公司近期战略与营销动态 - 公司市值约720亿元，在临近农历新年前夕进行了一系列营销与战略部署 [2] - 12月28日，公司核心产品“年份原浆古20”宣布延续与央视春晚的十年合作，其独家冠名的《中国诗词大会（第十季）》同期开播 [2] - 12月26日，公司在安徽亳州总部召开全球经销商大会，董事长梁金辉将2026年定为“奋进穿越年”，计划从战略、品质、市场和管理四大维度实现系统性突破 [3] - 公司已制定2026年目标，计划在2025年实际完成的基础上，于回款端实现整体增长2.5% [4] 财务表现与行业背景 - 2025年1-9月，公司营收为164.25亿元，净利润为39.6亿元，两项指标均出现双位数百分比下滑 [6] - 白酒行业正经历深度调整，公司称在逆境中守住了基本盘并积蓄了力量，当前目标是在行业洗牌中争取更有利局面 [4][5] 产品策略与创新 - 公司以动态优化产品矩阵作为穿越行业周期的关键，其核心支柱“年份原浆”系列保持坚挺 [7] - 公司同步推出了多款新品以开辟新增长空间，包括：轻度古20（酒精度降至26度，主打轻社交）、新版老瓷贡、第八代古井贡等 [7] - 公司创建“古井轻养社”，并将保健品纳入战略范畴，计划推出“古井神力酒”，旨在使保健品和大健康产业成为品牌矩阵中增长最强的板块 [7] - 公司布局散酒赛道以开辟“第二增长曲线”，首家“古井打酒铺”于12月在亳州开业，采用“前店后坊、现打现卖”模式 [8] - 散酒产品价格带为每50毫升2.9元至29.9元，并搭配养生酒和低度果酒，以吸引年轻消费者并覆盖家庭自饮等高频场景 [8] - 散酒模式契合“去包装化”的理性消费趋势，但面临单店租金人力成本高、客单价低需高频复购等运营挑战 [9] 渠道管理与经销商政策 - 公司通过落实“三通工程”（路路通、店店通、人人通）深耕市场，在酒店、流通、团购等多渠道发力 [10] - “三通工程”通过渠道扁平化、数字化赋能与精细化运维重构渠道生态，例如强化对终端的直控能力，让经销商聚焦仓储、配送等核心环节 [10] - 截至2025年9月末，公司合同负债为13.44亿元，较年初有所回落，这与公司为缓解经销商压力、推进渠道库存去化的策略有关 [10] - 公司推出系列纾困举措与经销商构建共生关系，包括：放宽协议资金使用权限、差异化降低区域回款要求（如在河北、天津市场优化政策） [11] - 在华南等重点增量市场，公司加大费用投放倾斜以促进终端动销，并推行“全员下沉”的终端帮扶模式，营销团队深入一线协助网点 [11] - 公司同时强化市场秩序监管，打击窜货、乱价等行为，以稳定渠道信心 [12] - 董事长提出要发力线上渠道，在电商平台和社交媒体中寻找新的增量 [13] 2026年战略规划方向 - 战略方向一：深耕白酒主业，围绕主业进行所有战略布局，旨在将主业做大做强 [15] - 战略方向二：坚守并强化品质管控，持续推进“品质求真、品牌求强、品行求善”的“三品工程” [15] - 战略方向三：市场创新，构建以苏鲁冀皖为根基，以长三角、京津冀、粤港澳大湾区为融合，以沿边市场及各经济文化区域为新增长点的立体化市场格局 [15] - 战略方向四：展开管理革命，深化人才体制改革，实现全链条智能化，并将法治化与合规运营嵌入每个管理环节 [15] - 公司强调要做好大单品、培育大客户、拓展新网点，并聚焦重点区域、突破核心市场以破解市场瓶颈 [15] - 董事长坦言2025年是白酒行业“最刻骨铭心的一年”，2026年能否真正穿越周期尚需时间验证 [16]

行业整体趋势 - 白酒行业经历深刻“价值回归”，从追求“速度与规模”转向“质量与健康”，依靠“铺货-涨价”的高增长时代已结束 [1] - 2025年行业仍处于深度调整期，本质是需求侧主导的全面出清，受宏观环境不确定性、新一代消费者迭代及外部因素综合影响 [5] - 2025年双节旺季国内酒水销售额出现15%到20%的下降，酒水消费市场复苏缓慢 [3] 公司财务与战略表现 - 公司2025年前三季度实现营业总收入164.25亿元，归母净利润约39.6亿元，在逆势中实现韧性发展 [1] - 公司坚持“全国化、次高端”核心战略，经营重心锚定于“抓动销、去库存、拓渠道、稳价格”，操盘务实 [1][3] - 公司是行业中表现最为稳健的名酒之一，主动降速调整，注重市场精耕和基础夯实 [3][5] 渠道管理与运营优化 - 公司推行“三通工程”（路路通、店店通、人人通），通过终端直控与渠道深度下沉帮助伙伴动销，并围绕真实需求运营 [5] - 公司推动数字化赋能，利用先进系统精准洞察终端动销，实施“按需定产、精准发货”，从源头避免盲目压货，控制库存与价格风险 [5] - 公司持续强化市场监管，坚决打击乱价、窜货等扰乱市场秩序的行为，保障渠道健康稳定 [6] 品牌建设与营销创新 - 公司电商业务成为新增长点，2025年京东“超级品牌日”活动在28小时内实现GMV同比增长160%，品牌影响力线上破圈 [7] - 品牌建设聚焦国际与本土，国际上依托世博会等平台，本土市场致力于概念创新与情感联结 [7] - 公司首创“轻度”概念，推出“年份原浆轻度古20”等产品，并与苏超等强势IP合作，迎合年轻消费者生活方式 [10] 产品策略与消费者触达 - 公司通过复刻“老瓷贡”、“老玻贡”等经典产品进行怀旧营销，巩固核心消费群体并实现新老客群的情感共鸣与代际传承 [10] - 公司出台提升产品竞争力与渠道效率的政策，转向精细化“终端协销”，避免过度促销伤害品牌价值 [8] - 公司推进“苦力营销”，全员走向市场前线，在行业困难时期提振渠道信心 [8]

财务表现与增长战略 - 2024年实现总营业收入235.78亿元，同比增长16.41%，归母净利润55.17亿元，同比增长20.22% [2] - 未提及2025年业绩目标，因行业从放量增长转向结构增长，面临产能过剩、库存企稳、价格倒挂等问题 [2] - 白酒行业全国产量连年下降，人口增长放缓与存量竞争导致降速发展成为共识 [2] 市场拓展与竞争策略 - 全国化覆盖率已达70%以上，省内与省外结构占比为6:4，计划在省外打造规模省区、市场和客户 [3] - 坚持"全国化、次高端"战略，以古20为战略支点抢占次高端消费群体，同时扩大古8、古5等大众产品份额 [3] - 安徽省内市场份额稳步提升，省外聚焦核心省区推进"三通工程"，稳住存量并开拓增量市场 [3] 行业挑战与应对措施 - 面临"禁酒令"和结婚人数下降对宴席场景的压力，以及外来酒企在安徽的渗透 [3] - 行业分化加剧，公司深化市场建设，落实"抓动销、去库存、拓渠道、稳价格"方针 [2] 股价表现与市值管理 - 股价从2024年初的210元降至2025年初的169元，再跌至目前的157元 [4] - 公司制定市值管理制度，聚焦白酒主业提升经营效率和盈利能力，增强投资者回报 [4]