核心观点 - 双节后A股市场整体上涨但波动加剧，上证指数突破3900点后回落至3897.03点，周度上涨1.80% [1] - COMEX黄金价格创历史新高，首次突破4000美元/盎司，沪金周度补涨5.45% [1][30] - 市场根本推动力是资金推动叠加产业端催化，短期市场性价比不足但长期机会依然存在，建议关注科技板块内部低位机会及供给侧刚性的资源品板块 [3] 股票市场表现 - A股主要宽基指数近一周普遍上涨，中证500、中证1000指数周度涨幅最大，科创50指数近一年涨幅达117.40% [8] - 行业表现分化显著，有色金属、钢铁、基础化工涨幅居前，周度涨跌幅分别为+11.89%、+7.89%、+4.62%，传媒、通信、社会服务跌幅居前 [1][20] - 市场交投活跃度回升，两市成交额达23779亿元，较前周增长3.74%，沪深300成分股成交额占比周度均值上升至31.64% [10][11] - 主要宽基指数波动率周度均值较上周下降，中证500指数波动率下降4.70%至21.95% [15][16] 债券市场表现 - 资金面由紧转松，银行间R001利率周度下降7.39%，利率债和信用债均走强，周度涨幅分别为0.16%和0.08% [2][24] - 假期地产、消费及电影等数据表现不佳对债市形成利好，债券仍适合作为大类资产配置的压舱石 [2][4] 商品市场表现 - 南华商品指数周度下跌0.25%，但贵金属板块表现强劲，南华贵金属商品指数周度上涨4.89% [30] - 黄金价格飙升主要受美国政府停摆、美国经济数据疲软及10月降息预期驱动，但短期大幅上行后面临获利盘了结压力 [1][5] - 原油价格周度下跌，布油当周跌幅为5.62% [30] 海外市场动态 - 美国政府停摆导致9月非农数据未能披露，已公布的ADP就业数据减少3.2万人，低于预期，市场对10月降息预期提升 [1][28] - 高市早苗当选日本自民党总裁，其政策倾向推动日股上涨、日元贬值，近两周美股、美债总体上涨 [1] - 美国科技巨头合作加强，OpenAI和AMD达成合作，英伟达宣布投资马斯克的xAI [1]

政策监管 - 国家发改委与市场监管总局发布公告治理价格无序竞争以促进行业良性发展[2] - 中国对稀土、超硬材料、锂电池等物项实施出口管制以应对国际转移风险[2] - 美国联邦政府停摆进入第九天，共和党结束停摆法案未获参议院通过[3] - 工信部等发布云计算标准化建设指南，目标2027年新制定30项以上国家标准[4] - 三部门明确2026-2027年新能源汽车购置税减免技术要求以刺激消费[5] 宏观经济与市场数据 - 国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，服务消费增长7.6%[4] - 10年期国债收益率最新为1.844%，下降1.77个基点[6] - 美元指数上涨0.56%至99.40，USDCNH下跌0.17%至7.1380[9] - A股市场最新成交额为26718亿元，换手率为4.61%[17] - 融资余额最新为23784亿元（截至2025年9月30日）[19]