报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、LPG 盘整；L、PP、PVC 空头盘整；PX 震荡；PTA/PR、乙二醇、甲醇、尿素、沥青偏空；玻璃回调做多；纯碱反弹偏空；烧碱延续反弹 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价区间震荡，WTI 下降 1.40%，Brent 上升 0.82%，SC 上升 1.72% [4] - 基本逻辑：OPEC+8 月继续加速增产，但油价下方支撑较强，当前处于消费旺季且沙特提高 8 月官方 OSP，油价短线震荡偏强；需求增速低于 5 月，美国原油及汽油库存增加 [5] - 策略推荐：中长期供给过剩，油价波动区间预计维持在 60 - 70 美元/桶；短周期反弹偏空，轻仓布局空单并购买看涨期权保护，SC 关注【510 - 530】 [6] LPG - 行情回顾：7 月 8 日，PG 主力合约收于 4184 元/吨，环比上升 0.12%，现货端山东、华东、华南价格有变动 [8] - 基本逻辑：上游油价主导价格，OPEC+8 月增产，油价后续下行压力上升；PDH 开工率下降，炼厂和港口库存下降 [9] - 策略推荐：中长期上游原油供大于求，液化气估值偏高；短线偏震荡，轻仓试空并购买看涨期权保护，PG 关注【4130 - 4230】 [10] L - 基本逻辑：国内聚乙烯市场回归基本面，下游需求淡季，供应端变化不大，预计价格延续偏弱；近期装置检修力度加强，7 - 8 月有新装置计划投产，中长期预期偏弱 [12] - 策略推荐：反弹偏空，卖保择机介入，L 关注【7200 - 7300】 [12] PP - 行情回顾：PP 各合约收盘价、持仓量、仓单量等有变动 [14] - 基本逻辑：下游需求平淡，国际原油价格走高成本支撑尚可，月中计划扩能，供应端压力仍存，预计市场偏弱运行；近期装置重启增多，三季度计划新增产能 200 万吨 [14] - 策略推荐：反弹偏空，择机 9 - 1 正套，PP 关注【7000 - 7100】 [14] PVC - 基本逻辑：PVC 生产企业开工变动有限，产量预期增加，市场淡季需求平稳，库存累计压力增加，成本支撑走低，预计价格稳中走低；关注投产进度和印度反倾销税政策变动 [17] - 策略推荐：反弹偏空，V 关注【4800 - 5000】 [17] PX - 行情回顾：7 月 4 日，PX 华东地区现货及各合约收盘价有变动 [18] - 基本逻辑：国内外 PX 装置负荷偏高运行，需求端 PTA 检修开工负荷下滑，供需由紧平衡趋于宽松；PX 库存去库但整体依旧偏高 [19] - 策略推荐：关注【6650，6750】 [19] PTA - 行情回顾：7 月 4 日，PTA 华东价格及各合约收盘价、月差、基差有变动 [20] - 基本逻辑：检修装置重启，供应端充裕；下游聚酯减产负荷高位持续下滑，终端织造开工负荷延续下行；库存持续去库整体中性；加工费偏高，基差偏强存走弱预期 [21] - 策略推荐：关注【4680，4750】 [22] 乙二醇 - 行情回顾：7 月 5 日，华东地区乙二醇现货价及各合约收盘价、月差、基差有变动 [23] - 基本逻辑：国内外乙二醇装置检修临停较多，近期到港量及进口量同期偏低，但预期到港回升；需求端走弱，下游聚酯减产降负且终端织造开工持续下滑；低库存对盘面价格有所支撑 [24] - 策略推荐：空单继续持有，关注高空机会，EG 关注【4240 - 4290】 [25] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面小幅收涨，基差缩窄，仓单不变 [26] - 基本逻辑：宏观层面政策预期改善供需格局，但短期受现实约束；在产产能低位波动，本周产量增加，企业库存走低；生产利润有亏有盈，燃料价格重心提升 [27] - 策略推荐：关注【1020，1050】 [27] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价上调，盘面小幅收涨，主力基差不变，仓单减少，预报减少 [29] - 基本逻辑：政策炒作影响减弱，纯碱厂家再度累库；市场供应高位略减，部分企业产线降负检修；下游支撑尚可，终端消费疲弱 [30] - 策略推荐：关注【1170，1200】 [30] 烧碱 - 行情回顾：烧碱现货报价上调，盘面重心上移，基差走强，仓单增加 [32] - 基本逻辑：供应端开工高位，新增产能投产预期加剧供应压力，有夏季检修季去库预期；需求端主力下游氧化铝开工回升，非铝需求弱势；成本支撑下移，液碱库存回落 [33] - 策略推荐：关注【2400，2450】 [33] 甲醇 - 行情回顾：7 月 4 日，华东地区甲醇现货及主力合约收盘价、基差、月差、转口利润有变动 [34] - 基本逻辑：上游利润较好，国内甲醇装置综合开工负荷维持高位，7 月上旬到港量或不及预期，但后续港口有望开启累库周期；需求负反馈显现，沿海 MTO 外采装置负荷延续下滑，传统需求开工负荷有望回归季节性淡季；社库累库但整体偏低 [35] - 策略推荐：空单继续持有，MA 关注【2340，2380】 [36] 尿素 - 行情回顾：7 月 4 日，山东地区小颗粒尿素现货及主力合约收盘价、价差、基差有变动 [37] - 基本逻辑：近期尿素检修力度提升，日产短暂下行，但 7 月上旬检修装置陆续恢复，日产有望重回 20 万吨水平；需求端工农业需求整体偏弱，1 - 5 月化肥出口增速较快；库存去库但仍处高位，成本支撑企稳 [38] - 策略推荐：反弹布空，关注高空机会，UR 关注【1740，1780】 [39] 沥青 - 行情回顾：7 月 8 日，BU 主力合约收于 3589 元/吨，环比上升 0.64%，各地区现货价格有变动 [41] - 基本逻辑：成本端油价承压但短期有支撑，沥青短期反弹，中长期承压；供应端产量增加，需求端部分开工率有变动，库存下降 [42] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU 关注【3550 - 3650】 [43]