报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收涨0.34%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长；电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产疲弱，铜价短期或进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收低0.55%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种价格及基差情况 - 铜国内前日期货收盘价101,210元/吨，基差 -150元/吨，前日LME3月期收盘价13,195美元/吨，LME现货升贴水 -85.04美元/吨，LME库存241,825吨，库存日度变化6,675吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价23,450元/吨，基差 -160元/吨，前日LME3月期收盘价3,111美元/吨，LME现货升贴水 -23.62美元/吨，LME库存473,550吨，库存日度变化 -2,000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,630元/吨，基差 -25元/吨，前日LME3月期收盘价3,388美元/吨，LME现货升贴水 -31.25美元/吨，LME库存101,550吨，库存日度变化 -25吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价137,500元/吨，基差 -5,500元/吨，前日LME3月期收盘价17,915美元/吨，LME现货升贴水 -201.05美元/吨，LME库存287,706吨，库存日度变化0吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价16,795元/吨，基差 -125元/吨，前日LME3月期收盘价1,960美元/吨，LME现货升贴水 -46.44美元/吨，LME库存286,325吨，库存日度变化 -800吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价384,450元/吨，基差2,010元/吨，前日LME3月期收盘价50,300美元/吨，LME现货升贴水 -43.00美元/吨，LME库存7,675吨，库存日度变化15吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低2.25%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，短期可能进入调整阶段 [2] - 锌价夜盘收低0.87%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼产量总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] - 锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价（美元/吨）|LME现货升贴水（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|101,970|-80|12,856|-94.71|192,100|3,000| |铝|23,530|-160|3,098|-32.16|485,750|-1,225| |锌|24,575|-25|3,382|-28.69|105,250|-1,500| |镍|139,810|-5,230|17,250|-205.08|285,750|0| |铅|16,690|-130|1,984|-47.05|232,950|200| |锡|392,000|1,840|47,800|-194.00|7,550|120| [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 夜盘铜价收涨0.17%，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，铜价短期或进入调整阶段，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 夜盘锌价收低0.08%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，锌价可能跟随有色整体走势，关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 相关目录总结 品种价格及基差情况 - 铜国内前日期货收盘价101150元/吨，国内基差-10元/吨，前日LME3月期收盘价13100美元/吨，LME现货升贴水-76.10美元/吨，LME库存184300吨，库存日度变化1025吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价23435元/吨，国内基差-200元/吨，前日LME3月期收盘价3105美元/吨，LME现货升贴水-34.34美元/吨，LME库存488975吨，库存日度变化-2000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24400元/吨，国内基差-35元/吨，前日LME3月期收盘价3398美元/吨，LME现货升贴水-19.55美元/吨，LME库存106925吨，库存日度变化-675吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价133090元/吨，国内基差-5600元/吨，前日LME3月期收盘价17550美元/吨，LME现货升贴水-212.22美元/吨，LME库存285072吨，库存日度变化-210吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价16640元/吨，国内基差-135元/吨，前日LME3月期收盘价1978美元/吨，LME现货升贴水-50.95美元/吨，LME库存232750吨，库存日度变化-100吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价381260元/吨，国内基差6150元/吨，前日LME3月期收盘价49230美元/吨，LME现货升贴水-159.00美元/吨，LME库存7030吨，库存日度变化-55吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘价格收涨0.65%，精矿供应紧张，冶炼利润接近盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，价格短期或进入调整阶段 [2] - 锌夜盘价格收低0.62%，锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张，冶炼产量增长，下游需求有差异，价格可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种价格及市场情况 - 铜国内前日期货收盘价104,140元/吨，基差 -175元/吨，前日LME3月期收盘价13,410美元/吨，LME现货升贴水 -64.25美元/吨，LME库存174,675吨，日度变化 -300吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价23,725元/吨，基差 -220元/吨，前日LME3月期收盘价3,099美元/吨，LME现货升贴水 -22.59美元/吨，LME库存497,175吨，日度变化1,450吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,915元/吨，基差 -85元/吨，前日LME3月期收盘价3,323美元/吨，LME现货升贴水 -22.89美元/吨，LME库存109,100吨，日度变化 -900吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价134,120元/吨，基差 -6,670元/吨，前日LME3月期收盘价17,395美元/吨，LME现货升贴水 -216.92美元/吨，LME库存285,528吨，日度变化 -756吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价16,560元/吨，基差 -145元/吨，前日LME3月期收盘价1,962美元/吨，LME现货升贴水 -49.63美元/吨，LME库存204,075吨，日度变化 -1,500吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价382,460元/吨，基差4,290元/吨，前日LME3月期收盘价50,295美元/吨，LME现货升贴水 -241.04美元/吨，LME库存7,105吨，日度变化10吨 [2] 下游需求情况 - 电力投资稳定，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2] - 基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低 精矿供应紧张 冶炼利润处于盈亏边缘 产量虽环比回落但总体高增长 下游需求有差异 全球铜供求预期转向缺口 乐观情绪释放后可能阶段性调整 需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌价夜盘收涨 锌精矿加工费回落 精矿供应阶段性紧张 冶炼产量延续增长 下游需求有差异 锌供求总体差异不明显 乐观情绪释放后可能阶段性调整 建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜：精矿供应延续紧张 冶炼利润接近盈亏 产量环比回落但总体高增长 电力投资稳定 汽车产销正增长 家电产量负增长 地产持续疲弱 矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口 乐观情绪释放后铜价或阶段性调整 [2] - 锌：锌精矿加工费回落 精矿供应阶段性紧张 冶炼产量延续增长 镀锌板库存总体高位 基建投资累计增速趋缓 汽车产销正增长 家电产量负增长 地产持续疲弱 锌供求总体差异不明显 乐观情绪释放后锌价或阶段性调整 [2] 品种数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨)|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |铜|102,280|-260|13,024|-93.80|170,525|-1,175| |铝|24,230|-190|3,213|-5.71|505,275|-2,000| |锌|24,895|-15|3,359|-30.81|111,325|-175| |镍|146,110|-2,370|18,235|-214.32|285,552|1,824| |铅|16,935|-140|2,028|-47.43|213,600|-1,575| |锡|450,220|12,000|54,865|-244.00|7,065|-130|[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 夜盘铜价收低0.43%，精矿供应紧张，冶炼产量总体高增长，下游需求表现不一，矿供应扰动致全球铜供求预期转向缺口，乐观情绪释放后铜价可能阶段性回调 [2] - 夜盘锌价收低0.53%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，下游需求有差异，锌供求总体差异不明显，乐观情绪释放后锌价可能阶段性回调 [2] 各品种相关总结 价格及基差数据 - 铜国内前日期货收盘价100,440元/吨，国内基差 -185元/吨，前日LME3月期收盘价12,756美元/吨，LME现货升贴水 -82.84美元/吨，LME库存159,400吨，库存日度变化3,100吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价24,085元/吨，国内基差 -160元/吨，前日LME3月期收盘价3,133美元/吨，LME现货升贴水 -18.98美元/吨，LME库存507,175吨，库存日度变化24,175吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,305元/吨，国内基差35元/吨，前日LME3月期收盘价3,233美元/吨，LME现货升贴水 -36.66美元/吨，LME库存111,850吨，库存日度变化 -450吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价143,060元/吨，国内基差 -3,020元/吨，前日LME3月期收盘价18,100美元/吨，LME现货升贴水 -205.73美元/吨，LME库存284,664吨，库存日度变化 -72吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,060元/吨，国内基差 -140元/吨，前日LME3月期收盘价2,034美元/吨，LME现货升贴水 -45.02美元/吨，LME库存222,650吨，库存日度变化 -2,925吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价418,420元/吨，国内基差 -3,600元/吨，前日LME3月期收盘价52,660美元/吨，LME现货升贴水 -189.00美元/吨，LME库存7,210吨，库存日度变化250吨 [2] 下游需求情况 - 铜下游需求中电力投资稳定，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2] - 锌下游需求中基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜夜盘铜价收低1.28%，精矿供应紧张，冶炼产量总体高增长，下游需求有差异，矿供应扰动致全球铜供求预期转向缺口，乐观情绪释放后铜价可能阶段性回调 [2] - 锌夜盘锌价收低1.0%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，锌供求总体差异不明显，乐观情绪释放后锌价可能阶段性回调 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口，关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] - 锌锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] 市场数据 - 铜国内前日期货收盘价100,940元/吨，国内基差 -155元/吨，前日LME3月期收盘价12,754美元/吨，LME现货升贴水101.84美元/吨，LME库存147,425吨，LME库存日度变化3,850吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价23,880元/吨，国内基差 -160元/吨，前日LME3月期收盘价3,108美元/吨，LME现货升贴水 -12.62美元/吨，LME库存485,000吨，LME库存日度变化 -3,000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24,365元/吨，国内基差 -5元/吨，前日LME3月期收盘价3,173美元/吨，LME现货升贴水 -43.57美元/吨，LME库存105,050吨，LME库存日度变化 -1,475吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价141,360元/吨，国内基差 -2,740元/吨，前日LME3月期收盘价17,614美元/吨，LME现货升贴水 -200.23美元/吨，LME库存285,708吨，LME库存日度变化 -24吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,165元/吨，国内基差 -140元/吨，前日LME3月期收盘价2,029美元/吨，LME现货升贴水 -46.32美元/吨，LME库存203,500吨，LME库存日度变化 -2,850吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价399,000元/吨，国内基差 -5,810元/吨，前日LME3月期收盘价49,412美元/吨，LME现货升贴水 -92.00美元/吨，LME库存6,440吨，LME库存日度变化505吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜夜盘铜价收涨0.49% ，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口，乐观情绪释放后铜价可能阶段性回调，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化 [2] - 锌夜盘锌价收低0.04% ，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，锌供求总体差异不明显，在有色整体乐观情绪释放后锌价可能阶段性回调，建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 有色金属期货价格及基差等数据 - 铜国内前日期货收盘价100990元/吨，国内基差 -110元/吨，前日LME3月期收盘价12966美元/吨，LME现货升贴水67.55美元/吨，LME库存143575吨，LME库存日度变化2450吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价24025元/吨，国内基差 -150元/吨，前日LME3月期收盘价3159美元/吨，LME现货升贴水15.60美元/吨，LME库存488000吨，LME库存日度变化 -2000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价24410元/吨，国内基差 -5元/吨，前日LME3月期收盘价3234美元/吨，LME现货升贴水 -41.66美元/吨，LME库存106525吨，LME库存日度变化 -175吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价142320元/吨，国内基差 -5750元/吨，前日LME3月期收盘价18133美元/吨，LME现货升贴水 -196.02美元/吨，LME库存285732吨，LME库存日度变化450吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17125元/吨，国内基差 -135元/吨，前日LME3月期收盘价2061美元/吨，LME现货升贴水 -47.13美元/吨，LME库存206350吨，LME库存日度变化 -5050吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价389500元/吨，国内基差26370元/吨，前日LME3月期收盘价49258美元/吨，LME现货升贴水 -108.01美元/吨，LME库存5935吨，LME库存日度变化10吨 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 夜盘铜价先抑后扬收涨0.05% ，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口，短期受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化 [2] - 夜盘锌价收涨0.14% ，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电产量负增长、地产持续疲弱，锌供求总体差异不明显，需关注有色整体市场情绪，建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价、基差及LME数据 - 铜国内前日期货收盘价102,200元/吨 ，国内基差 -120元/吨 ，前日LME3月期收盘价13,149美元/吨 ，LME现货升贴水37.60美元/吨 ，LME库存141,625吨 ，LME库存日度变化75吨 [2] - 铝国内前日期货收盘价24,155元/吨 ，国内基差 -140元/吨 ，前日LME3月期收盘价3,172美元/吨 ，LME现货升贴水1.42美元/吨 ，LME库存492,000吨 ，LME库存日度变化 -2,000吨 [2] - 锌国内前日期货收盘价25,050元/吨 ，国内基差 -45元/吨 ，前日LME3月期收盘价3,314美元/吨 ，LME现货升贴水 -27.62美元/吨 ，LME库存106,725吨 ，LME库存日度变化 -175吨 [2] - 镍国内前日期货收盘价145,400元/吨 ，国内基差 -1,860元/吨 ，前日LME3月期收盘价18,590美元/吨 ，LME现货升贴水 -187.88美元/吨 ，LME库存284,658吨 ，LME库存日度变化510吨 [2] - 铅国内前日期货收盘价17,450元/吨 ，国内基差 -140元/吨 ，前日LME3月期收盘价2,097美元/吨 ，LME现货升贴水 -43.58美元/吨 ，LME库存215,200吨 ，LME库存日度变化 -3,725吨 [2] - 锡国内前日期货收盘价423,780元/吨 ，国内基差 -14,290元/吨 ，前日LME3月期收盘价52,775美元/吨 ，LME现货升贴水 -114.50美元/吨 ，LME库存5,930吨 ，LME库存日度变化0吨 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 夜盘铜价收低0.46% ，精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长，家电产量负增长、地产持续疲弱，矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口，短期受市场情绪影响，需关注美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] - 夜盘锌价收涨0.66% ，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱，锌供求总体差异不明显，需关注有色整体市场情绪及美元、冶炼产量和下游需求变化 [2] 根据相关目录分别总结 国内前日期货收盘价 - 铜103,430元/吨、铝24,350元/吨、锌24,315元/吨、镍147,400元/吨、铅17,755元/吨、锡357,800元/吨 [2] 国内基差 - 铜35元/吨、铝 - 120元/吨、锌45元/吨、镍 - 5,940元/吨、铅 - 130元/吨、锡2,290元/吨 [2] 前日LME3月期收盘价 - 铜13,172美元/吨、铝3,185美元/吨、锌3,214美元/吨、镍18,075美元/吨、铅2,053美元/吨、锡48,200美元/吨 [2] LME现货升贴水（CASH - 3M） - 铜64.31美元/吨、铝10.40美元/吨、锌 - 40.90美元/吨、镍 - 200.47美元/吨、铅 - 43.63美元/吨、锡 - 87.01美元/吨 [2] LME库存 - 铜138,975吨、铝497,825吨、锌107,450吨、镍284,790吨、铅222,725吨、锡5,415吨 [2] LME库存日度变化 - 铜 - 2,100吨、铝 - 1,925吨、锌 - 550吨、镍8,490吨、铅 - 3,725吨、锡10吨 [2]