美国管理和预算局主任Vought：特朗普的支出法案将改善财政赤字。 ...

大漂亮法案财政影响 - 美国国会预算办公室(CBO)预测未来十年内该法案将使联邦政府收入减少3.67万亿美元 支出减少1.25万亿美元 净增加预算赤字2.42万亿美元[1] - CBO此前5月预测该法案可能使美国政府预算赤字未来十年增加2.3万亿美元[1] - 德意志银行警告该法案将使联邦预算赤字占GDP比例保持在6.5%至7%之间[5] 法案内容要点 - 延长特朗普时期企业个人减税措施 提高SALT扣除上限至4万美元[5] - 提高债务上限4万亿美元 增加边境安全支出[5] - 取消拜登政府清洁能源税收抵免 包括电动汽车税收抵免[3][5] - 对医疗补助计划施加工作要求 调整Medicaid覆盖范围[5] 医疗健康领域影响 - 预计到2034年将有1090万人失去医疗保险 包括140万身份不明人员[5] - Medicaid调整将使780万人失去联邦医疗补助覆盖[6] - 联邦政府在Medicaid和《平价医疗法案》支出十年内减少9020亿美元[6] - 另有130万人因《平价医疗法案》变化失去保险[6] 其他社会项目影响 - 食品券计划SNAP变动将使每月近400万人无法获得食品券[6] 各方反应 - 特斯拉CEO马斯克称该法案"让人厌恶" 将使赤字激增2.5万亿美元[2] - 民主党议员批评共和党在债务问题上言行不一[2] - 特朗普政府批CBO"历来犯错" 低估政府收入增长潜力[4] - 参议院共和党领袖称CBO完全错误 低估2017年减税措施效果[5]

关税政策影响 - 特朗普对外国商品征收关税可能在10年内减少2.8万亿美元预算赤字 [1] - 美国经济产出因关税政策将下降 [1]

法案财政影响 - 特朗普税收与支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元[1] - 2024-2034年联邦政府收入将减少3.67万亿美元，支出下降1.25万亿美元，净效应推高赤字[1] - CBO预测未纳入税改可能带来的经济增长动态效应[1] 法案主要内容 - 延续2017年个人所得税减税政策[2] - 2028年前免除打工小费和加班工资所得税[2] - 州和地方税收抵扣上限从1万美元提高至4万美元[2] - 削减清洁能源税收优惠并限制医疗补助/食品券计划[2] 政治争议与进展 - 众议院已通过法案但参议院存在分歧：部分议员要求更大赤字削减，部分主张将临时减税永久化[2] - 卫生支出削减可能导致2034年1090万人失去健康保险（含140万移民身份不符者）[2] - 白宫要求7月中旬前通过法案以避免8月财政筹资空间耗尽[2] 经济观点分歧 - 政府认为减税/加关税/松监管将提振经济，财长预计明年GDP增速超3%[1] - CBO未采纳政府增长预期，马斯克批评法案为"庞大离谱的私利支出"[1]

纪要涉及的法案 《美丽大法案》 纪要提到的核心观点和论据 - **法案主要内容** - **居民减税**：延长和升级已有居民减税条款，如降低个人所得税率、设置标准扣除额、免除遗产税；新增免税额提高，如 199A 条规定独资企业收入抵免、高收入群体州和地方税抵扣；新增减税条款，如小费和加班费收入抵扣所得税、汽车贷款利息收入优惠；建立 Magma 账户为美国出生儿童提供种子基金。居民部分财政扩张约 4 万亿美元，个人所得税率永久化或带来未来十年累计约 10.2 万亿美元赤字[1][3] - **企业税收**：企业所得税维持 21%不变，仅在厂房投资费用化、折旧摊销计算方式及利润转移等方面小幅调整[1][3] - **公平性调整**：取消清洁能源退税，限制移民与外国人福利，对境外汇款征消费税，对外国实体不公平税率时美国可征税，使赤字有所收窄[3] - **资金运转措施**：提高约 4 万亿美元债务上限，削减医疗补助、平价医疗法案补贴、食品券、学生贷款，取消通胀削减法案环保资金等[1][3] - **法案对经济和债务的影响** - **财政赤字**：2026 年至特朗普任期结束后三年内财政赤字明显扩张，2029 年后随着支出削减条款加深，赤字扩张速度放缓[2][3] - **经济影响**：若法案未按时通过，美国政府可能主权债务违约，财政政策不确定性增加，居民消费信心下降、企业盈利预期恶化[2][7] - **法案审核流程**：两院提出预算决议确定整体金额，分支委员会制定细则，众议院汇编法案传至参议院修改表决，参议院新版本返回众议院共同同意，最终总统签署生效。参议院可修改违反博德规则的内容[4] - **共和党态度及关键时间点** - **态度**：部分共和党参议员反对债务上限提高规模过大或支出削减不足，法案可能进一步修改[5] - **时间点**：共和党内部期限 7 月 4 日；7 月末至 8 月初是硬约束期，需落实债务上限提高条款；若仅通过债务上限条款，其他减税条款未达成一致，最后期限 9 月 30 日，否则预算决议失效[5][6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2017 年减税法案中的个人所得税税率降低条款将于 2025 年 12 月 31 日到期[2] - 众议院提出的版本中，农业、教育、医疗补助等七个委员会以赤字紧缩为方向，筹款委员会因减税导致赤字扩张，国土安全、司法移民、国防等部门获得资金扩张[2]

白宫与非党派财政监管机构的冲突 - 白宫预算管理办公室指示美国交通部无视政府问责办公室的监管意见，公开激化矛盾 [2] - 政府问责办公室已对特朗普政府展开近40项调查，聚焦财政支出削减措施 [2] - 冲突导火索是政府问责办公室裁定特朗普政府非法推迟电动车基础设施资金拨付 [2][5] 电动车基础设施资金争议 - 拜登政府通过《基础设施法案》设立50亿美元专项资金用于国家电动车基础设施计划 [5] - 特朗普政府暂停拨款，被政府问责办公室认定违反1974年《国会预算与扣留控制法》 [5] - 白宫反驳称政府问责办公室沦为党派工具，交通部指控项目存在执行问题 [5] - 多个州政府已就此向联邦法院提起诉讼 [5] 财政赤字与"美丽大法案"争议 - 国会预算办公室预测特朗普政府的"美丽大法案"可能导致联邦赤字增加数万亿美元 [2][8] - 2025财年联邦预算赤字预计1.9万亿美元，2035年增至2.7万亿美元，占GDP 6.1% [9] - 白宫新闻秘书指责国会预算办公室模型粗糙且存在党派倾向 [8] - 宾夕法尼亚大学沃顿预算模型支持国会预算办公室结论，预计10年赤字增2.8万亿美元 [9] 其他财政措施与影响 - 美国政府效率部宣称削减超1000亿美元支出，但大部分未经国会授权 [6] - 白宫提交90亿美元预算撤销申请，涉及对外援助和公共广播等领域 [6] - 特朗普政府加征10%关税政策可能冲击中低收入家庭，财政法案减税偏向高收入群体 [10]

税收法案对财政赤字的影响 - 美国国会预算办公室估计特朗普税收和支出法案将在未来十年增加2.42万亿美元预算赤字 [1] - 与基线预测相比，法案预计导致收入减少3.67万亿美元，支出减少1.25万亿美元 [1] - 财政轨迹恶化可能引发共和党财政鹰派人士对法案的担忧 [1] 法案的争议与讨论 - 特朗普政府官员驳斥国会预算办公室预测，认为其未考虑减税、提高关税和放松管制对经济增长的提振作用 [1] - 特朗普计划与参议院财政委员会共和党人会面讨论该法案 [1]

大类资产定价机制转变 - 黄金与美债传统负相关关系失效 美债收益率持续走强而美元走弱 美股在美债收益率上升环境下持续上行 [1] - 美国"股债汇"定价模式转变反映短期通胀问题与长期债务风险 投资者对美信用担忧令美元承压 美股定价锚点脱离传统利率水平 [1] 美元与美债走势背离 - 历史上美债收益率与美元呈同向波动 但4月以来10年期美债收益率从4.16%升至4.42% 美元指数下跌超5% 关联性降至三年最低 [2] - 美国财政赤字超预期 2026财年赤字规模或达2.2万亿美元 赤字率7%超预期 美债供需矛盾推升收益率 [2] - 关税政策引发通胀反复担忧 缩减进口激化供需矛盾 美债收益率上行部分反映通胀预期 [3] 美股走势分析 - 传统估值模型中利率上升应压制股票估值 但当前美股与美债收益率同步上涨 定价锚点脱离传统利率 [4] - 瑞银指出10年期美债收益率变动原因决定美股走势 若由期限溢价上升导致则美股承压 若经济韧性带动盈利增长则美股仍有支撑 [4] - 摩根士丹利认为经济衰退或利好美股 预计2026年底前有7次降息空间 小盘股可能成为最大赢家 [5]

金十数据6月4日讯，约占欧盟人口总数一半的三分之一欧盟国家已经违反了欧盟的财政规定，奥地利最 近也加入了这一行列。欧盟委员会公布的九个国家名单是自欧债危机以来最多的一次。每个国家的预算 赤字都超过了国内生产总值的3%。根据所谓的过度赤字程序，这些国家的公共财政将受到欧盟更严格 的审查，如果达不到既定的财政目标，最终可能面临罚款。 三分之一欧盟国家已经违反财政规则 ...

智通财经6月4日电，欧盟委员会建议保加利亚明年加入欧元区。欧盟委员会表示欧盟目前有9个国家处 于过度赤字状态。 ...