报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化多数品种冲高回落，行情纠结，各品种中期多偏空，短期结构有差异，需关注各品种基本面及技术面变化以制定投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：中期OPEC+加速增产使过剩预期强且压力将兑现，短期受地缘及宏观因素影响油价走强，但中期基本面压力重，需关注伦敦中美谈判与伊核协议进展 [3] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日盘面上行但量能不足，短期支撑关注474一箱，策略上小时周期观望等待短期支撑破位 [4] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯宽松，驱动向下，苯乙烯港口库存累库，供应预计维持高位，需求未改善，供强需弱且面临原料回落压力，中期偏空 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构面临考验，今日上行且站上短期压力位7270一线，有转势迹象，策略上小时周期空单止盈后观望 [8] 橡胶 - 逻辑：泰国胶水跳水验证主产区开割后上量预期，需求端终端汽车及轮胎库存压力大，中期基本面偏空，20号胶仓单增加使逼仓可能消散 [10] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，冲高回落，短期压力关注14000一线，策略上小时周期空单止损后再寻机会 [10] 合成橡胶 - 逻辑：自身基本面一般，原料丁二烯供应面临放量压力，需求端轮胎库存压制开工，中期基本面偏空 [11] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，短期压力关注11470一线，策略上小时周期空单持有，止盈参考11470一线 [13] PX - 逻辑：供应端利润修复，装置重启复产，下游开工提升，短期供需走强，7月有检修计划，供应收缩预期强，基本面偏强，需关注成本端原油驱动 [14] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日冲高回落，小时级别依然弱势，短期压力6630 - 6660一线，策略上小时周期寻反弹结束做空 [16] PTA - 逻辑：供应端装置开工率回升，需求端聚酯利润偏弱，开工缓和回落，短期无累库压力但供需走弱，关注原油驱动 [17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日冲高回落，小时级别弱势，上方压力4720一线，策略上小时周期空单持有，止损参考4720一线 [17] PP - 逻辑：淡季需求乏力，6月有大装置投产，供应增加预期强，需关注原油带来的成本波动 [19] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，反弹未过压力后回落，上方短期压力关注6980一线，策略上空单持有，止盈参考6980一线 [19] 甲醇 - 逻辑：国内装置利润高使开工维持高位，进口增量多，库存累库，盘面中期压力大 [23] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日冲高回落日内震荡，短期支撑上移至2260一线，策略上观望等待破支撑转势后的逢高空机会 [23] PVC - 逻辑：地产下行周期下下游开工低，出口需求走弱，供应端开工处均值附近，基本面偏空 [24] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，短期压力参考4980一线，策略上小时周期空单持有，止损参考4850一线 [24] 乙二醇 - 逻辑：供应端装置检修增加且进口减少，供应收紧，需求端聚酯需求尚可，库存去库，短期基本面有支撑，供需矛盾不明显 [27] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，未改下跌路径，短期压力参考下移至4295一线，策略上小时周期空单持有，止盈参考4295一线 [27] 塑料 - 逻辑：供应端近期检修装置多使开工短期偏低，但6月与下半年有大装置投产压力，供应增量预期大，中期偏空 [31] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日冲高回落，盘中小时线收盘一度站上7120一线短期压力，短期下跌结构面临考验，策略上小时周期空单持有按计划止盈后观望 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 操作上激进型轻仓持空，期权方面少量看涨期权对冲，2509合约压力位参考4450附近 [5] - 原油短线反弹，成本驱动有所走强，总体供应高位需求端不同产品线有分化，库存向下游转移，需继续关注外围关税问题走向 [6] 根据相关目录分别总结 期现市场 - 上周1 - 5价差走弱，同比偏高；5 - 9价差环比小幅走高，同比偏强，整体期货月间价差呈现近低远高小幅升水格局 [13] - 9 - 1价差环比走弱，同比偏低；基差环比回升，同比偏强 [16] 供给端 PTA开工及检修 - 上周PTA周均产能利用率76.74%，环比降低1.25个百分点，同比提升4.97个百分点，处在同期中性位，四川能投如期检修，其余装置变化不大 [20] PTA产量&进口量 - 上周PTA产量133.85万吨，环比降低1.7%，同比增加8.68% [24] - 2025年1 - 2月中国PTA累计进口0.52万吨，同比增加30%，随着国内自给率逐步提高，进口量进一步减少，基本忽略不计 [24] 需求端 消费&聚酯开工 - 2025年3月PTA实际消费量601.77万吨，环比增加15.62%，同比增加9.30% [28] - 上周聚酯平均开工率91.09%，环比降低0.22个百分点，同比提升0.42个百分点，总体处在同期偏高位 [28] 聚酯产量&纺织开工 - 上周聚酯行业周产量155.88万吨，环比增加0.41%，同比增加19.22% [30] - 截至4月17日江浙地区化纤织造综合开工率为55.94%，环比降低2.31个百分点，同比降低16.55个百分点，终端纺织品受关税问题影响明显，新单下达推进有限，市场成交压力增大，部分织造厂商订单大幅缩减，厂商降负荷 [30] 出口 - 2025年1 - 2月PTA出口量累计65.49万吨，同比增加14.92% [48] - 2025年1 - 2月纺织品累计出口金额4264万美元，同比减少4.82% [48] 库存 PTA库存 - 上周PTA行业库存量约445.83万吨，环比降低2.91% [52] - PTA工厂库存4.36天，环比增加0.04天，同比降低0.95天 [52] 下游库存 - 上周聚酯工厂PTA原料库存9.4天，环比降低0.85天，同比增加1.47天 [53] 估值 原油&石脑油 - PX价格下行 [70] PTA加工费 - PTA现货加工费环比走弱，同比偏高 [74] PTA盘面利润 - 期货盘面加工费环比持稳，同比持平 [80] PTA下游利润 - 涉及长丝FDY、DTY、POY，短纤，瓶片等生产毛利情况，但未明确具体数据变化 [85][89]