公司收到行政处罚事先告知书 - 2025年12月27日，长江医药控股股份有限公司（长药控股、*ST长药，代码：300391）发布公告，称公司及相关人员收到中国证监会的行政处罚事先告知书 [1][5] 涉嫌违法事实详情 - 2020年11月，公司通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权，并于同年12月将其纳入财务报表合并范围 [2][6] - 2021年至2023年期间，长江星的子公司湖北长江源制药有限公司和湖北新峰制药有限公司，通过制作虚假的入库单、出库单，在没有真实销售业务的情况下确认收入，导致公司年度报告存在虚假记载 [2][6] - 具体虚增的营业收入为：2021年21,532.38万元（占当期披露营收的9.12%）、2022年28,373.66万元（占17.57%）、2023年23,363.46万元（占19.51%）[2][6] - 具体虚增的利润总额为：2021年5,640.14万元（占当期披露利润总额绝对值的35.62%）、2022年6,337.52万元（占88.23%）、2023年4,370.50万元（占6.42%）[2][6] - 此外，2022年因未合理确认长江伟创中药城交易中心工程项目损失，导致当年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [2][6] - 中国证监会拟决定对公司及相关责任人员责令改正，给予警告，并各处罚款 [2][6] 可能触及重大违法强制退市 - 公司表示，可能触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中关于“年度报告财务指标连续三年存在虚假记载”的重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市 [3][7] 此前已被立案调查 - 2025年11月7日，公司曾发布公告，称因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载而被中国证监会立案 [3][8] 投资者索赔相关安排 - 根据相关法律法规，因虚假陈述导致权益受损的证券投资者，可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼，赔偿范围包括投资差额、佣金、印花税等 [3][8] - 上海汉联律师事务所宋一欣律师向受损投资者展开诉讼代理征集，索赔条件暂定为：在2022年4月28日至2025年11月6日期间买入长药控股股票或债券等产品，并在2025年11月7日及之后卖出或继续持有的受损投资者 [4][8]

文章核心观点 - 证监会就*ST长药连续三年财务造假作出行政处罚并启动退市程序 体现了监管对财务造假“零容忍”及退市效率的提升 [1][2] - 重大违法强制退市公司数量创历年新高 显示退市新规下“连续三年造假即退市”等硬要求正被严格执行 [19] 公司财务造假详情 - 公司2021年、2022年、2023年连续三年虚增收入和利润 [7] - 具体虚增金额为：2021年虚增营业收入21532.38万元、利润总额5640.14万元 占当期披露营收的9.12%、利润总额绝对值的35.62% [9] - 2022年虚增营业收入28373.66万元、利润总额6337.52万元 占当期披露营收的17.57%、利润总额绝对值的88.23% [9] - 2023年虚增营业收入23363.46万元、利润总额4370.50万元 占当期披露营收的19.51%、利润总额绝对值的6.42% [9] - 此外 2022年因未合理确认工程项目损失 额外虚增利润总额455.24万元 占当期披露利润总额的6.34% [9] 监管处罚与退市进展 - 证监会拟对公司罚款1000万元 对14名责任人合计罚款3100万元 [7] - 对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 对当事人杨正辉采取10年证券市场禁入措施 [7] - 因涉嫌触及重大违法强制退市 深交所将依法启动退市程序 公司股票自12月29日起被叠加实施退市风险警示 [2][10] - 从11月7日被立案调查到出具告知书仅用一个月 [1] 公司其他退市风险 - 存在财务类强制退市风险：2024年末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元 2025年第三季度末进一步恶化至-6.43亿元 [13] - 存在重整失败而被终止上市的风险：公司已被法院启动预重整 但因已被立案调查且存在重大违法强制退市风险 属于“不具备作为上市公司的重整价值”的情形 [15][16] - 公司经营状况严重恶化：近三年营业收入从2022年的16.15亿元、2023年的11.98亿元 大幅下滑至2024年的1.12亿元 [15] - 公司2024年合并报表归属于母公司股东的净利润为-6.28亿元 未分配利润为-15.90亿元 经营净现金流量连续3年为负 且大量债务逾期导致资产被查封 [15] 行业监管动态 - 今年以来沪深两市已有15家公司触及重大违法退市 数量创历年新高 [19] - 多家公司同时触及两类退市指标 如“重大违法强制退市+财务类退市”等 [19] - “退市不免责”持续强化：截至2025年8月 证监会已查处67家退市公司违法违规行为 并移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪线索 [21] - 证监会将对*ST长药的中介机构执业情况同步开展核查 一旦发现违法违规将依法惩处 可能涉及的犯罪线索将移送公安机关 [19]

公司财务造假与监管处罚 - 证监会严肃查处长药控股严重财务造假案件，并已作出行政处罚事先告知 [1][4] - 公司连续三年（2021年至2023年）通过子公司制作虚假单据虚增收入与利润 [5][6] - 2021年虚增营业收入21,532.38万元，占当期披露收入的9.12%，虚增利润总额5,640.14万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62% [6] - 2022年虚增营业收入28,373.66万元，占当期披露收入的17.57%，虚增利润总额6,337.52万元，占当期披露利润总额绝对值的88.23% [6] - 2023年虚增营业收入23,363.46万元，占当期披露收入的19.51%，虚增利润总额4,370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的6.42% [6] - 2022年因未合理确认工程项目损失，另虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [6] - 证监会拟对公司责令改正、警告并处1000万元罚款，对14名责任人警告并合计罚款3100万元，其中原总经理罗明被罚500万元 [4][6] - 罗明因违法行为严重扰乱市场秩序，被证监会拟采取终身证券市场禁入措施 [4][6] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务包含医药制造业和新能源业，以医药制造为主、光伏设备业务并进 [7] - 控股子公司长江星主要从事中药饮片业务，全资子公司羿珩科技从事太阳能光伏组件装备研发制造 [7] - 公司业绩持续亏损，2025年前三季度归母净利润为-2.1亿元，同比下降15.89% [8] - 财务数据显示，公司2024年年报营业总收入为1.12亿元，同比大幅下降90.68% [9] - 2024年归属母公司股东的净利润为-6.28亿元 [9] - 全资子公司羿珩科技因行业竞争激烈、资金紧张及持续亏损，已于近日决定停产 [9] 市场影响与退市风险 - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序 [4][10] - 公司是今年以来沪深两市第15家因财务造假而涉嫌触及重大违法强制退市的公司 [4] - 自2025年11月7日被立案调查后，公司股价持续下跌 [7][10] - 截至2025年12月26日收盘，公司股价为1.47元/股，总市值仅5.15亿元 [10][14] - 截至2025年9月末，公司A股股东仅余14,233户，户均持股市值为9.53万元 [10] - 公司股票当日成交量为34.96万手，成交额为5148.11万元，换手率为9.98% [13][14] 其他监管与法律行动 - 证监会表示，对于可能涉及的犯罪线索，将严格按照规定移送公安机关 [4] - 证监会对相关中介机构的执业情况同步开展核查，若发现违法违规将依法惩处 [4]

2025年中国资本市场监管与退市情况核心观点 - 2025年中国资本市场“零容忍”监管态势持续升级，针对系统性财务造假等严重违法行为严厉打击，形成应退尽退的常态化退市格局 [2] - 监管机构对违法违规行为予以重罚，包括高额罚款和市场禁入等措施，形成“立体追责”的多维高压惩戒体系，旨在净化市场生态 [3][10][11] 重大违法强制退市情况 - 2025年以来已有12家上市公司触及重大违法强制退市情形，相继终止上市或进入退市程序 [2] - 触及重大违法强制退市的公司多涉及系统性财务造假、欺诈发行等严重违法违规行为，普遍呈现违法持续时间长、主观恶意明显、涉案金额巨大等特征 [3][5] - 系统性财务造假是2025年打击重点，例如*ST苏吴通过无商业实质的贸易业务累计虚增收入约17.72亿元，虚增利润逾7599.75万元 [5] - 欺诈发行涉及从源头造假，例如*ST元成在2020年至2022年累计虚增营业收入2.09亿元、虚增利润总额5046万元，并在非公开发行股票募资2.85亿元的过程中引用虚假数据 [6] - 连续多年信息披露违规是常见触发情形，例如*ST立方2021年、2022年虚假记载的营业收入金额合计达5.92亿元，占该两年披露的营业收入合计金额的50.91% [7] 被实施其他风险警示（ST）情况 - 2025年有超过40家上市公司因财务造假、信息披露违规等事项被实施其他风险警示（ST） [2][8] - 违规事项主要集中在年报虚假记载和控股股东非经营性资金占用等问题 [3] - 例如ST惠伦在2021年、2022年通过虚构业务分别虚增营业收入2548.99万元和6233.36万元 [8] - 例如ST嘉澳因延迟结转固定资产并计提折旧，导致2022年、2023年年度报告成本虚减、利润虚增，其中2023年虚增的净利润超过当期披露净利润的200% [8] - 控股股东非经营性资金占用问题突出，例如ST华扬控股股东在2021年至2023年累计非经营性占用公司资金超过1.8亿元 [9][10] 监管处罚措施与力度 - 监管部门大幅提高违法成本，对上市公司主体的罚款金额显著提升，动辄数百万元甚至上亿元 [10] - 例如证监会对*ST东通拟处以高达2.29亿元的罚款，对*ST立方、*ST苏吴均拟处以1000万元罚款，对ST华扬、ST嘉澳的拟罚款也分别达到500万元和550万元 [10] - 精准打击“关键少数”，对实控人、董事长等直接主管人员处以高额个人罚款，例如对*ST苏吴实控人钱群山拟合并罚款1500万元，对ST华扬实控人苏同合并处以750万元罚款，对*ST东通7名责任人合计罚款4400万元 [10] - 市场禁入措施被广泛适用，例如*ST元成实控人祝昌人、*ST东通实控人均被采取10年证券市场禁入 [11]

证监会处罚与财务造假详情 - 证监会严肃查处长药控股严重财务造假案件，拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 [2][5][7] - 公司通过收购的子公司长江星进行造假，其两家子公司长江源、新峰制药在2021年至2023年间制作虚假单据，虚增营业收入与利润 [6] - 具体虚增数据为：2021年虚增营收21,532.38万元（占当期披露营收9.12%），虚增利润5,640.14万元（占当期披露利润总额绝对值35.62%）；2022年虚增营收28,373.66万元（占17.57%），虚增利润6,337.52万元（占88.23%）；2023年虚增营收23,363.46万元（占19.51%），虚增利润4,370.50万元（占6.42%） [6] - 此外，2022年因未合理确认工程项目损失，额外虚增利润455.24万元，占当期披露利润总额6.34% [7] 退市风险与监管行动 - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序 [2][5] - 公司是今年以来沪深两市第15家因财务造假而涉嫌触及重大违法强制退市的公司 [5] - 证监会表示对于可能涉及的犯罪线索，将严格按照规定移送公安机关 [5] - 证监会同时对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发现违法违规将依法惩处 [5] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务包含医药制造业和新能源业，形成以医药制造为主、光伏设备并进的格局，控股子公司长江星主营中药饮片，全资子公司羿珩科技主营太阳能光伏组件装备 [9] - 近年来公司业绩持续亏损，2025年前三季度归母净利润为-2.1亿元，同比下降15.89% [10] - 财务数据显示，公司2024年营业总收入1.12亿元，同比大幅下降90.68%，归属母公司股东的净利润为-6.28亿元 [11] - 全资子公司羿珩科技因行业竞争激烈、资金紧张及持续亏损，已于近日决定停产 [11] 市场表现与影响 - 自公司被立案调查后股价持续下跌，截至12月26日收盘，股价为1.47元/股，总市值仅5.15亿元 [12] - 截至2025年9月末，公司A股股东仅余14,233户，户均持股市值为9.53万元 [12] - 公司于2025年11月7日收到证监会《立案告知书》，此次监管调查速度颇快 [9]

事件概述 - 证监会严肃查处长药控股严重财务造假案件 深交所将依法启动退市程序[2] - *ST长药是今年以来沪深两市第15家因财务造假而涉嫌触及重大违法强制退市的公司[6] 财务造假详情 - 公司通过2020年11月收购的子公司湖北长江星医药股份有限公司进行造假 长江星原实际控制人罗明等对2020年至2022年净利润等指标进行了业绩承诺[8] - 2021年至2023年 长江星的两家子公司通过制作虚假单据 在没有真实业务的情况下确认收入[8] - 2021年虚增营业收入21,532.38万元 占当期披露营业收入的9.12% 虚增利润总额5,640.14万元 占当期披露利润总额绝对值的35.62%[8] - 2022年虚增营业收入28,373.66万元 占当期披露营业收入的17.57% 虚增利润总额6,337.52万元 占当期披露利润总额绝对值的88.23%[8] - 2022年因未合理确认工程项目损失 额外虚增利润总额455.24万元 占当期披露利润总额的6.34%[9] - 2023年虚增营业收入23,363.46万元 占当期披露营业收入的19.51% 虚增利润总额4,370.50万元 占当期披露利润总额绝对值的6.42%[8] 监管处罚与后果 - 证监会拟对*ST长药责令改正 给予警告 并处1000万元罚款[5][9] - 拟对14名责任人给予警告 并合计罚款3100万元 其中原总经理罗明被罚款500万元[5][9] - 拟对罗明采取终身证券市场禁入措施[5][9] - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形 深交所将依法启动退市程序[5][13] - 证监会将对中介机构执业情况同步开展核查 并对可能涉及的犯罪线索移送公安机关[5] 公司经营与财务状况 - 公司主营业务包含医药制造业和新能源业 形成以医药制造为主、光伏设备并进的格局[11] - 控股子公司长江星主要从事中药饮片相关业务 全资子公司羿珩科技致力于太阳能光伏组件装备研发与制造[11] - 公司业绩持续亏损 2025年前三季度归母净利润为-2.1亿元 同比下降15.89%[11] - 2024年营业总收入1.12亿元 同比大幅下降90.68% 归属母公司股东的净利润为-6.28亿元[12] - 2023年营业总收入11.98亿元 同比下降25.86% 归属母公司股东的净利润为-6.06亿元[12] - 全资子公司羿珩科技因行业竞争激烈、资金紧张、持续亏损 已于近日决定停产[12] 市场表现 - 截至12月26日收盘 公司股价为1.47元/股 总市值仅有5.15亿元[13] - 截至今年9月末 A股股东仅余14233户 户均持股市值为9.53万元[13]

公司财务造假与处罚详情 - 公司因2021年至2023年年度报告存在虚假记载，连续三年虚增收入和利润 [1][2][3] - 2021年虚增营业收入2.15亿元，占当期披露营收的9.12%，虚增利润总额5640.14万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62% [2][11] - 2022年虚增营业收入2.84亿元，占当期披露营收的17.57%，虚增利润总额6337.52万元，占当期披露利润总额绝对值的88.23%，另因工程项目未合理确认损失虚增利润455.24万元，占当期利润总额的6.34% [2][3][11][12] - 2023年虚增营业收入2.34亿元，占当期披露营收的19.51%，虚增利润总额4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的6.42% [2][11] - 证监会拟对公司罚款1000万元，对14名责任人员合计罚款3100万元，并对原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 [1][3][9][12] 公司面临的退市风险 - 公司因涉嫌重大违法强制退市，深交所将依法启动退市程序 [1][3][8][9][12][17] - 公司2024年末经审计的归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元，已触及财务类退市风险警示 [5][6][14] - 公司2025年第三季度末归属于上市公司股东的净资产为-6.43亿元，若2025年末经审计净资产为负值，将触发财务类强制退市 [5][6][14] - 公司因已被立案调查且存在重大违法强制退市风险，可能不符合破产重整条件，存在重整失败风险 [6][14] 公司经营与财务状况恶化 - 截至2024年末，公司合并报表归属于母公司的净资产为-4.33亿元，未分配利润为-15.90亿元，2024年净亏损6.28亿元 [6][15] - 公司经营净现金流量连续三年为负，累计亏损数额巨大 [6][15] - 公司营业收入从2022年的16.15亿元、2023年的11.98亿元大幅下滑至2024年的1.12亿元 [6][15] - 公司存在大量债务逾期，部分债权人已提起诉讼，导致大量银行账户被冻结、资产被查封 [6][7][15] - 公司还存在涉诉讼仲裁、大额有息负债逾期、子公司账户被冻结及大额欠税等多重风险 [7][15] 行业监管趋势 - 截至12月26日，今年以来沪深两市已有15家公司因财务造假触及重大违法退市，数量创历史新高 [1][8][9][17] - 已完成退市的公司包括普利制药、卓朗科技、锦州港等 [8][17] - 更多公司已步入退市倒计时，例如*ST苏吴预计最后交易日为12月29日，*ST东通将于12月30日进入退市整理期 [8][17] - 监管对财务造假“零容忍”，重大违法强制退市数量创新高，旨在提升上市公司质量、改善投资环境并建立“优胜劣汰”的市场机制 [8][17] 其他相关方情况 - 公司2021年至2023年的审计机构均为中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙） [4][13] - 证监会对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发现违法违规将依法惩处 [1][3][9][12] - 对于可能涉及的犯罪线索，证监会将严格按照规定移送公安机关 [1][3][9][12]

公司核心事件 - 公司实际控制人、董事长兼总经理高裕弟决定撤回其此前提出的股份回购提议 [1] - 实控人承诺若公司因信息披露违规被投资者起诉并需承担民事赔偿责任，其将替代公司承担不低于人民币1000万元的赔偿金额，并作为对公司的捐赠不再追偿 [1] - 为保障承诺履行，实控人同意将其通过昆山和高信息科技有限公司持有的公司900万股股票质押给上市公司全资子公司义乌清越光电技术研究院有限公司 [1] 事件背景与股价波动 - 公司于今年11月1日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查 [2] - 若后续行政处罚认定的事实触及重大违法强制退市情形，公司可能被实施重大违法强制退市 [2] - 遭立案后公司股价大跌，11月3日股价“20cm”跌停，11月4日大跌10.91% [2] - 11月4日晚间，实控人高裕弟提议回购公司股份 [2] - 回购提议披露后，股价自11月5日起反弹，11月5日至17日9个交易日区间累计涨幅达17.27%，区间最高价达7.49元/股 [3] - 11月18日后股价再次下跌，截至12月12日收盘，股价报6.05元/股，总市值约为27.23元/股 [3] 公司业务与财务表现 - 公司于2022年登陆A股市场，主要从事OLED等新型显示器件的研发、生产和销售 [3] - 公司以PMOLED技术起步，形成了以PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器三大业务为主的产品架构与业务格局 [3] - 公司上市次年业绩“变脸”，2025年三季报显示，报告期内实现营业收入约为4.76亿元，同比下降13.64% [4] - 2025年三季报对应实现归属净利润约为-4335.34万元，同比减亏，但仍未实现盈利 [4]

公司退市进程 - 公司因2020至2023年年度报告连续4年虚假记载触及重大违法强制退市情形上交所决定终止其股票上市 [1] - 股票于2025年12月9日进入退市整理期交易15个交易日截至公告披露日已交易2个剩余13个预计最后交易日期为12月29日 [1] - 退市整理期届满后5个交易日内摘牌期间不筹划或实施重大资产重组 [1] 投资者相关安排 - 公司提醒投资者了结相关业务有权机关提前办续冻手续 [1]

公司涉嫌信息披露违法违规 - 公司因定期报告涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] - 公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载 [1] - 2021年及2022年虚假记载的营业收入合计达到5.92亿元人民币 [1] - 该虚假记载的营业收入占公司这两年披露的营业收入合计金额的50.91% [1] - 公司可能因触及重大违法强制退市情形而面临退市风险 [1] 股东股份拍卖情况 - 公司持股5%以上股东樊立持有6755.73万股公司股份，占总股本的10.53% [1] - 该部分股份原定于2025年12月11日至12日进行第二次拍卖 [1] - 目前该股份拍卖已中止 [1] - 拍卖起因于股东樊立的债务纠纷 [1]