2026年A股市场退市概况 - 2026年开年至今，A股市场退市节奏明显加快，已有东方退、*ST长药、*ST奥维、*ST立方、广道数字五家公司因财务造假、信披违规被处罚并退市[1] - 监管部门正在打破“一退了之”的旧有格局，针对违规公司的追责与民事索赔已开始[1] 东方退（300379）案例详情 - 公司于2026年1月22日正式从深交所摘牌，退市源于长达四年的系统性财务造假[2] - 在2019年至2022年期间，公司通过全资子公司虚构业务等方式，累计虚增收入4.32亿元、虚增利润3.14亿元[2] - 公司在2022年向特定对象发行股票时，《募集说明书》引用了虚假财务数据，构成欺诈发行，募集资金约22亿元[2] - 北京证监局对公司开出2.29亿元罚单，对实际控制人罚款2650万元并采取10年证券市场禁入措施，深交所于2025年12月22日作出终止上市决定[2] *ST长药（300391）案例详情 - 公司于2026年1月23日收到深交所终止上市事先告知书及证监会的处罚决定书，目前股票处于停牌状态[3] - 2021年至2023年期间，公司分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元和2.34亿元，三年累计虚增收入超过7亿元[3] - 2022年，公司因未合理确认某工程项目损失，导致虚增利润总额455.24万元[3] - 证监会对公司处以1000万元罚款，对14名责任人合计罚款3100万元，原总经理被采取终身证券市场禁入措施[3] *ST奥维（002231）案例详情 - 公司因股票收盘总市值连续二十个交易日低于5亿元，于2026年1月30日停牌，属于交易类强制退市，且不进入退市整理期[4] - 公司陷入困境的原因包括业绩“变脸”和严重的股东资金占用问题[5] - 截至2025年12月，仍有1.89亿元占用资金本息未偿还，公司第二大股东的实控人被提起民事诉讼[6] - 公司业绩预告曾从预计营收4.5亿至5.2亿元大幅修正为2.8亿至2.99亿元，导致股价下跌[6] *ST立方（300344）案例详情 - 公司股票于2026年2月24日停牌，此前已收到深交所的终止上市事先告知书[6] - 公司违规手法是利用融资性贸易进行财务造假，根据安徽证监局决定书，2021年至2023年期间，公司通过代理业务、融资性贸易及虚假贸易虚增营业收入和利润[6] - 公司在未拥有商品控制权、不承担存货风险的情况下对业务采用总额法核算，并以融资性贸易为手段先行垫付货款给客户并收取资金使用费，这部分业务本不应确认收入[6] 投资者索赔信息 - 符合特定买入及持有亏损时间区间的投资者，可就东方退、*ST长药、*ST奥维、*ST立方等公司的违规行为参与民事索赔以挽回损失[1][2][3][6]

文章核心观点 - 文章指出，投资者对已退市的公司进行索赔，其法律依据并非公司退市本身，而是公司在退市前存在信息披露违规行为[3] - 根据北京时择律师事务所臧小丽律师团队的统计，截至2026年2月2日，存在信披违规且在诉讼时效内的可索赔退市公司共计54家[4] 可索赔的法律前提 - 投资者对退市股票进行索赔，核心前提是该公司存在信息披露违规行为，例如财务造假、资金占用、违规担保、隐瞒重大诉讼或债务等[3] - 实践中，绝大多数退市的公司都存在违规行为，这为投资者提供了索赔的机会[4] 可索赔公司名单及关键信息 - 根据统计，共有54家存在信披违规且在诉讼时效内的退市公司可索赔，名单包括东方通、龙宇股份、卓朗科技、鹏博士、东方集团、江苏吴中、首航高科、华仪电气、普利制药、浙江富润、海越能源、三盛教育、左江科技、鹏都农牧、华铁股份、长江健康、未来股份、阳光城、太安堂、园城黄金、上海易连、超华科技、青岛中程、长药控股、中国中期、亿利洁能、紫天科技、元成股份、鸿达兴业、鼎龙文化、国美通讯、庞大集团、越博动力、新野纺织、贵人鸟、辅仁药业、宋都股份、博天环境、爱迪尔、世纪星源、威创股份、恒立实业、富通信息、深天地A、世茂股份、立方数科、高鸿股份、爱康科技、奥维通信、东旭光电、天茂集团、东旭蓝天、康得新、嘉凯城[4] - 部分公司已有投资者通过诉讼或调解获得赔偿，例如海越能源、未来股份、长药控股等[14][15][17][24] 主要违规事项类型 - 财务报告造假是这些公司最常见的违规类型，具体表现为年报造假、定期报告造假、半年报造假等，涉及公司包括东方通、龙宇股份、卓朗科技、鹏博士、东方集团、江苏吴中、华仪电气、普利制药、浙江富润、左江科技、华铁股份、太安堂、园城黄金、上海易连、超华科技、青岛中程、长药控股、亿利洁能、紫天科技、元成股份、鸿达兴业、鼎龙文化、国美通讯、庞大集团、越博动力、新野纺织、辅仁药业、博天环境、爱迪尔、恒立实业、立方数科、高鸿股份、爱康科技、东旭光电、康得新等[5][6][7][8][9][10][12][13][14][15][17][19][20][21][22][23][24][26][27][28][30][31][32][33][34][36][38][39][42][46][47][48][50][53] - 资金占用是另一项高频违规，涉及公司包括龙宇股份、江苏吴中、首航高科、海越能源、三盛教育、鹏都农牧、长江健康、太安堂、超华科技、亿利洁能、威创股份、深天地A、爱康科技、东旭光电等[6][10][11][14][16][19][22][26][41][44][48][50] - 违规担保问题也较为普遍，涉及公司包括卓朗科技、首航高科、三盛教育、长江健康、阳光城、超华科技、亿利洁能、辅仁药业、深天地A、爱康科技、康得新等[7][11][17][18][22][26][36][44][48][53] - 其他违规类型包括欺诈发行（东方通、亿利洁能、元成股份、国美通讯、高鸿股份、东旭光电）[5][26][28][31][47][50]、关联交易未披露（鹏博士、华铁股份、未来股份、上海易连、越博动力、贵人鸟）[8][15][17][21][33][35]、未如实或及时披露实控人（三盛教育、上海易连、威创股份）[17][21][41]、未披露重大诉讼或仲裁（青岛中程、鸿达兴业、庞大集团、越博动力、爱迪尔、富通信息）[23][29][32][33][39][43]以及业绩预告不准确（中国中期、嘉凯城）[25][54] 索赔条件与诉讼时效 - 每家公司都有明确的索赔条件，主要依据投资者在特定时间段内买入并持有该公司股票，例如东方通的索赔条件为在2020年4月29日至2025年4月14日之间买入，并在2025年4月14日收盘时仍持有[5] - 每项索赔均有明确的诉讼截止日期，投资者需在此日期前提起诉讼，例如对东方通的索赔需在2028年4月14日前起诉[5] - 部分公司存在多个可索赔时段及对应的不同诉讼时效，例如东方集团、海越能源、未来股份、青岛中程、长药控股、元成股份、恒立实业、高鸿股份等[9][14][15][17][23][24][28][42][47]

公司处罚与退市 - 北京东方通科技股份有限公司（简称：东方通、*ST东通，证券代码：300379）因信息披露违法受到中国证监会行政处罚 [1] - 公司违法事实包括：2019年、2020年、2021年、2022年年度报告信息披露存在虚假记载，以及公告的证券发行文件编造重大虚假内容 [1] - 证监会对公司处以22，900万元（即2.29亿元）的罚款 [1][3] - 公司实际控制人黄永军被给予警告，并处以2，650万元（即0.265亿元）的罚款，同时被采取10年证券市场禁入措施 [1][4] - 公司于2026年1月22日发布股票终止上市暨摘牌公告 [2][5] 投资者索赔 - 浙江裕丰律师事务所厉健律师表示，*ST东通退市不影响受损投资者的索赔资格，后续仍可依法索赔 [1] - 根据最高人民法院虚假陈述司法解释，因证券虚假陈述行为导致权益受损的投资者可以依法起诉索赔，索赔范围包括投资差额损失、佣金和印花税损失 [2][5] - 暂定的索赔条件为：在2020年4月29日至2025年4月14日期间买入*ST东通股票，并在2025年4月14日收盘时仍持有股票的受损投资者 [2][5] - 律师事务所已代理多批投资者起诉，投资者索赔需提供证券开户信息查询单、股票对账单（自2020年4月1日起至今）及联系方式等材料 [2][5] 律师背景 - 本案相关信息由浙江裕丰律师事务所厉健律师提供，厉健律师系中国法学会证券法学研究会理事、中国证券业协会证券纠纷调解员 [3][6] - 厉健律师自2003年至今，已代理投资者告赢五粮液、大智慧等130余家上市公司并获赔 [1][3][6]

东方通投资者索赔案进展 - 2026年1月28日，律师代理的东方通虚假陈述投资者索赔案再次向北京金融法院提交立案[1] - 律师团队正在等待法院下一步安排，并继续推进后续案件立案及接受其他投资者委托[1] - 东方通因2019年至2022年年度报告信息披露存在虚假记载，以及证券发行文件编造重大虚假内容，于2025年11月25日收到证监会《行政处罚决定书》[1] - 律师认为，在2020年4月29日至2025年4月15日期间买入东方通股票，并在2025年4月15日后卖出或持有者，目前仍可发起索赔[2] 际华集团投资者索赔案进展 - 2026年1月28日，律师代理的际华集团投资者索赔案也再次向北京金融法院提交立案[2] - 际华集团因涉嫌信息披露违法违规，于2025年8月8日收到证监会下发的《立案告知书》[2] - 律师认为，在2025年8月9日前买入际华集团股票，并在2025年8月9日后卖出或持有者，目前仍可发起索赔[3] 律师事务所背景 - 上海久诚律师事务所主任许峰律师自2008年起执业，专注于证券欺诈领域索赔代理[3] - 该律师团队十几年来已代理近两百只股票的投资者胜诉或调解获赔，目前仍在代理诉讼时效内近三百只股票的索赔案件[3]

东方通投资者索赔案进展 - 2026年1月28日，上海久诚律师事务所许峰律师代理的东方通虚假陈述投资者索赔案再次向北京金融法院提交立案 [1][4] - 该索赔案已多次向北京金融法院提交立案，目前正在等待法院的下一步安排，律师团队仍在继续推进后续案件的立案工作并接受其他投资者的索赔委托 [1][5] - 根据律师观点，在2020年4月29日至2025年4月15日期间买入东方通股票，并在2025年4月15日后卖出或继续持有的投资者，目前仍可发起索赔 [3][8] 东方通受行政处罚详情 - 2025年11月25日，东方通公告收到证监会下发的《行政处罚决定书》 [1][6] - 经证监会查明，东方通2019年、2020年、2021年、2022年年度报告信息披露存在虚假记载 [1][6] - 东方通公告的证券发行文件编造重大虚假内容 [2][7] 际华集团投资者索赔案进展 - 2026年1月28日，许峰律师代理的际华集团投资者索赔案也再次向北京金融法院提交立案，此前已多次提交立案 [3][8] - 律师团队同步仍在继续接受其他际华集团投资者的索赔委托 [3][8] - 2025年8月8日，际华集团公告收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [3][8] 际华集团投资者索赔条件 - 根据律师观点，在2025年8月9日之前买入际华集团股票，并在2025年8月9日后卖出或继续持有的投资者，目前可发起索赔 [4][9]

文章核心观点 - A股退市制度正加速执行并呈现多元化特点 包括交易类 重大违法类 财务类及主动退市 市场投资逻辑向价值回归深度重塑 同时投资者保护机制同步完善 [1][2][5] 退市案例与市场动态 - *ST奥维收盘价0.77元/股 总市值2.7亿元且连续15个交易日低于5亿元 即使未来5个交易日每日涨停也难以回升至5亿元 或成今年首例触及市值退市指标的公司 [1] - 东方通于1月22日摘牌退市 成为今年A股第二家因重大违法强制退市的公司 [1] - *ST长药面临三重退市风险 包括重大违法 财务类及交易类 其收盘价0.77元/股已连续16个交易日低于1元 总市值2.7亿元已连续10个交易日低于3亿元 [3] - *ST立方和*ST长药在明确涉嫌触及重大违法强制退市背景下 股价出现异常波动 截至1月22日已连续3个交易日涨停 被市场人士视为“末日狂欢” [4] - 德邦股份于1月13日公告拟主动退市 成为今年A股首家公告主动退市的公司 旨在整合京东物流体系资源并履行避免同业竞争承诺 [4] 退市类型多元化分析 - 重大违法强制退市力度加大 广道数字于1月5日摘牌打响年内“第一枪” 东方通紧随其后 *ST立方与*ST长药也因财务造假涉嫌触及此类退市 [3] - 主动退市案例增加 去年有6家公司（含B股）主动退市 今年有望进一步扩容 除德邦股份外 中金公司拟吸收合并东兴证券 信达证券积极推进 瓦轴股份收到要约收购报告书计划终止上市 [5] - 财务类退市方面 上海贵酒与万方发展提前预告可能触及指标 均预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润为负 [5] - 交易类退市将加快出清节奏 压缩“垃圾股”炒作空间 市值退市标准优化后 退市机制更透明 执行更刚性 [1][2] 市场影响与投资逻辑重塑 - A股投资逻辑正从“炒小炒差”向“价值回归”深度重塑 市场定价功能优化 资金向优质资产集中趋势不可逆转 [2] - 市场呈现“良币驱逐劣币”的结构性分化 基本面差 缺乏成长逻辑的公司被资金抛弃 交易类退市是市场化出清的直观体现 [2] - *ST奥维2025年前三季度营业收入仅3400.25万元 同比大跌87% 归母净利润亏损1.88亿元 业绩恶化反映市场对其持续经营能力的否定 [2] 监管趋势与专家观点 - 预计今年上市公司退市将呈现多元化 精准化 快节奏的特点 [1] - 监管层对财务造假 资金占用等行为的识别更加精准 封堵“保壳”空间 [1] - 财务类退市将集中出清 重大违法退市“零容忍”提速 案件查处周期将进一步缩短 主动退市渐趋常态化 交易类退市成为常态化出清的重要渠道 [5] 投资者保护机制 - 证监会2026年系统工作会议提出推动更多特别代表人诉讼 先行赔付等典型案例落地 [6] - 特别代表人诉讼采用“默示加入 明示退出”机制 一揽子解决小额多数投资者索赔 降低维权门槛与成本 [6] - 需强化追责到人 通过“行政+刑事+民事”体系追责控股股东 实控人 完善违法退市救济机制 探索退市保险制度或补偿基金 压实中介机构连带赔偿责任 优化退市后进入“三板”市场的交易机制以提高流动性 [6]

东通退退市整理期资金异动 - 东通退于2026年1月21日完成最后一个交易日并终止上市 在为期15个交易日的退市整理期内 出现多路资金激烈抢筹[1] - 国泰海通证券阜阳西湖大道营业部在14个交易日内连续净买入 累计买入金额高达8612万元 卖出金额仅875元 按每日收盘价估算持股量达5127.73万股 持股比例或达9.19%[1][3] - 该营业部持股比例不仅远超5%的举牌线 甚至已超过公司实控人黄永军7.66%的持股比例 但未披露任何权益变动公告[1] 资金抢筹的具体数据与参与者 - 龙虎榜数据显示 该营业部单日买入金额从2025年12月31日的382万元稳步攀升 至2026年1月19日最高达949万元[3] - 除该营业部外 其他资金方也在抢筹 包括国投证券广州体育西路营业部净买入654.8万元 平安证券深圳分公司净买入702.2万元 国泰海通三明列东街营业部净买入514.8万元 光大证券东莞厚街营业部净买入514.7万元[3] - 机构专用席位也多次现身 例如2026年1月20日两个机构席位分别净买入1491万元和690万元 2026年1月19日两个机构席位分别净买入734.6万元和514.9万元[4] - 退市整理期15个交易日内 龙虎榜买入额占当日总成交额的比例从2025年12月30日的14.22%最高升至2026年1月19日的39.89% 累计龙虎榜净买入额达1.23亿元[4] 疑似一致行动人与“蒙面举牌”嫌疑 - 该营业部在2026年1月19日买入金额949万元 按当日收盘价1.87元/股计算 买入股数约507.49万股 远超风险警示股票每日累计买入量不得超过50万股的限制 推测是通过至少10个以上账户同时买入实现[6] - 结合连续14天单边净买入超8000万元 卖出金额不足1000元 且买入节奏连贯目标统一的交易特征 一致行动的迹象较为明显[6] - 此操作与2023年光一退退市前夕案例相似 当时资金方通过隐匿一致行动关系合计持股19.2% 超越原第一大股东[5] - 根据规定 投资者及其一致行动人持股达5%时需在3日内编制权益变动报告书且期间不得再买卖股票 资金选择“蒙面举牌”可能旨在规避披露义务与交易限制[6][7] 资金抢筹的背后动因 - 公司因2019年至2022年年度报告信息披露存在虚假记载及欺诈发行被强制退市[8] - 尽管有违法违规历史 但公司财务状况相对稳健 截至2025年9月30日 总资产34.35亿元 负债仅3.81亿元 账上货币现金12.43亿元 交易性金融资产5.02亿元 合计现金类资产达17.44亿元[8][9] - 2025年前三季度 公司实现营业收入4.19亿元 毛利率维持在72.86%的高位 归母净利润亏损8399.69万元 但亏损幅度同比收窄[9] - 公司实控人黄永军持股比例仅7.66% 且已被监管处罚十年内不适合担任上市公司董高监 控制权格局薄弱 争夺难度降低[9] - 创始人张齐春在2025年三季报显示增持16.70万股 其后续动向可能影响控制权之争[9]

股东减持计划 - 卡莱特实际控制人的一致行动人计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的3% [1] - 恒帅股份实际控制人俞国梅计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的2.16% [1] - 祥源新材股东湖北高投和量科高投计划合计减持公司股份，减持比例不超过总股本的1.68% [1] - 深水海纳股东李琴及其一致行动人西藏大禹计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的1.92% [1] - 洪兴股份实际控制人及其一致行动人计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的0.99% [1] - 东箭科技董事马汇洋计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的2.56% [1] - 雪祺电气股东志道投资计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的3% [1] - 禾望电气股东平启科技及其一致行动人高淑丽计划减持公司股份，减持数量不超过500万股 [1] - 晶瑞电材股东新银国际计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的2% [1] - 宸展光电股东松堡投資计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的1% [1] - 雅艺科技股东勤艺合伙计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的0.1846% [1] 已完成减持 - 西力科技股东德清西力和德清聚源合计已完成减持公司股份，减持比例为1.24% [1] - 完美世界实际控制人池宇峰已累计减持公司股份1954.26万股 [1] 公司风险与退市 - *ST长药预计其2025年度期末净资产为负值，公司可能因此被终止上市 [1] - 东通退已终止上市并摘牌 [1]

公司退市进程 - 公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市 [1] - 公司股票于2025年12月30日进入退市整理期，在退市整理期交易15个交易日 [1] - 最后交易日期为2026年1月21日，将在2026年1月22日被摘牌 [1]

公司退市安排 - 公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市 [1] - 公司股票于2025年12月30日进入退市整理期 [1] - 退市整理期交易15个交易日，最后交易日期为2026年1月21日 [1] - 公司股票将在2026年1月22日被摘牌 [1]