公司战略与使命 - 公司秉持为人类提供健康海洋食品的企业使命 [1] - 将产品健康化升级作为重要战略方向 [1] 产品优化与创新 - 通过技术加匠心双轮驱动对产品配方与工艺进行优化 [1] - 重点打造0添加铂金虾仁系列其配料表仅含虾 [1] - 承诺生产过程中不添加工业添加剂、防腐剂、保水剂 [1] 市场定位与行业倡议 - 产品举措旨在满足消费者对清洁标签与健康饮食的需求 [1] - 联合产业链企业发布《水煮汉虾白皮书》推动行业高标准发展 [1] - 举措旨在让健康、透明、高品质成为公司的鲜明标签 [1]

公司2025年三季报业绩概览 - 2025年前三季度营收16.8亿元，同比下降13.1% [1] - 2025年前三季度归母净利润-0.9亿元，同比下降603.1% [1] - 2025年第三季度单季营收6.5亿元，同比下降14.5% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润0.1亿元，同比下降82.7% [1] 分产品表现 - 冲泡类业务前三季度收入8.2亿元，同比下降26.0%，主要因公司主动调整出货节奏以保障渠道货龄健康 [2] - 即饮类业务前三季度收入8.3亿元，同比增长3.9% [2] - 即饮业务内部分化，核心单品Meco果茶稳健增长，兰芳园冻柠茶因收缩瓶装产品线战略调整对板块形成拖累 [2] 分渠道及区域表现 - 经销渠道收入14.0亿元，同比下降19.1% [2] - 电商渠道收入1.3亿元，同比增长10.2% [2] - 出口渠道收入0.3亿元，同比增长93.2% [2] - 直营渠道收入1.0亿元，同比增长92.4% [2] - 零食量贩渠道是重要增量来源，餐饮渠道开拓取得积极进展 [2] - 出口和直营渠道是主要增长点，华中区域收入同比增长25.3% [2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度毛利率为32.9%，同比下降1.7个百分点，主要因高毛利冲泡业务占比下降及规模效应减弱 [3] - 销售费用率为29.7%，同比上升2.1个百分点 [3] - 管理费用率为9.2%，同比上升0.4个百分点 [3] - 净利率为-5.3%，同比下降6.2个百分点，盈利能力短期承压 [3] 业务调整与未来展望 - 公司主动调整冲泡业务出货节奏，渠道去库存成效显著，为旺季销售奠定健康基础 [1][3] - 冲泡业务持续健康化升级，“原叶现泡”系列上市一年销售额突破1亿元，新推功能性茶饮“古方五红”暖乳茶市场反馈积极 [3] - 即饮业务作为第二成长曲线，餐饮渠道试点效果验证高潜力并增加人员配置，会员店渠道与山姆合作有望在Q4落地 [3] - 公司对Q4旺季动销持谨慎乐观态度，长期看冲泡基本盘稳固，即饮第二曲线多点开花 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.4亿元、0.7亿元、0.9亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.08元、0.17元、0.22元 [4] - 中长期看冲泡业务健康化、功能化升级方向明确，即饮业务新渠道开拓有望打开增长空间 [4]

公司整体财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入16.84亿元，同比下降13.12% [1] - 冲泡板块营收8.22亿元，即饮板块营收8.33亿元，即饮板块同比增长3.92% [1] - 公司前三季度研发费用同比增长42.45% [1] - 公司坚定"双轮驱动"战略，推进产品健康化升级与渠道优化 [1] 冲泡业务发展 - 冲泡业务围绕"健康升级"与"高质价比"两大方向推进业务修复 [2] - "原叶现泡"系列上市以来累计销售额已突破1亿元，成为板块新引擎 [2] - 原叶现泡轻乳茶使用液体鲜牛乳，为行业首款满足"7个0添加"的高品质液体奶茶 [2] - 原叶现泡奶茶以"原叶真茶+免煮珍珠"为核心卖点，是6元价格带领跑产品 [2] - 三季度推出养生茶饮"古方五红"暖乳茶，搭配红参、黄芪等药食同源小料 [2] 即饮业务发展 - 即饮板块在2025年上半年收入占比首次超过冲泡业务 [2] - 即饮板块产品矩阵包括Meco果茶、冻柠茶等经典产品 [3] - 上半年推出冰杯伴侣复合果蔬汁、Meco西柚羽衣甘蓝果蔬茶等新品，切入静态健康赛道 [3] - 公司与零食量贩门店的合作数量成功突破3万家，为即饮板块贡献重要业绩增量 [3] - 公司积极开拓餐饮渠道，定制Meco果茶（PET包装）、杯装冻柠茶及红豆薏米养生水等特色产品 [3]

公司业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入16.84亿元，同比下降13.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损0.89亿元，同比下降603.07% [1] - 即饮板块实现营业收入8.33亿元，同比增长3.92%，营收规模超过冲泡业务 [3] - 冲泡板块营收8.22亿元，同比下降25.96% [3] 业绩变动原因 - 业绩下滑主要系公司主动调整冲泡产品出货节奏，以保障第四季度及春节旺季渠道与终端货龄新鲜度 [2] - 兰芳园冻柠茶因销售策略调整，销量同比下降较多，对第三季度即饮业务收入造成影响 [2] - 公司持续推进渠道去库存工作，旺季市场启动及备货工作于9月中下旬陆续开展 [2] 公司战略转型举措 - 前三季度研发费用达0.44亿元，同比增长42.45%，持续加码产品健康化升级 [2] - 公司对市场费用进行精细化管控，广告费用同比下降12.66%至0.60亿元，销售费用同比下降6.39%至5.00亿元，更加注重产品驱动 [2] - 冲泡业务正经历从规模导向到价值重塑的变革，主打健康升级的原叶现泡系列自2024年上市以来累计销售额突破1亿元 [3] 行业环境 - 前三季度饮料行业消费整体趋弱，1—9月全国饮料类商品零售值累计为2501亿元，同比仅微增0.1% [1] - 当前消费市场分级明显，以饮料为代表的大众消费品复苏缓慢 [1]