报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 夜盘铜价收涨创历史新高，精矿供应紧张、冶炼利润处于盈亏边缘，虽冶炼产量环比回落但总体仍高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，矿供应扰动使全球铜供求转向缺口，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 夜盘锌价收涨，锌精矿加工费回落、精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，锌供求总体差异不明显，建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属期货价格及基差情况 - 铜国内前日期货收盘价89,150元/吨、基差90元/吨，前日LME3月期收盘价11,449美元/吨、LME现货升贴水88.38美元/吨，LME库存161,800吨、日度变化2,375吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价21,900元/吨、基差 -70元/吨，前日LME3月期收盘价2,897美元/吨、LME现货升贴水 -30.98美元/吨，LME库存535,900吨、日度变化 -2,000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价22,720元/吨、基差65元/吨，前日LME3月期收盘价3,062美元/吨、LME现货升贴水186.85美元/吨，LME库存52,375吨、日度变化350吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价117,600元/吨、基差 -3,330元/吨，前日LME3月期收盘价14,875美元/吨、LME现货升贴水 -196.14美元/吨，LME库存253,074吨、日度变化 -1,290吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,195元/吨、基差 -65元/吨，前日LME3月期收盘价1,999美元/吨、LME现货升贴水 -43.64美元/吨，LME库存256,950吨、日度变化 -3,925吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价311,370元/吨、基差 -7,390元/吨，前日LME3月期收盘价40,750美元/吨、LME现货升贴水133.00美元/吨，LME库存3,145吨、日度变化 -15吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 夜盘铜价收低，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量虽环比回落但总体高增长；电力投资稳定、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱；矿供应扰动致全球铜供求转向缺口，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 夜盘锌价收低，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱；锌供求总体差异不明显，建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属期货价格及基差情况 - 铜国内前日期货收盘价88870元/吨，基差65元/吨，前日LME3月期收盘价11145美元/吨，LME现货升贴水69.18美元/吨，LME库存159425吨，日度变化0吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价21600元/吨，基差 - 60元/吨，前日LME3月期收盘价2864美元/吨，LME现货升贴水 - 30.13美元/吨，LME库存537900吨，日度变化 - 1150吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价22385元/吨，基差85元/吨，前日LME3月期收盘价3056美元/吨，LME现货升贴水250.98美元/吨，LME库存52025吨，日度变化275吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价116730元/吨，基差 - 2870元/吨，前日LME3月期收盘价14740美元/吨，LME现货升贴水 - 194.81美元/吨，LME库存254364吨，日度变化 - 396吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17055元/吨，基差 - 55元/吨，前日LME3月期收盘价1994美元/吨，LME现货升贴水 - 42.45美元/吨，LME库存260875吨，日度变化 - 2300吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价304060元/吨，基差7330元/吨，前日LME3月期收盘价38840美元/吨，LME现货升贴水92.00美元/吨，LME库存3160吨，日度变化0吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，夜盘收涨1.5%，精矿供应紧张、冶炼利润接近盈亏边缘但产量高增长，电网投资正增长、电源投资放缓等，矿供应扰动使全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价 [2] - 锌价可能区间波动，夜盘收涨，锌精矿加工费回落、精矿供应阶段性紧张但产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资增速趋缓等，锌供求总体差异不明显 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点及策略 - 铜观点为可能偏强，策略方向关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌观点为可能区间波动，策略方向关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M，美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|87,470|65|11,176|44.69|157,175|675| |铝|21,600|-60|2,865|-25.95|541,050|-675| |锌|22,385|45|3,051|224.43|50,800|875| |镍|116,730|-3,110|14,820|-196.77|255,450|930| |铅|17,055|-65|1,981|-41.94|264,175|-800| |锡|304,060|1,110|39,300|123.00|3,125|0|[2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，锌价可能区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 铜品种 - 夜盘铜价收涨，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，但产量延续高增长 [2] - 电网投资延续正增长，电源投资放缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 印尼矿难大概率导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] 锌品种 - 夜盘锌价收低，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量延续增长 [2] - 镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2] - 锌供求总体差异不明显，总体可能区间波动，需关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 期货数据 - 国内铜期货收盘价86,930元/吨，基差60元/吨，LME3月期收盘价10,930美元/吨，LME现货升贴水16.56美元/吨，LME库存156,500吨，日度变化-75吨 [2] - 国内铝期货收盘价21,470元/吨，基差 - 60元/吨，LME3月期收盘价2,832美元/吨，LME现货升贴水 - 28.45美元/吨，LME库存541,725吨，日度变化 - 2,000吨 [2] - 国内锌期货收盘价22,380元/吨，基差45元/吨，LME3月期收盘价3,022美元/吨，LME现货升贴水165.44美元/吨，LME库存49,925吨，日度变化1,925吨 [2] - 国内镍期货收盘价116,710元/吨，基差 - 2,980元/吨，LME3月期收盘价14,840美元/吨，LME现货升贴水 - 197.06美元/吨，LME库存254,520吨，日度变化1,038吨 [2] - 国内铅期货收盘价16,945元/吨，基差 - 60元/吨，LME3月期收盘价1,984美元/吨，LME现货升贴水 - 38.94美元/吨，LME库存264,975吨，日度变化400吨 [2] - 国内锡期货收盘价301,460元/吨，基差 - 4,590元/吨，LME3月期收盘价37,925美元/吨，LME现货升贴水126.15美元/吨，LME库存3,125吨，日度变化40吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，锌价可能区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 铜品种分析 - 夜盘铜价收涨，精矿供应延续紧张，冶炼利润接近盈亏边缘但产量高增长 [2] - 电网投资正增长、电源投资放缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 印尼矿难大概率使全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] 锌品种分析 - 夜盘锌价收涨，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量延续增长 [2] - 镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱，锌供求总体差异不明显 [2] 基差及LME数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|86,560|60|10,953|8.83|156,575|825| |铝|21,425|-30|2,864|-26.84|543,725|-2,225| |锌|22,360|55|3,055|163.36|48,000|575| |镍|115,940|-3,190|14,845|-198.49|253,482|0| |铅|17,005|-60|1,974|-40.08|264,575|-700| |锡|294,640|-330|38,090|185.00|3,085|0| [2]

报告行业投资评级 - 无明确行业投资评级信息 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，夜盘铜价收低，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘但产量延续高增长，电网投资正增长、电源投资放缓，汽车产销正增长、家电排产负增长，地产持续疲弱，印尼矿难大概率导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价 [2] - 锌价可能区间波动，夜盘锌价收低，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张但冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长、家电产量负增长，地产持续疲弱，锌供求总体差异不明显 [2] 相关目录总结 国内期货数据 - 铜前日收盘价86540元/吨，基差50元/吨，LME3月期收盘价10833美元/吨，LME现货升贴水9.52美元/吨，LME库存155750吨，日度变化725吨 [2] - 铝前日收盘价21425元/吨，基差 - 20元/吨，LME3月期收盘价2801美元/吨，LME现货升贴水 - 30.45美元/吨，LME库存545950吨，日度变化 - 2050吨 [2] - 锌前日收盘价22360元/吨，基差35元/吨，LME3月期收盘价3000美元/吨，LME现货升贴水120.77美元/吨，LME库存47425吨，日度变化100吨 [2] - 镍前日收盘价115940元/吨，基差 - 4080元/吨，LME3月期收盘价14920美元/吨，LME现货升贴水 - 190.51美元/吨，LME库存253482吨，日度变化 - 468吨 [2] - 铅前日收盘价17005元/吨，基差 - 50元/吨，LME3月期收盘价1982美元/吨，LME现货升贴水 - 35.57美元/吨，LME库存265275吨，日度变化2425吨 [2] - 锡前日收盘价294640元/吨，基差 - 1580元/吨，LME3月期收盘价37695美元/吨，LME现货升贴水135美元/吨，LME库存3085吨，日度变化0吨 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，锌价可能区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 夜盘铜价收低，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，但产量延续高增长 [2] - 电网投资延续正增长，电源投资放缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱 [2] - 印尼矿难大概率导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] 锌 - 夜盘锌价收低，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量延续增长 [2] - 镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱 [2] - 锌供求总体差异不明显，总体可能区间波动，需关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 期货数据 - 国内铜期货收盘价86,030元/吨，基差65元/吨；LME3月期收盘价10,782美元/吨，现货升贴水24.88美元/吨，库存155,025吨，日度变化 -2,900吨 [2] - 国内铝期货收盘价21,495元/吨，基差 -10元/吨；LME3月期收盘价2,813美元/吨，现货升贴水 -32.80美元/吨，库存548,000吨，日度变化3,925吨 [2] - 国内锌期货收盘价22,380元/吨，基差25元/吨；LME3月期收盘价3,003美元/吨，现货升贴水140.20美元/吨，库存47,325吨，日度变化1,250吨 [2] - 国内镍期货收盘价115,250元/吨，基差 -3,700元/吨；LME3月期收盘价14,730美元/吨，现货升贴水 -190.47美元/吨，库存253,950吨，日度变化 -222吨 [2] - 国内铅期货收盘价17,200元/吨，基差 -115元/吨；LME3月期收盘价1,992美元/吨，现货升贴水 -28.49美元/吨，库存262,850吨，日度变化 -1,800吨 [2] - 国内锡期货收盘价292,030元/吨，基差1,250元/吨；LME3月期收盘价37,425美元/吨，现货升贴水113.99美元/吨，库存3,085吨，日度变化20吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，锌价可能区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 夜盘铜价收低，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，但产量延续高增长 [2] - 电网投资延续正增长，电源投资放缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱 [2] - 印尼矿难大概率导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] 锌 - 夜盘锌价收涨，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量延续增长 [2] - 镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长；家电产量负增长；地产持续疲弱 [2] - 锌供求总体差异不明显，总体可能区间波动，建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 期货数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M，美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|86,080|50|10,686|-33.13|157,875|17,375| |铝|21,495|-10|2,807|-32.88|546,075|-2,000| |锌|22,380|55|3,004|152.14|45,075|1,550| |镍|115,250|-3,150|14,455|-197.66|255,846|-1,986| |铅|17,200|-140|2,005|-27.39|264,475|-325| |锡|292,030|-460|37,035|100.00|3,115|60|[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，周末夜盘收涨，精矿供应紧张、冶炼利润接近盈亏边缘但产量高增长，电网投资正增长、电源投资放缓，汽车产销正增长、家电排产负增长，地产疲弱，印尼矿难或使全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价 [2] - 锌价可能区间波动，周末夜盘收低，锌精矿加工费回落、供应阶段性紧张但产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长、家电产量负增长，地产疲弱，供求总体差异不明显 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点及策略方向 - 铜观点为可能偏强，策略方向关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌观点为可能区间波动，策略方向关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 期货数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨)|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|85,650|60|10,778|1.06|157,925|50| |铝|21,495|-10|2,808|-30.87|544,075|-2,000| |锌|22,380|5|2,992|135.09|46,075|1,000| |镍|115,250|-3,020|14,620|-184.81|254,172|-1,674| |铅|17,200|-145|1,989|-22.41|264,650|175| |锡|292,030|2,750|36,970|95.67|3,065|-50| [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价可能偏强，锌价可能区间波动 [2] 分品种总结 铜 - 夜盘铜价收涨，精矿供应延续紧张，冶炼利润接近盈亏边缘，但冶炼产量仍高增长 [2] - 电网投资正增长、电源投资放缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 印尼矿难大概率使全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] 锌 - 夜盘锌价收低，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长 [2] - 镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2] - 锌供求总体差异不明显，总体可能区间波动，建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] 市场数据总结 国内期货市场 |品种|收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）| | ---- | ---- | ---- | |铜|86,080|50| |铝|21,525|-20| |锌|22,420|75| |镍|115,650|-3,120| |铅|17,230|-140| |锡|293,370|-1,950| [2] LME市场 |品种|LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|10,803|-33.13|140,500|4,450| |铝|2,815|-32.88|548,075|-2,125| |锌|2,990|152.14|43,525|3,550| |镍|14,640|-197.66|257,832|138| |铅|2,015|-27.39|264,800|-1,325| |锡|36,945|100.00|3,055|0| [2]