墨西哥宏观经济状况 - 墨西哥经济在2025年连续第四年放缓，这是该国至少自20世纪80年代以来持续时间最长的一次经济放缓 [1] 墨西哥面临的挑战 - 墨西哥在吸引更多投资方面步履维艰 [1] - 墨西哥必须应对巨额预算赤字 [1] - 墨西哥必须应对持续不断的贸易不确定性 [1]

美国1月预算赤字 - 美国财政部数据显示1月预算赤字为946.15亿美元 [1] - 该赤字额高于经济学家预估的944亿美元赤字 [1] - 12位经济学家的预估区间为赤字1880亿美元至赤字362亿美元 [1]

事件概述 - 花旗集团经济学家因发布报告预测印尼预算赤字将突破法定上限而遭到印尼财政部长公开批评 [1][4] - 此事凸显全球银行因发布政府认为不利的研究报告而面临日益增大的压力 [1][4] 政府反应与言论 - 印尼财政部长Purbaya Yudhi Sadewa在雅加达商业论坛上尖锐批评花旗经济学家Helmi Arman 称其因缺乏博士学位“算不上真正的经济学家” [1][4] - 财政部长Purbaya表示“你应该问问博士”并在论坛上指向自己 [2][5] - 财政部长Purbaya表示“我不想突破3%的水平 因为媒体会把我‘钉在十字架上’” [3][6] - 财政部长Purbaya强调“我对财政政策非常了如指掌” [4][6] 事件背景与影响 - 事件凸显东南亚最大经济体政策制定者高度敏感 正竭力防止该国债券和股票市场再度遭遇抛售潮 [3][5] - 这是近几周内第二起高级财政官员抨击银行分析师事件 此前美国财政部长曾驳斥德意志银行报告 [3][5] - 在印尼 报复性举措并非新鲜事 大约十年前摩根大通下调印尼股市评级后 印尼政府便切断了与该行合作关系 财政部停止将其作为主要交易商及主权债券承销商 [3][5] 花旗报告核心预测 - 花旗在1月报告中将印尼2026年预算赤字预测从初始预估的占国内生产总值2.7%上调至3.5% 突破了法律规定的3%上限 [3][5] - 该行预测总统的免费餐计划今年可能全面实施 成本将达到约180亿美元 [3][5] - 报告补充称重建受洪水影响的省份可能使国家再耗资36亿美元 [3][5] - 花旗报告发布之际 印尼财政赤字已于2025年飙升至2.92% 远超2.53%的原始目标及2.78%的修正目标 [3][6] - 追溯至2005年数据显示 该2.92%的赤字率为除2020年和2021年疫情年份外纪录最高值 [3][6] 涉及人员背景 - 花旗经济学家Helmi Arman于2011年加入花旗 拥有伯明翰大学国际货币与银行学硕士学位以及比利时鲁汶天主教大学金融经济学硕士学位 [4][6] - 印尼财政部长Purbaya在印第安纳州普渡大学取得经济学硕士和博士学位 [4][6]

匈牙利政府财政政策展望 - 匈牙利总理表示即使其所在政党赢得四月大选也无需实施财政紧缩措施来控制预算赤字[1] - 政府计划将随着经济前景改善平稳缓慢且逐步地下调预算赤字水平[1] - 总理强调不能剥夺民众的既得福利[1] 匈牙利政府具体政策延续计划 - 若胜选3%的优惠抵押贷款利率政策将继续保留[1] - 下一届政府任期内为二孩母亲免除个人所得税的计划将继续保留[1]

匈牙利政府财政政策与选举前景 - 匈牙利总理欧尔班表示，即便其所在政党赢得4月大选，也无需实施财政紧缩措施来控制预算赤字，其领导的右翼青民盟将延续核心财政支出政策[2][6] - 欧尔班称，匈牙利的预算赤字近年来持续超出政府预期，后续将随着经济前景的改善，“平稳、缓慢且逐步地”下调赤字水平[2][6] 当前经济与政治挑战 - 欧尔班目前正遭遇执政16年来最严峻的经济困境，自俄乌冲突以来，中东欧地区通胀高企，匈牙利经济自此陷入近乎停滞的状态[2][6] - 匈牙利经济已连续第三年陷入近乎停滞的状态，表现不及邻国波兰和捷克[3][7] - 受低迷经济数据影响，部分分析师已下调了匈牙利2026年的经济增长预期[3][7] - 欧尔班目前在多数民调中落后于中右翼反对派候选人[2][6] 经济学家观点与市场反应 - 经济学家指出，无论哪方赢得4月12日的大选，在大选前大规模财政支出的背景下，新政府都别无选择，只能收紧财政开支[2][6] - 去年年底，为配合大选前的财政支出安排，欧尔班政府上调了预算赤字目标，将2025年及2026年大选年的赤字目标均设定为5%[2][6] - 上调预算赤字目标的举措导致惠誉评级将匈牙利的债务展望下调至负面[2][6] 已宣布及计划中的财政措施 - 欧尔班强调，若胜选，3%的优惠抵押贷款利率政策、以及下一届政府任期内为二孩母亲免除个人所得税的计划，都将继续保留[3][7] - 为应对中右翼反对派蒂萨党的挑战，青民盟政府已推出两项财政举措：一项是规模1000亿福林（约合3.1亿美元）的餐饮业扶持计划，另一项是500亿福林（约合1.6亿美元）的家庭取暖费用纾困措施[3][7]

彭博美元指数表现 - 彭博美元指数跌至近四年来的最低水平，一度下跌0.4%，创2022年3月以来最低 [1] - 该指数连续第四个交易日下跌，此前美元单周表现创5月份以来最差 [1] 美元下跌的直接诱因 - 有迹象显示美国可能出手支撑日元，重新引发关于主要经济体可能协调干预汇市、引导美元兑关键贸易伙伴货币走低的讨论 [1][2] 美元疲软的深层原因 - 反映出投资者的谨慎情绪，源于华盛顿一系列政策反复无常，例如美国总统威胁接管格陵兰 [1][2] - 从更长期看，围绕美联储独立性的风险、不断扩大的预算赤字、对财政放纵的担忧以及政治极化日益加剧，都在拖累美元下行 [1][2] 市场观点与未来关注点 - 有观点认为，鉴于政府部分停摆的可能性，看多美元的人仍有不少担忧 [2] - 美国经济增长的表现仍可能决定美联储的宽松幅度，从而决定美元是否会从当前水平明显走弱 [2]

法国政治与预算案进展 - 法国总理勒科尔尼挺过了第一场针对2026年预算案的不信任投票，极左翼动议获得269票支持，未达到推翻政府所需的288票门槛 [1] - 总理通过向中左翼社会党等做出税收和支出方面的让步，很可能已赢得足够支持，使完整预算案有望在2月获得通过 [1] - 社会党议员表示，由于预算案现在“可以接受”，他们将予以放行 [5] 预算案内容与妥协 - 经过妥协的预算案预计2026年预算赤字占GDP的5%，高于最初4.7%的目标 [8] - 为争取支持，政府推出了增加低收入者薪资、维持对大公司征税以及支持教育和学生的措施 [4] - 妥协内容包括放弃降低生产税的计划，并延长原定为临时性质的、针对大型企业征收的约73亿欧元（86亿美元）的税项 [8] 市场反应与经济影响 - 此前政治不确定性推高了法国债券收益率溢价，导致其借贷成本相对于同类国家上升 [4] - 随着预算解决方案取得进展，法国与德国10年期国债利差已收窄至约60个基点，为2024年6月立法选举宣布以来的最小水平 [4] - 经济展现出韧性，去年年底保持持续增长，2026年初制造业信心也大幅回升 [4] 企业界反应 - 法国雇主协会负责人严厉批评预算结果，认为放弃减税和延长大企业税项将迫使大企业做出激进权衡，对投资和就业产生后果 [8] - 企业界批评勒科尔尼放弃了降低生产税的计划 [8]

英国财政状况 - 英国12月预算赤字为116亿英镑，较上年同期的187亿英镑显著收窄 [1]

俄罗斯油气收入现状 - 2025年俄罗斯石油和天然气销售收入约为8.467万亿卢布（约1089亿美元），创下2020年以来最低水平，同比下降24% [2] - 2025年12月底至2026年1月初，俄罗斯乌拉尔原油发货价格跌至多年最低水平，与2020年价格相当 [2] - 乌拉尔原油价格在2025年11月平均为每桶45美元，到12月已降至每桶40美元，后在12月底至1月初回弹至每桶34-36美元，1月中旬报价为每桶40-43美元 [2][3] 价格下跌原因分析 - 美国对俄罗斯石油公司、卢克石油公司实施封锁制裁，并将俄罗斯天然气工业股份公司石油与苏尔古特石油天然气公司列入SDN制裁名单，使俄罗斯石油对买家而言变得“有毒” [3] - 乌克兰军队频繁攻击黑海的俄罗斯港口和油轮，导致运输俄罗斯石油的保险费和“军事”租船费用增加，相关成本被交易商转嫁给生产企业 [5] - 全球供应增长和需求疲软抑制价格，路透社调查预计2026年布伦特原油均价为每桶61.27美元，美国能源信息署预测2026年布伦特均价为每桶55.87美元，均显著低于2025年平均水平 [8] 俄罗斯石油公司经营压力 - 俄罗斯石油公司在将原油装上油轮的35-45美元中，需要支付矿产资源开发税，2025年其全额平均为每桶37美元，但仅约四分之一的俄罗斯石油生产支付全额 [5] - 对于无税收优惠的企业，在当前价格下开采石油可能亏损，因除纳税外，还需支付约五美元运费及平均每桶约10美元的开采成本 [5] - 到2026年，俄罗斯石油公司可能开始与政府进行新的税收优惠斗争 [6] 俄罗斯政府财政预算挑战 - 俄罗斯法律要求财政部在2026年收集8900亿卢布的石油天然气收入，为此乌拉尔原油价格需达到每桶59美元，但当前预测价格远低于此 [8] - 俄罗斯石油与布伦特原油价格差距已达每桶20-25美元，在最好情况下俄罗斯原油价格可能与45美元相同，最坏情况下价格会更低 [11] - 根据石油价格和汇率不同，俄罗斯预算赤字可能在1.5万亿到3万亿卢布之间，若卢布坚挺（汇率约80卢布兑1美元），预算可能失去3万亿卢布，即计划油气收入的34% [11]

土耳其2025年中央政府财政表现 - 2025年土耳其中央政府预算赤字为1.8万亿里拉（约合455亿美元）[1] - 剔除利息支出后的初级预算盈余为2553亿里拉，这是自2022年以来首次实现初级盈余[1] 预算支出分析 - 2025年中央政府预算支出同比增长35.7%，达到14.63万亿里拉[1] - 利息支出为2.05万亿里拉，同比大幅增长61.7%[1] - 剔除利息支出后的财政支出为12.58万亿里拉，同比增长32.3%[1] - 全年预算支出执行率为99.3%[1] 预算收入分析 - 2025年预算收入同比增长48%，达到12.83万亿里拉[1] - 全年财政收入完成年度目标的100.3%[1] - 税收收入同比增长51.3%，达到11.05万亿里拉，占财政总收入的86.1%[1] - 税收收入完成年度目标的99.2%[1] 税收收入结构 - 商品和服务增值税收入为4.28万亿里拉[1] - 个人和企业所得税收入为4.03万亿里拉[1] - 特别消费税收入为2.02万亿里拉[1] - 利息收入、罚款及收入分成等其他收入同比增长约36.3%，至1.08万亿里拉[1]