行业规模增长 - 黄淮名酒带四省白酒市场规模从2014年约1150亿元增长至2024年2369亿元，10年间规模翻倍多 [2] - 规模以上企业数量从2014年424家减少至2024年283家，显示市场集中度提升 [3] 企业梯队演变 - 2014年黄淮名酒品牌中仅洋河年销售规模过百亿（146.72亿元），无企业过50亿，5家企业处于20亿以上梯队 [3] - 至2024年，全国上市白酒企业前10位中黄淮名酒企业占一半，洋河连续14年位居行业第三，古井贡酒营收达235.78亿元跻身头部，今世缘营收115.44亿元成为百亿俱乐部新成员 [3] - 2024年迎驾贡酒、口子窖、仰韶酒年营收分别超过70亿、60亿、50亿，汤沟、杜康、景芝营收均超20亿规模 [3] 价格带突破 - 2014年黄淮名酒带大众主流消费价格带约80元，200元及以上产品被川酒与贵酒垄断 [3] - 2015年起从100元价格带开始突破，古井贡酒年份原浆古5、口子窖6年大规模放量，仰韶彩陶坊人和、古贝春白版同期发展 [3] - 2018年主流消费升级至200元价格带，带动今世缘增长26.55%、仰韶酒增长25%、古井贡酒增长24.65%、洋河增长22.45%、口子窖增长18.50% [3] - 企业坚守100-600元价位段，并在次高端价格带从无到有，洋河梦之蓝M6+、古井贡酒年份原浆古20、国缘四开等产品占据区域市场主导 [3] - 2024年价格带上限突破至2000元，代表产品包括洋河手工班20年、国缘V9 [3] 品类与标准创新 - 过去10年黄淮名酒香型百花齐放，涌现仰韶"陶融香"、皇沟"馥香"、花冠"鲁雅香"、古井"烤麦香"、金种子"馥合香"等新香型 [4] - 建立多项国家级团体标准，包括《仰韶陶融型白酒》、《鲁雅香型白酒》、《皇沟馥香白酒》等 [4] 营销模式演进 - 苏酒、徽酒采用厂商1+1或1+1+N模式，进行网格化深度化管理 [4] - 河南仰韶酒采用阿米巴模式，山东酒企采用咨询公司深度绑定模式 [4] - 近期"股权店模式"兴起，核心大终端作用增强，经销商作用弱化 [4] 产能与储能建设 - 2019年白酒限产令取消，"白酒生产线"从限制类产业中移除，企业淘汰液态法产能，扩大固态法产能与储能 [5] - 过去10年头部酒企产能与储能增长一倍以上，洋河在固态酒产能、高品质原酒储能、陶坛储酒规模、绵柔年份老酒体量上位居世界第一 [5] - 白酒行业储酒量前五家企业中黄淮产区占三家，洋河第一、口子窖第三、古井贡酒第四 [6]

行业整体态势 - 中国白酒行业正经历深度调整的“寒潮”，面临政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期形成的“三期叠加”局面 [1] - 行业出现产能增长与需求放缓、消费动能不足与价格下行等现象，告别高增长时代，转入存量竞争的新阶段 [1][3] - 市场动销最好的价格带进一步向100～300元下沉，500～800元价位带产品生存最为困难，价格倒挂现象已覆盖60%的企业 [3] 古井贡酒的公司战略 - 公司在2025年主动作出“降速发展”的战略判断，不再提业绩增速目标，转而更加注重发展质量 [1][3] - 战略层面坚持“全国化+次高端”双轮驱动，以年份原浆古20为核心抢占次高端市场，同步巩固古8、古5、献礼等大众价位产品 [3] - 全国化战略稳步推进，覆盖率已达到70%以上，省外拓展采取“根据地模式”，第一梯队已有4～5个市场突破10亿元规模 [3][4] 古井贡酒的经营与渠道管理 - 公司主动为渠道减负纾压，放宽协议资金使用权限，缓解经销商资金压力，如在河北、天津放宽回款要求，在华南区域强化费用投放 [4] - 稳固的渠道经营为公司抗风险能力提供了坚实基础 [5] - 持续深化“三通工程”（酒店+流通+团购），构建了扁平化的深度分销网络 [8] 古井贡酒的生产优化与产品创新 - 公司致力于产能优化，在生产端实现传统与科技的融合，遵循“九酝酒法”的同时加码数字化，古井智能园高达96%的设备实现全联网 [6] - 年份原浆系列是公司的核心产品与营收支柱，同时公司抓住“悦己消费”趋势，推出酒精度仅26度的战略新品“古井贡酒·年份原浆轻度古20”以切入年轻群体新消费场景 [6] - 公司积极布局潜力赛道，发布古井“神力酒”健康养生酒、“古奇”草本威士忌等产品以挖掘增长潜力 [7] 古井贡酒的多元化与国际化 - 公司已形成多品牌、多香型、多赛道的发展格局，拥有“古井”、“古井贡”、“年份原浆”、“黄鹤楼”、“老明光”五个中国驰名商标 [10] - 公司积极探索“白酒+”模式，开辟第二赛道，如成立安徽古井健康科技有限公司，并与法国卡慕集团共同出资古奇草本威士忌蒸馏坊项目 [10] - 国际化征途明晰，第六次携手世博会，核心战略产品“年份原浆”的足迹已遍及全球30多个国家和地区 [8][10]

白酒行业低度化趋势 - 多家头部酒企密集推出低度白酒新品 包括古井贡酒26度年份原浆古20[1] 舍得酒业29度舍得自在[2] 五粮液计划重启29度一见倾心[3] 水井坊针对25-30岁消费者推出38度以下产品[4] 泸州老窖研发28度国窖1573及16度/6度产品[5] 酒鬼酒筹备33度/28度/21度/18度产品[6] - 低度化布局旨在抓住年轻消费群体需求 年轻消费者更倾向低度化/利口化/悦己化酒饮 偏好轻社交场景和高颜值设计[18][20] - 低度酒赛道从边缘尝试走向主流竞争 头部酒企入局推动行业降度竞赛[25] 行业库存与业绩压力 - 白酒行业面临库存高企和价格倒挂压力 2024年A股20家白酒上市公司存货达1683.89亿元 同比增加192.9亿元 其中13家存货增长[12] - 舍得酒业2024年营收53.57亿元同比下滑24.41% 净利润3.46亿元同比下滑80.46% 经营现金流净额-7.08亿元同比下滑超198%[9] - 2024年一季度舍得酒业营收15.76亿元同比下滑25.14% 净利润3.46亿元同比下滑37.10%[10] - 业绩下滑主因行业调整期竞争加剧 次高端及高端白酒消费需求不足[11] 低度酒市场表现与定价策略 - 泸州老窖38度国窖1573占该系列近一半销售额 相当于100亿元含税销售额[21] - 低度产品存在价格争议 38度与52度国窖1573价差约200元[24] - 古井贡酒26度古20定价375元/375ml 按500ml折算达500元 与高度版价差不足百元[33] - 业内质疑低度酒定价接受度 500元价格带面临水晶剑/青花20/梦之蓝M3等高度酒竞争[35][37] 年轻化战略与场景拓展 - 低度酒成为白酒企业年轻化战略核心举措 目标客群为85后/90后及年轻女性[17][20] - 古井贡酒新品覆盖9大饮用场景 包括独饮小酌/朋友小聚/旅行等非传统场景[27] - 行业需解决消费习惯培育问题 包括触达目标人群/重塑品牌认知/场景教育等挑战[40][41]