文章核心观点 中国建设银行向特定对象发行A股股票，募集资金不超1050亿元用于补充核心一级资本，发行会对2025年基本每股收益有一定摊薄影响，公司阐述发行必要性、资金与业务关系及人员技术市场储备情况，还提出填补回报措施及相关主体承诺[1][5][7] 本次发行对即期回报的摊薄影响分析 假设条件 - 宏观经济环境、金融行业政策等无重大不利变化 [1] - 本次发行募集资金总额1050亿元，不考虑发行费用影响 [1] - 不考虑除本次发行外其他因素引起的普通股股本变动 [1] - 不考虑本次发行对公司经营、财务状况等方面影响 [1] - 假设2025年度完成优先股全额派息，需派发股息21.42亿元，2024年支付无固定期限资本债券利息49.66亿元 [1] 对每股收益等主要财务指标的影响 - 假设2025年净利润增长率为0%，发行后基本每股收益和稀释每股收益从1.31元/股降至1.28元/股 [2] - 假设2025年净利润增长率为3%，发行后基本每股收益和稀释每股收益从1.35元/股降至1.32元/股 [5] - 假设2025年净利润增长率为6%，发行后基本每股收益和稀释每股收益从1.39元/股降至1.36元/股 [5] 关于本次测算的说明 发行完成时间为测算预估值，最终根据监管部门批准、发行认购情况等确定 [7] 本次发行的必要性 - 服务实体经济高质量发展，发行后可更好支持实体经济，服务“五篇大文章”，支持新质生产力发展 [7] - 增强风险抵补能力，发行后风险抵御和前瞻性应对能力提升，维护金融稳定 [8] - 满足TLAC达标等监管要求，促进有序实现第二阶段TLAC达标，提升国际竞争力 [8] - 提高长期可持续发展能力，增加核心一级资本规模，稳定资本结构，提升盈利能力和市场竞争力 [8] 本次募集资金投资项目与本行现有业务的关系、本行从事募集资金投资项目在人员、技术、市场等方面的储备情况 本次募集资金投资项目与本行现有业务的关系 募集资金扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本，支持长期可持续发展 [8] 本行从事募集资金投资项目在人员、技术、市场等方面的储备情况 - 人员方面，2024年末有员工376,847人，构建分层分类培训体系，培养各类专业人才，完善国际化人才储备，加强高级管理人员队伍建设 [9] - 技术方面，推进数字金融业务发展，升级“建行惠懂你”平台，打磨“双子星”平台，构建科技企业评价体系，推进技术能力和数据治理建设，打造人工智能平台，推广技术应用，保障安全生产与网络安全 [10] - 市场方面，境内有37家一级分行，境外机构覆盖28个国家和地区，有17家一级综合化经营子公司，经营覆盖多业务板块，通过多种渠道提供服务，加强集团协同，优化产品服务供给 [10] 本次发行摊薄即期回报填补的具体措施 - 优化业务结构，提升跨周期资产负债管理能力，调整经营策略，优化资产负债结构，服务实体经济，改善客户、产品、押品结构，拓展低成本资金，优化负债组合 [10] - 特色经营，推进“五全1”科技金融服务体系建设，提升普惠金融服务能力，打造绿色金融服务体系，推进养老金融服务体系建设，加强集团协同，构建综合金融服务体系 [11] - 价值创造导向，提升服务创造价值能力，培育非息收入新动能，稳定净利息收入，加强成本管理，盘活存量风险加权资产，减少低效资本占用 [11] - 守牢风险底线，完善风险内控管理体系，优化“三道防线”协同控险机制，加强重点领域信用风险管控，推进智能风控中心建设，增强合规经营能力 [12] - 完善利润分配制度，重视保护股东权益，制定完备决策程序和机制，发行后完善制度和回报机制，听取股东意见，统筹安排利润分配 [12] 关于本行填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺 本行控股股东承诺 不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益 [12] 本行董事、高级管理人员承诺 - 忠实、勤勉履行职责，维护公司和全体股东合法权益 [13] - 不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益，不损害公司利益 [13] - 不进行不必要的职务消费活动 [13] - 薪酬和股权激励行权条件与公司填补回报措施执行情况挂钩 [13] - 若有新监管规定，按规定作出补充承诺 [13]

文章核心观点 - 公司拟向不特定对象发行可转换公司债券 可能摊薄即期回报 并已制定填补措施及相关主体承诺 [1] 发行可转换债券对财务指标的影响 - 假设2025年净利润增长0%、10%、20%三种情景 分别测算转股与未转股情形下的财务指标变化 [2][3] - 全部转股后 基本每股收益可能从1.29元摊薄至1.27元（0%增长）或提升至1.53元（20%增长） [3] - 加权平均净资产收益率可能从7.93%摊薄至5.98%（0%增长）或提升至7.14%（20%增长） [3][4] 募集资金用途 - 募集资金拟用于高性能蓝绿颜料项目、高性能黄红颜料项目、高性能功能性颜料产品研发中心项目及补充流动资金 [5] - 高性能蓝绿颜料项目为现有酞菁系列颜料的功能升级和产能拓展 [6] - 高性能黄红颜料项目将新增黄红色系有机颜料产品 完善产品系列 [6] - 研发中心项目将建设研发综合楼及实验室 提升研发能力 [6] 公司业务与技术储备 - 公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售 产品用于油墨、涂料和塑料等领域 [6] - 公司参与制定国家标准9项、行业标准20余项 具备多项核心技术专利 [7] - 2024年客户数量超过1600家 包括立邦涂料等知名客户 [8] - "双乐"商标系中国驰名商标 享有较高市场声誉 [8] 填补回报措施 - 加快募集资金投资项目建设 保证项目顺利达产 [8] - 强化技术创新 优化生产工艺并推动新产品研发 [9] - 实施精细化管理 提升生产管理水平并推动节能降耗 [10] - 完善利润分配制度 明确现金分红具体条件和比例 [10] 相关主体承诺 - 控股股东、实际控制人承诺不干预公司经营 不侵占公司利益 [11] - 董事、高级管理人员承诺不损害公司利益 将薪酬与填补回报措施执行情况挂钩 [12][13]

发行计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票，预计短期内即期回报将摊薄，中长期增强实力[2] - 假设2025年9月发行实施完毕，最终以实际完成时间为准[3] - 假设发行价格7.23元/股，发行股份8.29875518亿股，募集资金60亿元[4] 财务数据 - 截至公告发布日公司总股本180亿股，发行后增至188.29875518亿股[4][6] - 2024年1 - 9月归属于上市公司股东净利润72.256905亿元，扣非后72.201918亿元[4] - 假设2024年度扣非前后净利润分别为96.34254亿元和96.269224亿元[4] - 假设2025年度净利润有不变、上升10%、下降10%三种情形[4] - 假设2025年净利润不变，发行后基本和稀释每股收益降至0.5291元/股[7] - 假设2025年净利润上升10%，发行后基本和稀释每股收益为0.5821元/股[7] 资金用途 - 募集资金扣除发行费用后用于RM和TB水电站项目，业务范围不变[11] 发展优势 - 公司有经验丰富管理和研发团队，人员储备保障募投项目开展[11] - 公司在水电领域经验丰富，科技创新能力提供技术支持[11] - 我国电力需求升高，募投项目符合国家要求，政策环境和市场前景好[12] 未来策略 - 公司拟加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力[14] - 公司制定募集资金管理办法，发行后资金存专项账户，提高使用效率[15] - 公司将完善治理结构，为发展提供制度保障[16] - 公司制定分红计划，严格执行分红政策及股东回报规划[17] 相关决议 - 公司董事和高级管理人员就填补回报措施作出六项承诺[18][19] - 2024年3月19日股东大会审议通过发行摊薄即期及填补措施议案[20]

业绩总结 - 2024年1 - 9月公司归母净利润3460.45万元，扣非后124.92万元[7] - 简单年化测算2024年度归母净利润4613.94万元，扣非后166.56万元[7] - 2024年度扣非后基本每股收益0.01元/股，加权平均净资产收益率7.53%，扣非加权平均净资产收益率0.27%[11] 数据相关 - 本次发行预计募资159,770,312.85元[7] - 截至预案公告日总股本243,000,000股，假设发行19,651,945股[6] - 2024年度总股本24300万股，2025年发行后26265万股[10] 未来展望 - 2025年若净利润与2024年一致，发行后基本每股收益降至0.18元/股，加权平均净资产收益率降至6.02%[10] - 2025年若净利润较2024年增长10%，发行后归母净利润5075.33万元，基本每股收益0.20元/股[10] - 2025年若净利润较2024年下降10%，发行前后归母净利润均为4152.54万元，基本每股收益下降[11] 新策略 - 拟统筹资金提升盈利能力填补即期回报[13] - 加强募集资金管理，规范使用[14] - 提高管理水平，严控成本费用[16] - 制定《未来三年（2024 - 2026年度）股东回报规划》，完善利润分配政策[19] - 承诺股权激励行权条件与填补回报措施执行情况挂钩[23] - 承诺按监管新规定出具补充承诺，全面履行填补措施及承诺[23]

业绩数据 - 2024年度归属于母公司股东净利润10,419.71万元，扣非后9,652.22万元[3] - 2024年末总股本412,563,611股，发行前598,217,235股，发行后777,682,405股[5] - 2024年扣非前基本每股收益0.25元/股，扣非后0.23元/股[6] 募集资金 - 2025年6月拟完成发行，募集资金290,458万元[2][3] - 募集资金净额用于增资麦高证券[10] 未来展望 - 假设2025年净利润持平、增或减10%，发行后每股收益均下降[6] 新策略 - 向麦高证券派驻人员加强团队建设[12] - 推进金融科技赋能麦高证券[12] - 协同麦高证券发掘新商机[13] - 完善《募集资金管理及使用制度》[15] - 充实麦高证券资本，提升服务能力[16] - 完善治理结构，加强管理和内控[17] 承诺事项 - 全体董高、控股股东、实控人、公司承诺履行填补回报措施[20][21][22][23] 审议情况 - 发行摊薄即期回报事项经董事会及股东大会审议通过[23] - 修改相关事项经董事会审议通过无需股东大会审议[23]