人民币汇率表现 - 在岸人民币对美元汇率年内涨幅1 64%至7 1792 离岸人民币对美元汇率年内涨幅2 11%至7 182 自8月4日以来两者持续在7 2以下波动 [1] 汇率走升原因 - 国际方面：美国财政可持续性担忧加剧 包括大规模减税支出法案和主权信用评级下调等因素支撑人民币升值 [1] - 国内方面：逆周期稳增长政策持续出台 经济数据平稳 科技创新产业升级提振潜力 "反内卷"支撑物价企稳 金融市场风险偏好修复 [1] 央行政策导向 - 坚持市场化汇率形成机制 增强外汇市场韧性 稳定预期 对顺周期行为纠偏 对扰乱市场行为处置 防范汇率超调风险 [1] - 政策工具箱充足 包括逆周期因子 离岸央票等工具 [2] 机构观点 - 银河证券认为央行报告释放维稳信号 有助于引导预期应对全球金融市场不确定性 [2] - 民生银行预计人民币将维持双向波动 国内政策支撑叠加美联储可能降息 但需关注地缘冲突扰动 [2] - 中信证券指出美元指数变化和国内政策是关键因素 美联储降息或利好资本流入 [2]

宏观经济与资产价格 - 7月工业增加值同比增长5.7%，较6月放缓1.1个百分点[3] - 固定资产投资累计同比增长1.6%，较上半年放缓1.2个百分点[3] - 社会消费品零售总额同比增长3.7%，较6月放缓1.1个百分点[3] - 上证综指突破3700点，周环比上涨1.7%，两市日均成交金额连续多日突破2万亿[3] 价格数据与市场预期 - 7月CPI环比由负转正，PPI环比降幅收窄[3] - 下半年价格基数更低，CPI和PPI同比增速预计回升[3] - 名义增速可能取代实际增长成为市场主导因素[3] 行业生产与开工情况 - 沥青企业开工率32.9%，环比上升1.2个百分点，同比增速24.6%[9] - 电炉开工率63.46%，同比增速22.2%[12] - 主要钢企高炉开工率77.5%，同比增速4.6%[16] - 螺纹钢开工率43.28%，环比下降0.98个百分点，同比增速33.3%[19] 产能与产量变化 - 8月上旬重点企业粗钢日均产量207.4万吨，环比上升9.2万吨，同比增速3.5%[72] - 钢材日均产量200.5万吨，环比下降8.6万吨，同比增速9.0%[74] - 螺纹钢产量220.45万吨，环比下降0.73万吨，同比增速37.3%[78] - 热卷产量315.59万吨，环比上升0.7万吨，同比增速1.7%[80] 价格变动 - 西南地区水泥价格上涨5元/吨至443元/吨，华东地区持平于418元/吨[100] - 螺纹钢价格上涨10.8元/吨至3408.4元/吨[109] - 热卷价格上涨25.4元/吨至3557.2元/吨[113] - 动力煤价格上涨2元/吨至643元/吨，焦煤价格下跌4元/吨至1425元/吨[135] 库存与物流 - 港口铁矿石库存上升114.3万吨至14381.57万吨[149] - 螺纹钢社会库存上升26.45万吨至414.93万吨[161] - 30城商品房成交面积127.1万平方米，同比下降11.3%[169] - 邮政快递揽收量35.25亿件，环比下降1.97%[205]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尽管美国7月PPI和零售数据使市场对9月降息幅度、年内降息次数和空间的预期弱化，但9月降息仍是大概率事件，市场给出概率超80%，贵金属市场处于降息预期行情，行情强弱有波动 [2] - 美联储降息周期会提升美国及全球风险偏好，美国经济复苏使资金回流美国，美元指数下跌动能减弱，黄金和白银或分化，黄金或震荡或震荡略偏空，白银或进一步走强 [2] - 美国7月零售和PPI数据打压9月降息50个基点预期，杰克逊霍尔年会是否强化降息待观察 [3] - 人民币汇率被动跟踪美元指数，中国7月经济数据不佳，汇率贬值压力增加但有韧性，对黄金影响有限 [3] - 策略建议白银震荡偏多 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美元指数下跌动力不强，随美联储降息预期增加，资金回流美国支撑美元，黄金震荡属性增强，白银因降息和经济回暖预期，工业需求增加，将震荡偏多，中长期金银走势分化 [9] 重要消息概览 - 特朗普和普京15日在阿拉斯加会晤，未达成协议但交谈时间长 [13][22] - 美国7月零售销售环比增0.5%，连续两月大幅增长，同比涨3.9%，实际同比增1.2%，连续十个月正增长 [13][15][17] - 美国上周初请失业金人数降3000人至22.4万人，前一周续请失业金人数降至195.3万人 [15][23] - 美国7月PPI同比飙升至3.3%，环比涨0.9% [15] - 日本央行内部有分歧，或为10月加息扫清道路 [15] - 多位美联储官员讲话给降息预期降温 [15] - 特朗普督促美联储降息，威胁起诉鲍威尔，提名安东尼担任劳工统计局局长 [16] 重要影响因素分析 美国经济及政策 - 美国7月零售销售数据良好，7月ISM非制造业指数降至50.1，新订单接近停滞，就业萎缩，价格指数创新高，7月标普全球服务业PMI终值55.7，核心PCE物价指数6月同比涨2.8%，实际消费支出环比仅增0.1%，可支配收入6月持平，美国经济有较高韧性 [17] 国际经济及地缘政治 - 特朗普和普京会晤或对全球政治稳定注入积极力量，特朗普对印度商品加征25%额外关税，称对芯片和半导体加征约100%关税，欧洲领导人就乌克兰和平问题发表声明 [22] 其他金融市场 - 美国上周初请和续请失业金人数有变化，7月ISM非制造业指数和标普全球服务业PMI有表现，原油受减产影响有扰动，中东局势好转使原油价格下调，内外盘铜价走势分歧，9月降息预期加强，美股、铜、原油等或走强 [23] 人民币汇率 - 人民币汇率被动跟踪美元指数，中国7月经济数据不佳，需逆周期调节加码，人民币汇率有韧性，对黄金影响有限 [26] 行情展望及投资策略 - 9月降息大概率，黄金或震荡或震荡略偏空，白银或进一步走强，金银同步波动与趋势分化并存，操作困难 [29]

新华财经上海8月18日电 中国外汇交易中心公布数据显示，8月15日当周三大人民币汇率指数全线上涨，CFETS人民币汇率指数报96.17，按周涨0.13；BIS货 币篮子人民币汇率指数报101.93，按周涨0.17；SDR货币篮子人民币汇率指数报90.85，按周涨0.03。 | 指数名称 | 当日指数 | | --- | --- | | CFETS人民币汇率指数 | 96.17 | | BIS货币篮子人民币汇率指数 | 101.93 | | SDR货币篮子人民币汇率指数 | 90.85 | 上周（8月11日-15日）美元在各类经济数据的影响下表现偏弱，美元指数全周下跌约0.43%，收报97.85，为连续第二周下挫，非美货币普遍录得一定涨幅， 英镑、欧元和瑞郎上周分别收涨0.80%、0.54%和0.19%；日元则因市场对日本央行加息预期升温而走强，全周累计上涨0.39%。 【国内方面】 ·国家统计局发布数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，剔除季节因素后环比增长0.38%；1—7月份，全国规模以上工业增加值增长 6.3%，增速高于去年同期0.4个百分点。7月份，社会消费品零售总额38780亿元 ...

100美元 713.22人民币 100欧元 836.86人民币 100日元 4.8563人民币 100港元 91.108人民币 100英镑 969.22人民币 100澳元 465.65人民币 100新西兰元 424.48人民币 100新加坡元 557.51人民币 100瑞士法郎 885.75人民币 100加元 517.6人民币 100人民币113.1澳门元 100人民币58.851马来西亚林吉特 100人民币1116.04俄罗斯卢布 100人民币246.27南非兰特 100人民币19387韩元 100人民币51.358阿联酋迪拉姆 100人民币52.467沙特里亚尔 100人民币4717.6匈牙利福林 100人民币50.847波兰兹罗提 100人民币89.2丹麦克朗 100人民币133.56瑞典克朗 100人民币142.37挪威克朗 100人民币571.353土耳其里拉 100人民币261.99墨西哥比索 100人民币453.25泰铢 【纠错】 【责任编辑:王萌萌】 新华社北京8月18日电 中国外汇交易中心8月18日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、 澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、澳门 ...

8月18日，人民币兑美元中间价上调49个基点，报7.1322。8月15日，CFETS人民币汇率指数为96.17，按 周涨0.13。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元 对人民币7.1322元，1欧元对人民币8.3686元，100日元对人民币4.8563元，1港元对人民币0.91108元，1 英镑对人民币9.6922元，1澳大利亚元对人民币4.6565元，1新西兰元对人民币4.2448元，1新加坡元对人 民币5.5751元，1瑞士法郎对人民币8.8575元，1加拿大元对人民币5.1760元，人民币1元对1.1310澳门 元，人民币1元对0.58851马来西亚林吉特，人民币1元对11.1604俄罗斯卢布，人民币1元对2.4627南非兰 特，人民币1元对193.87韩元，人民币1元对0.51358阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52467沙特里亚尔，人 民币1元对47.1760匈牙利福林，人民币1元对0.50847波兰兹罗提，人民币1元对0.8920丹麦克朗，人民币 1元对1.3356瑞典克朗，人民币1元对1.4237挪威克朗，人民币1元对5.71353 ...

近日，人民银行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告，强调将坚持以市场供求为基础、参考一篮 子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性， 稳定市场预期，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超 调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。 北京商报讯（记者 刘四红）8月18日，人民币对美元中间价报7.1322，升值49个基点。 截至当日9时33分，人民币对美元汇率报价7.1835，贬值0.02%，离岸人民币对美元汇率报7.1867，升值 0.03%。 ...

中国人民 银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美 元对人民币7.1322元，1欧元对人民币8.3686元，100日元对人民币4.8563元，1港元对人民币0.91108元， 1英镑对人民币9.6922元，1澳大利亚元对人民币4.6565元，1新西兰元对人民币4.2448元，1新加坡元对 人民币5.5751元，1瑞士法郎对人民币8.8575元，1加拿大元对人民币5.1760元，人民币1元对1.1310澳门 元，人民币1元对0.58851马来西亚林吉特，人民币1元对11.1604俄罗斯卢布，人民币1元对2.4627南非兰 特，人民币1元对193.87韩元，人民币1元对0.51358阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52467沙特里亚尔，人 民币1元对47.1760匈牙利福林，人民币1元对0.50847波兰兹罗提，人民币1元对0.8920丹麦克朗，人民币 1元对1.3356瑞典克朗，人民币1元对1.4237挪威克朗，人民币1元对5.71353土耳其里拉，人民币1元对 2.6199墨西哥比索，人民币1元对4.5325泰铢。 ...

中国经济网北京8月18日讯 今日，人民币对美元汇率中间价报7.1322，较前一交易日调升49个基 点。 （责任编辑：韩艺嘉） 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年8月18日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.1322元，1欧元对人民币8.3686元，100日元对人民币4.8563元，1港元对人民币0.91108 元，1英镑对人民币9.6922元，1澳大利亚元对人民币4.6565元，1新西兰元对人民币4.2448元，1新加坡 元对人民币5.5751元，1瑞士法郎对人民币8.8575元，1加拿大元对人民币5.1760元，人民币1元对1.1310 澳门元，人民币1元对0.58851马来西亚林吉特，人民币1元对11.1604俄罗斯卢布，人民币1元对2.4627南 非兰特，人民币1元对193.87韩元，人民币1元对0.51358阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52467沙特里亚 尔，人民币1元对47.1760匈牙利福林，人民币1元对0.50847波兰兹罗提，人民币1元对0.8920丹麦克朗， 人民币1元对1.3356瑞典克朗，人民币1元对1.4237挪威克朗，人民币1元对5.71353土耳其 ...

货币政策执行情况 - 上半年国内生产总值同比增长5.3% [1] - 5月降低存款准备金率0.5个百分点 向市场提供长期流动性约1万亿元 [1] - 5月下调政策利率0.1个百分点 下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 [1] - 6月末社会融资规模存量同比增长8.9% 广义货币供应量（M2）同比增长8.3% [3] - 6月末人民币贷款余额268.6万亿元 [3] - 1-6月新发放企业贷款利率同比下降约45个基点 个人住房贷款利率同比下降约60个基点 [3] 信贷与融资支持措施 - 5月设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [2] - 增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元 [2] - 创设科技创新债券风险分担工具 [2] - 持续做好金融"五篇大文章" [2] - 发挥货币政策工具总量和结构双重功能 加力支持科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸等领域 [5] 汇率与市场稳定机制 - 6月末人民币对美元汇率中间价与上年末基本持平 [3] - 坚持市场在汇率形成中起决定性作用 [2][5] - 增强外汇市场韧性 稳定市场预期 [6] - 坚决对市场顺周期行为进行纠偏 对扰乱市场秩序行为进行处置 [6] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [3][6] 政策方向与实施重点 - 货币政策适度宽松 强化逆周期调节 [1] - 把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量 [5] - 完善市场化利率形成传导机制 降低银行负债成本 [5] - 畅通货币政策传导机制 提高资金使用效率 防范资金空转 [5] - 探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能 守住不发生系统性金融风险的底线 [6]