股价表现与交易情况 - 10月22日盘中股价下跌2.00%，报92.61元/股，总市值387.39亿元 [1] - 当日成交金额6805.39万元，换手率0.20% [1] - 今年以来股价累计上涨71.21%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.71%，近20日下跌8.83% [2] 资金流向 - 10月22日主力资金净流出446.00万元 [1] - 特大单买入额为0元，卖出148.47万元，占比2.18% [1] - 大单买入966.26万元，占比14.20%，卖出1263.79万元，占比18.57% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-6月实现营业收入18.98亿元，同比增长14.67% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-2.45亿元，亏损同比收窄7.29% [2] - 主营业务收入构成为：芯片产品销售92.39%，芯片定制业务6.64%，半导体IP授权0.96% [2] 股东与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为2.08万，较上期增加5.28% [2] - 人均流通股17307股，较上期减少5.01% [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第六大流通股东，持股596.07万股，较上期增加144.95万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第十大流通股东，持股442.65万股，较上期减少92.49万股 [3] 公司概况与市场属性 - 公司主营无线通信芯片的研发、设计及销售，同时提供芯片定制服务及半导体IP授权服务 [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 [2] - 所属概念板块包括WIFI概念、星闪概念、NPU、卫星导航、阿里概念等 [2]

股价与交易表现 - 10月21日盘中股价上涨2.01%至189.33元/股，成交额6.23亿元，换手率0.79%，总市值796.93亿元 [1] - 当日主力资金净流入5101.75万元，特大单净买入2232.08万元（买入8474.17万元，占比13.61%；卖出6242.09万元，占比10.02%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨73.44%，近5个交易日下跌3.03%，近20日下跌9.32%，近60日上涨17.38% [1] - 今年以来已6次登上龙虎榜，最近一次为8月28日 [1] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入20.46亿元，同比增长63.85% [2] - 2025年1-6月实现归母净利润5.31亿元，同比增长190.61% [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日股东户数为6.49万，较上期减少14.75% [2] - 截至6月30日人均流通股为6480股，较上期增加17.82% [2] - A股上市后累计派现12.74亿元，近三年累计派现5.66亿元 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1370.97万股，较上期增加693.73万股 [3] - 银河创新混合A（519674）为第五大流通股东，持股900.00万股，数量不变 [3] - 万家优选（161903）为第八大流通股东，持股400.00万股，数量不变 [3] - 南方中证500ETF（510500）为新进第九大流通股东，持股309.99万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF（159995）为第十大流通股东，持股309.44万股，较上期增加6.31万股 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2001年11月25日，于2020年2月7日上市 [1] - 主营业务为大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售 [1] - 主营业务收入构成为：智能应用处理器芯片90.25%，数模混合芯片7.39%，其他芯片2.04%，技术服务及其他0.32% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 所属概念板块包括商汤科技概念、神经网络、ISP概念、NPU、虚拟现实等 [1]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中公司股价报163.59元/股，上涨2.01%，总市值860.01亿元，成交金额4.73亿元，换手率0.59% [1] - 当日主力资金净流出4870.38万元，其中特大单买入5504.08万元（占比11.63%），卖出5570.34万元（占比11.77%）；大单买入1.19亿元（占比25.19%），卖出1.67亿元（占比35.34%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨212.02%，但近期出现回调，近5个交易日下跌2.76%，近20日下跌9.77%，近60日仍上涨79.61% [1] - 今年以来公司已6次登上龙虎榜，最近一次为9月22日，当日龙虎榜净买入5.23亿元，买入总计9.78亿元（占总成交额12.11%），卖出总计4.55亿元（占总成交额5.63%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2001年8月21日，于2020年8月18日上市，主营业务为依托自主半导体IP提供平台化、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务 [2] - 主营业务收入构成为：芯片量产业务收入41.85%，知识产权授权使用费收入28.81%，芯片设计业务收入23.83%，特许权使用费收入5.21%，其他收入0.29% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括ISP、NPU、谷歌概念、苹果三星、神经网络等 [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.54万，较上期减少3.58%，人均流通股19656股，较上期增加3.71% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入9.74亿元，同比增长4.49% [2] - 2025年上半年公司归母净利润为-3.20亿元，同比减少12.30% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第六大流通股东，持股1955.60万股，较上期减少23.27万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第八大流通股东，持股1180.63万股，较上期减少228.49万股 [3] - 诺安成长混合A（320007）为第九大流通股东，持股1058.68万股，较上期减少229.02万股 [3]

股价表现与资金流向 - 10月17日盘中股价下跌2.03%，报94.25元/股，总市值394.25亿元，成交金额9358.66万元，换手率0.27% [1] - 当日主力资金净流出1228.31万元，其中特大单净流出190.79万元，大单净流出1037.52万元 [1] - 公司今年以来股价上涨74.25%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌4.31%，近20日下跌9.07%，近60日上涨22.63% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为2月25日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为翱捷科技股份有限公司，成立于2015年4月30日，于2022年1月14日上市 [1] - 公司位于中国(上海)自由贸易试验区，主营业务为无线通信芯片的研发、设计及销售，并提供芯片定制服务及半导体IP授权服务 [1] - 主营业务收入构成为：芯片产品销售占92.39%，芯片定制业务占6.64%，半导体IP授权占0.96%，测试服务与其他占0.02% [1] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 [2] - 所属概念板块包括WIFI概念、星闪概念、NPU、阿里概念、人工智能等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为2.08万户，较上期增加5.28%，人均流通股为17307股，较上期减少5.01% [2] - 十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）为第六大股东，持股596.07万股，较上期增加144.95万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第十大股东，持股442.65万股，较上期减少92.49万股 [2] 财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入18.98亿元，同比增长14.67% [2] - 同期归母净利润为-2.45亿元，亏损额同比收窄7.29% [2]

股价与市场表现 - 10月16日盘中报12.46元/股，上涨2.13%，总市值48.84亿元，成交额2022.44万元，换手率0.71% [1] - 当日主力资金净流入52.99万元，大单买入183.74万元（占比9.09%），卖出130.76万元（占比6.47%） [1] - 今年以来股价上涨23.98%，但近5个交易日下跌8.92%，近20日上涨0.73%，近60日上涨4.79% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为5月26日，龙虎榜净买入4226.85万元，买入总计8295.98万元（占总成交额23.97%），卖出总计4069.12万元（占总成交额11.76%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为物联网智能硬件核心SoC芯片的研发、设计、终测和销售 [1] - 主营业务收入构成：物联网摄像机芯片79.07%，物联网应用处理器芯片18.32%，其他产品1.73%，其他(补充)0.89% [1] - 2025年1-6月实现营业收入2.34亿元，同比减少3.02%，归母净利润为-4925.07万元，同比减少740.87% [2] - A股上市后累计派现1176.00万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数为2.15万，较上期减少3.17%，人均流通股10825股，较上期增加4.95% [2] - 截至2025年6月30日，信澳新能源产业股票A（001410）为新进第六大流通股东，持股287.12万股 [3] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [2] - 所属概念板块包括Kimi概念、阿里云、SOC芯片、NPU、人工智能等 [2] 公司基本信息 - 公司全称为广州安凯微电子股份有限公司，成立于2001年4月10日，于2023年6月27日上市 [1] - 公司位于广东省广州市黄埔区博文路107号 [1]

股价表现与交易数据 - 9月29日盘中股价下跌2.06%至104.80元/股 总市值441.31亿元 成交额2.04亿元 换手率0.45% [1] - 主力资金净流出1329.45万元 特大单净卖出899.48万元(买入840.68万元 卖出1740.16万元) 大单净卖出429.97万元(买入4751.82万元 卖出5181.79万元) [1] - 年内股价累计上涨52.59% 近5日/20日/60日分别上涨5.22%/6.17%/49.93% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入33.30亿元 同比增长10.42% [2] - 2025年上半年归母净利润4.97亿元 同比增长37.12% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.22万户 较上期微增0.02% 人均流通股18,993股 增加0.26% [2] - 兴全合润混合A持股1954.23万股(增持30.89万股) 华夏上证科创板50ETF持股1843.61万股(减持47.15万股) 香港中央结算持股1414.72万股(减持229.46万股) [3] - 易方达科创板50ETF持股1394.93万股(增持47.53万股) 兴全合宜混合A持股951.79万股(不变) 嘉实科创板芯片ETF持股799.28万股(增持77.51万股) 兴全商业模式混合持股648.88万股(增持49.04万股) [3] 公司基本概况 - 公司主营系统级SoC芯片及周边芯片的研发设计与销售 收入构成中商品销售占比99.98% 租赁服务0.02% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖集成电路、汽车芯片、芯片概念、半导体及NPU等 [1] - A股上市后累计派现2.57亿元 近三年累计派现2.08亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中下跌2.01%至91.23元/股 成交额7.27亿元 换手率1.86% 总市值384.17亿元 [1] - 主力资金净流出5332.19万元 特大单买卖占比分别为5.51%和5.76% 大单买卖占比分别为19.30%和26.38% [1] - 年内累计上涨32.83% 近5日/20日/60日分别变动-3.25%/+1.30%/+28.98% [1] 公司基本概况 - 成立于2003年7月 2019年8月科创板上市 主营系统级SoC芯片及周边芯片研发设计与销售 [1] - 收入构成中销售商品占比99.98% 租赁服务占比0.02% [1] - 行业分类属于电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖AI芯片/SOC芯片/汽车芯片/NPU/MSCI中国等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.22万户 较上期微增0.02% 人均流通股18,993股 增长0.26% [2] - 十大流通股东中 兴全合润混合A增持30.89万股至1954.23万股 华夏上证科创板50ETF减持47.15万股至1843.61万股 [3] - 香港中央结算减持229.46万股至1414.72万股 易方达科创板50ETF增持47.53万股至1394.93万股 [3] - 兴全合宜混合A持股951.79万股不变 嘉实科创板芯片ETF增持77.51万股至799.28万股 兴全商业模式混合增持49.04万股至648.88万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入33.30亿元 同比增长10.42% 归母净利润4.97亿元 同比增长37.12% [2] - A股上市后累计派现2.57亿元 近三年累计派现2.08亿元 [3]

行业与公司 * 光模块行业[2][5] * 国内二梯队光模块厂商如索尔思、剑桥、联特科技[2][6] * 国产光芯片厂商如源杰、长光华芯[2][7][8] * 光纤厂商如长飞光纤、亨通光电、烽火通信、长盈通[18] * 中兴、华为、木兮等超节点解决方案提供商[14][15][16] * 旭创、力讯等光模块厂商[3][13] 核心观点与论据 **光模块行业高增长与需求饱和** * 行业保持高增长 2025下半年至2026年需求非常饱和[2][5] * 1.6T方案涌现 主要受益于英伟达C8X网卡批量导入 可能由CX9网卡开启3.2T需求[2][5] * 迭代周期缩短 从过去4-5年缩短至两年左右 利好头部厂商[2][5] **国内厂商北美市场导入机会** * 二梯队厂商抓住AI光模块高景气度窗口期 积极导入北美市场[2][6] * 北美市场利润高但导入机会稀缺 800G/1.6T需求增长带来机会[2][6] **国产光芯片技术进展** * 源杰50毫瓦、70毫瓦及100毫瓦CW激光器被头部厂商导入[7] * 长光华芯100G EML进展顺利 发布200毫瓦CW光芯片[7][8] * 索尔思展示200G EML技术 缩小与国际厂商差距[8] **新型技术方案** * CPC加可插拔光模块方案由旭创提出 通过铜缆实现短距离高性能传输[3][13] * 获博通、Marvell等海外厂商采用 成为短期内重要竞争者[2][13] * OCS技术关注度高 能显著降低AI训练集群时延[3][12] * 空心光纤技术受关注 降低时延且使数据中心选址自由度提高2.25倍[3][19] **国内超节点发展** * 2025年国内超节点发展迅速 运营商、华为、木兮、中兴等推出解决方案[14] * 中兴展示凌云51.2T SKYUP交换芯片 交换容量达51.2T[15][16] * 天翼SkyOut交换芯片交换容量12.8T 与TH4、TH3性能相当[15] **光纤技术突破** * 长飞光纤展示100公里级别空心光纤链路 衰减值达0.089dB每公里[4][18] * 空心光纤最低损耗达0.05dB每公里 较传统光纤降低30%[19] * 亨通光电突破空心光纤成缆技术 具备全流程能力[18] **价格与供需趋势** * 2026年光模块价格下降幅度预计小于往年[4][20] * 核心物料EMA和CW光源短缺 劳动力紧缺导致价格坚挺[4][20] * 北美推理和应用端需求爆发推动行业发展[4][20] 其他重要内容 **液冷技术发展** * 2025年4月数据中心展上多家企业展示液冷产品 产业准备迎接NV机会[3] **国产算力发展趋势** * 自研GPU和自研交换芯片将成为主流 国产替代尤为重要[16] * 中兴凌云51.2T性能领先NB switch和华为UB Switch 但天翼SkyOut与TH5仍有差距[16][17] **技术路线竞争** * NPU可能比CPU更早落地 对交换机内部产生明显增量需求[9][11] * 阿里巴巴明确表示看好NPU[11] * CPU影响偏长期 商业化进程缓慢[10] **行业格局变化驱动因素** * 空心光纤、OCS、CPC等新技术可能对国内企业业绩产生明显拉动作用[21]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价上涨2.13%至53.78元/股，成交额9390.03万元，换手率1.01%，总市值94.21亿元 [1] - 主力资金净流入332.52万元，特大单买入318.33万元（占比3.39%）及卖出751.43万元（占比8.00%），大单买入2390.62万元（占比25.46%）及卖出1624.99万元（占比17.31%） [1] - 今年以来股价累计上涨44.41%，近5日/20日/60日分别上涨1.15%、3.78%、11.78%，年内2次登上龙虎榜 [1] 财务业绩与业务构成 - 2025年1-6月营业收入4.49亿元，同比增长60.12%，归母净利润9137.54万元，同比增长123.19% [2] - 主营业务收入构成：智能无线音频SoC芯片系列占比70.82%，端侧AI处理器芯片系列占比18.80%，便携式音视频SoC芯片系列占比10.31%，其他业务占比0.06% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.71万户，较上期增加10.20%，人均流通股8544股，较上期增加18.12% [2] - 十大流通股东中：泰信中小盘精选混合持股300.00万股（较上期减少58.00万股），富国新兴产业股票A/B持股274.37万股（较上期减少13.72万股），信澳新能源产业股票A持股231.16万股（较上期减少18.86万股），泰信鑫选混合A持股194.00万股（较上期减少4.00万股） [3] 公司基础信息与行业属性 - 公司位于广东省珠海市高新区，2014年6月5日成立，2021年11月29日上市，主营中高端智能音频SoC芯片研发设计及销售 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块涵盖NPU、京东概念、星闪概念、SOC芯片、百度概念等 [2] - A股上市后累计派现8192.23万元 [3]

兆易创新业务表现与展望 - 2024年二季度NOR Flash业务实现高个位数增长 利基型DRAM增长超50% MCU业务增长接近20% 传感器芯片增长约10% [1] - 预计第三季度业务环比增长 全年需求上涨 利基型DRAM供应偏紧缺将持续至全年 下半年该业务营收显著增长且合约价格继续上涨 [1] - 公司整体毛利率保持平稳 Flash产品未来温和涨价 DRAM毛利率提升 NOR Flash因电子产品代码量上升及晶圆制造产能紧张导致供给短缺持续较长时间 [1] - MCU增长聚焦工业控制、光储充、白电等高门槛国产化替代方向 新产品收入贡献提升 DDR4 8Gb产品全年有望占DRAM收入三分之一 LPDDR4小容量产品收入占比或提升至两位数 [1] - 研发投入力度大 市场空间弹性大 目标实现与标准接口利基存储可比营收规模 具备先发优势及战略供应商合作关系确保产能与制程优势 [1] - 规划LPDDR5产品线 预计两年内推出 汽车MCU市场推出多核产品 AI MCU应用于AI场景及算法搭载并集成NPU [1] - 45nm NOR Flash产能爬坡 预计年底收入贡献达15% 2026年补齐产品线 成本优势显著 芯片面积缩减20% [1] 良信股份业务布局与市场表现 - 数据中心业务分为互联网企业、运营商和单体项目三大板块 市场占有率集中在HVDC和UPS领域 [2] - 下半年新能源业务增速可能放缓 公司将在数字能源和基础设施领域持续发力 [2] - 海外大客户存在技术升级需求 原有供应商产能受限 公司与客户合作配合度较好 海外业务上半年毛利率同比略有小幅下降 [2] - 新能源BU中光伏、储能、风能占比较大 新能源汽车、充电桩、箱式变电站等模块增速较快 同时布局核电和氢能领域 [2] 鹏扬基金规模与产品表现 - 资产管理规模达1437亿元 位列行业48/210 非货币公募基金规模1247.53亿元 排名41/210 [2] - 管理公募基金数量181只 排名37/210 基金经理24人 排名57/210 [2] - 旗下鹏扬北证50成份指数A基金近一年增长115.28% 最新单位净值1.58 [2]