行业供需与短缺前景 - 全球内存短缺问题在2028年之前难以得到实质性改善 [1] - 短缺由AI数据中心需求爆发与内存制造复杂度提升共同导致，行业供给边界迅速收紧 [1] - 全行业面临“产能不足”的现实，而非单一厂商的资源分配问题 [3] DRAM需求结构变化 - 数据中心与AI相关需求在整体DRAM市场中的占比已从过去的30%–40%快速攀升至50%甚至60% [3] - AI需求优先级上升并不意味着消费者被边缘化，而是总可服务市场（TAM）扩大后供给端短期内无法同步跟上 [3] - 美光强调其消费端布局更多通过OEM模式实现，仍向整机厂商直接提供LPDDR、DDR模块 [3] 生产瓶颈与扩产挑战 - 当前DRAM生产的主要瓶颈是产品规格碎片化带来的产线切换损耗，而非设备数量 [4] - 手机和PC厂商对多种容量（如8GB、12GB、16GB）的并行需求增加，导致晶圆厂需频繁切换不同设计（DID），直接拉低单位时间有效产出 [4] - 为应对AI需求，厂商需减少规格种类、延长单一产品生产周期，以最大化位元输出 [4] 新产能释放节奏 - 大幅提升存储位元产出的核心在于增加洁净室空间，而这需耗时数年 [4] - 以美光爱达荷州ID1工厂为例，投产时间从原计划2027年底提前至2027年中，但硬件上线仅是第一步 [4] - 在AI客户对技术指标和良率要求极高的背景下，新产线需经历漫长的资质认证、工具调试和客户验收流程 [4] - 预计直到2028年，完成所有认证、验收及工具到位后，才会看到有意义的成果 [4]

泡泡玛特延迟发货事件 - 近期泡泡玛特因延迟发货问题引发消费者投诉 投诉数量超过1000条 涉及多个产品系列 [1] - 投诉主要集中在"延迟发货""不发货""虚假发货"等问题 包括承诺72小时发货但6天未发 承诺48小时发货但7天未发等情况 [1] - 消费者反映售后客服不作为或处理不当 品牌方违反约定延迟发货却未承担违约成本 [1] 具体投诉案例 - 有用户投诉称约定的72小时发货变成7天 最终13天未发货 客服仅回复尽快发货 该用户威胁将起诉品牌的不合理条约 [3] - 该投诉当天得到品牌回复 问题最终解决 [3] 涉及产品系列 - 延迟发货问题涉及多个热门系列 包括THE MONSTERS(精灵天团)系列和SKULLPANDA系列 [3] - Labubu前方高能系列为预售订单 标注"预计2025年9月24日可发货" [3] 公司回应与原因分析 - 泡泡玛特发布公告致歉 称由于近期订单量激增导致部分订单未能及时发货 预计将在7天左右发出 [3] - 工厂位于广东省东莞市 急剧增长的需求让公司感受到压力 从春节开始紧急招工扩充产能 [4] - 市场需求远超供应链反应速度 导致发货延迟 [4] 其他渠道问题 - 抖音电商渠道有消费者投诉订单退货后品牌未及时退款 [4] - 抖音商城售后官方客服表示如核实商家违约将按规定判罚 措施包括下架商品、停业整顿、店铺封禁等 [4]