Williams-Sonoma (WSM) Q4 2025 Earnings Call March 19, 2025 10:00 AM ET Company Participants Jeremy Brooks - Senior VP, Chief Accounting Officer & Head of IRLaura Alber - President & CEOJeff Howie - Executive VP & CFOMax Rakhlenko - Managing DirectorSimeon Gutman - Managing DirectorSteven Zaccone - Director, Equity Research, Hardlines RetailJonathan Matuszewski - Senior Vice PresidentKate McShane - Managing Director Conference Call Participants Oliver Wintermantel - AnalystBrian Nagel - MD & Senior Analyst - ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收达7900万美元创纪录，同比增长8%，资本收入3300万美元，耗材收入4600万美元，同比增长约13%，占本季度总收入约58% [12][29] - 第四季度毛利率为70.3%，连续三个季度超65% - 70%目标范围，总运营费用1370万美元，同比下降17%，研发费用210万美元，同比减少约100万美元，销售和营销支出530万美元，同比增长23%，一般和行政费用630万美元，同比下降约280万美元 [29][30][31] - 第四季度净亏损720万美元，即每股0.01美元，上年同期净亏损2240万美元，即每股0.02美元，非GAAP EBITDA亏损610万美元，调整后约为540万美元，本季度现金使用约650万美元，调整后运营现金消耗420万美元 [30][32] - 全年总营收2.73亿美元创纪录，同比增长8%，毛利率70%，高于2023年的68.8%，总运营费用5450万美元，较2023年的4890万美元增长11%，净亏损4700万美元，即每股0.05美元，上年同期净亏损3450万美元，即每股0.04美元，非GAAP EBITDA亏损4070万美元，调整后约为2020万美元 [33][34] - 年末公司现金、现金等价物和可供出售证券达7140万美元，全年现金使用约2910万美元，调整后非GAAP运营现金消耗约2040万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 治疗设备业务持续稳健，诊断业务同比增长76%，主要因新型诊断产品RUPFORMA和VEGARDIAN采用率增加，分别同比增长6595% [13] - 治疗设备业务中PulseVet产品和Assisi产品收入710万美元，诊断业务收入约80万美元，同比增长109% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国内和国际市场营收增长相近，除加拿大外国际市场增长高于美国，主要因向新经销商推出产品，目前营收约80%来自美国，20%来自美国以外市场 [60][61][62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2024年采取双管齐下策略进行国际扩张，一是增加关键地区监管批准，二是扩大美国以外分销网络，获多个产品CE认证，签署多项战略合作伙伴协议，扩大全球业务范围 [14] - 持续拓展产品组合，开发PulseNet新适应症临床数据，推出Assisi新产品，开发Truforma新检测方法，升级TruView功能，改进VetGuardian系统，扩大MysoMedica门户功能 [17][18][19][20] - 2025年公司将专注多个关键营收增长催化剂，包括拓展马市场、国际扩张、增加TruForma平台采用率、分销Betagel、增加专用资本设备专家、设立企业账户总监 [38][39][40][41][42] - 公司将评估符合产品组合的业务发展机会，以增加营收和提高盈利能力，加速实现现金流盈亏平衡 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司股价承压但运营良好，过去15个季度均创纪录，利润率上升，流动性超7000万美元，公司状况良好无压力 [6] - 对公司未来充满信心，凭借产品组合、商业组织、制造和分销能力以及资产负债表实力，有望实现加速增长并迈向盈利 [10] - 2024年是变革之年，研发、监管、商业和运营方面的努力为2025年成功奠定基础，公司将继续推动营收增长，降低运营费用，实现现金流盈亏平衡和GAAP盈利 [27] 其他重要信息 - 公司于2024年3月4日被纽约证券交易所美国市场摘牌，3月5日过渡到OTCQB风险市场，交易基本未中断，新股票代码为ZOMDF [9] - 2024年6月完成佐治亚州罗斯韦尔全球制造和分销设施扩建，第三季度在明尼苏达州制造工厂安装新自动化机器人生产线，第四季度末将安阿伯总部迁至新设施，每年可减少超20万美元间接成本 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年产品推出数量和目标 - 预计Truforma今年推出五到六个检测方法，涵盖犬猫和马检测方法，还将对VetGuardian进行调整以用于马厩监测，Equiloop于去年12月推出，Betagel今年推出，Assisi的新版Loop Lounge将在本季度晚些时候上市 [45][46][47] 问题: 销售团队重组和人员数量增加情况 - 公司整体员工数量同比基本持平，商业销售团队人员增加，其他部门人员减少，销售团队除38个销售区域的客户经理外，各区域新增资本设备专家，马业务团队新增专业服务兽医和销售总监 [48][49] 问题: 2025年财务指导 - 公司正在制定今年销售增长幅度的想法，待确定并让新CFO熟悉情况后会提供相关信息 [55] 问题: 8%营收增长在国际和国内市场的对比数据 - 国际和美国市场增长相近，除加拿大外国际市场增长高于美国，与其他国内动物保健公司情况相似 [60][61] 问题: 目前国内和国际营收占比 - 约80%来自美国，20%来自美国以外市场 [62] 问题: 营收占比是否会向国际市场转移 - 取决于增长率，国际业务基数较小，相同百分比增长可能带来较少绝对营收增长，同时关注关税对新系统销售的影响 [63] 问题: 第四季度非GAAP EBITDA调整后亏损500万美元，今年是否能实现盈亏平衡 - 认为实现年营收5000万美元的运行率有点激进，目前不会确定该目标 [66] 问题: PulseBet年增长率 - 治疗业务同比增长4%，包含PulseVet产品和FCC产品 [73] 问题: Pulse和CC产品同比情况 - Assisi去年表现不稳定，主要产品因文件问题在亚马逊暂停销售，宏观经济环境影响资本销售，公司依靠现有资本销售产品收入支持近期商业运营，同时构建诊断产品组合 [74][75] 问题: Vetagel去年年化销售额 - 未公开披露，Crestlon此前销售有限，公司认为该产品出色，可带来营收并使销售代表接触更多客户 [78][79][80] 问题: Vetagel能否实现70%毛利率 - 因非公司自行生产，预计该产品毛利率不如自产产品 [82] 问题: 若Vetagel成功，是否有较低毛利率和相似销售费用 - 无实际增量销售费用，产品由现有销售人员推广，无需额外营销人员 [83][84] 问题: 资本设备销售区域和代表情况 - 目前各区域有资本设备专家，共5名，支持38个客户经理销售区域 [87] 问题: 运营费用是否会按季度下降 - 预计2025年现金支出少于2024年，第一季度因年末付款现金支出较多，全年现金使用将减少 [88] 问题: 2025年运营费用下降原因 - 一是2024年一次性费用不再重复，二是研发举措完成无需重复，三是整合Corvo Biotechnologies收购完成，四是部分领域减少人员并计划降低成本 [89][90] 问题: 销售团队负责人对不同系统流程的看法 - 销售团队负责人对销售团队现状满意，对增长机会充满信心，部分新入职代表表现出色，去年增长虽未达预期但与其他动物保健公司增长一致 [92][93][95] 问题: 年末38名代表中2024年新入职人数 - 暂无法回答，需查看相关数据，去年扩大销售区域并晋升部分人员，需填补空缺职位，公司愿意后续提供公开信息 [96][97] 问题: NYSE称公司有选择申请延期合规但未申请，这对投资者价值有何帮助 - 公司无申请延期选项，而是有上诉摘牌决定的选项，上诉需花费1万美元且交易将暂停一周，公司无上诉依据，若有避免摘牌机会会尝试 [100][101][102] 问题: 公司重回主要交易所的探索选项 - 公司目前除股价外满足主要交易所所有上市要求，专注提高股价，认为可持续的股价上涨驱动因素是营收、利润率和运营费用等方面的良好表现，正与顾问合作确定可影响股价的替代方案 [103][104] 问题: 公司有现金为何不进行股票回购 - 这是正在考虑的替代方案之一 [106] 问题: 公司OTC报价后股票情况 - 股票仍代表公司股份，但根据经纪账户情况，可能需转移至支持OTC报价股票的经纪商，建议咨询经纪商了解选项 [109] 问题: 为何关注马市场 - 公司全力投入小动物市场，随着马市场产品开发，销售代表可向马兽医销售更多产品，与马兽医有良好关系，马兽医频繁使用PulseVet，公司将部署更多马用新产品 [110][111][112] 问题: FDA批准SCC环用于人类，公司如何应对 - 公司拥有SCC环动物健康市场权利，无人类市场权利 [114][115] 问题: 内幕交易禁售期结束时间 - 禁售期于周日结束，周二重新开始，内幕人士周一可在市场购买股票 [115]

文章核心观点 - AMD CEO Lisa Su带领公司在数据中心业务超越英特尔，但面临英伟达在AI领域的巨大挑战，她专注提升软件实力，以不懈的执行力和客户关系应对竞争 [4][5][6] 分组1：AMD面临的挑战与回应 - 2月AMD公布AI芯片在大语言模型训练中的表现数据，此前SemiAnalysis曾严厉批评其主力GPU，称现有软件难以发挥芯片潜力 [1][2] - 2024年AMD数据中心业务销量超英特尔，但股价在2月财报公布后下跌，英伟达占据约90%市场份额，成为AMD新挑战 [4][5] - AMD软件是弱点，Nvidia的CUDA软件成行业标准，AMD软件仍在改进，2024财年英伟达数据中心营收1152亿美元，AMD仅126亿美元 [30][31] 分组2：Lisa Su的职业经历与领导风格 - Lisa Su出生于台湾，成长于纽约，选择电气工程专业，获博士学位后投身企业，2014年出任AMD CEO [11][13] - 任职AMD期间，Su进行7%的员工裁员，以亲力亲为的风格赢得微软、戴尔等高管信任，市场市值从20亿美元增长到约1600亿美元 [16][18] - Su风格逐渐变化，上台更放松，注重执行，避免过度承诺，倾听伙伴和批评者意见，专注满足现有需求 [17][26][27] 分组3：AMD的竞争策略与前景 - Su提出公司目标，依靠开源软件，加强对大语言模型训练和推理客户的支持，提升软件水平以对抗英伟达 [6] - 分析师认为AMD需在软件、规模部署和系统级集成方面加大投入，才能突破目前不足5%的市场份额 [33] - Su在2月财报电话会议上提前几个月推出下一款芯片，虽第四季度财报超预期，但投资者因AI收入不足而不满 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长4%，达到2.025亿美元，订阅收入同比增长3%，达到1.821亿美元 [4] - 第四季度非GAAP运营收入为2590万美元，运营利润率为13%，非GAAP净利润为每股0.1美元 [4][23] - 第四季度自由现金流为150万美元，截至2025年1月31日，现金及有价证券为4.835亿美元，无债务 [25] - 第四季度计算账单为2.986亿美元，同比增长10%，总剩余履约义务（RPO）为9.877亿美元，同比增长2%，当前RPO为6.125亿美元，同比增长4% [25] - 2025财年全年总营收为7.964亿美元，同比增长9%，订阅收入为7.179亿美元，同比增长7% [26] - 2025财年全年计算账单为8.311亿美元，同比增长6%，非GAAP运营收入为8480万美元，非GAAP净利润为每股0.35美元，非GAAP运营利润率为11% [26] - 2025财年全年自由现金流为5920万美元，自由现金流利润率为7% [26] - 2026财年第一季度，预计总营收在2.015 - 2.025亿美元之间，同比增长3%，订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，同比增长3% [29] - 2026财年第一季度，预计非GAAP运营收入在3150 - 3250万美元之间，非GAAP净利润为每股0.1美元，非GAAP运营利润率为16% [29] - 2026财年全年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，总营收在8.215 - 8.235亿美元之间，同比增长3% [32] - 2026财年全年，预计账单约为8.63亿美元，同比增长4%，非GAAP运营收入在1.29 - 1.31亿美元之间，非GAAP净利润为每股0.38 - 0.39美元，非GAAP运营利润率为16% [33] - 2026财年预计实现约1.2亿美元的自由现金流，自由现金流利润率约为15%，较2025财年增长100% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度专业服务收入为2050万美元，非GAAP订阅毛利率为79%，专业服务毛利率为盈亏平衡，总非GAAP毛利率为71% [20][21] - 2026财年第一季度，预计专业服务收入为1950万美元，毛利率约为盈亏平衡 [29] - 2026财年，预计专业服务收入为1850万美元，毛利率为盈亏平衡 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了明确的双元战略和执行计划，以重振和发展核心业务，同时强化和拓展服务业务，使客户能够实现基于AI的统一客户体验平台的全部价值 [5] - 实施了成熟的业务管理系统（BMS）来跟踪和推动执行，优化成本结构，重新平衡投资和资源 [7] - 重新定义了市场覆盖模式，专注于全球2000 - 5000的企业客户，加强与C级客户的关系 [11][13] - 2026财年技术和产品创新路线图侧重于提高产品交付、功能、安全性和可靠性，同时正在调整定价和包装策略 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年是重要的过渡年，公司将稳定业务，加强团队建设，简化产品，解决运营和技术债务问题 [5] - 尽管面临挑战，但公司相信其AI平台、市场机会和客户基础具有优势，能够实现可持续增长和提高盈利能力 [5] - 宏观环境存在一定不确定性，但公司拥有良好的资产负债表和审慎的指导，能够应对市场变化 [76] 其他重要信息 - 公司在2月初完成了约15%的全球员工裁员，预计相关费用约为2200万美元，其中1600万美元将在2026财年第一季度计入重组费用 [9][27][28] - 公司宣布任命Joy Corso为首席行政官，同时新增Jan Hauser和Stephen Ward为董事会成员 [7][8] 问答环节所有提问和回答 问题: 驱动成本效率的途径以及如何平衡成本效率与增长 - 公司通过全面分析业务，重新规划市场覆盖模式、优化产品路线图、调整营销和市场投入方向等方式提高成本效率，这些措施并非以牺牲增长为代价，而是为了释放资金用于关键领域的投资，以实现长期可持续增长 [39][40][44] 问题: 400个基点的订阅毛利率负面影响中，数据成本和托管成本各占多少 - 公司未具体拆分数据成本和托管成本的影响，但提到数据成本上升是由于数据供应商意识到数据价值，且公司为支持服务业务增长投资了新的数据中心，产生了初始设置成本 [48][49][50] 问题: 如何分配市场资源用于新客户获取和现有客户拓展 - 短期内，公司将优先巩固和拓展现有客户基础，提高客户续约率，同时有选择性地获取符合理想客户标准的新客户，目前计划将资源按7:3的比例分配给现有客户和新客户 [53][54][59] 问题: 历史实施挑战的普遍性、解决难度以及是否有机会进行追加销售和交叉销售 - 实施挑战主要源于组织执行和流程不成熟，公司将实施流程产品化，提高一致性和可预测性，预计需要2 - 4个季度完成改进，每次与客户的互动都是展示价值和追加销售、交叉销售的机会 [60][61][64] 问题: 招聘和销售代表入职时间以及销售能力何时能持续提升 - 销售代表入职需要6 - 9个月，公司计划在2026年第二季度末至第三季度初招聘，为2027财年做准备，同时将平衡团队技能，增加技术成功经理和解决方案架构师 [70][71][73] 问题: 宏观环境对客户支出和交易周期的影响以及客户体验支出的优先级 - 宏观环境存在一定不确定性，关税对公司无直接影响，客户可能会更加谨慎地支出，但公司拥有良好的资产负债表和审慎的指导，能够应对市场变化，目前业务管道良好 [75][76][77] 问题: 联邦政府业务对公司的重要性 - 联邦政府业务对公司而言规模较小，不构成重大影响，公司在一些领域有少量实施项目，但受联邦审批限制，发展有限 [82][83][84] 问题: 担任该职位以来是否遇到比预期更困难的事情 - 公司技术和平台具有优势，但执行和流程成熟度有待提高，目前已完成业务优化的第一阶段，正在进入第二阶段，即巩固和改进执行，预计随着时间推移，业务表现将逐步改善 [85][87][88] 问题: 第四季度预订活动是否受到意外影响 - 第四季度预订活动强于预期，有大小交易和新客户拓展，核心业务和服务业务均有表现，公司将在第一和第二季度密切关注市场覆盖模式的变化 [94][95][96] 问题: 大型续约或大型交易的管道情况和季节性 - 公司最大量的续约在第四季度，第二大量在第二季度，第三季度最少，今年续约总数可能因三年期合同增加而略有减少，公司已调整销售团队激励机制，鼓励按时续约 [97][98][99] 问题: 平台技术债务最突出的领域以及解决问题的理想时间表 - 公司在过去几个月与CTO团队制定了平台各领域的路线图，部分改进将在1 - 2个季度内完成，部分需要全年时间，核心业务将围绕创新推出新产品，服务业务将完成电话通信、劳动力管理、报告等方面的工作 [104][105][107]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收同比增长4%，达到2.025亿美元，订阅收入同比增长3%，达到1.821亿美元，非GAAP运营收入为2590万美元，运营利润率为13% [5] - 第四季度订阅收入净美元扩张率为104，反映了2025财年高流失率的影响 [22] - 第四季度末，有149个客户的订阅收入超过100万美元，同比增长18% [23] - 第四季度非GAAP订阅毛利率为79%，专业服务毛利率为盈亏平衡，总非GAAP毛利率为71% [23] - 第四季度非GAAP净收入为每股0.1美元，释放美国联邦和州递延税资产估值备抵，带来约8700万美元非现金递延税收益，仍有3.35亿美元美国净运营亏损（NOLs） [24][25] - 第四季度自由现金流为150万美元，资产负债表健康，现金和有价证券达4.835亿美元，无债务 [26] - 第四季度计算账单为2.986亿美元，同比增长10%，截至2025年1月31日，总剩余履约义务（RPO）为9.877亿美元，同比增长2%，当前RPO（CRPO）为6.125亿美元，同比增长4% [26] - 2025财年总营收为7.964亿美元，同比增长9%，订阅收入为7.179亿美元，同比增长7%，计算账单为8.311亿美元，同比增长6%，非GAAP运营收入为8480万美元，运营利润率为11%，自由现金流为5920万美元，自由现金流利润率为7% [27] - 2026财年第一季度，预计总营收在2.015 - 2.025亿美元之间，同比增长3%，订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，同比增长3%，专业服务收入预计为1950万美元，非GAAP运营收入在3150 - 3250万美元之间，净收入每股约0.1美元，非GAAP运营利润率为16% [30][31] - 2026财年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，同比增长3%，总营收在8.215 - 8.235亿美元之间，同比增长3%，专业服务收入为1850万美元，非GAAP运营收入在1.29 - 1.31亿美元之间，净收入每股在0.38 - 0.39美元之间，非GAAP运营利润率为16%，预计实现约1.2亿美元自由现金流，自由现金流利润率约15% [33][34][37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度订阅收入为1.821亿美元，同比增长3%，专业服务收入为2050万美元 [21] - 2026财年第一季度，预计订阅收入在1.82 - 1.83亿美元之间，专业服务收入预计为1950万美元 [30][31] - 2026财年，预计订阅收入在7.41 - 7.43亿美元之间，专业服务收入为1850万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了明确的双元战略和执行计划，以重振和发展Sprinklr核心业务，同时强化和扩展服务，使客户实现AI统一客户体验平台的全部价值 [7] - 实施业务管理系统（BMS）跟踪和推动执行，优化费用基础，重新平衡投资和资源，重新定义市场覆盖模式，加强产品创新路线图，强化领导团队和董事会 [8] - 2026财年是重要的过渡年，公司将稳定业务，加强团队，简化产品，解决运营和技术债务问题 [7] - 市场正从交易型客户参与向统一的360度客户体验转变，公司认为自身定位良好，能够利用这一机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2026财年是过渡年，公司将在上半年稳定业务，改善执行，有望全年取得更好业绩，虽有挑战，但对未来机会持乐观态度 [7][19] - 宏观环境不稳定，但公司资产负债表良好，成本控制得当，指引谨慎，能够应对一定挑战 [78][81] 其他重要信息 - 公司进行了全面内部审查，将全球员工减少约15%，预计相关费用约2200万美元，其中1600万美元将在2026财年第一季度计入重组费用，其余在第二季度计入 [28][29] - 公司在第四季度与多家领先品牌达成合作，如与一家专业咖啡零售商合作，为其提供全球客户体验解决方案，与一家大型科技公司完成8位数多年续约 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 驱动成本效率的途径以及成本效率与增长的关系 - 公司通过全面分析业务，重新规划市场覆盖模式、优化产品路线图、明确理想客户群体等方式提高效率，节省成本，这些措施不会牺牲增长，而是为了释放资金用于关键领域投资，实现长期可持续增长 [40][41][45] 问题2: 400个基点对订阅毛利率的负面影响中，数据成本和托管成本各占多少 - 公司未细分数据成本和托管成本的影响，数据成本上升是因为数据供应商意识到数据价值，且用于训练AI模型；新数据中心的初始设置成本也影响了毛利率 [50][51] 问题3: 市场资源在新客户获取和现有客户拓展上的分配 - 短期内，公司将优先巩固现有客户基础，提高客户续约率，拓展现有客户业务，同时有选择性地获取理想新客户，目前资源分配比例约为70%用于现有客户，30%用于新客户 [55][57][60] 问题4: 历史实施挑战的普遍性、解决难度、是否有追加销售和交叉销售机会以及解决时间 - 实施挑战源于组织未将实施流程成熟化和产品化，公司将把实施作为产品处理，使其标准化和可重复，每个与客户的接触都是追加销售和交叉销售的机会，解决实施挑战预计需要2 - 4个季度 [62][63][65] 问题5: 招聘再投资的时间安排以及销售代表达到满负荷工作的时间 - 公司计划在2026年第二季度末至第三季度初招聘，为2027财年做准备，销售代表达到满负荷工作需要6 - 9个月，公司还将投资于平衡团队技能，增加技术成功经理和解决方案架构师 [72][73][74] 问题6: 宏观环境对客户交易周期和客户体验支出优先级的影响 - 宏观环境不稳定，客户可能会更加谨慎，但公司未看到重大问题，资产负债表和成本控制良好，指引谨慎，能够应对一定挑战 [77][78][81] 问题7: 联邦政府业务对公司的重要性 - 联邦政府业务对公司不重要，规模较小，虽在一些领域有少量实施，但不构成重大影响 [86] 问题8: 进入该角色后是否遇到比预期更难的事情 - 公司技术良好，平台可扩展，AI有差异化优势，但执行和流程成熟度不足，目前已完成业务优化的第一阶段，正进入改善执行的第二阶段，整体进展符合计划 [87][90][91] 问题9: 第四季度预订活动是否有交易延迟、持续时间调整或实施变化的影响 - 第四季度活动强于预期，有大小交易和新客户拓展，核心业务和服务业务均有表现，未发现问题，公司将在第一和第二季度关注市场覆盖模式变化的影响 [97][98] 问题10: 大型续约或大型交易的管道情况以及季节性 - 公司每年有数亿美元续约，最大续约量在第四季度，第二大在第二季度，第三季度最少，今年续约总量可能因三年期合同增加而略有下降，公司已调整销售团队激励措施以促进续约 [101][102] 问题11: 平台技术债务最明显的领域以及解决问题的理想时间表 - 公司已为平台各领域制定路线图，部分改进将在1 - 2个季度内完成，部分需要全年时间，核心业务将围绕创新推出新产品，CCaaS和服务领域将完成电话业务相关工作，改善劳动力管理、报告、安全和可靠性等方面 [107][109][110]

Fortrea Holdings (FTRE) Q4 2024 Earnings Call March 03, 2025 09:00 AM ET Company Participants Hima Inguva - Head of Investor Relations & Corporate DevelopmentThomas Pike - CEO, President & ChairmanJill McConnell - Chief Financial OfficerPatrick Donnelly - Managing DirectorDavid Windley - Managing DirectorCharles Rhyee - Managing DirectorMichael Ryskin - Managing Director Conference Call Participants Justin Bowers - AnalystElizabeth Anderson - Senior Managing Director & Research AnalystLuke Sergott - Analyst ...

Butterfly Network, Inc. (NYSE:BFLY) Q4 2024 Results Conference Call February 28, 2025 8:00 AM ET Company Participants Heather Getz - Chief Financial & Operations Officer Joseph DeVivo - Chairman Chief Executive Officer Conference Call Participants Josh Jennings - TD Cowen Benjamin Haynor - Lake Street Capital Suraj Kalia - Oppenheimer & Company Operator Good morning, and welcome to the Butterfly Network Fourth Quarter and Full Year 2024 Earnings Call. All participants will be in listen-only mode. [Operator ...

ICF International, Inc. (NASDAQ:ICFI) Q4 2024 Earnings Call Transcript February 27, 2025 4:30 PM ET Company Participants Lynn Morgen - Investor Relations, Advisiry Partners John Wasson - Chair and Chief Executive Officer Barry Broadus - Chief Financial Officer Conference Call Participants Joseph Vafi - Canaccord Genuity Sam Kusswurm - William Blair Tobey Sommer - Truist Securities Kevin Steinke - Barrington Research Marc Riddick - Sidoti & Company, LLC Operator Welcome to the Fourth Quarter and Full-Year 20 ...

财务数据和关键指标变化 - Q4 2024营收3700万美元，季度和年度均增长5%；平均付费会员68.7万，略有上升；交换费510万美元，同比增长62%；运营现金流740万美元；自由现金流630万美元；净亏损130万美元；非GAAP净收入870万美元；调整后EBITDA为1240万美元 [11][12] - 2024财年营收1.392亿美元；平均付费会员68.6万；交换费1720万美元；运营现金流2390万美元；自由现金流2390万美元；净亏损1010万美元；非GAAP净收入2350万美元；调整后EBITDA为3940万美元 [13][14] - Q4自由现金流同比增长272%，2024财年自由现金流同比增长4200% [14] - 2024年初始自由现金流指引为1000 - 1200万美元，实际远超预期；2025年初始指引为1600 - 2000万美元，考虑了宏观经济不确定性 [15][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Expensify卡Q4环比增长11%至510万美元，交换费同比增长54%至1720万美元；2024财年交换费收入中包含920万美元，Q4为500万美元 [18][19] - 1月付费会员66.5万，低于Q4，符合Q1季节性特征 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略未变，机会规模大，采用自下而上的病毒式获客模式，支付超级应用策略有效 [23][24] - 行业正朝着实时费用报告、产品套件和超级应用设计、聊天中心设计方向发展，公司在这些方面领先 [37][118] - 公司目标是实现金融科技AI领先，通过三个步骤将超级智能融入应用：先进行深度AI，利用历史数据训练AI并节省成本；再发展表面AI，让AI识别机会并与用户交互；最后实现高级AI，让AI完成复杂分析并实时预警 [38][119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为AI是变革浪潮，将改变所有行业，公司通过新Expensify利用AI机遇，避免被淘汰 [59][140] - 2024年公司在深度AI上有重大投资，盈利能力提升，无债务，推出Expensify Travel，预计2025年更令人兴奋 [60][142] 其他重要信息 - 公司已完成Expensify卡计划迁移，简化会计处理 [18][19] - 公司推出Expensify Travel，增加收费和交易收入机会，客户热情高 [21][102] - 公司组织方式独特，核心团队专注创新、自动化和外包，利用AI提升效率 [48][128] 问答环节所有提问和回答 问题1: 目前AI能力及规划，是否需在Expensify应用内实现 - 深度AI相关的Concierge、SmartScan和QA已落地并产生效益；表面AI正在开发；虚拟CFO处于原型阶段 [68][150] - 公司不反对与其他聊天系统集成，但在费用管理方面，融入费用管理系统更合适 [72][154] 问题2: 若客户未充分使用聊天功能，如何推动更广泛应用 - 客户迁移后留存率高，公司正在为大公司和复杂流程进行扩展；虚拟CFO等功能可让Concierge主动与用户交流，展示聊天价值 [77][159] 问题3: Expensify Travel的采用情况及2025年展望 - 初始用户热情高，预订量环比大幅增长；本周全面推出，目前难以判断趋势，但客户经理收到大量咨询；预计未来可能对收入有重要贡献，类似Expensify卡的发展路径 [83][165] 问题4: 2025年夏季的“新常态”是什么，时间是否合理 - “新常态”指所有客户登录新品牌Expensify，采用新的销售模式，新品牌产生口碑；公司预计通过赞助F1电影提高知名度，上半年准备，下半年转化兴趣 [175][177] 问题5: 2025年是否会提价 - 短期内价格保持不变；当平台成熟、产品套件完善时，提价不会引起客户反感；公司采用蓝海战略，通过创新和低价获取新客户，而非挤压现有客户 [181][186] 问题6: 未来一年的投资优先级 - 最重要的是为夏季F1电影发布做好产品、营销和市场推广准备，包括测试、QA和优化功能；AI功能融入相对容易，成本较低 [192][195] 问题7: 本季度客户流失趋势 - 用户数量增加，流失率无明显变化；新Expensify改进、销售团队表现提升和账户管理加强带来积极影响，整体趋势稳定 [200][201] 问题8: 苹果交易后，2025年接下来的发展方向 - 下一步可能是优化发票和账单支付功能；但首要任务是让客户充分使用现有产品，巩固和提升整体产品 [205][209] 问题9: 2025年非GAAP运营费用结构是否有重大变化 - 电影广告费用已反映在自由现金流中，但根据GAAP，在电影上映前不计入销售和营销费用，预计上映后费用会大幅增加；此外还有相关营销费用 [211][214] 问题10: 资本分配计划 - 优先投资销售和营销，招聘人员；偿还债务后有更多自由现金流；公司有回购股票的历史，未来可能进行回购 [219][220]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自Yole，谢谢。 2024 年，整个半导体器件行业规模达到约 6700 亿美元。尽管化合物半导体仍占整个市场的一小部 分，但预计到 2030 年，CS(compound semiconductor )器件市场将达到约 250 亿美元，复合年增长 率高达 13%。这一增长主要由汽车和移动市场推动，电信和基础设施以及移动和消费行业做出了重 大贡献。 汽车和移动市场以及电信和基础设施市场目前分别由两大趋势推动：汽车电气化/ADAS 和人工智能 (AI)。预计这些趋势将在未来五年内推动 CS 市场实现两位数的复合年增长率。 在汽车领域，电动汽车 (EV) 的兴起正在加速 SiC 基功率器件的采用，而 GaN 基功率器件在 DC/DC 转换器、车载充电器 (OBC) 和激光雷达中越来越受欢迎。 在光子学领域，ADAS 正在推动汽车激光雷达的更快采用，从而增加了对基于 CS 的激光器的需求。 未来 GaAs VCSEL 或 SiPh 是否会主导激光市场还有待观察，但该行业将经历快速增长。因此，尽 管全球汽车市场放缓，但汽车 CS 市场在 2024 年至 2030 ...