指数表现与ETF动态 - 上证科创板100指数上涨0.22% 成分股经纬恒润涨6.46% 荣昌生物涨5.76% 华虹公司涨4.77% 新点软件涨4.38% 百济神州涨3.46% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨0.22% 报1.4元 近1周累计上涨2.73% [3] - ETF盘中换手率2.39% 成交额1.57亿元 近1年日均成交4.42亿元居同类基金第一 [3] - ETF近1周规模增长3.85亿元 份额增长1.62亿份 新增规模与份额均居可比基金第2位 [6] - 近5日资金净流入1.83亿元 日均净流入3659.48万元 最新单日净流入412.63万元 [6] 科技行业投资布局 - 阿里巴巴宣布3800亿AI基础设施建设计划 并与英伟达开展Physical AI全链路合作 [4] - OpenAI联合甲骨文、软银启动"星际之门"计划 未来三年投资超4000亿美元建设5座AI数据中心 [4] - OpenAI公布全球算力扩张蓝图 计划投资规模达1万亿美元 [4] - 科创100指数前三大行业权重为电子(37.51%)、医药生物(18.97%)、电力设备(12.8%) [6] 医药领域突破 - 恒瑞医药将创新药瑞康曲妥珠单抗(SHR-A1811)授权给Glenmark 获1800万美元首付款及最高10.93亿美元里程碑付款 [4] 产业协同与发展机遇 - 海外算力投入为国内新质生产力提供技术环境与产业协同空间 [5] - 国内头部企业持续加大AI基础设施投入 夯实技术底座 [5] - 创新药出海合作实现技术成果市场化转化 开辟医药板块国际化路径 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年9月25日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货震荡整理，铜期货震荡偏强，玻璃、原油、燃料油、PTA、豆粕期货偏强震荡，黄金期货偏弱震荡等[1][2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率偏弱震荡，三十年期国债期货主力合约TL2512大概率偏弱宽幅震荡，并给出相应支撑位和阻力位[2] - 黄金期货主力合约AU2512大概率偏弱震荡，白银期货主力合约AG2512大概率宽幅震荡，铜期货主力合约CU2511大概率震荡偏强，铝期货主力合约AL2511大概率偏强震荡，氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏强震荡，工业硅期货主力合约SI2511大概率宽幅震荡，多晶硅期货主力合约PS2511大概率宽幅震荡，碳酸锂期货主力合约LC2511大概率宽幅震荡，螺纹钢期货主力合约RB2601大概率震荡整理，热卷期货主力合约HC2601大概率震荡整理，铁矿石期货主力合约I2601大概率震荡整理，焦煤期货主力合约JM2601大概率宽幅震荡，玻璃期货主力合约FG601大概率偏强震荡，纯碱期货主力合约SA601大概率震荡整理，原油期货主力合约SC2511大概率偏强震荡，燃料油期货主力合约FU2601大概率偏强震荡，PTA期货主力合约TA601大概率偏强震荡，PVC期货主力合约V2601大概率震荡整理，豆粕期货主力合约M2601大概率偏强震荡，并给出各合约支撑位和阻力位[2][3][4][5][7] 宏观资讯和交易提示 - 习近平宣布中国新一轮国家自主贡献目标，包括温室气体净排放量、非化石能源消费占比等指标[8] - 李强出席会议并致辞，中方在WTO谈判中不寻求新特殊和差别待遇[8] - 李强会见冯德莱恩，强调中欧应发挥建设性作用[9] - 特朗普指责，外交部回应中俄企业正常合作[9] - 9月25日央行开展6000亿元MLF操作，本月净投放3000亿[9] - 王文涛召开圆桌会，将维护中资企业权益[10] - 多部门发文促进数字消费和服务出口，提出多项任务举措[10] - 新型政策性金融工具政策细节渐明，多地进入项目申报阶段[11] - 阿里巴巴与英伟达合作，推进AI基础设施建设并发布多款大模型产品[11] - 美国与欧盟敲定关税协议，美财长批评美联储并敦促降息[12] - 美国政府拟入股重组能源部贷款，8月新屋销售数据良好[12] - 郑商所、上期所调整部分期货合约交易保证金比例和涨跌停板幅度[12][13] - 9月24日国际贵金属期货收跌，国际油价上扬，伦敦基本金属上涨，人民币对美元汇率变动，美元指数上涨[13][14][15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9月24日各股指期货主力合约有不同表现，预期9月大概率宽幅震荡，9月25日震荡整理并给出相应支撑位和阻力位[15][16][17][19][20] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约T2512 9月24日小幅震荡下行，预期9月25日偏弱震荡并给出支撑位和阻力位[40][42] - 三十年期国债期货主力合约TL2512 9月24日震荡下行，预期9月25日偏弱宽幅震荡并给出支撑位和阻力位[44][46] 黄金期货 - 9月24日黄金期货主力合约AU2512小幅偏强震荡，预期2025年9月震荡偏强，9月25日偏弱震荡并给出支撑位和阻力位[46][47] 白银期货 - 9月24日白银期货主力合约AG2512小幅偏强震荡，预期2025年9月震荡偏强，9月25日宽幅震荡并给出支撑位和阻力位[53][54] 铜期货 - 9月24日铜期货主力合约CU2511小幅偏强震荡，预期2025年9月偏强宽幅震荡，9月25日震荡偏强并给出支撑位和阻力位[58] 铝期货 - 9月24日铝期货主力合约AL2511小幅震荡上行，预期2025年9月宽幅震荡，9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[63][64][65] 氧化铝期货 - 9月24日氧化铝期货主力合约AO2601震荡上行，预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[69] 工业硅期货 - 9月24日工业硅期货主力合约SI2511震荡上行，预期9月25日宽幅震荡并给出支撑位和阻力位[73] 多晶硅期货 - 9月24日多晶硅期货主力合约PS2511偏强震荡上行，预期9月25日宽幅震荡并给出支撑位和阻力位[74] 碳酸锂期货 - 9月24日碳酸锂期货主力合约LC2511震荡下行，预期2025年9月偏弱宽幅震荡，9月25日宽幅震荡并给出支撑位和阻力位[76] 螺纹钢期货 - 9月24日螺纹钢期货主力合约RB2601小幅震荡上行，预期2025年9月偏强宽幅震荡，9月25日震荡整理并给出支撑位和阻力位[83] 热卷期货 - 9月24日热卷期货主力合约HC2601小幅震荡上行，预期9月25日震荡整理并给出支撑位和阻力位[88] 铁矿石期货 - 9月24日铁矿石期货主力合约I2601小幅偏强震荡，预期2025年9月偏强宽幅震荡，9月25日震荡整理并给出支撑位和阻力位[89] 焦煤期货 - 9月24日焦煤期货主力合约JM2601小幅震荡上行，预期2025年9月震荡偏强，9月25日宽幅震荡并给出支撑位和阻力位[94][95] 玻璃期货 - 9月24日玻璃期货主力合约FG601大幅震荡上行，预期2025年9月偏强宽幅震荡，9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[98] 纯碱期货 - 9月24日纯碱期货主力合约SA601偏强震荡上行，预期2025年9月宽幅震荡，9月25日震荡整理并给出支撑位和阻力位[102] 原油期货 - 9月24日原油期货主力合约SC2511偏强震荡上行，预期2025年9月宽幅震荡，9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[104] 燃料油期货 - 9月24日燃料油期货主力合约FU2601偏强震荡上行，预期9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[110][111] PTA期货 - 9月24日PTA期货主力合约TA601震荡上行，预期9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[111] PVC期货 - 9月24日PVC期货主力合约V2601小幅震荡上行，预期9月25日震荡整理并给出支撑位和阻力位[115] 豆粕期货 - 9月24日豆粕期货主力合约M2601小幅震荡上行，预期9月25日偏强震荡并给出支撑位和阻力位[117]

股价表现与市场反应 - 阿里巴巴港股股价9月24日全天上涨9.16% 创近三年新高 市值日增近3000亿港元 本月累计上涨超四成 年内涨幅接近翻倍 港股总市值达3.32万亿港元 [1] - 美股方面 华尔街明星基金经理凯茜·伍德旗下基金本周重启对阿里巴巴持仓 为四年来首次 受与英伟达合作影响 美股盘前股价上涨近10% 收盘累计上涨8.19% 总市值达4206亿美元 [1] AI战略与演进路线 - 公司认为实现通用人工智能AGI是确定性事件 终极目标是发展超级人工智能ASI 演进路线分为三阶段：智能涌现（AI具备泛化智能） 自主行动（当前阶段 AI掌握工具使用以辅助人） 自我迭代（AI连接物理世界并自主学习） [2] - 阿里云作为全栈人工智能服务商 通过两大核心路径实施AI战略：通义千问坚持开源开放路线打造AI时代Android 构建超级AI云作为下一代计算机提供全球智能算力网络 [2] - 公司积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设计划 并持续追加更大投入 为迎接ASI时代 2032年阿里云全球数据中心能耗规模将较2022年提升10倍 [2] 技术合作与生态建设 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 覆盖实践各方面 阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈 提供全链路平台服务缩短具身智能及辅助驾驶等应用开发周期 [3] - Physical AI是AI技术向物理世界延伸的分支领域 通过融合多模态感知和物理规则认知使AI与现实世界交互 典型应用包括人形机器人和高级别自动驾驶系统 [3] 产品发布与技术突破 - 阿里云发布七款大模型新品 全面覆盖语言 视觉 语音及多模态技术领域 包括通义旗舰模型Qwen3-Max 其性能超过GPT5和Claude Opus 4 预览版在Chatbot Arena排行榜位列第三 [4] - 通义大模型家族新增语音大模型通义百聆 含语音识别模型Fun-ASR和语音合成模型Fun-CosyVoice 强调模型迭代效率和多模态演进是必然趋势 [5] - 阿里云宣布全球基础设施扩建计划：在巴西 法国和荷兰首次设立云计算地域节点 扩建墨西哥 日本 韩国 马来西亚和迪拜的数据中心 [4] 行业竞争优势 - 阿里巴巴拥有领先的开源大模型能力和完善AI生态体系 有望带动AI业务快速增长 实现云计算收入同比增速上行和云估值提升 [3] - 阿里云是全球少数在大模型和云计算方面实现全栈自研及联合创新的云计算公司 模型竞争是系统竞争 云竞争也是模型竞争 [5]

美股市场表现 - 9月24日美股三大指数集体下跌 道指跌0.37% 纳指跌0.33% 标普500指数跌0.28% [2] - 大型科技股涨跌不一 英特尔涨超6% 特斯拉涨近4% 谷歌跌超1% 英伟达和苹果跌近1% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.83% 热门中概股普涨 [2] 阿里巴巴股价表现 - 阿里巴巴美股报收176.44美元 涨幅8.19% 市值达4206.32亿美元 [3] - 阿里巴巴港股大涨9.16% 市值达3.32万亿港元 单日市值增加近3000亿港元 [3] - 公司股价年内累计上涨逾110% 下半年美股和港股涨幅双双突破30% [3][4] 人工智能战略进展 - 阿里在云栖大会首次提出"超级人工智能"概念 积极推进3800亿AI基础设施建设 [4] - 通义发布7款模型更新 覆盖大语言模型、多模态模型和编程模型等领域 [4] - 正式宣布与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练及环境仿真等环节 [4] 业务与财务表现 - 阿里云收入增长加速至26% 创三年新高 [4] - AI相关收入连续8个季度实现三位数增长 [4] - AI收入占外部商业化收入比例已超过20% [4] 市场机构动向 - 摩根大通、高盛等多家投行集体上调阿里巴巴目标价 [4] - 方舟投资四年来首次重启对阿里巴巴持仓 通过两只ETF合计买入99090股 总价值1613万美元 [5] - 阿里港股于9月17日上涨5.28% 报收161.6港元 创近四年新高 市值重回3万亿港元 [5]

阿里巴巴与英伟达合作及股价表现 - 阿里巴巴与英伟达合作开展Physical AI项目 引发科技股强势反弹 [1] - 阿里巴巴宣布在巴西 法国和荷兰建立新数据中心 强化全球市场布局 [1] - 美国银行将阿里巴巴目标价从168美元上调至195美元 摩根士丹利给出200美元目标价 [1] 百度自动驾驶进展 - 百度APOLLO GO无人驾驶项目获得阿联酋测试牌照 标志中国科技企业在全球自动驾驶领域突破 [1] 科技行业政策与资金流向 - 八个部门联合发布《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 要求增加人工智能终端产品有效供给 [2] - 半导体 储能电池和机器人等景气行业出现资金流入趋势 [2] - 市场对科技行业青睐 高景气度提供良好布局时机 [2] 医药行业动态 - 国家医保局即将解读医疗服务价格项目立项指南 [2] - 恒瑞医药签署瑞康曲妥珠单抗授权许可协议 最高可获得10.93亿美元里程碑付款 [2] 工业产能控制政策 - 六个部门发布政策严格限制新增水泥熟料和玻璃产能 表明政府产能控制决心 [2] 核聚变技术进展 - 中国"国家队"将在上海建设高温超导聚变装置 推动可控核聚变技术研究 [3] 大宗商品市场 - LME三个月期铜价创2024年5月以来新高 受供应短缺预测推动上涨 [3] - 铜长期需求受可再生能源和新兴产业推动 [3] 游戏行业复苏 - 国家新闻出版署9月审批145款国产游戏和11款进口游戏 为行业复苏注入动力 [3] 贸易政策影响 - 美方对进口工业机械和医疗设备启动232调查 可能影响国内相关产业 [3]

英特尔股价逆市上涨 【导读】美股三大股指全线收跌，中概股大涨，阿里巴巴领涨；美联储官员密集发表讲话，10月降息25个基点概率升至91.9% 中国基金报记者 张舟 美东时间9月24日（周三），美国三大股指集体收跌，英特尔、特斯拉等热门科技股逆市上涨。中概股多数上涨，阿里巴巴领涨。 昨夜今晨，现货黄金持续下跌，一度跌破3720美元/盎司，日内跌幅超1%；纽约期金一度跌破3750美元/盎司，日内跌1.72%。截至发稿，现货黄金价格 有所回升。 美联储10月降息分歧加大，最新降息25个基点概率升至91.9%。 关税方面，美国正式下调对欧盟汽车关税至15%。 三大股指全线收跌 截至收盘，道指跌0.37%，标普500指数跌0.28%，纳指跌0.33%。 大型科技股走势分化，英特尔、特斯拉、高通上涨，美光科技、甲骨文、苹果、谷歌下跌。 英特尔股价开盘直线拉升，涨幅一度扩大至8%。截至收盘，股价报31.22美元/股，涨6.41%。 消息面上，据知情人士透露，英特尔可能正寻求苹果对其进行投资。此举是为了重振这家由美国政府持股的困境芯片制造商。苹果和英特尔还探讨了 如何更紧密合作。目前谈判仍处于早期阶段，不一定会达成协议。 苹果 ...

上汽通用五菱管培生管理争议 - 公司招聘约800名985/211高校毕业生作为管理培训生，但被曝需在车间从事拧螺丝、打磨车身等基础工作长达6个月[4] - 管培生反映实际工作条件与校招宣传不符，工作时间从早8点至晚8点，一周工作六至七天，日均工作12小时，部分人员已离职或受伤[4] - 公司回应称一线锻炼时间调整为6个月且入职前已告知，并采取双人轮岗以降低日均工作时长，但管培生称校招宣传为955工作制及1-3个月锻炼期[5] 人工智能与大模型发展趋势 - 行业观点认为大模型能力与规模不完全成正比，专业化、本地化及与业务结合是未来方向，小模型亦可具备强能力[7] - 谷歌研究显示90%的软件工程师已在日常工作中使用AI进行编写或修改代码等任务，使用率较去年增加14个百分点[29] - OpenAI与SAP合作推出"OpenAI for Germany"项目，为德国公共部门提供符合数据主权和安全标准的AI解决方案[25] 汽车行业动态与战略布局 - 特斯拉中国市场表现强劲，9月15日至21日当周新车注册量达17,300辆，环比增长12.7%，创12周新高，其中Model Y占比近60%[17] - 比亚迪高管表示若遭遇英伟达芯片断供已有备选方案，强调公司凭借核心技术自研能力在疫情期间未受半导体短缺影响[8] - 理想汽车因未经授权使用歼-20等军机形象宣传被中航工业发函要求停止传播并道歉，公司回应已暂停宣传并主动沟通核实[9][10] - 小米大家电产品正式登陆欧洲市场，涵盖空调、冰箱及洗衣机等品类，并计划于2027年进入欧洲电动汽车市场[18][20] 科技巨头合作与投资动向 - 阿里巴巴宣布与英伟达开展Physical AI合作，覆盖数据合成、模型训练及仿真验证等领域，同时推进3800亿元AI基础设施投资计划[14][15] - 英特尔寻求获得苹果公司投资以重振业务，双方已讨论合作可能性，此前英伟达和软银已分别对英特尔投资50亿及20亿美元[23] - 谷歌与高通合作开发融合PC和智能手机优点的"安卓电脑"，旨在为计算系统打造互通的技术基础[24] 半导体与硬件市场格局 - 全球HBM芯片市场份额发生变化，三星电子第二季度市占率降至17%位列第三，美光科技以21%升至第二，SK海力士以62%保持领先[27] - SK海力士计划两年内新增约20台ASML EUV光刻机，使EUV设备规模翻倍以扩大先进DRAM及HBM内存产能[28] - 安克在美国召回近50万个移动电源，涉及33起火灾和爆炸事故报告，产品售价介于30至50美元[15] 企业战略与市场调整 - 雷军表示对标世界第一是赶超第一的必要路径，并透露造车与造芯决策同时进行，押注公司前十年积累的资源[7][8] - 丰田中国试点"单城单店"销售渠道调整，在约10个城市授权单一门店销售广汽丰田与一汽丰田全系车型，称为提升服务效率[13] - 阿里系股东杭州灏月拟减持苏宁易购约4.9亿元股份，为十年来首次减持，导致公司股价连续下跌[12][13]

AI技术平台发布与合作 - 夸克发布集成AI生图与AI生视频能力的创作平台"造点" 率先接入通义万相"Wan2.5"并引入Midjourney V7模型 [1] - 平台成为国内首个支持音画同步视频生成的AI创作工具 提供图像与视频一站式创作体验 [1] 汽车行业AI应用落地 - 面壁智能与吉利联合开发端侧0.9B参数多模态大模型 在吉利银河M9智能座舱平台实现量产部署 [2] - 模型具备舱内外环境多模态感知融合能力 实现智能雾灯与自适应车窗功能 数据处理无需依赖网络传输 [2] 企业战略合作 - 阿里巴巴与英伟达宣布开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理、模型训练及环境仿真强化学习全流程 [3] - 合作聚焦智能体与机器人技术发展 推动人工智能产业升级 [3]

AI战略与愿景 - 公司明确AI为核心战略，视大模型为下一代操作系统，AI云为下一代计算机 [1][3] - 公司终极目标是发展能自我迭代、全面超越人类的超级人工智能（ASI） [3] - 公司致力于将通义千问打造为“AI时代的Android”，并构建作为“下一代计算机”的超级AI云 [5] 财务表现与市场反应 - 阿里云智能集团2025财年第二季度收入同比增长26%，创近三年最高增速，公司整体净利润同比增长76% [1] - 受AI战略信息刺激，公司港股股价于9月24日上涨9.14%，市值一日增加近3000亿港元，股价创2021年10月以来新高 [1][5] - 公司美股盘前股价也上涨近10%，方舟投资四年来首次重启对公司持仓 [3][5] 基础设施与资本投入 - 公司正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入 [1] - 计划到2032年，公司全球数据中心的能耗规模将比2022年提升10倍，意味着算力投入将指数级增长 [1][3] - 过去一年，公司AI算力增长超5倍，AI存力增长4倍多 [4] 技术能力与产品进展 - 公司宣布升级全栈AI体系，已初步形成以通义为核心的操作系统和以AI云为核心的下一代计算机 [3][4] - 推出Qwen3-Max模型，被称为“迄今为止规模最大、能力最强的模型”，其预览版在LMArena文本排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat [6] - 公司与英伟达在Physical AI（物理人工智能）领域达成合作，阿里云人工智能平台PAI将集成英伟达Physical AI软件栈 [2] 竞争优势与护城河 - 公司是全球少数几家在大模型和云计算方面均能实现全栈自研并联合创新的云计算公司 [2] - 综合能力的协同以及全栈自研的能力被视为公司在AI领域建立的护城河 [2] - 全球在底层算力、云计算和大模型三个层面同时有布局的公司，目前只有公司和Google [7] 全球化扩张与行业展望 - 公司宣布新一轮全球基础设施扩建计划，将在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点，并扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心 [7] - 公司认为未来全世界可能只会有5-6个超级云计算平台 [3][5] - 市场对中国AI相关的投资叙事展现出更高热情，AI对业绩的实质性变现进展或有望为估值水平提供支撑 [7]

记者丨黎雨桐 编辑丨曾静娇 北京时间9月24日晚，美股三大指数高开，截至22时30分左右，道指微涨0.12%，纳指跌涨0.02%，标普涨0.01%。 美洲锂业公司暴涨超100%。消息面上，据 人民日报旗下 国际金融报，有消息称，美国政府正在就入股该矿商进行谈判。 | LITHIUM AMERICAS < W | | | | --- | --- | --- | | LAC.N | | | | 6.167 量 1.6亿 股本 2.42亿 市盈™ | | -28 万得 智口 | | 3.097 100.86% 换 64.85% 市值 15亿 市净" | | 2.42 | | 盘中・ 五日 日Ｋ 周K | 月K | 更多 (0) | | 均价:5.657 叠加 | | | | 101.14% 卖一 | | 6.170 1008 | | 家- | | 6.160 1700 | | 10:41 | | 6.170 104 | 特斯拉涨超3%。消息面上，10月初，特斯拉将公布其第三季度的汽车交付数据。瑞银在几乎最后的时间内大胆上调了对特斯拉的Q3交付量预 期，从43.1万辆调整至47.5万辆，增加了近10%。瑞银认为，今年 ...