吉利汽车大整合即将收官。吉利汽车控股有限公司（0715.HK）近日公告称，极氪智能科技控股有 限公司（NYSE:ZK）私有化交易的对价选择最终结果与落地方案出炉，超七成极氪股东换股吉利。大 多数投资者"用脚投票"选择换股，显示市场对整合后吉利汽车长期价值的信心，中国新能源汽车行业将 迎来体系化竞争的新格局。 交易细节落地 高比例换股彰显市场信心 根据公告，每股极氪股份可换取2.687美元现金或1.23股吉利汽车对价股份，每股极氪美国存托股份 可换取26.87美元现金或12.3股吉利汽车美国存托对价股份。选择股份对价的极氪持有人占合资格极氪持 有人约70.8%，吉利汽车将为其配发及发行共计7.77亿股对价股份。该对价股份与吉利汽车已发行股份 享有同等权利，包括股息分配、投票权和资本回报等。选择或被视为选择现金对价的极氪持有人，占合 资格极氪持有人约29.2%，吉利汽车将支付合计约7.01亿美元的现金款项。 超过七成的换股比例反映出，即在当前吉利汽车股价与现金对价估值接近的情况下，多数极氪股东 放弃套现，转而成为吉利股东，意味着投资者对合并后公司的长远出成长潜力的认可。 与此同时，为履行此前承诺，吉利汽车在合并对 ...

根据公告，每股极氪股份可换取2.687美元现金或1.23股吉利汽车对价股份，每股极氪美国存托股份可换 取26.87美元现金或12.3股吉利汽车美国存托对价股份。选择股份对价的极氪持有人占合资格极氪持有人 约70.8%，吉利汽车将为其配发及发行共计7.77亿股对价股份。该对价股份与吉利汽车已发行股份享有 同等权利，包括股息分配、投票权和资本回报等。选择或被视为选择现金对价的极氪持有人，占合资格 极氪持有人约29.2%，吉利汽车将支付合计约7.01亿美元的现金款项。 超过七成的换股比例反映出，即在当前吉利汽车股价与现金对价估值接近的情况下，多数极氪股东放弃 套现，转而成为吉利股东，意味着投资者对合并后公司的长远出成长潜力的认可。 与此同时，为履行此前承诺，吉利汽车在合并对价选择完毕后，迅速启动了最高23亿港元的股份回购计 划。12月8日，公司已斥资2711万港元进行首批回购，向市场传达了管理层认为公司价值被低估的判 断，以及通过提升每股收益、优化资本结构来维护全体股东利益的决心。 至此，吉利汽车实现对主流、中高端与豪华三大细分市场的全面覆盖，形成"燃油+纯电+插混+醇氢电 动"多元动力体系，实现了对消费者需求的全 ...

年末欢聚 ，共启新程! 就在交出了一份被媒体称为"历史最佳"的财报之后，小米却在资本市场遭遇了"滑铁卢"——财报发布次日，股价下跌4.81%，市值一度跌破万亿港 元大关。 撰 文 | 常 笑 编 辑 | 张 南 设 计 | 甄 尤 美 "优秀的公司赚取利润，伟大的公司赢得人心，厚道的人运气不会太差，请和我们一起，永远相信美好的事情即将发生。" 11月18日，小米集团发布2025年第三季度财报，单季营收1131亿元、连续四个季度破千亿；经调整净利润113亿元、同比大增80.9%。 这是2018年7月15日，小米上市后遭遇股价低迷时，创始人雷军在微博上写下的创业理念。 而最受关注的小米汽车业务，本季度收入达283亿元，同比增长197.9%。这也是该板块首次实现单季度经营收益转正，斩获7亿元经营收益，同时 毛利率提升至25.5%。 这句话曾感动万千"米粉"，也曾陪伴雷军一起登上2019年8月的《财富》杂志。 如今七年过去，美好的事情已经发生。 但是，不那么美好的事情也再次发生。 11月24日，在雷军个人斥资超1亿港元增持260万股后，小米集团市值约为9980亿港元，相较今年6月27日创下的历史最高市值1.6万亿港元 ...

转自：新华财经 根据规划，吉利与极氪的合并交易将于2025年12月29日之前完成，意味着2024年年末启动的"一个吉利" 战略整合收官，极氪的全面并入将从市场覆盖、盈 利能力、资源协同等多维度释放利好，推动吉利汽车实现量的增长和质的提升。 根据公告，每股极氪股份可换取2.687美元现金或1.23股吉利汽车对价股份，每股极氪美国存托股份可换取26.87美元现金或12.3股吉利汽车美国存托对价股 份。选择股份对价的极氪持有人占合资格极氪持有人约70.8%，吉利汽车将为其配发及发行共计7.77亿股对价股份。该对价股份与吉利汽车已发行股份享有 同等权利，包括股息分配、投票权和资本回报等。选择或被视为选择现金对价的极氪持有人，占合资格极氪持有人约29.2%，吉利汽车将支付合计约7.01亿 美元的现金款项。 超过七成的换股比例反映出，即在当前吉利汽车股价与现金对价估值接近的情况下，多数极氪股东放弃套现，转而成为吉利股东，意味着投资者对合并后公 司的长远出成长潜力的认可。 新华财经上海12月14日电（记者 王鹤）吉利汽车大整合即将收官。吉利汽车控股有限公司（0715.HK）近日公告称，极氪智能科技控股有限公司 （NYSE: ...

2025年11月中国车市销量整体下滑 - 2025年11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%，较10月0.5%的同比降幅有所扩大 [5] - 车市行情急转直下，在总销量超过3000辆的车型中，有139个车型出现销量下滑 [3] - 2025年车市即将收官，2026年预计将迎来更加激烈的淘汰赛 [6] 重点车型销量环比大幅下滑 - **长安Lumin**：11月销量11,744辆，较上月下降8,776辆，环比跌幅43.7%，排名由12降至53 [3][9][10] - **乐道L90**：11月销量5,970辆，较上月下降5,752辆，环比跌幅49.1%，排名由52跌至119，为上市三个月后首次跌破10,000辆 [4][11][12] - **深蓝S07**：11月销量3,819辆，较上月下降4,942辆，环比跌幅56.4%，排名跌至169 [4] - **星越L**：11月销量16,618辆，较上月下降5,086辆，排名由11降至25 [12] - **小米SU7**：11月销量12,520辆，已连续四个月下滑，较7月巅峰销量24,410辆下滑48.7% [5] - **小鹏P7**：11月销量2,882辆，较上月下降2,780辆，环比跌幅49.1%，排名跌至207 [5] - **东风日产N7**：11月销量4,016辆，环比跌幅38.6%，为连续第三个月环比下滑 [5] 其他销量显著下滑车型 - 五菱宏光MINIEV、缤越和捷途X70的销量下滑均在4,000辆以上 [4] - 哈弗猛龙PHEV、零跑C16和银河星耀8 PHEV月销量下滑了3,000多辆，销量榜排名跌至百名开外 [4] - 领克900销量从7,048辆跌至4,330辆，跌幅38.6%，跌至156名 [5] 部分车型销量逆势增长 - **零跑汽车**：新品Lafa5在上市当月交付7,397辆，B10车型销量较上月增加1,301辆 [5] - **蔚来ES8**：11月交付10,689辆，较上月上升3,986辆 [5] - **深蓝L06**：11月交付3,257辆，较上月上升2,649辆 [5]

行业整体市场趋势 - 11月全国乘用车市场零售222.5万辆，同比下降8.1%，同比降幅较10月的0.5%有所扩大 [5] - 车市行情在11月急转直下，车型销量在激烈竞争中出现剧烈分化 [1] - 2025年车市即将收官，预计2026年将迎来更加激烈的淘汰赛 [6] 销量普遍下滑的车型与表现 - 在总销量超过3000辆的车型中，有139个车型出现销量下滑，其中17个车型销量下滑幅度超过3000辆 [1] - 长安lumin销量下滑最严重，11月销量11744辆，环比下降8776辆，跌幅43.7%，排名从12降至53 [1] - 乐道L90销量5970辆，环比下降49.1%，排名从52跌至119，为上市三个月后首次跌破10000辆 [1][8] - 深蓝S07销量从8761辆跌至3819辆，环比跌幅56.4%，排名从79跌至169 [1][8] - 五菱宏光MINIEV销量环比下滑4750辆 [9] - 小鹏P7月销量从5662辆跌至2882辆，跌幅49.1%，排名跌至207 [3] - 领克900销量从7048辆跌至4330辆，跌幅38.6%，排名跌至156 [3] - 东风日产N7销量4016辆，跌幅38.6%，为连续第三个月环比下滑 [4] - 小米SU7销量12520辆，已连续四个月下滑，较7月巅峰销量24410辆下滑48.7% [5] - 哈弗猛龙PHEV、零跑C16和银河星耀8 PHEV月销量下滑3000多辆后，排名均跌至百名开外 [2] - 星越L、缤越和捷途X70的销量下滑也都在4000辆以上 [1] 部分车型的积极表现 - 零跑汽车新品Lafa5在上市当月交付7397辆，B10车型销量较上月增加1301辆 [5] - 蔚来ES8在11月交付10689辆，较上月上升3986辆 [5] - 深蓝L06在11月交付3257辆，较上月上升2649辆 [5]

核心观点 - 方程豹品牌旗下钛7车型凭借极具竞争力的定价（18-22万元）和突出的产品力，成为当前市场的“六边形战士”和“价格屠夫”，对20万元价位段的多种车型构成巨大冲击，销量表现火爆且预计热度将持续 [8][14][24][28] 市场表现与销售情况 - **单店销售强劲**：某省会城市单店11月交车120台，其中钛7占70台，且因现车不足仍有十几台待交订单缺口 [1] - **客流与订单稳定**：当前每日客流约10批，每日订单2-3台，周末可翻倍 [2] - **用户画像优质**：客户多为本地大型国企央企员工，工作稳定、收入高、决策快、贷款易办理 [2] - **热度预期**：预计火爆销量能持续很久，至少能维持到春节，若产能跟上本月销量将再创新高 [14][28] 产品竞争力分析 - **定价策略成功**：定价18-22万元，远低于市场预期（原预计比同集团唐系列贵2万元），形成“便宜大碗”的认知，是热销最大因素 [8][10][21] - **配置性价比高**：19万元版本即配备冷热冰箱，加1.7万元可升级四驱，配置丰富度在同价位形成碾压 [17][24] - **产品定位精准**：结合硬派越野的“方盒子”造型、高端品牌形象及智能化配置，满足了市场对个性化与高性价比的双重需求 [7][24] 对竞品市场的冲击 - **对同集团车型影响最大**：对比亚迪王朝网的唐系列造成毁灭性打击，唐DM-i加推版（起售价同为17.98万元）上市后完全无人问津，某店三个月仅售出两台老款唐 [9][10][12] - **冲击广泛竞品**：影响范围覆盖20万元左右价位的多种车型，包括但不限于： - **直接竞品**：银河M9、尚界H5、领克09、福特锐界等被客户广泛对比，产品力上常感压力 [3][13][17][18] - **同风格车型**：坦克300等硬派越野车型预计将被分走大量客户 [18][22] - **价格重叠车型**：对理想L6等家庭SUV在价格环节产生客户分流 [22] - **竞品应对乏力**：竞品销售人员在应对时话术苍白，仅能强调微弱的续航优势或售后网点数量，客户通过APP直观对比配置后，竞品劣势明显 [11][25][26][27] 行业动态与未来展望 - **品牌战略成功**：标志着方程豹品牌成功实施“中端品牌下沉”战略，以高端品牌形象切入主流价格市场 [14] - **行业跟进预期**：预计其他国产厂商将快速跟进，明年会出现大量同类车型瓜分市场，长期看钛7的先发优势可能被削弱 [23][29] - **市场格局变化**：钛7的出现加剧了20万元级市场的竞争，其热销直接分流了其他品牌的潜在客户，改变了市场蛋糕的分配格局 [28]

文章核心观点 - 文章通过一线销售顾问的视角，揭示了领克900上市近半年来的市场表现、客户画像、竞品对比及销售策略，指出该车型目前面临市场热度不足、客户观望情绪浓厚、部分设计存在争议等挑战，但其在空间、可玩性及操控方面对特定客户群体仍具吸引力 [1][2][14][18][22] 市场表现与销售情况 - **门店客流与成交**：当地一家领克中心近一个月日均进店14批客户，其中仅10%为看领克900的客户；上个月该车型仅成交3台 [2] - **库存与畅销配置**：目前仅有2台现车；最畅销的配置为黑色2.0T Ultra版，在10台销量中占5台 [3] - **版本与颜色偏好**：最畅销版本为指导价36.69万的2.0T Ultra版，10台销量中占6台；颜色方面黑色占40%，内饰橘色占一半 [5] - **滞销版本**：入门Halo版（权益后28.99万）和顶配探索版（指导价41.69万）较难销售，前者因配置低，后者因价格高且取消了旋转座椅 [5][6] - **客户观望情绪**：受当地置换补贴结束及对明年新能源车价大幅下降的预期影响，持币待购的“等等党”队伍急剧扩大 [2] 目标客户画像 - **基本特征**：购车用户主要为30-50岁男性，职业最多为个体老板，占比达5成，手机号码至少三位连号，家庭至少拥有两台车，目的是增购全家出行用车 [8] - **典型客户案例**：客户陈哥为一线城市开店老板，原开吉利星越L，因添丁后对空间有更高要求，看重车辆的稳定性和防晕车模式，最终下单 [10][11][12] - **客户关注点**：客户王哥为室内设计师，看中车内空间及第二排座椅旋转功能带来的可玩性与实用空间，认为其弥补了大型SUV操控不佳的短板 [22] 竞品对比与客户决策 - **主要竞品**：厂家内训提及理想L9和问界M9，但实际客户对比最多的是问界M8和腾势N8L，10批客户中有4个对比问界M8 [14] - **因价格放弃**：有客户将车型与价格更低的银河M9混淆，在了解真实价格后因价高而放弃 [15][16] - **因设计/功能放弃**：部分客户无法欣赏前脸设计及交互屏幕，担心后期维修费用高；客户李哥因外观、动力未达预期，且无法体验探索版的后轮转向功能，最终选择腾势N8L [18][19][20] - **因空间/操控选择**：客户王哥对比问界M8后，认为领克900在相近价格下配置更高（可购顶配探索版），且操控性更好，最终选择领克900 [22] 销售政策与优惠 - **优惠幅度**：近期最高优惠为上市小定权益及双十一限时活动，官方提供2万权益并赠送电动踏板和充电桩，直播间下单再赠1999元购车抵用券 [24] - **金融方案**：最普遍的金融方案为20万2年0利息 [25] - **专项补贴**：针对教、医、护、警、现役、消防及退役军人提供额外2000元购车补贴；桃李计划对名单内高校在职教师或学生提供2000元补贴；合作名单内企业员工也有2000元补贴 [29][30] 产品使用反馈与售后 - **客户抱怨**：提车用户反馈后备箱空间不足，语音助手存在识别响应慢或需呼叫两次的问题 [27] - **保养费用**：保养周期为1年或10000公里保养发动机，15000公里保养三电系统；首次保养免费，后续保养费用约1000元，每年可通过APP领取保养抵扣券 [28] 市场活动与线索质量 - **市场活动效果**：厂家曾举办100%试驾有礼活动，中奖概率大，导致线索量翻番再翻番，但实际有意向购车者不足三分之一 [29]

浙江新能源汽车产业整体表现 - 今年前十月 浙江新能源汽车产销双双突破100万辆 其中产量达106.8万辆 跃居全国第3位 [1][4][10][14] - 同期 浙江汽车制造业增加值同比增速18.8% 高于全省规上工业7个百分点 新产品产值同比增速22.3% 高于全省规上工业15.5个百分点 两项指标均居全省十大制造业首位 [4][14] - 全省汽车制造业主要经济指标居十大制造业首位 [1][10] 整车制造企业动态 - 领克义乌工厂下半年进入满负荷生产状态 其新车型领克900每分钟可下线一辆新车 截至新闻发布前一周 该车型已有五万台整车下线 [3][12] - 领克工厂表示 五万台下线成绩为后续更大产能提升奠定了基础 增强了承接更多高端车型生产的底气 [3][15] - 专家指出 整车侧的引领带动作用增强 通过强化智能驾驶、智能座舱、智能网联等新技术应用 开发出受市场欢迎的产品 实现了产量的大幅跃升 [4][17] 汽车零部件产业链发展 - 整车头部企业的崛起 带动了全省2500多家规上汽车零部件企业的发展 今年已有18家企业进入中国零部件供应链百强 [6][19] - 零部件企业通过引进新技术提升效率 例如豪达汽车配件公司引进3D数字折弯机 实现汽车零部件从原料到成品的“一键成型” 效率提升约40% 同时节约布置空间并减轻重量 [6][8][20] 行业未来趋势与预期 - 专家预计 尽管明年购买新能源车将恢复征税但仍有优惠 因此年底前将迎来一波新能源汽车销售热潮 [10][20] - 预计此销售热潮将进一步强化整车企业向高端化、绿色化、智能化方向发展 [10][20]

总体销量表现 - 公司11月总销量达31万辆，同比增长24.1%，环比增长1.1% [1] - 2025年1-11月累计销量为278.8万辆，同比增长41.8% [1] 分品牌销量分析 - 吉利品牌11月销量24.7万辆，同比增长76.3%，环比增长4.1% [1] - 领克品牌11月销量3.5万辆，同比增长7.3%，环比下降12.8% [1] - 极氪品牌11月销量2.9万辆，同比增长6.8%，环比大幅增长34.6% [1] - 吉利品牌中，银河系列11月销量13.3万辆，同比增长76.3%，环比增长4.1% [1] - 2025年1-11月累计销量中，银河/领克/极氪分别为113.5万/31.7万/19.4万辆，同比变化+167.1%/+25.0%/-3.5% [1] 新能源业务表现 - 11月新能源车销量18.8万辆，同比增长53.4%，环比增长5.6% [1] - 新能源销量占比达到60.5%，同比提升11.5个百分点，环比提升2.6个百分点 [1] - 强势新车周期下，新能源业务有望进入盈利兑现期 [1] 出口市场表现 - 11月出口量为4.2万辆，同比增长22.2%，环比增长1.3% [1] 新产品与盈利前景 - 银河系列新车（如A7、M9、星耀6）已上市，第四季度交付加快，M9等高价格车型交付有望提升盈利能力 [2] - 高端品牌方面，领克900持续交付，极氪9X累计订单超4万，001和7X改款上市后订单强势 [2] - 规模提升与产品结构优化有望共同提升极氪品牌盈利水平 [2] 行业动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能与成本 [4] - 比亚迪出海战略聚焦东南亚市场 [8] - 宁德时代（CATL）在储能市场的增长表现优于动力电池市场 [8]