港股市场表现 - 2月12日港股午间收盘，恒生指数下跌0.89% [1] - 同日午间收盘，恒生科技指数下跌1.68% [1]

市场表现 - 恒生科技指数于2月12日下跌1%，收报5,444.69点 [1]

恒生科技指数及港股互联网龙头股价表现 - 自2025年10月以来，恒生科技指数掉头向下，相比高点最大回撤已超过20% [1] - 多家港股互联网龙头股价自2025年10月以来持续承压，进入下行通道 [1] 导致股价下挫的主要因素 - AI泡沫疑虑是导致恒生科技指数与互联网龙头股价下挫的重要因素 [1] - 高位获利了结压力是导致恒生科技指数与互联网龙头股价下挫的重要因素 [1] - 迭出的“小作文”是导致恒生科技指数与互联网龙头股价下挫的重要因素 [1] 对行业未来发展的建议 - 行业巨头应摒弃“烧钱换规模、换流量”的老思维 [1] - 行业需通过技术投入提升业务效率、深化产业价值，走向“质量型增长” [1]

恒生指数与恒生科技指数夜盘表现 - 恒生指数主连夜盘收于27206点，下跌0.07% [1] - 恒生科技指数主连夜盘收于5474点，下跌0.33% [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数收涨0.31% [1] - 恒生科技指数收涨0.9% [1] 有色金属及稀土永磁行业 - 有色金属及稀土永磁板块上涨 [1] - 赤峰黄金股价上涨近6% [1] - 山东黄金股价上涨4.4% [1] - 金力永磁股价上涨5% [1] - 赣锋锂业股价上涨5.5% [1] 光通信及CPO行业 - 光通信及CPO板块回落 [1] - 长飞光纤光缆股价下跌近6% [1] - 剑桥科技股价下跌5.7% [1]

港股市场午间表现 - 恒生指数午间收盘上涨0.43% [1] - 恒生科技指数午间收盘上涨1.10% [1]

恒生科技指数市场表现 - 恒生科技指数于2月11日上涨1%，收报5,505.69点 [1]

港股市场开盘表现 - 2月11日，港股市场小幅高开 [1] - 恒生指数上涨0.23% [1] - 恒生科技指数上涨0.21% [1]

宏观：地缘政治与全球利率 - 地缘政治正通过“安全”溢价深刻重塑全球利率曲线 超长端利率的上行本质是财政扩张服务于国家安全的结构性变化 而非简单的周期性波动 [5] - 高通胀下推行的财政扩张 大幅削弱了传统意义上债券的避险属性 [5] - 在美国中期选举之前 特朗普带来的宏观叙事仍将主导资产价格波动 人民币计价资产已经显现出“避风港”属性 [5] 电新：美国电力供需与数据中心 - 美国缺电的核心原因是数据中心资本开支预期持续增强 资本开支预期 实际需求 基建能力之间存在一定错配 这使得数据中心实际落地节奏具有不确定性 [5] - 公司测算了不同情形下美国未来的缺电程度 同时对ERCOT PJM等数据中心建设密集区的电力格局进行了深度分析 [5] - 美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升 燃气轮机 电力设备 储能等方向有望充分受益 [5] 有色：金属新材料价格周度变化 - 军工新材料：电解钴价格下跌 [6] - 新能源车新材料：氢氧化锂价格下跌 [6] - 光伏新材料：多晶硅价格下跌 [6] - 核电新材料：铀价上涨 [6] - 消费电子新材料：粗铟价格下跌 [6] - 其他材料：铂价格下跌 [6] - 铼粉价格连续2个月上涨 [6] 海外策略：港股科技板块配置 - 当前恒生科技指数已形成“超卖估值洼地 + 资金逆势抢筹 + AI 基本面向上 + 回购加码在即”的四重底部特征 [7] - 短期情绪扰动充分释放 风险收益比显著优化 是中长期战略配置的黄金窗口 [7] - 优先配置恒生科技ETF 兼具互联网龙头 AI应用 算力等全板块标的 个股配置方向：优先配置“AI+平台”双主线龙头标的 聚焦商业化落地快 现金流稳健 估值处于历史低位的核心个股 [7]

恒生指数与恒生科技指数夜盘表现 - 恒生指数主连夜盘收涨0.31%，报27260点 [1] - 恒生科技指数主连夜盘收涨0.68%，报5490点 [1]