财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比增长11%，达到8.09亿美元，有机销售额增长2%，收购增加7100万美元销售额，外汇带来约1个百分点的不利影响 [16] - 第一季度调整后每股收益为0.67美元，增长10%，处于指引范围高端 [17] - 第一季度自由现金流为4400万美元，同比增长32% [17] - 全年预计报告销售额增长19% - 21%，有机销售额增长5% - 7%，收购预计贡献14个百分点的销售额增长，外汇预计大致持平 [25] - 全年调整后每股收益范围提高到3.3 - 3.13美元，增长22% - 26%，假设关税影响约1.2亿美元 [26] - 第二季度预计报告销售额增长22% - 24%，有机销售额增长4% - 6%，调整后每股收益为0.77 - 0.79美元，中点较去年增长16% [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 系统保护业务 - 销售额为5.08亿美元，增长16%，受Track D收购推动，有机销售额持平，基础设施业务增长中两位数，工业和商业住宅业务下滑 [18] - 第一季度部门收入为1.04亿美元，增长10%，销售回报率为20.5%，同比下降110个基点 [19] 电气连接业务 - 销售额为3.01亿美元，增长3%，有机销售额增长4%，基础设施和工业业务各增长两位数，商业住宅业务下降低个位数 [19][20] - 部门收入为8500万美元，与去年持平，销售回报率为28.3%，下降90个基点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额增长低个位数，欧洲地区略有下降，亚太地区增长高两位数 [12] - 系统保护业务中，美洲地区下降低个位数，欧洲地区持平，亚太地区增长两位数 [19] - 电气连接业务中，美洲地区有机销售额增长中个位数，欧洲和亚太地区下降 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行投资组合转型，剥离热管理业务，收购AVAIL电气产品集团，以增加在电气基础设施领域的业务，成为更专注、高增长的连接和保护公司 [10][29] - 优先考虑增长，通过研发和资本支出投资业务，实现资本的平衡和纪律性分配，为股东创造价值 [23] - 行业对电气基础设施产品的需求增加，国家电气制造商协会预测到2050年电力需求将增长50%，公司有望参与能源转型 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，订单、销售额、调整后每股收益和自由现金流均实现两位数增长，积压订单持续增长，为全年提供了可见性 [9] - 公司对全年增长充满信心，预计基础设施业务将实现强劲销售增长，工业业务将实现低到中个位数增长，商业住宅业务全年预计持平 [13] - 公司将密切关注关税情况，采取定价、提高生产力和供应链行动等缓解措施 [13] 其他重要信息 - 公司发布了2024年可持续发展报告，在员工满意度、产品可持续性、碳排放和企业道德等方面取得了进展 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据解决方案业务的订单情况、与美洲地区业务的关系以及增长预期 - 数据解决方案业务2024年销售额约6亿美元，今年预计实现强劲两位数增长，下半年将加强，整体订单同比强劲，积压订单连续两位数增长，提供了下半年的可见性 [40][41] - 增长是广泛的，不仅包括液体冷却解决方案，还包括电源分配单元和电缆管理等，需求正在加速，且从超大规模数据中心扩展到多租户和企业领域以及美国以外地区 [41][42] 问题2: 最新收购的Avail和Track E业务的贡献、协同效应以及Avail对每股收益的贡献 - Track D是新平台，有成本协同机会，可通过精益制造和整合实现转型，适用于公用事业、电网建设和数据中心等领域 [44][45] - Avail在Track D基础上进一步拓展，提供开关柜和母线系统等集成能力，与Track D有协同效应，可构建更规模化的平台 [45] - Track D在数据中心和电池储能系统领域有机会，成本协同方面，预计在两到三年实现500万美元的运营成本协同，目前采购节省方面进展良好，工厂产出也有所提高 [48][49] - Avail将贡献收购增长的9个百分点，第一年将增厚每股收益0.05美元，扣除利息后，预计有1500万美元的现金税收优惠，利润率虽较低，但预计会随着时间改善 [51][52] 问题3: 有机销售额下半年加速增长的信心来源以及驱动因素 - 数据解决方案和电力公用事业业务增长加速，Track D交易去年7月完成，从下半年开始转为有机增长 [58] - 积压订单和订单情况良好，以及去年上半年基数较高，下半年基数较低 [58][60] 问题4: 运营利润率的情况以及关税对各季度和全年利润率的影响 - 上半年基础业务利润率因关税的价格成本时间差和业务投资而有所下降，下半年随着定价和其他缓解措施生效，利润率将转正 [61] - 加入AVAIL EPG后，第二季度和全年利润率将被稀释，但预计随着时间改善 [61] - 第二季度利润率环比略有上升，但同比下降，主要受关税价格成本时间差影响，公司采取的行动将有助于下半年提高基础利润率 [62] 问题5: 关税情况逆转或贸易战缓和对公司2025年业绩的影响 - 情况不确定，公司通过定价、提高生产力和供应链行动等措施来抵消关税影响，目标是保持中性 [65][66] 问题6: 订单增长是否为有机增长以及哪个业务板块贡献最大 - 有机订单增长中两位数，数据解决方案业务增长强劲两位数，其他业务增长中个位数，基础设施业务（包括数据中心、电力公用事业和可再生能源）增长最强，且有积压订单 [68] 问题7: Avail业务利润率较低但对每股收益贡献仅0.05美元的原因以及业务预期 - 每股收益的0.05美元是扣除利息后的净影响，毛基础上的每股收益影响更高，利润率也高于预期，公司有计划随着时间改善利润率 [76][77] 问题8: 指导范围调整中，关税带来的增量定价情况以及有机增长是否会相应提高 - 情况不确定，公司认为有价格增长，但也可能有销量影响，指导假设主要基于销量驱动，随着环境变化会有更多价格因素 [79][80] 问题9: 商业住宅业务的需求情况、库存情况以及短周期业务元素的情况 - 原本预计工业业务增长，商业住宅业务低个位数增长，现在认为商业住宅业务全年持平，可能受关税对需求的影响 [88][89] - 短周期业务通过分销渠道销售，销售和进货情况良好，库存处于合理水平，但由于不确定性，商业住宅和部分短周期业务可能会疲软 [90] 问题10: 关税数字的来源 - 关税数字考虑了所有已知情况，最大影响之一是2月的钢铁和铝关税，中国关税也有影响，还考虑了其他国家的关税以及供应链中的二级或三级关税 [91][92] 问题11: 电力公用事业业务的情况，包括订单轨迹和全年展望 - 电力公用事业业务目前约占公司总销售额的20%，Avail和Track D收购带来规模增长，Avail业务增长两位数且有良好的积压订单到2026年，电气连接业务中针对公用事业领域的产品也有两位数增长，基础设施建设将是强劲的增长驱动力 [94][95] 问题12: 业务利润率的评论是否适用于两个业务板块，以及关税和价格成本影响在两个业务板块的分布情况 - 两个业务板块都面临动态环境，都在采用公司提到的应对策略，从增长角度看，系统保护业务下半年将有差异化增长，上半年对数据解决方案业务的投资是为了支持下半年的增长 [101][102] 问题13: 公司的定价方式以及价格上涨是否已完全实施和实施时间 - 超过60%的产品通过分销渠道销售，通常会提前通知分销商进行价格上涨，公司会根据情况进行多次价格调整，也会针对直接业务项目逐个管理价格，目前正在积极管理定价 [104][105] 问题14: 有机增长提升的原因以及关税1.2亿美元的抵消情况 - 有机增长提升主要是由于订单和积压订单强劲，而不是价格和销量的转移 [109] - 年初计划主要基于销量驱动，现在市场有更多价格因素，假设销量略有减少，有机指导提高了一个百分点 [110] 问题15: Avail收购的假设利润率、是否有整合费用或投资支出以及数据解决方案业务的订单增长情况 - 每股收益的0.05美元是对nVent的净影响，假设利润率为中两位数，公司刚完成收购，有改善利润率的计划，会在有更多信息时更新 [112] - 数据解决方案业务第一季度增长强劲，高于去年同期 [113] 问题16: 增加的资本支出中与Avail收购相关的部分以及与核心业务投资的比例 - 资本支出增加主要与核心业务支持增长有关，也包括了与EPG收购相关的资本支出 [116] 问题17: 系统保护业务和电气连接业务在美洲地区销售情况差异的驱动因素以及是否为领先指标 - 差异主要是由于去年的基数不同，系统保护业务去年增长强劲，电气连接业务去年较弱，不建议将此差异外推到未来 [118][119] 问题18: 第一季度增量利润率低于预期的原因以及下半年是否改善，收购管道情况和定价是否更好 - 第一季度利润率下降1700万美元，反映了通货膨胀和投资的影响，下半年不包括EPG交易，利润率预计会适度增长，加入EPG交易后，虽然会对利润率有一定影响，但公司对下半年的利润率计划有信心 [123][124] - 公司所在的连接和保护领域市场规模约1000亿美元，市场分散，有很多机会，公司一直很有纪律性，希望收购项目在两到三年内超过加权平均资本成本，Avail项目可以做到，公司有更多资本可分配，如果有合适机会，短期内会继续进行收购 [125][126]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为8.84亿美元，按当地货币计算下降3%，排除2024年第一季度运输延迟恢复的影响，当地货币销售额增长3%，按美元报告计算，销售额下降5% [8] - 各地区当地货币销售额：美洲下降1%，欧洲下降7%，亚洲其他地区下降2%，中国持平；排除运输延迟恢复影响后，美洲增长3%，欧洲增长4%，亚洲其他地区增长3%，中国增长3% [9][10] - 各产品领域当地货币销售额：实验室下降3%，工业下降1%（核心工业下降6%，产品检验增长8%），食品零售下降12%；排除运输延迟恢复影响后，实验室增长5%，工业增长2%（核心工业下降2%，产品检验增长8%），食品零售下降5%，服务销售增长6% [10][11] - 毛利率为59.5%，增加30个基点，排除运输延迟影响后扩大90个基点 [11] - 研发费用为4600万美元，同比增长2%；销售、一般和行政费用为2.43亿美元，同比增长5% [12] - 调整后营业利润为2.37亿美元，同比下降11%；调整后营业利润率为26.8%，下降20个基点，排除运输延迟影响后扩大50个基点 [12] - 有效税率为19%，完全摊薄股份为2090万股，同比下降约3%；调整后每股收益为8.19美元，同比下降8%，排除运输延迟和外汇影响后增长11%；报告每股收益为7.81美元，上年同期为8.24美元 [13][14] - 调整后自由现金流为1.8亿美元，每股增长1%，受与上年业绩相关的3600万美元奖金支付影响，应收账款周转天数为35天，库存周转率为4.2次 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 实验室业务：第一季度实现稳健增长，受益于新产品创新和市场策略，过程分析业务受益于生物制药市场趋势 [23] - 工业业务：产品检验业务增长抵消食品制造业市场挑战，创新投资受市场欢迎；核心工业销售略有下降，团队积极提供成本节约解决方案 [24][25] - 食品零售业务：如预期下降 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：当地货币销售额下降1%，排除运输延迟影响后增长3%，增长主要来自过程分析和产品检验业务，部分被核心工业销售下降抵消 [9][10][26] - 欧洲市场：当地货币销售额下降7%，排除运输延迟影响后增长4%，除零售业务外各业务均有增长 [9][10][26] - 亚洲其他地区市场：当地货币销售额下降2%，排除运输延迟影响后增长3%，中国市场当地货币销售额持平，排除运输延迟影响后增长3% [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：实施供应链优化、成本节约、价格上涨和附加费等措施应对关税影响，预计明年完全抵消关税成本；通过Spinnaker计划识别市场机会，加强销售和营销；加大创新投资，推出新产品满足市场需求 [7][17][29] - 行业竞争：公司具有业务多元化、产品创新、自动化和数字化解决方案、全球供应链等竞争优势，能够在不确定环境中应对挑战并抓住机遇 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：全球贸易争端和关税增加了全球客户需求的不确定性，公司预计每年新增约1.15亿美元关税成本 [7] - 未来前景：公司对2025年开局表示满意，尽管面临挑战，但凭借卓越运营文化和敏捷团队，将继续在动态环境中表现良好，受益于创新产品组合和战略计划 [6][7] 其他重要信息 - 2025年第二季度指导：当地货币销售额预计增长0 - 1%，营业利润率预计下降170个基点（中点），排除关税净影响后下降70个基点，调整后每股收益预计在9.45 - 9.7美元之间，增长 - 2%至1% [19][20] - 2025年全年指导：当地货币销售额预计增长1 - 2%，排除运输延迟后增长2.5 - 3.5%，营业利润率预计下降130个基点（中点），排除关税和运输延迟影响后略有上升，调整后每股收益预计在41.25 - 42美元之间，增长0 - 2%，排除运输延迟后增长4 - 6% [20] - 其他预计数据：全年总摊销约7200万美元，购买无形资产摊销约2500万美元（税前），利息费用约7200万美元，其他收入约900万美元，税率保持19%，自由现金流约8.6亿美元，股票回购约8.75亿美元 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题：2025年中国市场收入增长预测及实验室和工业业务细分情况 - 全年来看，中国市场预计略有下降，实验室业务预计增长低个位数，工业业务预计下降低个位数；第二季度，预计实验室业务下降低个位数，工业业务下降中个位数 [35][36] 问题：公司从制造业回流和近岸外包举措中的潜在机会 - 目前影响尚未显著，但预计未来几个季度和几年将带来积极影响，公司凭借全球布局和Spinnaker计划，能够很好地把握这一趋势 [39][40][41] 问题：关税影响来源及缓解措施，以及定价策略 - 关税影响主要来自全球贸易争端，公司已通过扩大墨西哥业务等方式优化全球供应链，目前从中国直接进口的金额约为5000万美元；定价方面，预计全年定价从2%提高到3%左右，包括价格上涨和附加费，未来将继续优化供应链以缓解关税影响 [44][45][49] 问题：核心工业市场客户反馈及增长预测 - 公司产品组合能满足工业市场自动化和数字化需求，近期部分大型项目延迟导致第二季度工业业务增长放缓，但长期来看，自动化趋势和回流活动将为公司带来机遇；第二季度核心工业预计持平，产品检验预计增长中个位数，全年核心工业预计持平，产品检验预计增长中个位数 [53][54][55] 问题：第一季度是否有因关税导致的订单提前拉动，以及过程分析业务情况 - 未观察到因关税导致的显著订单提前拉动；过程分析业务增长良好，受益于生物制药市场趋势，单用途和多用途传感器需求增加 [59][60][63] 问题：墨西哥制造能力是否扩展，以及关税缓解措施对价格的影响 - 墨西哥制造能力已显著扩展，涵盖实验室、工业和食品零售等多个领域；关税缓解措施包括供应链优化、成本节约和定价调整，价格调整将根据关税情况灵活变化，长期来看，公司将通过供应链优化降低关税影响 [66][49][50] 问题：项目延迟是仅限于核心工业还是中国特定情况，以及如何管理营运资金 - 项目延迟主要是中国市场的情况，中国客户因关税采取观望态度，但公司在中国主要服务本地市场，受影响相对较小；公司对第一季度营运资金管理表示满意，将继续优化现金流项目，以平衡业务投资和资金利用 [75][76][79] 问题：第二季度收入下降原因及全年收入节奏，以及关税对2025财年的影响 - 第二季度收入下降主要是由于短期不确定性，特别是中国市场和美洲市场的谨慎态度；关税对2025财年每股收益的总影响约为7%，预计公司将抵消75%以上，净影响约为2% [84][85][88] 问题：关税情况持续更久是否会改变中国市场竞争格局，以及公司服务增长和外汇假设 - 公司在中国市场具有竞争优势，大部分产品在当地制造，受关税影响较小，能够继续有效竞争；服务业务第一季度增长6%，全年预计实现中高个位数增长；外汇方面，预计全年对每股收益影响持平或中性 [91][93][101] 问题：第一季度毛利率和销售、一般和行政费用情况，以及核心工业和产品检验业务客户趋势差异 - 第一季度毛利率增加30个基点，排除运输延迟影响后扩大90个基点，得益于定价表现和成本控制；销售、一般和行政费用增加是由于业务投资，公司将谨慎管理非销售活动；产品检验业务主要服务食品制造业，新产品受市场欢迎，而核心工业业务地理分布更广，受市场环境影响较大 [106][108][110] 问题：第二季度客户谨慎主要影响该季度的原因，以及关税缓解措施的具体情况和毛利率节奏 - 第二季度客户谨慎主要是由于宏观环境不确定性，特别是中国市场；下半年将受益于定价，但目前预计下半年销量与上半年（排除运输延迟）相似；目前难以提供第三和第四季度指导，定价预计全年从2%提高到3%左右，供应链优化措施将在年底前逐步生效 [113][114][118] 问题：2025财年销售指导下调原因及各业务和地区变化情况，以及美国国立卫生研究院（NIH）市场情况 - 销售指导下调主要是由于中国市场从预计增长低个位数变为略有下降，以及美洲和欧洲市场增长预期降低；NIH市场占公司全球销售额约2%，政府业务约占3%，该市场面临压力，对美洲市场短期有一定影响 [123][124][128] 问题：制药客户情况、中国市场份额机会、中国市场刺激措施情况 - 目前未收到制药客户关于定价的重大影响反馈，销售团队与制药客户保持积极互动；公司在中国市场具有竞争优势，能够利用当地制造和研发能力获取市场份额；目前未观察到中国市场有新的刺激措施 [133][134][142] 问题：除中国和墨西哥外，进口到美国的产品中来自瑞士的比例，以及资本部署方面是否有增加回购的意愿 - 从欧洲和其他地区进口到美国的产品约2.5亿美元，其中很大一部分来自瑞士；公司在资本部署上保持一致，不会试图把握市场时机，将按年初计划执行股票回购 [145][146][147] 问题：核心工业业务前景下调主要地区，以及核心工业业务中生物生产、原始设备制造商（OEM）销售占比和是否有回流迹象 - 核心工业业务前景下调主要在中国市场，美国市场第二季度部分大型项目延迟；核心工业业务约60%来自制药、生物制药、食品制造和特种化学品领域 [150][151][153]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后每股收益为2.72美元，同比增长13%，创下第一季度纪录[4] - 销售额为63.77亿美元，同比增长7%[12] - 各部门利润率为23.9%，较2024年第一季度提高80个基点，创下第一季度纪录[6] 用户数据 - 有机增长加速至9%，其中电气美洲和航空航天部门增长13%，电气全球部门增长9%[5] - 电气美洲部门销售额为30.10亿美元，同比增长12%，运营利润为9.04亿美元，运营利润率为30.0%[13] - 航空航天部门销售额为9.79亿美元，同比增长12%，运营利润为2.26亿美元，运营利润率为23.1%[17] - 车辆部门销售额为6.17亿美元，同比下降15%，运营利润为9.6亿美元，运营利润率为15.5%[20] - eMobility部门销售额为1.62亿美元，同比增长2%，运营亏损为400万美元，运营利润率为-2.7%[22] 未来展望 - 2025年整体有机增长指导为7.5%至9.5%[30] - 2025年自由现金流指导为37亿至41亿美元[29] - 2025年运营现金流预计在46亿至50亿美元之间[38] - 2025年调整后每股收益预计在10.80美元至12.20美元之间[38] 财务预测 - 2024年第一季度，Eaton普通股东应占净收入为8.21亿美元，2024年预计为37.94亿美元[38] - 2024年第一季度调整后收益为10.70亿美元，2024年预计为43.14亿美元[38] - 2024年第一季度每股摊薄净收入为2.04美元，2024年预计为9.50美元[38] 费用影响 - 2024年第一季度收购和剥离费用的每股影响为0.03美元，2024年预计为0.06美元[38] - 2024年第一季度重组计划费用的每股影响为0.12美元，2024年预计为0.40美元[38] - 2024年第一季度无形资产摊销费用的每股影响为0.21美元，2024年预计为0.84美元[38] - 2024年第一季度重组计划费用为6.3亿美元，2024年预计为20.2亿美元[38] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为1.06亿美元，2024年预计为4.25亿美元[38]

业绩总结 - 2025年第一季度销售额为8.09亿美元，同比增长11%，有机增长2%[10] - 调整后营业收入为1.62亿美元，同比增长4%，销售回报率（ROS）为20.0%[10] - 调整后每股收益（EPS）为0.67美元，同比增长10%[10] - 自由现金流为4400万美元，同比增长32%[10] - 2024年第一季度净销售额为809.3百万美元，较去年同期增长10.5%[52] - 2024年第一季度调整后的营业收入为162.2百万美元，调整后的销售回报率为20.0%[52] - 2024年第一季度净收入为87.0百万美元，预计全年净收入为417百万美元[52] - 2024年第一季度每股摊薄收益为0.52美元，预计全年每股摊薄收益在2.48至2.58美元之间[52] - 2024年第一季度自由现金流为44.4百万美元，较去年同期增长32.4%[60] 未来展望 - 预计2025年销售额增长19%至21%，调整后EPS增长22%至26%[25] - 2025年资本支出预计约为1亿美元，之前为7500万至8000万美元[29] - 2025年净利息支出预计约为7500万美元，之前为6000万美元[25] - 2025年税率预计约为22%[25] - 预计通过收购和新产品推动的有机增长将为销售增长贡献约14%[29] 用户数据 - 2024年第一季度的有机销售增长为6.1%[61] - 2024年第一季度的运营收入占净销售的16.1%[52] 环境影响 - 2024年第一季度的CO2e排放量自2019年以来减少了47%[44]

公司动态 - 舍弗勒选择采用PTC的Windchill+产品生命周期管理(PLM)解决方案 以加速产品开发并缩短上市时间 [1] - 舍弗勒正从本地部署的Windchill环境过渡到基于云的Windchill+环境 以获得云解决方案特有的部署速度 升级和协作优势 [1] - PTC与舍弗勒将在人工智能驱动的产品开发计划上展开合作 利用PTC产品开发组合中的数据进一步加速产品开发流程 [3] 合作关系 - 舍弗勒与PTC的战略合作关系已持续十年 舍弗勒使用PTC的软件开发了汽车行业最先进的发动机 变速箱 底盘系统和电驱动装置 [2] - 2024年10月舍弗勒与Vitesco Technologies成功合并后 双方合作关系有望进一步扩展 [2] - 舍弗勒使用PTC软件进行应用生命周期管理(ALM)定义产品硬件和软件需求 使用CAD设计产品 并通过PLM管理产品配置 [2] 技术应用 - Windchill+提供协作 易用性和持续更新等优势 帮助舍弗勒加速产品开发流程 [2] - 舍弗勒采用基于PLM的解决方案如Windchill Navigate™将产品数据延伸至制造流程 [2] - 舍弗勒将数字化转型和云优先战略作为最高优先级事项 与PTC的合作在此过程中发挥关键作用 [4] 公司背景 - PTC是全球软件公司 帮助制造商和产品公司实现设计 制造和服务物理产品的数字化转型 [6] - PTC总部位于波士顿 拥有7000多名员工 为全球30000多家客户提供服务 [6] - 舍弗勒是拥有75年历史的行业领导者 致力于通过数字化转型为全球客户提供一流产品 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现营收4.42亿美元，较2023年的3.637亿美元增长21.5% [7][28] - 2024年调整后EBITDA近980万美元，较上一年增长近500% [7] - 2024年运营成本和费用增至5.003亿美元，2023年为3.792亿美元；综合服务成本从2023年的2.096亿美元增至2024年的2.262亿美元；销售费用从2023年的2060万美元增至2024年的2260万美元；一般及行政费用从2023年的2250万美元增至2024年的4700万美元；研发费用从2023年的1410万美元增至2024年的4020万美元 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车保险业务 - 2024年汽车保险收入为1.705亿美元，较2023年的1.181亿美元增长44.4%，主要得益于与汽车制造商的紧密合作以及保险政策销量的增加 [29] - 与特斯拉的合作从年初的6个城市扩展到48个城市，为小米定制的保险产品年初进入市场，与上汽大通签订合同以提高其经销商保险销售效率 [7][8] 汽车服务业务 - 2024年汽车服务收入为2.265亿美元，较2023年的2.15亿美元增长5.3%，主要得益于新增39个银行部门客户和完成服务订单数量的增加 [30] - 与山姆俱乐部签订独家合作协议，为香奈儿2024年杭州展会提供贵宾交通服务，与迪迪、美团、支付宝等续签洗车服务协议，与抖音签订新的洗车合作协议，与蚂蚁财富建立战略合作伙伴关系 [9][23][24] 技术服务业务 - 2024年技术服务收入为4490万美元，较2023年的3070万美元增长46.4%，主要得益于保险公司及其销售合作伙伴对软件和服务的强劲需求 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车市场规模庞大，目标市场有超3.3亿仍在线下购买汽车保险和服务的司机 [6] - 中国电动汽车销量增长迅速，但汽油车市场在现有车辆和保险续保方面规模更大，是公司重要的增长机会 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于将中国国内汽车保险和服务市场数字化，为司机提供更高效、经济的保险和服务体验 [6][7] - 持续与汽车合作伙伴合作创新，开发定制保险产品，拓展保险业务至汽油车市场 [7][8] - 利用AI技术和软件提升运营效率和客户体验，通过ANGI AI技术服务中心推动创新 [9][10] - 汽车行业竞争激烈，制造商寻求通过保险和服务等下游业务实现客户关系货币化，公司技术在其中发挥关键作用 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管国际政治形势多变，但中国是全球最大的汽车市场，公司业务专注国内市场，发展前景良好 [6] - 电动汽车的快速普及和中国汽车市场的数字化是公司的主要积极趋势，公司有望在数字化市场中保持领先地位 [36] - 2024年公司取得了显著进展，加强了经常性收入基础，为可持续增长奠定了基础，未来将继续扩大技术影响力、拓展软件和服务范围并深化合作伙伴关系 [33] 其他重要信息 - 公司在AI技术和软件方面的投资回报率良好，开发的产品具有专有性和高价值 [10] - 公司拥有超过6.4万名销售合作伙伴、20个销售分支机构、与85家保险公司建立合作关系，云平台可支持保险公司管理业务 [14] - 公司发明了通过扫描车牌在两分钟内生成准确报价的技术，在线和移动保险界面提供实时报价等信息，混合云基础设施提供安全存储和数据分析能力 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国关税对公司业务有何影响 - 公司认为美国关税目前不会对业务产生重大直接影响，公司业务100%专注于中国国内汽车市场，但会持续关注对合作伙伴供应链的间接影响，中国电动汽车的快速普及和市场数字化是主要积极趋势 [36] 问题: 为何众多电动汽车制造商对与公司合作并使用公司技术感兴趣 - 公司团队在市场中积累了近20年经验，了解电动汽车公司的需求，且公司在特定行业的云、AI、移动应用和数据基础设施方面投资约1亿美元，构建了差异化解决方案，保险技术成熟且功能丰富 [37] 问题: 如何看待与特斯拉的关系未来发展 - 特斯拉是公司扩大保险产品组合和提供定制化服务的强大合作伙伴，双方将继续合作 [38] 问题: 保险业务快速增长的原因是什么 - 差异化是关键，汽车制造商竞争激烈，寻求通过保险等下游业务实现客户关系货币化，公司技术在其数字化战略中发挥关键作用 [39] 问题: 如何看待公司盈利能力在未来一年的发展 - 公司对调整后EBITDA的增长感到鼓舞，保险业务的持续强劲增长是关键因素，同时公司将利用AI等技术优化运营，提升盈利能力 [41][42] 问题: AI对公司业务在2025年有何影响 - 公司使用AI已有一年多，其对业务影响显著，未来将在产品开发中尽可能集成AI，优化司机体验并加速客户货币化 [43] 问题: 汽油车客户对公司保险业务今年的影响如何 - 公司在渗透汽油车市场方面取得了进展，行业经济压力增加了汽油车经销商对公司解决方案的需求，由于汽油车市场规模大，预计将对业务产生重大影响 [44][45] 问题: ANGI AI技术服务中心的未来发展如何 - 该中心和工程产品开发团队将在公司业务中发挥越来越重要的作用，有助于与汽车合作伙伴共同开发定制保险解决方案 [46] 问题: 公司服务业务最令人兴奋的方面是什么 - 零售和奢侈品等新领域客户的出现为业务增长提供了新机会，同时与保险业务存在协同效应，预计更多电动汽车保险客户将添加汽车服务模块 [47] 问题: 公司今年是否会发布业绩指引 - 公司计划在2025年第一季度财报发布时发布业绩指引，具体取决于市场条件和董事会批准 [48] 问题: 今年是否会有大额员工股票补偿费用 - 2024年的员工股票补偿计划是一次性事件，旨在留住和奖励长期员工，预计近期不会产生类似费用 [49]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收4.419亿美元，较2023年的3.637亿美元增长21.5% [28] - 2024年汽车保险收入1.705亿美元，较2023年的1.181亿美元增长44.4% [29] - 2024年技术服务收入4490万美元，较2023年的3070万美元增长46.4% [29] - 2024年汽车服务收入2.265亿美元，较2023年的2.15亿美元增长5.3% [30] - 2024年运营成本和费用增至5.003亿美元，2023年为3.792亿美元；综合服务成本从2023年的2.096亿美元增至2024年的2.262亿美元 [30] - 2024年销售费用为2260万美元，2023年为2060万美元；一般及行政费用从2023年的2250万美元增至2024年的4700万美元；研发费用从2023年的1410万美元增至2024年的4020万美元 [31] - 2024年调整后EBITDA增至980万美元，较上一年的160万美元增长492% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车保险业务 - 云平台和移动应用促进汽车保险销售，销售网络超6.4万个销售合作伙伴，在20个省份有销售分支，与85家保险公司建立合作关系，其中前10大保险公司市场份额超90% [15] - 与汽车合作伙伴合作开发新产品，推动GMV增长超预期；与特斯拉合作的保险产品推广至48个城市；与小米合作销售定制保险产品；与Zika签订合同将保险产品集成到其应用生态系统；与其他领先电动汽车制造商的合作也取得进展 [19][20] - 与上汽Maxis签订两年协议，加强其经销商网络的保险销售管理；从中国安大经销商集团开始，实现车辆购买时的无缝保险产品销售 [21][22] 汽车服务业务 - 为企业客户提供定制化汽车服务网络，服务超1400家企业客户；拥有160项计算机软件注册版权 [17] - 在零售和奢侈品等新领域取得增长，与山姆俱乐部签订独家合作协议，为其高级会员提供洗车服务；为香奈儿2024年杭州展会的贵宾提供高品质交通服务 [10][23] - 与中国主要互联网公司加强合作，续签与滴滴、美团和支付宝的洗车服务协议，与抖音签订新的洗车合作协议；与蚂蚁财富建立战略合作伙伴关系，为其黑卡V3会员提供专属机场豪华轿车服务 [23][24] - 与银行客户的合作增加，2024年新增39个银行项目；与保险客户的合作多方面，合作保险分支机构超100家，服务范围扩大到豪华轿车接送和电动汽车充电 [24][26] 技术服务业务 - 为客户提供模块化软件管理工具，如客户关系管理、订单管理、财务管理和可视化分析系统，运行在专有混合云平台上 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车保险市场正从过时的线下流程向数字化转变，公司目标市场有超3.3亿仍在线下购买汽车保险和服务的司机 [7][12] - 电动汽车销售在中国成倍增长，但汽油车市场在现有车辆和保险续保方面规模仍更大 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务100%专注于中国国内汽车保险和服务市场的数字化，致力于为司机提供更高效、更具成本效益的数字解决方案 [7] - 继续与汽车合作伙伴合作开发新产品，帮助他们在车辆销售后与司机保持联系，增加下游保险、续保和服务收入 [13][19] - 利用AI软件和自动化技术提高运营效率、改善客户体验并推动可扩展增长；建立ANGI AI技术服务中心，与汽车合作伙伴共同开发产品，增加新保险政策、续保和延长保修的销售 [27] - 扩大保险产品组合，开发定制化车辆特定保险产品，包括贷款车辆和维修补贴 [28] - 行业竞争激烈，公司通过差异化的解决方案、成熟且功能丰富的保险技术以及对市场的深入了解，与众多电动汽车和汽油车制造商建立合作关系 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在国际政治因素，但中国拥有世界最大的汽车市场，汽车保险和服务市场数字化趋势为公司带来积极影响，公司是该市场数字化的领导者 [7][36] - 电动汽车的快速普及和中国国内汽车市场的数字化是公司的主要积极趋势，公司将继续受益于电动汽车合作伙伴对客户售后旅程的关注 [36][34] - 2024年是公司取得有意义进展的一年，加强了经常性收入基础，为可持续、可扩展的增长奠定了基础，未来将继续扩大技术覆盖范围、拓宽软件和服务 offerings 并深化合作伙伴关系 [33][34] 其他重要信息 - 公司发明了通过扫描车牌在两分钟内生成准确报价的技术；在线和移动保险界面提供实时报价、定价、承保、付款信息和全系列保险产品 [16] - 公司的混合云基础设施提供安全存储和强大的数据分析能力，支持保险公司及其终端客户 [16] - 公司持续开发新功能，如实时车队延迟通知、智能订单提醒和通话质量监控，简化工作流程并提高服务质量 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国关税对公司业务有何影响？ - 公司目前预计美国关税不会对业务产生重大直接影响，公司业务100%专注于中国国内汽车市场，但会继续监测对合作伙伴供应链的间接影响 [36] 问题: 为什么众多电动汽车制造商对与公司合作并使用公司技术感兴趣？ - 公司团队在市场上近20年，了解电动汽车公司不断变化的需求；公司在特定行业的云、AI、移动应用和数据基础设施上投资约1亿美元，构建了差异化的解决方案；公司的保险技术在市场上最成熟且功能丰富 [37] 问题: 如何看待与特斯拉的关系未来发展？ - 特斯拉仍是公司在扩展保险产品组合和实现为每位司机提供定制化全功能服务愿景方面的强大合作伙伴 [38] 问题: 公司保险业务快速增长的原因是什么？ - 差异化是关键，电动汽车和汽油车制造商竞争激烈，公司技术在其数字化战略中发挥关键作用，为车主提供销售和服务选项，带来额外的下游收入机会 [39] 问题: 如何看待公司未来一年的盈利能力？ - 公司对调整后EBITDA的增长感到鼓舞，保险业务的持续强劲增长是盈利能力的关键贡献因素；公司将利用AI和其他技术优化运营，对盈利能力产生积极影响 [42] 问题: AI对公司业务在2025年有何影响？ - 公司使用AI已有一年多，其对业务影响显著；在产品开发方面，计划将AI集成到尽可能多的功能中，优化司机体验并加速客户的货币化努力 [43] 问题: 汽油车客户对公司保险业务今年的影响有多大？ - 公司在渗透汽油车市场方面取得了很大进展，行业经济压力使汽油车经销商对公司解决方案的需求急剧增加；由于汽油车市场在现有车辆方面比电动汽车市场大得多，预计对公司业务有很大影响 [44][45] 问题: 公司Angi AI技术服务中心的未来如何？ - ANGI和工程及产品开发团队将在公司业务中发挥越来越重要的作用，随着AI和软件开发能力的进一步发展，ING团队将在创新新保险产品方面发挥关键作用，ING中心对于与汽车合作伙伴共同开发定制保险解决方案至关重要 [46] 问题: 公司服务业务最令人兴奋的方面是什么？ - 零售和奢侈品等新领域客户的出现为该业务带来新的增长领域；与保险业务存在探索更多协同效应的机会，预计越来越多的电动汽车公司保险客户会希望将汽车服务模块添加到现有保险和其他司机软件中 [47] 问题: 公司今年会发布业绩指引吗？ - 公司目前计划在2025年第一季度财报发布时发布业绩指引，具体取决于市场情况和董事会批准 [49] 问题: 今年是否会有另一笔大额员工股票补偿费用？ - 去年的员工股票补偿计划是2024年股权激励计划下的一次性事件，目的是留住和奖励长期为公司发展至关重要的核心员工，预计近期不会产生类似费用 [50]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年总营收4.419亿美元，较2023年的3.637亿美元增长21.5% [28] - 2024年汽车保险营收1.705亿美元，较2023年的1.181亿美元增长44.4% [29] - 2024年技术服务营收4490万美元，较2023年的3070万美元增长46.4% [29] - 2024年汽车服务营收2.265亿美元，较2023年的2.15亿美元增长5.3% [30] - 2024年运营成本和费用增至5.003亿美元，2023年为3.792亿美元 [30] - 2024年销售费用为2260万美元，2023年为2060万美元 [31] - 2024年一般及行政费用从2023年的2250万美元增至4700万美元 [31] - 2024年研发费用从2023年的1410万美元增至4020万美元 [31] - 2024年调整后EBITDA增至980万美元，较上一年的160万美元增长492% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 汽车保险业务 - 拥有超6.4万名销售合作伙伴网络，在20个省份设有销售分支机构，与85家保险公司建立合作关系，其中前10大保险公司市场份额超90% [14] - 与特斯拉合作的保险业务从年初的6个城市扩展到48个城市，与小米合作推出定制保险产品，与吉利签署合同将保险产品集成到其应用生态系统，与其他领先电动汽车制造商的合作也取得进展 [20] - 与上汽大通达成两年协议，加强其经销商网络的保险销售管理 [21] 汽车服务业务 - 为超1400家企业客户提供服务，拥有160项计算机软件注册版权 [16] - 与山姆会员店签署独家合作协议，为其高级会员提供洗车服务；支持香奈儿2024年杭州展会，为其贵宾提供高品质交通服务 [9][23] - 与滴滴、美团、支付宝续签洗车服务协议，与抖音签署新的洗车合作协议；与蚂蚁财富建立战略合作伙伴关系，为其黑卡V3会员提供专属机场豪车接送服务 [23] - 与多家银行和保险公司合作，扩大服务范围，包括豪车接送和电动汽车充电服务 [24][26] 技术服务业务 - 为客户提供模块化软件管理工具，如客户关系管理、订单管理、财务管理和可视化分析系统 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车保险市场正从过时的线下流程向数字化转型，公司团队深耕该市场近20年，深刻理解市场转型的细微差别 [11] - 中国电动汽车市场增长迅速，但汽油车市场在现有车辆和保险续保方面规模更大，为公司提供了重要的增长机会 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为中国国内汽车保险和服务市场提供数字化解决方案，致力于与客户建立更深入的合作伙伴关系，加速产品开发 [10] - 利用人工智能、软件和自动化技术提高运营效率，改善客户体验，推动可扩展增长 [27] - 继续拓展技术领域，扩大软件和服务范围，深化合作伙伴关系，以实现可持续增长 [34] - 行业竞争激烈，但公司凭借其在市场的经验、技术投资和定制化解决方案，与众多电动汽车和汽油车制造商建立了合作关系 [37][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临监管变化和市场竞争等风险，但公司对2025年的持续增长充满信心，认为电动汽车合作伙伴对售后客户旅程的关注将为公司业务提供长期动力 [33][34] - 公司能够通过人工智能和云平台提供个性化驾驶体验，这是公司战略的核心，将继续为客户和股东创造价值 [35] 其他重要信息 - 公司成立了ANGI AI技术服务中心，利用专有AI开发能力与汽车合作伙伴共同开发产品，以增加新保险政策、续保和延长保修的销售 [27] - 公司扩大了保险产品组合，开发了针对特定车辆的定制保险产品，包括备用车辆和维修补贴 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：美国关税对公司业务有何影响？ - 公司目前预计美国关税不会对业务产生重大直接影响，因为公司业务100%专注于中国国内汽车市场，但会持续监测潜在的供应链中断等间接影响 [36] 问题：为何众多电动汽车制造商对与公司合作并使用公司技术感兴趣？ - 公司团队在市场上拥有近20年经验，了解电动汽车公司不断变化的需求，且公司在特定行业的云、人工智能、移动应用和数据基础设施方面投资约1亿美元，打造了差异化解决方案 [37] 问题：如何看待与特斯拉的关系随时间的发展？ - 特斯拉仍是公司在拓展保险产品组合和为司机提供定制化全功能服务方面的强大合作伙伴 [38] 问题：保险业务快速增长的原因是什么？ - 差异化是关键，电动汽车和汽油车制造商之间的竞争激烈，它们希望通过公司技术实现客户关系的货币化，增加下游收入机会 [39] 问题：如何看待公司未来一年的盈利能力？ - 公司对调整后EBITDA的增长感到鼓舞，认为保险业务的持续强劲增长将是盈利能力的关键贡献因素，同时公司将利用人工智能和其他技术优化运营，积极影响盈利能力 [42] 问题：人工智能在2025年将如何影响公司业务？ - 公司使用人工智能已有一年多时间，其对业务产生了重大影响，公司计划在产品开发中尽可能多地集成人工智能，以优化司机体验，加速客户的货币化努力 [43] 问题：汽油车客户对公司保险业务今年的影响有多大？ - 公司在渗透汽油车市场方面取得了重大进展，汽油车市场在现有车辆方面规模远大于电动汽车市场，行业经济压力增加了对公司解决方案的需求，预计将对公司业务产生重大影响 [44][45] 问题：如何看待ANGI AI技术服务中心的未来？ - 该中心及其工程和产品开发团队将在公司业务中发挥越来越重要的作用，将与汽车合作伙伴共同开发定制保险解决方案，满足其特定需求和目标 [46] 问题：公司服务业务最令人兴奋的方面是什么？ - 来自零售和奢侈品等新领域的客户为该业务带来了新的增长领域，同时存在与保险业务探索更多协同效应的机会 [47] 问题：公司今年会发布业绩指引吗？ - 公司目前计划在2025年第一季度财报发布时发布业绩指引，具体取决于市场情况和董事会批准 [49] 问题：今年是否会有大额员工股票补偿费用？ - 不会，2024年的员工股票补偿计划是一次性事件，旨在留住和奖励长期为公司发展做出重要贡献的核心员工，预计近期不会产生类似费用 [50]

公司业绩预期 - 公司将于2025年4月30日公布第一季度财报 预计营收和每股运营资金(FFO)将实现同比增长 [1] - 上一季度每股FFO为82美分 超出市场预期的79美分 且营收实现同比增长 [1] - 过去四个季度中 公司每股FFO两次超出预期 一次未达预期 一次符合预期 平均超出幅度为2.20% [2] 业务板块表现 - 中游业务受益于强劲的客户活动 新商业合同以及长期服务需求增长 特别是在北美天然气储存业务 [3] - 数据基础设施业务(包括数据中心 光纤网络和电信塔)受益于数字化转型趋势 数据中心服务需求增加 [4] - 公用事业板块调整后EBITDA预计为3.037亿美元 低于去年同期的3.16亿美元 [6] - 运输板块调整后EBITDA预计为3.659亿美元 低于去年同期的4.01亿美元 [6] - 中游板块调整后EBITDA预计为2.803亿美元 高于去年同期的2.56亿美元 [7] - 数据运营板块调整后EBITDA预计为1.853亿美元 高于去年同期的1.3亿美元 [7] 财务指标预测 - 第一季度总营收预期为52.5亿美元 同比增长1.2% [6] - 每股FFO预期为81美分 较一周前下调3美分 但较去年同期增长3.9% [8] 业务优势与挑战 - 公司拥有多元化高质量基础设施资产组合 覆盖公用事业 运输 中游和数据领域 这些资产产生稳定可预测的现金流 [2] - 公司持续通过资产出售获得可观收益并推进增长计划 [4] - 外汇对冲合约利率下降和高利息支出可能对业绩产生负面影响 [5] 行业比较 - 其他值得关注的REIT股票包括Ventas(VTR)和Vornado Realty Trust(VNO) 这些公司模型显示可能在本季度带来惊喜 [11][12] - VTR预计4月30日公布财报 当前Earnings ESP为+0.18% Zacks评级为2 [11] - VNO预计5月5日公布财报 当前Earnings ESP为+2.03% Zacks评级为3 [12]

文章核心观点 - 达索系统与空客延长战略伙伴关系，将3DEXPERIENCE平台用于下一代项目，助力空客数字化转型和产品开发 [1][2] 合作内容 - 达索系统与空客延长长期战略伙伴关系，将3DEXPERIENCE平台作为空客民用和军用飞机及直升机所有新项目生命周期管理的核心 [2] - 达索系统为空客提供基于3DEXPERIENCE平台的七个行业解决方案体验，包括“卓越计划”“制胜概念”等 [5] 合作意义 - 部署支持空客所有民用和军用飞机及直升机的整个开发链，超20000名来自各业务领域及供应商的用户可更有效协作，使用虚拟双胞胎缩短开发周期、提高生产效率、增强售后支持并降低成本 [3] - 数字化是支持空客核心优先事项的关键推动因素，此次合作对加速实现目标、确保产品和解决方案全生命周期的质量、安全和保障至关重要 [4] - 达索系统与空客的长期合作开启新篇章，空客可借助3DEXPERIENCE平台充分利用人工智能驱动的生成式体验和科学进步，为航空航天行业未来发展创造新可能 [4] 合作时间 - 达索系统与空客的协议于2024年第四季度签署 [7]