股价表现与市场环境 - 过去三个月，Newmont公司股价上涨26.2%，表现优于Zacks黄金矿业行业17.5%的涨幅和标普500指数6%的涨幅 [1][2] - 同期，同业公司Barrick股价上涨46.7%，Agnico Eagle上涨12.9%，Kinross Gold上涨29.1% [2] - 股价上涨主要受金价创历史新高、地缘政治紧张局势加剧、以及更多降息预期的推动 [1] 技术分析 - 自2025年4月9日起，Newmont股价一直交易于200日简单移动平均线之上，表明长期上升趋势 [5] - 目前股价也高于其50日简单移动平均线，并且在2025年4月16日出现黄金交叉后，50日线已高于200日线，确认了看涨趋势 [5] 运营与资产优化 - 公司正以审慎方式投资增长项目，包括加纳的Ahafo North扩建、澳大利亚的Cadia Panel Caves和Tanami Expansion 2，这些项目旨在扩大产能、延长矿山寿命 [10] - 2025年10月，Ahafo North项目实现商业化生产，预计在其13年矿山寿命期内，年均黄金产量为27.5万至32.5万盎司，2025年产量预计为5万盎司，2026年将提升至满负荷 [11] - 公司已完成非核心资产剥离计划，出售了加纳的Akyem和加拿大的Porcupine业务，并达成协议出售其在Greatland Resources和Discovery Silver的股份，税后净现金收益总计约4.7亿美元 [12] - 2025年剥离计划预计将产生30亿美元的税后现金收益，用于强化资产负债表和回报股东 [13] 财务状况与股东回报 - 截至2025年第三季度末，公司拥有强劲的96亿美元流动性，其中包括约56亿美元的现金及现金等价物 [14] - 自由现金流同比增长超过一倍，达到创纪录的16亿美元，主要得益于经营活动净现金流的增长 [14] - 经营活动净现金流同比增长40%，达到23亿美元 [14] - 过去两年，公司通过股息和股票回购向股东返还了超过57亿美元 [15] - 在第三季度减少了约20亿美元债务，使季度末净债务接近为零 [15] - 2025年已执行21亿美元股票回购，总授权额度为60亿美元，目前已执行33亿美元 [15] 黄金市场动态 - 金价去年上涨约65%，目前交易价格高于每吨4600美元 [18] - 金价上涨主要受美国前总统特朗普宣布的新进口关税等激进贸易政策、全球央行增持黄金储备、美联储降息及进一步宽松预期、地缘政治紧张局势以及避险需求推动 [17][18][19] 生产挑战 - 2025年第三季度黄金产量同比下降约15%，环比下降4%，至142万盎司，为连续第三个季度环比下降 [21] - 产量下降部分归因于非核心资产剥离、矿石品位下降、Penasquito和Lihir的计划性停产，以及Ahafo South的Subika露天矿开采结束 [21] - 公司维持2025年约590万盎司的黄金产量预期 [22] - 预计第四季度产量为141.5万盎司，同比下降约25% [22] 盈利预期与估值 - 过去60天，公司2025年盈利预期被上调，Zacks一致预期目前为每股6.32美元，意味着同比增长81.6% [23] - 2026年盈利预计增长约15.4% [23] - 公司当前远期市盈率为15.42倍，较行业平均14.66倍溢价约5.2% [25] - 与同业相比，其估值高于Barrick和Kinross Gold，但低于Agnico Eagle [25]

行业与公司 * 该纪要为野村全球市场研究团队发布的全球外汇与利率策略报告 涉及全球外汇市场 特别是G10货币和亚洲货币 以及相关利率市场[1][4] * 报告提及的特定公司包括**台积电** 其Q4 2025财报被视为影响全球AI主题和台湾股市的关键事件[8] * 报告提及的特定公司包括**MSCI** 其关于印尼公司自由流通股计算方式的决定可能引发印尼股市的被动资金流出[23] 核心观点与论据 全球宏观事件与风险 * 市场焦点从12月美国非农就业数据转向美国最高法院对特朗普通过IEEPA实施关税的裁决 以及美国12月核心CPI数据[4] * 市场普遍预期最高法院将否决特朗普的关税 但不确定性在于特朗普政府何时会通过其他贸易法案重新加征关税 以及能否将目前超过15%的关税税率重新提升至15%以上 这些不确定性可能导致美国有效关税税率下降 市场对美联储降息的预期升温 美元可能走软 特别是对新兴市场货币 如印度卢比 人民币和澳元[6] * 如果最高法院意外支持特朗普 可能引发美元膝跳式上涨 因为当前背景没有实质变化[6] * 美国12月核心CPI预测为环比增长0.451%或四舍五入为0.5% 高于市场普遍预期的0.3% 这可能影响市场对美联储降息的预期 并为美元提供支撑[7] 亚洲市场关注点 * **中国12月出口数据** 共识预期为同比增长3.0% 前值为5.9% 鉴于近期人民币表现强劲 且部分市场参与者将中国稳定的出口/外部部门背景视为人民币升值的原因之一 此次数据发布对市场和人民币尤为重要[8] * **台积电Q4 2025财报** 对全球AI主题至关重要 将支撑美国/台湾股市 但不太可能突然触发新台币升值[8] * **日本官员讲话** 经济大臣木内和财务大臣片山的新闻发布会 可能涉及货币政策/日元言论 尤其是美元/日元接近过去几个月高点之际[8] G10外汇策略与交易 * **做多欧元/英镑** 重新入场 目标0.8950 截止4月底 信心水平3/5 因汇率与利差出现背离 且英国通胀可能比共识预期下降更快 导致市场定价更快的降息周期或更低的终端利率 该交易对美股走势提供上行不对称性 且英国政治风险在5月地方选举前上升[5][10] * **做多纽元/美元** 目标0.6000 截止3月底 信心水平4/5 因新西兰经济预计将出现有意义且持续的复苏 宽松周期已结束 预测2027年加息三次 风险可能偏向更早加息[5][16] * **做多澳元/美元** 目标0.6875 截止3月底 信心水平3/5 因澳元相对于广泛风险指标和当前利差被低估 且受全球风险情绪积极和人民币升值支撑 但已设置保护性止损位0.6640[5][14][15] * **做空挪威克朗/瑞典克朗** 已获利了结 获利2% 因挪威央行宣布2026年1月将每日出售等值7.76亿挪威克朗的外汇 约合每月16.5亿美元 这一转变将支持挪威克朗升值 同时仍看好瑞典克朗[5][11] * **日元** 美元/日元年初以来相对平静 日元在新年NISA资金流动期间的疲软态势有所缓和 但中日冲突给日本经济带来新的风险 油价下跌可能改善日本外部平衡和贸易条件 逐步支撑日元 关注日本当局对日元疲弱的反应[12] * **加元** 年初以来在G10货币中表现最弱 美元/加元从1.36-1.37升至1.38-1.39 主要受加拿大原油价格持续下行压力影响 市场担忧美国可能用委内瑞拉原油替代部分加拿大原油进口[13] 亚洲外汇策略与交易 * **做多人民币/韩元** 目标216 截止2月底 信心水平从3/5提升至4/5 预期韩元将表现不佳 因韩国零售资金可能重新加速流入美股 韩国国民年金服务结构性资金外流持续 韩国当局的税收豁免措施可能只有暂时积极影响 且当局目前对韩元的担忧可能不及2025年12月[5][20] * **做空美元/人民币** 目标6.70 截止4月中旬 信心水平3/5 因美元/人民币中间价持续走低 中国当局可能接受人民币逐步升值 企业贸易结汇应保持相对稳健 人民币仍被低估约12.7% 外国投资组合流入应保持积极 若美国最高法院否决特朗普关税 对人民币也有积极影响[5][18] * **做多新加坡元/印尼盾** 目标13530 截止3月底 信心水平3/5 因预期新加坡金管局可能在未来几个月收紧外汇政策 而印尼盾将表现不佳 因中期财政担忧加剧 印尼央行可能继续降息周期 更严格的自然资源出口收入规定可能不会大幅增加国内美元流动性 外国股票和债券流出可能恢复[5][22][23] * **做空美元/新台币** 目标29.8 截止5月底 信心水平3/5 因新采用的“AC摊销”会计规则不足以降低寿险公司的外汇对冲成本 潜在资产配置仍严重偏向美元 美国财政部可能对新台币做法和宏观经济政策进行审查 新台币仍被低估约12.2% 台湾将继续受益于全球AI需求 外国股票流入可能转为支持新台币[24] * **做多欧元/印度卢比** 信心水平降至2/5 实际上已退出交易 中期内印度卢比可能表现不佳 因与美国贸易紧张局势持续 印度央行短期远期合约规模庞大 且印度央行自2025年6月以来净出售了492亿美元即期外汇储备 但若美国最高法院否决特朗普关税 印度卢比可能获得一些喘息 且印度央行外汇储备仍高达5596亿美元 可在短期内继续支撑卢比[25][26] * **新加坡元** 已退出做空新加坡元头寸 因现在认为新加坡金管局可能在未来几个月收紧外汇政策 基于对新加坡宏观前景转向更积极的看法 预计在2026年4月会议上收紧政策的可能性更大 可能在1月会议有30%概率“小幅”上调斜率[21] 亚洲与澳大利亚利率策略 * **做空5年期香港IRS** 目标获得20个基点收益 截止3月底 信心水平4/5 因香港与美国利差在调整总结余水平后显得较宽 整体贷款增长依然疲软但住宅抵押贷款增长出现反弹 且对美国最高法院关税裁决进行40%的对冲是合适的[5][28] * **做空2年期印度NDOIS** 目标5.70% 截止1月底 信心水平3/5 因债券供应增加 需求不足 预计印度央行不会进一步进行OMO购买 关注印度国债可能被纳入彭博全球综合指数带来的资金流入[29] * **做空3年期中国NDIRS** 目标1.70% 截止3月底 信心水平从4/5降至3/5 因债券情绪依然疲弱谨慎 股市和大宗商品表现良好 国债供应量大 且资金持续减持国债/政策性金融债 但10年期国债拍卖需求强劲 因此维持做空建议但降低信心水平并转向3年期[30] * **韩国利率** 下周焦点是韩国央行会议 市场定价已大致反映今年底前加息一次 野村亚洲经济团队的基本假设是韩国央行今年按兵不动 但加息的风险溢价可能持续 对较长期限互换相对更乐观 因WGBI资金流入仍将是Q1后期的因素 若2s5s利差接近30个基点 将寻求曲线趋平交易机会[31] * **新加坡利率** 已对做空2年期SORA的建议获利了结 因SORA定盘价仍钉在1%左右 尽管5年期SORA在过去六周上涨近40个基点 因经济基本面强劲 维持做空倾向 但需要看到SORA定盘价持续走高才会重新介入交易 同时维持SORA利率曲线趋平倾向[32] * **澳大利亚利率** 维持2s10s曲线趋平交易 信心水平3/5 目标获得40个基点收益 截止3月底 预计澳大利亚央行不会在2月加息 但下一份劳动力报告和Q4 CPI数据可能影响判断 自11月4日呼吁宽松周期结束以来 短端利率显著上升 但长端利率也因全球实际和名义收益率上升而上涨 曲线在此期间几乎没有趋平[33] 其他重要内容 * 报告列出了**顶级交易建议清单** 包括做多人民币/韩元 做多纽元/美元 做空5年期香港IRS 做多欧元/英镑 做多新加坡元/印尼盾等[2] * 报告包含了**对G10货币和亚洲货币的汇率预测** 例如预测美元/人民币在Q1 2026为7.00 Q4 2026为6.80[37] * 报告包含了**对亚洲主要国家10年期国债收益率的预测**[38] * 报告提及了**对日本央行此前会议的调查结果** 33.3%的参与者认为日央行立场鸽派 美元/日元上涨不超过1%[34]

市场整体表现与指数 - 周一美国三大股指均收涨并创下新高 道琼斯工业平均指数上涨86.13点或0.2%至49,590.20点 标准普尔500指数上涨10.99点或0.2%至6,977.27点 纳斯达克综合指数上涨62.56点或0.3%至23,733.90点 罗素2000小型股指数上涨11.47点或0.4%至2,635.69点 [5] - 周二美股期货市场小幅下跌 标普500指数期货和道琼斯工业平均指数期货均下跌近0.1% 纳斯达克100指数期货下跌0.16% [1][8] - 年初至今主要股指均录得上涨 标普500指数上涨131.77点或1.9% 道琼斯指数上涨1,526.91点或3.2% 纳斯达克指数上涨491.91点或2.1% 罗素2000指数上涨153.79点或6.2% [6] 特定公司及行业动态 - Alphabet（谷歌母公司）股价上涨1% 市值突破4万亿美元 此前苹果公司宣布将在新协议中使用谷歌的Gemini模型来增强其虚拟助手Siri [7][8] - 信用卡公司股价因特朗普提议对信用卡利率设置10%的上限而领跌 该政策可能侵蚀相关公司利润 Synchrony Financial下跌8.4% Capital One Financial下跌6.4% 美国运通下跌4.3% [8][9] 市场情绪与驱动因素 - 市场对美联储独立性可能被削弱的潜在后果感到担忧 但投资者预期特朗普可能成功推动央行加快降息步伐 低利率环境通常有利于股市 [1][8] - 周日晚间披露的美国司法部对美联储的调查最初打压了股市 并推动黄金和白银价格创下历史新高 但股市在周一收复失地 [2][8] - 特朗普与美联储主席鲍威尔之间的紧张关系升级 司法部向美联储发出传票 并威胁就鲍威尔关于央行总部大楼翻修的证词提出刑事指控 [1][8]

美元指数走弱的核心驱动因素 - 美元指数周一下跌0.27% 主要因美联储主席鲍威尔表示 司法部因其6月关于美联储总部翻修的国会证词而威胁提出刑事指控 这是美联储未遵从特朗普总统降息呼吁的后果 此事件对美联储独立性构成威胁并打击美元 [1] - 市场预计美联储将在2026年降息约50个基点 而日本央行预计将在2026年再次加息25个基点 欧洲央行预计在2026年维持利率不变 这种货币政策分化预期导致美元持续面临根本性疲软 [3] 影响美元的货币政策与流动性因素 - 美联储自12月中旬开始每月购买400亿美元的国库券 以此增加金融体系流动性 此举给美元带来压力 [4] - 市场担忧特朗普总统意图任命一位鸽派的美联储主席 这对美元构成利空 特朗普表示将在2026年初宣布新任美联储主席人选 彭博报道称国家经济委员会主任凯文·哈塞特是最可能人选 他被市场视为最鸽派的候选人 [4] - 市场对美联储在1月27-28日下次会议上降息25个基点的概率定价为5% [2] 欧元兑美元走强的驱动因素 - 欧元兑美元周一上涨0.29% 美联储独立性受威胁削弱美元 同时提振了欧元 [5] - 欧元区1月Sentix投资者信心指数上升4.4 达到负1.8的六个月高点 表现强于预期的负5.0 该数据为欧元提供了支撑 [5]

黄金价格走势 - 黄金期货价格周一飙升至历史新高 盘中触及每盎司4640美元 近期交易价格上涨近2.7%至每盎司4625美元[1][3] - 受投资者对粘性通胀的担忧以及对美联储今年更多降息的预期推动 黄金价格上周上涨超过4%[4] 事件驱动因素 - 美国司法部上周五威胁对美联储主席杰罗姆·鲍威尔提起刑事起诉 涉及他去年6月在参议院的证词 该消息于周日公布[2] - 鲍威尔驳斥司法部的调查是白宫为施压美联储按照总统意愿降息而找的“借口”[2] - 对美联储可能失去政治独立性的担忧 促使投资者转向黄金这一传统避险资产[1][5] 美联储政策与市场影响 - 美联储在过去三次会议上均降息 以应对劳动力市场疲软的迹象[7] - 鉴于通胀仍高于2%的目标 政策制定者在如何推进政策上存在严重分歧[7] - 美联储稳定物价和最大化就业的双重目标之间存在张力 多数投资者预计美联储在6月前不会再次降息[7] - 美联储独立性受损将对美国货币政策的合法性构成重大威胁 并对作为全球金融体系支柱的美国国债市场和美元产生深远影响[5] 政治背景与相关事件 - 此次调查是特朗普政府第二次试图通过起诉罢免美联储政策制定者 去年特朗普总统曾试图解雇美联储理事丽莎·库克 指控其抵押贷款欺诈[6] - 最高法院暂时阻止了对库克的解雇 预计将于下周审理其案件[6] - 特朗普总统周日否认知晓此次调查 并称对鲍威尔的唯一压力应是利率过高这一事实[7]

核心观点 - 家得宝公司未来表现取决于2026年利率走势 高利率抑制了住房交易和装修需求 而美联储已开始谨慎降息 若2026年进一步降息可能释放被压抑的需求 推动同店销售增长 [1][2] - 为抓住2026年可能的复苏 公司正专注于其专业客户生态系统和市场份额提升 通过整合GMS和SRS获取专业建材 并改善客户体验 为需求反弹做好准备 [3][4][5] 行业与市场环境 - 住房交易活动处于40年来的低位 消费者不确定性持续压制需求 [1] - 高利率对业务构成双刃剑 既增加了新购房者的负担能力担忧 也阻碍了现有房主进行需要信贷的大额装修项目 [2] - 美联储在多年限制性政策后已开始谨慎降息 [1] 公司战略与定位 - 公司专注于专业客户生态系统 旨在获取市场份额 [3] - 整合GMS和SRS使公司能独家获取干墙和钢框架等专业建筑产品 这些是装修项目必需品 [3] - 通过更快的履约服务和先进的数字工具改善客户体验 减少专业承包商的摩擦 工具包括项目规划工具和AI驱动的蓝图估算工具 [4] - 保持创纪录的库存水平并扩展独家品牌组合 以构建一个能在消费者情绪转变时立即扩展的平台 [5] 财务表现与估值 - 过去一年公司股价下跌3.8% 同期行业指数下跌9.8% 竞争对手Floor & Decor Holdings股价暴跌24.8% Lowe's股价上涨7.4% [6] - 公司远期市盈率为24.86倍 高于行业的22.60倍 但低于Floor & Decor Holdings的33.89倍 高于Lowe's的20.60倍 [7][9][10] - 市场对公司当前财年销售额共识预期同比增长3.2% 每股收益预期同比下降4.8% 下一财年销售额预期增长4.4% 每股收益预期增长4.1% [11] - 当前季度销售额共识估计为381.8亿美元 预计同比下降3.85% 下一季度预计为417.7亿美元 预计同比增长4.80% [12] - 当前财年销售额共识估计为1646.5亿美元 预计同比增长3.22% 下一财年预计为1719.4亿美元 预计同比增长4.42% [12] - 当前季度每股收益共识估计为2.53美元 预计同比下降19.17% 下一季度预计为3.63美元 预计同比增长1.97% [13] - 当前财年每股收益共识估计为14.51美元 预计同比下降4.79% 下一财年预计为15.10美元 预计同比增长4.09% [13]

美元指数与汇率市场动态 - 美元指数今日下跌0.32% 主要因美联储独立性受到威胁[1] - 欧元兑美元今日上涨0.35% 受美元走弱及欧元区1月投资者信心指数超预期升至6个月高点的支撑[5] 美联储面临的政治与法律压力 - 美联储主席鲍威尔表示 司法部因其6月关于美联储总部翻修的国会证词而发出大陪审团传票并威胁刑事指控 他认为这是美联储未遵从特朗普总统降息呼吁的后果[1][2] - 鲍威尔指出 刑事指控的威胁是美联储基于服务公众的最佳判断而非总统偏好来设定利率的结果[2] 主要央行货币政策预期 - 市场预计美联储在2026年将降息约50个基点 而日本央行预计将再加息25个基点 欧洲央行预计将维持利率不变[3] - 市场对美联储在1月27-28日下次会议上降息25个基点的可能性定价为5%[2] 影响美元的流动性及人事因素 - 美联储自12月中旬开始每月购买400亿美元的国库券以增加金融体系流动性 这给美元带来压力[4] - 市场担忧特朗普总统意图任命一位鸽派美联储主席 这对美元构成利空 特朗普表示将在2026年初宣布新任主席人选[4] - 彭博报道称 国家经济委员会主任凯文·哈塞特是最有可能的下一任美联储主席人选 被市场视为最鸽派的候选人[4]

贵金属价格表现 - 黄金和白银价格飙升至历史新高 黄金在2025年录得超过65%的涨幅 年底报每盎司约4,325美元 白银涨幅超过150% [1] - 2026年涨势延续 黄金首次突破每盎司4,600美元 白银触及每盎司83.96美元的纪录高位 [2][11] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势加剧了避险买盘 包括伊朗动荡造成严重伤亡并威胁美国军事基地 美国扣押委内瑞拉领导人马杜罗以及特朗普总统试图收购格陵兰导致与欧洲关系紧张 [3][4] - 市场预期美联储今年至少降息两次 疲弱的就业环境、高油价、通胀担忧及整体不稳定支撑了降息理由 [3][6] - 对美联储的政治压力以及围绕美联储主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查争议增加了不确定性 推升了对贵金属的需求 [5] 白银的额外需求动力 - 白银因其在电动汽车生产和人工智能数据中心的关键作用而获得额外提振 在投资吸引力之外增加了结构性需求 [1] 投资标的：阿格尼科鹰矿 - 公司是全球领先的黄金生产商 在加拿大、墨西哥和芬兰拥有采矿业务 与Kirkland Lake Gold合并后增长前景增强 [8] - 项目如加拿大Malartic综合体的Odyssey以及Detour Lake、Hope Bay、Upper Beaver和San Nicolás有望帮助公司实现更高产量和更强现金流 [8] - 上一财季实现了创纪录的调整后净利润和强劲自由现金流 并持续减少债务 同时推进多年增长项目 维持股息和股票回购 [9] - Zacks共识预期显示其2026年销售额和每股收益同比分别增长11%和23% 过去60天2026年每股收益预期上调了32美分 股票获Zacks排名第一 [10] 投资标的：皇家黄金 - 公司是一家贵金属权利金和流交易公司 通过多元化投资组合提供以黄金为主的敞口 且运营和资本成本风险极低 [12] - Côté Gold、Mara Rosa和Manh Choh的新贡献 加上投资组合的增量增加以及与Mount Milligan相关的支持协议 拓宽了近期现金流驱动因素 收购Sandstorm Gold和Horizon Copper为公司投资组合增加了40个生产资产 [12] - 上一财季因金属平均价格上涨、Andacollo和Rainy River的黄金销售以及Peñasquito产量增加而录得创纪录收入 公司专注于将强劲现金流分配于股息、债务减少和新业务 [13] - Zacks共识预期显示其2026年每股收益同比增长32% 过去60天2026年每股收益预期上调了52美分 股票获Zacks排名第一 [13] 投资标的：泛美白银 - 公司是美洲领先的白银和黄金生产商 业务遍及加拿大、墨西哥、秘鲁、巴西、玻利维亚、智利和阿根廷 [14] - 收购MAG Silver扩大了其白银储量 并增加了墨西哥Juanicipio矿44%的合资权益 以及Larder勘探项目的全部所有权和Deer Trail的赚取权益 [14] - 上一财季报告了更高的同比收入和创纪录现金流入 从而提高了季度股息 La Colorada Skarn的强劲钻探结果和高品位白银矿带的发现有望增加其矿产资源并支持其业务的长期矿山寿命 [15] - Zacks共识预期显示其2026年销售额和每股收益同比分别增长25%和66% 过去60天2026年每股收益预期上调了30美分 股票获Zacks排名第一 [16] 投资标的：赫克拉矿业 - 公司是美国和加拿大最大的白银生产商 在阿拉斯加、爱达荷和魁北克拥有运营矿山 在育空地区有一个开发中的矿山 并在北美顶级白银和黄金区域拥有多个勘探和预开发项目 [17] - 上一财季强劲的产量和收入以及稳定的现金生成使公司得以减少债务 公司正通过投资关键基础设施推动Keno Hill走向商业化生产 [18] - 近期勘探进展包括内华达州的Polaris项目已获准于2026年进行钻探 以及Midas项目在先前未经测试的Pogo Trend区域的初步钻探发现了高品位黄金 [18] - Zacks共识预期显示其2026年销售额和每股收益同比分别增长14%和38% 过去60天2026年每股收益预期上调了17美分 股票目前获Zacks排名第二 [19]

市场整体表现与股指动态 - 周五美股主要股指收涨，标普500指数创下历史新高 [1] - 周一盘前市场情绪受挫，3月标普500 E-Mini期货下跌0.64%，3月纳斯达克100 E-Mini期货下跌0.82% [3] - 周一欧洲股市从纪录高位回落，Euro Stoxx 50指数下跌0.18% [10] - 中国上证综合指数周一收盘上涨1.09%，创下10年新高，成交额达创纪录的3.64万亿元人民币（约5218亿美元） [11][12] 行业与公司表现：科技与半导体 - 数据存储公司股价大涨，Sandisk飙升超过12%，领涨标普500成分股，希捷科技控股上涨超过6% [1] - 多数芯片股上涨，英特尔在特朗普总统于Truth Social发帖后跳涨超过10% [1] - 周一盘前芯片股回落，英特尔下跌超过2%，美光科技下跌超过1% [15] - 高通下跌超过2%，此前瑞穗将其评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价175美元 [1] - BE Semiconductor Industries NV股价上涨超过5%，因其报告第四季度初步订单增长，部分受数据中心应用的亚洲分包商需求驱动 [10] - 芯片设计公司OmniVision Integrated Circuits Group在香港上市首日大涨16%，此前通过发行筹集了6.16亿美元 [12] 行业与公司表现：能源与公用事业 - 核能公司Vistra飙升超过10%，Oklo上涨超过7%，此前两家公司分别宣布与Meta Platforms达成为其数据中心供电的协议 [1] 行业与公司表现：金融与银行 - 受特朗普总统呼吁将信用卡利率上限设定在10%为期一年的影响，银行及信用卡业务占比较大的金融服务公司股价在盘前大跌 [16] - 花旗集团盘前下跌超过4%，摩根大通下跌近3%，美国运通下跌超过4%，第一资本和Synchrony Financial下跌超过9% [16] - 市场关注即将开始的第四季度财报季，摩根大通、美国银行、富国银行、花旗集团、摩根士丹利和高盛等主要银行将陆续发布业绩 [8] 行业与公司表现：其他行业 - 周一欧洲市场银行股领跌，汽车股亦下跌，国防和矿业股上涨限制了跌幅 [10] - 黄金矿业股在盘前上涨，因金价创下历史新高，纽蒙特矿业上涨近3%，自由港麦克莫兰上涨超过2% [17] - 沃尔玛盘前上涨超过3%，因纳斯达克宣布该零售商将于1月20日加入纳斯达克100指数，取代阿斯利康 [17] - 中国AI相关股票、商业航天股及太阳能股周一均上涨 [12] 宏观经济数据与央行动态 - 美国12月非农就业人数增加5万人，弱于预期的6.6万人，失业率降至4.4%，强于预期的4.5% [4] - 美国12月平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.8%，符合/强于预期 [4] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值升至54.0，强于预期的53.5 [4] - 市场预期美联储1月会议维持利率不变的概率为94.3%，降息25个基点的概率为5.7% [5] - 美联储披露收到大陪审团传票，涉及主席鲍威尔去年6月的参议院证词，引发对央行独立性的担忧 [2] - 多位美联储官员本周将发表讲话，美联储也将发布经济状况褐皮书 [6][7] - 欧元区1月Sentix投资者信心指数为-1.8，强于预期的-5.1，为2025年7月以来最高水平 [10][11] 未来一周市场关注焦点 - 投资者关注本周将发布的美国12月消费者通胀报告，以及11月零售销售数据 [6] - 其他值得关注的数据包括美国PPI、新屋销售、成屋销售、初请失业金人数、制造业指数及工业产出等 [6] - 欧元区将发布11月工业产出数据，以及法国、西班牙、德国和意大利的12月最终通胀数据 [10] - 德国联邦统计局将发布首次暂定年度GDP计算 [10] - 中国将发布12月贸易和信贷数据，以及外商直接投资数据 [12]

黄金价格创历史新高 - 现货黄金价格在周一上涨2% 首次突破每盎司4600美元 随后涨幅略有收窄[1] - 黄金价格今年以来已上涨约6%[1] - 2025年黄金价格年度涨幅接近65% 为数十年来最高[10] 驱动价格上涨的政策与宏观经济因素 - 对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的调查引发政策风险 若其提前卸任并被更支持降息者接替 可能为更快降息铺平道路[2][4] - 降息通过降低持有无收益黄金的机会成本来提振金价[4] - 近期美国经济数据显示劳动力市场降温 放大了上述效应[4] - 美国及其他国家不断扩大的财政赤字正刺激黄金需求 并可能成为未来关键因素[10] - 汇丰银行的外汇策略师预计美元在2026年将保持疲软[9] 驱动价格上涨的地缘政治因素 - 涉及伊朗和委内瑞拉的最新热点事件进一步催化了黄金作为避险资产的吸引力[4] - 美国考虑对伊朗国内动荡作出回应 导致与伊朗的紧张局势重现[5] - 美国年初在委内瑞拉的军事行动导致该国总统尼古拉斯·马杜罗上周末被捕[5] - 这些事件都加剧了地缘政治不确定性 促使机构将黄金列为今年最高确信度的资产类别之一[5] - 地缘政治不确定性持续存在 多个地区爆发冲突的风险凸显[6] 机构观点与未来展望 - 在地缘政治不可预测的持续背景下 金价预计将获得进一步支撑[8] - 除了地缘政治 黄金的结构性看涨理由依然成立 因投资者在多年制裁、地缘政治分裂和财政-货币政策复杂性之后重新评估投资组合配置[8] - 汇丰银行表示 即使波动性保持高位且回调可能更频繁 交易动能可能推动金价在2026年上半年达到每盎司5000美元[9] - 此轮上涨归因于避险需求、美元走软和政策不确定性的共同作用[9] - 各国央行预计今年仍将是强劲买家 以实现资产多元化 减少对美元的依赖[10] - 但由于金价高企 央行的购买量可能低于2022年至2024年间的峰值水平[10]