据与黄金市场分析 - CPI数据公布后市场关注短线交易策略 [1] - 黄金价格当前处于区间震荡状态 明确支撑位与压力位 [1] - 突破震荡区间的时机成为市场焦点 [1] 市场实时动态 - 专业分析团队通过线上渠道分享即时交易策略 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 能源化工板块分为能源类、醇类、聚烯烃、橡胶、聚酯类、碱类和其他 [10] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 原油最新价520，涨4，涨跌幅0.85%，成交量12.89万手，持仓量2.45万手 [4] - 液化气最新价4192，涨14，涨跌幅0.34%，成交量4.24万手，持仓量5.19万手 [4] - 甲醇最新价2393，涨28，涨跌幅1.18%，成交量81.79万手，持仓量71.13万手 [4] - 乙二醇最新价4308，涨33，涨跌幅0.77%，成交量11.95万手，持仓量28.53万手 [4] - 聚丙烯最新价7102，涨46，涨跌幅0.65%，成交量18.39万手，持仓量39.61万手 [4] - 聚氯乙烯最新价4988，涨59，涨跌幅1.20%，成交量97.49万手，持仓量96.74万手 [4] - 塑料最新价7311，涨54，涨跌幅0.74%，成交量21.85万手，持仓量43.63万手 [4] - 苯乙烯最新价7437，涨117，涨跌幅1.60%，成交量29.59万手，持仓量26.32万手 [4] - 橡胶最新价14325，涨320，涨跌幅2.28%，成交量25.65万手，持仓量15.20万手 [4] - 合成橡胶最新价11495，涨180，涨跌幅1.59%，成交量8.43万手，持仓量2.78万手 [4] - 对二甲苯最新价6752，涨36，涨跌幅0.54%，成交量17.71万手，持仓量11.90万手 [4] - 精对苯二甲酸最新价4732，涨18，涨跌幅0.38%，成交量86.74万手，持仓量111.92万手 [4] - 短纤最新价6440，涨28，涨跌幅0.44%，成交量6.03万手，持仓量8.53万手 [4] - 瓶片最新价5892，涨18，涨跌幅0.31%，成交量4.16万手，持仓量4.38万手 [4] - 烧碱最新价2492，涨73，涨跌幅3.02%，成交量54.64万手，持仓量17.86万手 [4] - 纯碱最新价1206，涨19，涨跌幅1.60%，成交量147.51万手，持仓量161.51万手 [4] - 尿素最新价1770，涨15，涨跌幅0.85%，成交量16.63万手，持仓量21.12万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 原油成交量98584，持仓量97242，成交量PCR0.81，持仓量PCR0.69 [6] - 液化气成交量31196，持仓量69234，成交量PCR0.64，持仓量PCR0.45 [6] - 甲醇成交量296521，持仓量465927，成交量PCR1.18，持仓量PCR0.79 [6] - 乙二醇成交量16084，持仓量95169，成交量PCR0.85，持仓量PCR0.70 [6] - 聚丙烯成交量12978，持仓量80442，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.61 [6] - 聚氯乙烯成交量134470，持仓量196392，成交量PCR0.30，持仓量PCR0.35 [6] - 塑料成交量11403，持仓量53027，成交量PCR0.71，持仓量PCR0.64 [6] - 苯乙烯成交量183154，持仓量194226，成交量PCR0.61，持仓量PCR0.48 [6] - 橡胶成交量13674，持仓量79997，成交量PCR0.54，持仓量PCR0.39 [6] - 合成橡胶成交量41391，持仓量31440，成交量PCR0.34，持仓量PCR0.54 [6] - 对二甲苯成交量8290，持仓量31636，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.78 [6] - 精对苯二甲酸成交量530745，持仓量536927，成交量PCR0.82，持仓量PCR0.81 [6] - 短纤成交量19920，持仓量46715，成交量PCR0.89，持仓量PCR0.98 [6] - 瓶片成交量4907，持仓量12984，成交量PCR0.76，持仓量PCR0.88 [6] - 烧碱成交量300371，持仓量187326，成交量PCR0.84，持仓量PCR0.83 [6] - 纯碱成交量724389，持仓量1316884，成交量PCR0.50，持仓量PCR0.27 [6] - 尿素成交量19191，持仓量104686，成交量PCR0.49，持仓量PCR0.62 [6] 期权因子—压力位和支撑位 - 原油压力点660，支撑点450 [7] - 液化气压力点4500，支撑点3700 [7] - 甲醇压力点2950，支撑点2200 [7] - 乙二醇压力点4350，支撑点4300 [7] - 聚丙烯压力点7500，支撑点6800 [7] - 聚氯乙烯压力点7000，支撑点4700 [7] - 塑料压力点7700，支撑点7000 [7] - 苯乙烯压力点7300，支撑点7200 [7] - 橡胶压力点21000，支撑点13000 [7] - 合成橡胶压力点12000，支撑点10800 [7] - 对二甲苯压力点7300，支撑点6000 [7] - 精对苯二甲酸压力点5800，支撑点3800 [7] - 短纤压力点7000，支撑点6300 [7] - 瓶片压力点6100，支撑点5100 [7] - 烧碱压力点2520，支撑点2400 [7] - 纯碱压力点1220，支撑点1140 [7] - 尿素压力点1900，支撑点1700 [7] 期权因子—隐含波动率 - 原油平值隐波率27.63%，加权隐波率33.49%，年平均34.94% [8] - 液化气平值隐波率17.025%，加权隐波率23.07%，年平均22.34% [8] - 甲醇平值隐波率15.235%，加权隐波率17.36%，年平均21.17% [8] - 乙二醇平值隐波率10.84%，加权隐波率14.72%，年平均16.16% [8] - 聚丙烯平值隐波率7.79%，加权隐波率10.63%，年平均11.79% [8] - 聚氯乙烯平值隐波率14.475%，加权隐波率17.33%，年平均18.21% [8] - 塑料平值隐波率8.71%，加权隐波率10.67%，年平均13.16% [8] - 苯乙烯平值隐波率18.355%，加权隐波率21.31%，年平均21.79% [8] - 橡胶平值隐波率17.4%，加权隐波率21.51%，年平均22.97% [8] - 合成橡胶平值隐波率23.84%，加权隐波率27.65%，年平均28.27% [8] - 对二甲苯平值隐波率17.035%，加权隐波率20.05%，年平均22.94% [8] - 精对苯二甲酸平值隐波率16.775%，加权隐波率19.05%，年平均23.43% [8] - 短纤平值隐波率14.6%，加权隐波率15.62%，年平均19.24% [8] - 瓶片平值隐波率13.405%，加权隐波率18.58%，年平均18.93% [8] - 烧碱平值隐波率24.15%，加权隐波率22.14%，年平均30.54% [8] - 纯碱平值隐波率24.47%，加权隐波率26.69%，年平均28.66% [8] - 尿素平值隐波率21.3%，加权隐波率21.66%，年平均24.21% [8] 策略与建议 能源类期权：原油 - 基本面美国原油总库存等环比有变化 产量和钻机数等也有变动 [9] - 行情5月以来先抑后扬 6月冲高回落 7月先弱后稳 [9] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示空头增加 压力位660支撑位450 [9] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [9] 能源类期权：液化气 - 基本面地缘局势和消费旺季影响油价 7月CP出台影响市场心态 [11] - 行情宽幅震荡后偏空下行 6月低位盘整后上涨 7月冲高回落 [11] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示空头增强 压力位4500支撑位3700 [11] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [11] 醇类期权：甲醇 - 基本面港口库存和MTO装置产能利用率有变化 [11] - 行情6月止跌反弹后下跌 7月延续下跌后低位震荡 [11] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示震荡偏弱 压力位2950支撑位2200 [11] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 构建多头领口策略 [11] 醇类期权：乙二醇 - 基本面市场价格回调 油价走弱 供需结构变化有限 港口库存累积 [12] - 行情5月回暖上升 6月先抑后扬 7月低位盘整 [12] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示走弱 压力位4350支撑位4300 [12] - 策略构建做空波动率策略 持有现货多头+买入看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 聚烯烃类期权：聚丙烯 - 基本面国内产量有变化 新装置投产但负荷低位 [12] - 行情5月先涨后跌 6月反弹后下跌 7月跌幅收窄 [12] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示走弱 压力位7500支撑位6800 [12] - 策略持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [12] 能源化工期权：橡胶 - 基本面全乳等交易所库存和仓单情况 [13] - 行情近月空头压力下低位盘整 5月中旬上涨后下降 6月低位反弹 [13] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR报收于0.60以下 压力位21000支撑位13000 [13] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [13] 聚酯类期权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片 - 基本面PTA行业库存环比降低 成品长丝瓶片累库 [14] - 行情PTA6月先涨后跌 7月延续弱势 [14] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示PTA走弱 压力位5800支撑位3800 [14] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 [14] 能源化工期权：烧碱 - 基本面库存环比下降 氯碱利润处于同期中性水平 [15] - 行情5月先涨后跌 6月止跌反弹 [15] - 期权隐含波动率下降后在均值附近 持仓量PCR回升显示走强 压力位2520支撑位2400 [15] - 策略构建看跌期权熊市价差组合 持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [15] 能源化工期权：纯碱 - 基本面供方消息有限 终端需求低迷 市场弱势下滑 [15] - 行情近两月弱势空头下行 5月加速下跌后盘整 6月反弹 7月小幅盘整 [15] - 期权隐含波动率在均值附近 持仓量PCR显示偏弱震荡 压力位1220支撑位1140 [15] - 策略构建看跌期权熊市价差组合 构建卖出偏空头期权组合 构建多头领口策略 [15] 能源化工期权：尿素 - 基本面供需差环比上涨 企业库存下跌 [16] - 行情5月上旬反弹后下跌 6月延续空头下行后震荡 [16] - 期权隐含波动率在均值偏下 持仓量PCR报收于0.80以下 压力位1900支撑位1700 [16] - 策略构建卖出偏中性期权组合 动态调整持仓使delta中性 持有现货多头+买入平值看跌+卖出虚值看涨期权 [16]

黄金价格走势 - 受最新关税升级影响 黄金价格在亚盘一度上冲 随后回撤至3325美元后寻得支撑 并再次测试日内高点 [1] - 黄金多空订单比呈现中性偏空 情绪转折点可能在3340美元左右 [1] 技术分析 - 15分钟的实盘订单流数据显示 3326的位置存在大量买盘 构成短期较强支撑 [1] - 指标共振点（15分钟）显示 下方最强支撑位在3321 结合上方的大量买盘 此处不破有望进一步上攻 [1]

现货黄金市场分析 - 当前现货黄金延续反弹但即将遭遇最强阻力位3328 若未能突破可能出现短线回调 [1] - 盯盘神器显示市场情绪偏空 做空比例较高 同时监测到大量资金出场信号 [1] - 15分钟订单流数据表明3316位置存在密集买盘 形成短期强力支撑 [1] 技术指标分析 - 1小时图显示指标共振点形成的3328阻力位为关键压制位 突破难度较大 [1] - 实盘订单流与指标共振点共同构成"支撑-阻力"框架 3316-3328为当前核心波动区间 [1] 工具应用提示 - 更详细的技术分析数据需参考VIP专区盯盘神器模块 [1][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价78330，跌0.74%，成交量16.26万手，持仓量19.40万手 [3] - 铝最新价20685，涨0.83%，成交量10.26万手，持仓量25.01万手 [3] - 锌最新价22220，涨0.63%，成交量15.45万手，持仓量11.48万手 [3] - 铅最新价17225，涨0.15%，成交量3.30万手，持仓量5.23万手 [3] - 镍最新价119420，跌0.03%，成交量11.11万手，持仓量7.29万手 [3] - 锡最新价264320，涨0.28%，成交量9.57万手，持仓量2.66万手 [3] - 氧化铝最新价3212，涨0.94%，成交量0.64万手，持仓量0.51万手 [3] - 黄金最新价768.66，涨0.20%，成交量7.04万手，持仓量7.51万手 [3] - 白银最新价8849，跌0.27%，成交量19.43万手，持仓量18.60万手 [3] - 碳酸锂最新价64400，涨0.16%，成交量35.01万手，持仓量32.69万手 [3] - 工业硅最新价8140，跌0.67%，成交量115.34万手，持仓量39.90万手 [3] - 多晶硅最新价38870，涨4.43%，成交量26.82万手，持仓量9.50万手 [3] - 螺纹钢最新价3088，涨0.75%，成交量102.64万手，持仓量217.49万手 [3] - 铁矿石最新价744.50，涨1.09%，成交量24.76万手，持仓量65.95万手 [3] - 锰硅最新价5718，涨1.28%，成交量19.53万手，持仓量37.06万手 [3] - 硅铁最新价5392，涨0.75%，成交量10.79万手，持仓量19.13万手 [3] - 玻璃最新价1048，涨1.85%，成交量121.65万手，持仓量152.63万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR0.75，持仓量PCR0.61 [4] - 铝成交量PCR1.18，持仓量PCR0.90 [4] - 锌成交量PCR1.08，持仓量PCR0.97 [4] - 铅成交量PCR0.83，持仓量PCR0.59 [4] - 镍成交量PCR0.65，持仓量PCR0.41 [4] - 锡成交量PCR1.58，持仓量PCR0.84 [4] - 氧化铝成交量PCR0.47，持仓量PCR0.58 [4] - 黄金成交量PCR1.40，持仓量PCR0.84 [4] - 白银成交量PCR0.85，持仓量PCR0.99 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.34，持仓量PCR0.37 [4] - 工业硅成交量PCR0.53，持仓量PCR0.50 [4] - 多晶硅成交量PCR0.63，持仓量PCR1.25 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.49，持仓量PCR0.63 [4] - 铁矿石成交量PCR0.96，持仓量PCR0.99 [4] - 锰硅成交量PCR0.45，持仓量PCR0.53 [4] - 硅铁成交量PCR0.53，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃成交量PCR0.44，持仓量PCR0.49 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位82000，支撑位78000 [5] - 铝压力位20600，支撑位20000 [5] - 锌压力位22600，支撑位21000 [5] - 铅压力位17400，支撑位16800 [5] - 镍压力位130000，支撑位118000 [5] - 锡压力位310000，支撑位250000 [5] - 氧化铝压力位3500，支撑位2900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9000，支撑位8000 [5] - 碳酸锂压力位70000，支撑位60000 [5] - 工业硅压力位9000，支撑位7500 [5] - 多晶硅压力位50000，支撑位30000 [5] - 螺纹钢压力位3850，支撑位2800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位5800，支撑位5600 [5] - 硅铁压力位5500，支撑位5300 [5] - 玻璃压力位1100，支撑位1000 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.67%，加权隐波率17.79% [6] - 铝平值隐波率8.59%，加权隐波率11.72% [6] - 锌平值隐波率11.94%，加权隐波率14.15% [6] - 铅平值隐波率10.16%，加权隐波率12.23% [6] - 镍平值隐波率14.45%，加权隐波率20.37% [6] - 锡平值隐波率15.91%，加权隐波率23.85% [6] - 氧化铝平值隐波率23.56%，加权隐波率25.68% [6] - 黄金平值隐波率14.32%，加权隐波率17.98% [6] - 白银平值隐波率22.32%，加权隐波率26.54% [6] - 碳酸锂平值隐波率22.11%，加权隐波率26.40% [6] - 工业硅平值隐波率27.18%，加权隐波率29.12% [6] - 多晶硅平值隐波率36.08%，加权隐波率39.18% [6] - 螺纹钢平值隐波率11.94%，加权隐波率13.04% [6] - 铁矿石平值隐波率15.14%，加权隐波率18.35% [6] - 锰硅平值隐波率15.86%，加权隐波率18.59% [6] - 硅铁平值隐波率14.09%，加权隐波率18.97% [6] - 玻璃平值隐波率27.68%，加权隐波率29.92% [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告核心观点 - 有色金属震荡回落，构建卖方中性波动率策略；黑色系区间盘整震荡，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜最新价80,030，涨跌幅0.69%，成交量6.13万手，持仓量20.74万手 [3] - 铝最新价20,540，涨跌幅0.22%，成交量10.96万手，持仓量25.47万手 [3] - 锌最新价22,160，涨跌幅0.70%，成交量15.85万手，持仓量11.89万手 [3] - 铅最新价17,275，涨跌幅0.93%，成交量3.56万手，持仓量5.16万手 [3] - 镍最新价119,650，涨跌幅 -0.78%，成交量8.81万手，持仓量6.72万手 [3] - 锡最新价265,700，涨跌幅0.55%，成交量7.13万手，持仓量2.62万手 [3] - 氧化铝最新价3,185，涨跌幅1.34%，成交量1.34万手，持仓量0.61万手 [3] - 黄金最新价767.68，涨跌幅 -0.62%，成交量3.87万手，持仓量7.74万手 [3] - 白银最新价8,880，涨跌幅 -0.03%，成交量19.96万手，持仓量21.18万手 [3] - 碳酸锂最新价63,880，涨跌幅0.69%，成交量54.54万手，持仓量33.80万手 [3] - 工业硅最新价8,215，涨跌幅2.82%，成交量170.73万手，持仓量38.71万手 [3] - 多晶硅最新价38,140，涨跌幅7.00%，成交量19.72万手，持仓量9.67万手 [3] - 螺纹钢最新价3,067，涨跌幅0.20%，成交量95.46万手，持仓量216.85万手 [3] - 铁矿石最新价736.50，涨跌幅0.68%，成交量23.35万手，持仓量65.52万手 [3] - 锰硅最新价5,650，涨跌幅0.04%，成交量16.11万手，持仓量37.79万手 [3] - 硅铁最新价5,350，涨跌幅 -0.45%，成交量12.31万手，持仓量19.07万手 [3] - 玻璃最新价1,024，涨跌幅0.00%，成交量113.05万手，持仓量157.24万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 铜成交量PCR0.87，持仓量PCR0.67 [4] - 铝成交量PCR0.72，持仓量PCR0.87 [4] - 锌成交量PCR1.58，持仓量PCR0.92 [4] - 铅成交量PCR0.91，持仓量PCR0.57 [4] - 镍成交量PCR0.35，持仓量PCR0.40 [4] - 锡成交量PCR1.05，持仓量PCR0.76 [4] - 氧化铝成交量PCR0.41，持仓量PCR0.52 [4] - 黄金成交量PCR1.04，持仓量PCR0.89 [4] - 白银成交量PCR0.86，持仓量PCR0.98 [4] - 碳酸锂成交量PCR0.32，持仓量PCR0.36 [4] - 工业硅成交量PCR0.40，持仓量PCR0.52 [4] - 多晶硅成交量PCR0.51，持仓量PCR0.97 [4] - 螺纹钢成交量PCR0.52，持仓量PCR0.64 [4] - 铁矿石成交量PCR1.18，持仓量PCR0.98 [4] - 锰硅成交量PCR0.50，持仓量PCR0.50 [4] - 硅铁成交量PCR1.13，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃成交量PCR0.50，持仓量PCR0.49 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位21,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位17,000 [5] - 镍压力位130,000，支撑位118,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,500，支撑位2,900 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位9,000，支撑位7,500 [5] - 多晶硅压力位50,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,500 [5] - 硅铁压力位5,500，支撑位5,200 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位1,000 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 铜平值隐波率11.20，加权隐波率15.55 [6] - 铝平值隐波率7.97，加权隐波率10.83 [6] - 锌平值隐波率12.00，加权隐波率14.26 [6] - 铅平值隐波率9.86，加权隐波率12.50 [6] - 镍平值隐波率13.59，加权隐波率21.50 [6] - 锡平值隐波率16.25，加权隐波率24.84 [6] - 氧化铝平值隐波率24.97，加权隐波率25.78 [6] - 黄金平值隐波率13.74，加权隐波率18.19 [6] - 白银平值隐波率23.09，加权隐波率27.27 [6] - 碳酸锂平值隐波率23.21，加权隐波率27.44 [6] - 工业硅平值隐波率27.03，加权隐波率28.91 [6] - 多晶硅平值隐波率34.83，加权隐波率38.00 [6] - 螺纹钢平值隐波率12.48，加权隐波率13.80 [6] - 铁矿石平值隐波率15.31，加权隐波率18.91 [6] - 锰硅平值隐波率15.87，加权隐波率19.54 [6] - 硅铁平值隐波率14.72，加权隐波率18.71 [6] - 玻璃平值隐波率27.37，加权隐波率28.79 [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情分析：交易所库存约8.2万吨，社会库存约5万吨，保税区库存约6.3万吨，COMEX铜库存约19万吨；LME期铜跌幅1.22%，库存增加5100吨；5 - 7月呈高位区间震荡后突破上行再下跌回落走势 [8] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR维持在0.80以下，压力位82000，支撑位78000 [8] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率的卖方期权组合策略、现货多头套保策略 [8] 铝/氧化铝期权 - 标的行情分析：6月国内铝锭社库减少，保税区库存增加，LME库存去化；LME期铝涨幅0.53%，库存增加；沪铝呈偏多头上涨高位震荡回落走势 [9] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值附近，持仓量PCR报收于0.90以下，铝压力位20600，支撑位20000，氧化铝压力位3200，支撑位2900 [9] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情分析：上期所锌锭期货库存0.66万吨，国内社会库存8.24万吨；LME期锌涨幅1.34%，库存减少；沪锌呈偏多上行高位盘整震荡走势 [9] - 期权因子研究：锌期权隐含波动率上升至历史均值偏下，持仓量PCR下降至1.00以下，压力位22600，支撑位21000 [9] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情分析：6月镍价探底回升，现货升贴水偏强，全球显性库存震荡；LME期镍跌幅0.76%，库存增加；沪镍呈上方有空头压力的偏弱势反弹走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位130000，支撑位118000 [10] - 期权策略建议：构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头避险策略 [10] 锡期权 - 标的行情分析：SHFE和社会库存周度环比增加；LME期锡涨幅0.18%，库存减少；沪锡呈上方有压力的短期偏弱震荡走势 [10] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于上升至0.90，压力位310000，支撑位250000 [10] - 期权策略建议：构建做空波动率策略、现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情分析：7月3日国内碳酸锂周度库存报138347吨，环比增1.1%；碳酸锂呈空头压力线下超跌反弹回暖上升走势 [11] - 期权因子研究：隐含波动率维持在历史均值较高水平，持仓量PCR上升至0.60附近，压力位70000，支撑位60000 [11] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情分析：美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，失业率降至4.1%；COMEX黄金期货收涨0.11%，白银期货收涨0.14%；沪金呈短期偏弱的高位盘整震荡走势 [12] - 期权因子研究：黄金期权隐含波动率处于历史均值附近，持仓量PC维持0.90附近，压力位960，支撑位720 [12] - 期权策略建议：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略、现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情分析：螺纹钢表观消费量较去年同期减少，热卷消费量增加；螺纹钢呈上方有压力的超跌反弹偏强走势 [13] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏低水平，持仓量PCR维持0.60附近，压力位3850，支撑位2800 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情分析：全国45个港口进口铁矿库存增加，日均疏港量增加，钢厂进口铁矿石库存增加；铁矿石呈下方有支撑的偏多上行走势 [13] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位800，支撑位600 [13] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情分析：锰硅周产量环比回升，显性库存仍处高位；锰硅呈偏弱势空头下的超跌反弹走势 [14] - 期权因子研究：锰硅期权隐含波动率处于历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.60以下，压力位6000，支撑位5000 [14] - 期权策略建议：构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情分析：工业硅库存高位回落；工业硅呈空头压力下的反弹回暖上升后盘整震荡走势 [14] - 期权因子研究：隐含波动率上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于上升至0.80附近，压力位8500，支撑位7800 [14] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略、现货备兑策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情分析：6月以来玻璃需求走弱，部分生产线减产；玻璃呈弱势空头下反弹回升走势 [15] - 期权因子研究：隐含波动率处于历史较高水平且有下降趋势，持仓量PCR维持在0.60以下，压力位1100，支撑位1000 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略、现货多头领口策略 [15]

现货黄金价格走势 - 现货黄金当前价格触及期权押注重要价位3284 该位置易引发资金集中关注并形成多空争夺 [1] - 实盘多空订单比例显示50.4%为空单 49.6%为多单 反映市场情绪出现分化迹象 [1] - 小时级别技术指标显示最强支撑区间位于3277.74-3281.33 现价正逐步接近该区域 [1] 盯盘工具功能 - 提供现货黄金期权押注关键位监测功能 辅助判断资金博弈焦点区域 [1] - 支持实时多空订单比例分析 量化市场情绪分化程度 [1] - 集成小时级别技术指标共振点识别 可定位重要支撑压力区间 [1]