交易概述 - 联合利华已签署协议将健康零食品牌Graze出售给德国Katjes International公司 交易完成后Graze将并入英国Candy Kittens集团 交易财务细节未披露 预计2026年上半年完成 [1] - Graze品牌创立于2008年 最初为线上订阅销售模式 2012年被Carlyle集团收购 后拓展至英美实体零售渠道 联合利华于2019年以约1.5亿英镑收购该品牌 [1] - 被联合利华收购后 Graze从直销消费者为主发展为在英国零售店拥有强大影响力的品牌 但未能达到预期增长目标 2024年其收入同比下降9.9%至3560万英镑 远低于联合利华收购前一年（2018年）的5590万英镑 [1] 战略背景与转型 - 出售Graze是联合利华新任首席执行官Fernando Fernandez自2025年3月上任以来的重要战略决策 延续了前任计划 将业务重点转向利润率更高的美容、个人护理和健康保健品类 [2] - 联合利华近年来在食品领域进行多项调整 包括2024年3月宣布剥离旗下冰淇淋业务 2024年11月透露将处置近80亿元食品业务的计划 [2] - 2025年联合利华“瘦身”计划加速 1月出售德国Knorr品牌旗下意大利面酱零售业务 3月出售素食品牌The Vegetarian Butcher 7月冰淇淋业务完成独立运营并将于2025年底前完全分拆 11月正考虑出售旗下英国品牌Marmite、Colman‘s和Bovril [2] 公司业绩表现 - 联合利华2023年销售额为596亿欧元 同比下降0.8% 净利润为71亿欧元 同比下降13.7% [3] - 2024年销售额为608亿欧元 同比增长1.9% 净利润为64亿欧元 同比下降10.8% [3] - 2025年前三季度销售额为448亿欧元 同比下降3.3% 这是公司近三年来前三季度销售额首次出现负增长 [3] 行业专家观点 - 行业专家认为 联合利华出售非核心业务可快速回笼资金 聚焦高利润率领域可提升盈利能力 符合其长期发展需求 [3] - 专家同时指出 联合利华面临的挑战包括：密集出售业务可能影响市场信心与品牌声誉 剥离业务涉及复杂的内部管理问题 过度瘦身可能错过潜在增长机会 [3] - 美容和健康市场竞争激烈 新进入者需投入大量资源建立品牌与渠道 且消费者偏好变化快 产品创新压力大 业务转型也增加了内部管理难度 [3]

联合利华出售Graze品牌交易 - 联合利华宣布将健康零食品牌Graze出售给Candy Kittens的德国母企Katjes International 交易完成后Graze将并入英国Candy Kittens集团 交易财务细节未披露 预计2026年上半年完成[2] - Graze是2008年创立的线上健康零食品牌 最初通过线上订阅销售坚果 无人工添加剂的种子及可定制配料的混合零食盒 2012年被Carlyle集团收购 后拓展至英国和美国实体零售渠道[2] - 联合利华于2019年以约1.5亿英镑收购Graze 收购后Graze从直销消费者为主发展为在英国零售店拥有强大影响力的品牌 但未能达到预期增长目标[2] - 2024年Graze收入同比下降9.9%至3560万英镑 远低于联合利华收购前一年（2018年）的5590万英镑[2] 联合利华战略转型与业务调整 - 出售Graze是联合利华新任首席执行官Fernando Fernandez自2024年3月上任以来的重要战略决策 公司业务重点转向利润率更高的美容 个人护理和健康保健品类[3] - 2024年3月联合利华宣布剥离旗下冰淇淋业务 同年11月公司食品业务总裁透露将处置近80亿元食品业务[3] - 2025年1月公司将其在德国Knorr品牌旗下的意大利面酱零售业务出售给意大利食品生产商Casalasco 3月将素食品牌The Vegetarian Butcher出售给荷兰Vivera[3] - 2025年7月联合利华冰淇淋业务正式完成独立运营 并将于2025年底前完全分拆 11月公司正考虑出售旗下英国品牌Marmite Colman's和Bovril[3] 联合利华近期业绩表现 - 2023年公司实现销售额596亿欧元 同比下降0.8% 净利润71亿欧元 同比下降13.7%[4] - 2024年公司实现销售额608亿欧元 同比增长1.9% 净利润64亿欧元 同比下降10.8%[4] - 2025年前三季度公司销售额为448亿欧元 同比下降3.3% 为近三年来前三季度销售额首次出现负增长[4]

核心管理层变动 - 雀巢首席执行官傅乐宏因违反公司行为准则（未公开恋爱关系）被解雇 任职仅一年[1][2][5] - 奈斯派索业务CEO菲利普·纳夫拉蒂尔接任新首席执行官 其2001年加入雀巢并曾领导拉丁美洲和咖啡业务[2][6] - 董事长保罗·薄凯将于近期卸任 前Inditex集团首席执行官巴勃罗·伊斯拉获提名接任[8] 公司战略调整 - 傅乐宏任内致力于重塑企业文化 将业务重心重新聚焦核心业务线[3][11] - 公司对前CEO施奈德任期内收购的维生素、矿物质和补充剂品牌启动战略审查[11][12] - 傅乐宏曾操盘欧洲水务业务剥离并发起28亿美元成本削减计划[12] 财务表现 - 上半年销售额442.3亿瑞士法郎（约3934亿元人民币） 有机增长2.9%但实际内部下降0.4%[10] - 上半年净利润从56.4亿瑞士法郎下降至50.6亿瑞士法郎[10] - 股价自2022年127瑞郎高点下跌逾40% 上半年业绩发布后单日跌幅超5%[8][11] 行业动态 - 消费品行业普遍面临需求疲软和原材料成本上升压力[10] - 联合利华、利洁时、达能等同行均在出售表现不佳品牌并转向高利润率品类[13] - 麦当劳2019年曾因类似高管不当关系事件解雇CEO并最终追回1.05亿美元赔偿[13][14] 公司治理 - 雀巢内部投诉系统"畅所欲言"收到多起举报 引发内部及外部顾问调查[4][5] - 公司资产规模达1910亿瑞士法郎（约2386亿美元） 拥有31个超10亿瑞郎价值品牌[7] - 董事长强调公司价值观和治理是"坚实基石"[6]