会议基本信息 - 七国集团外长会议于当地时间11日至12日在加拿大安大略省尼亚加拉地区举行 [1] - 除七国集团成员国外，乌克兰、巴西、印度、沙特阿拉伯、澳大利亚、南非、韩国和墨西哥也受邀参会 [1] 会议核心议题 - 会议将讨论推进应对紧迫的全球经济和安全挑战，包括海上安全与繁荣、经济韧性、能源安全和关键矿产等议题 [1] - 会议将讨论俄乌停火以及加沙停火协议等问题 [1]

黄金价格近期回调分析 - 黄金市场经历史诗级下跌，纽约商品交易所12月黄金期货收盘价为每盎司4109.10美元，单日下跌幅度达5.7%，为自2013年6月20日以来最大单日百分比跌幅[1] - 现货黄金从最高4381美元/盎司跌至最低4004美元/盎司，下跌377美元/盎司，跌幅达6.3%，为自2013年4月以来最大单日下跌纪录[1] 黄金价格回调原因 - 黄金市场所有潜在利好已提前透支，包括10月份降息预期、美国政府停摆预期及美联储停止缩表预期，这些因素已被交易到价格中[3][4] - 利好出尽后市场可炒作利空因素更多，如中美关税谈判可能达成协议、俄乌可能停火及美国政府结束停摆，这些事件均对黄金构成利空[5] - 白银价格下调带动黄金回调，白银现货市场挤兑问题解决后避险恐慌情绪减弱，助推黄金价格下跌[6] 黄金长期趋势展望 - 黄金及白银加速上涨大背景是美元信用崩塌及其他国家信用货币集体疲软，黄金实质上代替美元角色[7] - 黄金牛市结束条件是国家制造的信用货币重新“好起来”，但美元信用难修复且无他国货币可替代美元，因此黄金牛市不会结束[7][8] - 近期黄金价格下跌被视为暂时调整，并非趋势性反转，黄金价格还远未到顶[8][9] 黄金未来价格走势预测 - 黄金调整可能持续至年底，因11-12月份黄金期货及期权交割抛压非常大[9] - 新一波流畅上涨行情可能需等到年末或明年初，在重新开启上涨前黄金大概率进行宽幅震荡[9] - 对于长期看涨资产，任何价格回调都是绝佳入场机会，建议投资者找准时间点及价格区间入场[10] 投资策略建议 - 在黄金宽幅震荡期间，最佳选择是轻仓做波段[9] - 建议投资者拿出一部分资金配置黄金，目的不仅为避险，也为让财富增值，因黄金上涨势头已超过绝大多数资产[9] - 具体入场价位及收益最大化策略需通过专业课程获取，涉及具体投资建议[11][12][13]

中新网北京10月22日电 (记者 曾玥)中国外交部发言人郭嘉昆22日主持例行记者会。 有记者提问：当地时间21日，乌克兰总统泽连斯基和多名欧洲国家领导人发表联合声明，支持俄罗斯与 乌克兰立即停火。请问中方对此有何评论？ 郭嘉昆：中方在乌克兰危机问题上的立场是一贯的、明确的。我们希望各方通过对话谈判，达成一个公 平、持久、有约束力，并被各当事方所接受的和平协议。(完) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个品种的价格走势进行分析并给出投资建议，同时汇总宏观要闻，包括中美关系、经贸动态、贵金属市场、文旅数据等，还对A股市场及欧美股市表现进行梳理并提示操作思路 [3][5][17] 相关目录总结 化工品种价格变化 - 2025年10月22日8:00与10月21日15:00相比，焦煤涨12.50至1189.50，涨幅1.062%；焦炭涨15.0至1687.00，涨幅0.897%；天然橡胶跌40.0至15110.00，跌幅0.264%等多个化工品种有价格涨跌变化 [3] 农产品价格变化 - 2025年10月22日8:00与10月21日15:00相比，黄大豆1号跌2.0至4059.00，跌幅0.049%；黄大豆2号跌35.0至3554.00，跌幅0.975%等多个农产品品种有价格涨跌变化 [3] 宏观要闻 - 特朗普称明年访华，外交部暂无信息；商务部就经贸议题与欧美相关人员沟通；贵金属市场重挫，因避险降温等因素；前三季度文旅数据增长；央行推进金融立法；欧洲支持俄乌停火谈判；茅台回应渠道战略为假消息；沃尔沃瑞典推免费充电计划 [5][6][7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡下行，供应压力显现，需求疲软，短期7700 - 7900区间震荡 [10] - 白糖期货窄幅震荡，供应有增产预期，需求进口压力减缓，关注5420 - 5450区间 [10] - 玉米期货震荡上行，供应新粮上市，需求有支撑但受限，关注2150元压力位 [10] - 生猪企稳，供应惜售，需求提振，盘面震荡难有效反弹 [10] - 鸡蛋供强需弱，现货震荡偏弱，期货维持弱势，月间反套 [12] - 棉花期货震荡上行，成本有支撑，供需双弱，关注13500元支撑和13600元压力位 [12] 能源化工 - 尿素市场价格偏弱，供应将回升，需求弱，库存累积，期价低位整理 [12] - 烧碱市场供给检修恢复，需求拉动有限，市场预期偏弱，关注下方支撑 [12] - 双焦震荡运行，焦煤1050 - 1300，焦炭1550 - 1800 [14] - 原木期货震荡偏强，供应进口增加，需求带动去库，关注835 - 845区间 [14] - 纸浆期货宽幅震荡，供需双弱，关注5150元支撑位 [14] - 双胶纸期货窄幅震荡，供需双增，关注4150元支撑和4250元压力位 [14] 工业金属 - 铜铝价格高位运行，宏观和供需支撑，警惕宏观风险 [14] - 氧化铝基本面过剩，2601合约偏弱运行，关注铝土矿因素 [15] - 螺纹热卷低位震荡，库存压力有限，铁水支撑，回落空间有限 [15] - 铁合金冲高回落，短期延续宽度震荡，关注会议影响 [15] - 碳酸锂期货窄幅震荡，供应压力显现，需求有支撑，关注78000元压力位 [15] 期权金融 - A股三大指数集体走强，行业普涨，关注品种强弱套利和做多波动率策略 [17] - 欧美股市多数上涨，美国三大股指涨跌不一，欧洲三大股指收高 [18] 操作建议 - 市场等待新催化和信号，沪指未摆脱箱体震荡，操作保持滚动思路，降低本月收益预期 [20][21]

地缘政治立场 - 多名欧洲领导人发表联合声明强烈支持美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场 [1] - 支持立场核心为俄罗斯与乌克兰立即停火并以当前战线作为谈判起点 [1] - 声明坚持国际边界不得通过武力改变的原则并承诺持续支持乌克兰 [2] 对俄政策与乌克兰援助 - 欧洲领导人计划加大对俄罗斯施压正在制定利用被冻结的俄罗斯资产支援乌克兰的方案 [2] - 相关会议将于本周晚些时候举行以推进援助方案 [2] - 乌克兰总统泽连斯基是联署声明的领导人之一其他签署方包括欧盟委员会主席欧洲理事会主席及法国英国德国意大利波兰挪威芬兰丹麦等国领导人 [2] 特朗普的提议内容 - 特朗普在社交媒体发文强烈建议俄乌达成协议应就地停火各自宣称胜利 [2] - 提议按当前战线割裂顿巴斯地区划界停火各自撤兵 [2] - 美国媒体解读该方案将使顿巴斯地区大部分土地交由俄罗斯控制 [2]

俄乌和平进程动态 - 俄美外长会晤筹备工作陷入停滞，双方尚未就会晤时间和地点达成一致 [1][5] - 俄罗斯外交部副部长里亚布科夫表示双方甚至没有接近达成一致，此类重要活动需要准备工作 [1][5] - 美国国务院首席副发言人皮戈特强调即将进行接触的重要性，认为这是推动持久解决方案的机会 [5] 欧洲国家立场 - 欧洲多国领导人于10月21日发表联合声明，强烈支持特朗普关于立即停止军事行动的立场 [1][6][7] - 签署国包括德国、法国、意大利、波兰、英国、芬兰、丹麦、挪威领导人以及欧盟高层官员 [1][7] - 声明首次明确强调以当前接触线作为谈判起点，被视为停火进程进入实质性落地阶段的信号 [7] 领土争议核心障碍 - 特朗普提议俄乌双方按当前战线割裂顿巴斯地区，并称俄罗斯已控制该地区78%的土地 [8] - 乌克兰总统泽连斯基明确拒绝俄方要求乌军全面撤出顿涅茨克和卢甘斯克地区 [1][8] - 据媒体报道，俄总统普京在与特朗普通话时暗示愿放弃部分扎波罗热和赫尔松土地，以换取对顿涅茨克地区的全面控制 [8] 市场反应 - 受停战预期升温影响，避险资产价格短线大跌，纽约金期货一度下跌2%，纽约银下跌5% [1] 各方官方表态 - 俄罗斯外长拉夫罗夫称立即停火主张等同于无视冲突根源，且违背两国总统此前共识 [5] - 克里姆林宫发言人佩斯科夫表示俄方对在当前战线停火的议题立场始终如一，没有改变 [9] - 乌克兰总统泽连斯基表示如果受到邀请，将加入美俄元首在布达佩斯的会谈 [7]

地缘政治动态 - 美国总统特朗普呼吁俄罗斯与乌克兰按照现有战线立即停火并各自宣称胜利 [1] - 特朗普排除美俄乌领导人近期举行三方会晤的可能性 [1] - 特朗普与俄罗斯总统普京进行了时长两个多小时的通话并计划在匈牙利布达佩斯举行面对面会晤 [1] 军事援助与安全议题 - 特朗普在美国可能向乌克兰提供“战斧”巡航导弹一事上降低了调门认为将导致局势升级 [1] - 乌克兰总统泽连斯基表示与特朗普讨论了美国向乌克兰提供远程武器问题乌克兰需要为此作出更多努力 [1] - 泽连斯基重申乌克兰需要强有力的安全保障 [1] 谈判进展与挑战 - 泽连斯基表示在领土上让步是一个敏感而困难的议题 [1] - 特朗普与普京今年8月在美国阿拉斯加州举行会晤但未达成任何协议 [2] - 俄乌停火谈判迄今陷入僵局 [2]

双边关系与政治合作 - 乌克兰总统泽连斯基与斯洛伐克总理菲佐在乌日哥罗德市举行正式会晤，泽连斯基称对话富有建设性并建立了更深层次的相互理解[1][3] - 双方同意乌克兰和摩尔多瓦应继续保持密切协调，共同推进加入欧盟的战略目标[3] - 泽连斯基正式邀请斯洛伐克加入乌克兰正在构建的国际安全保障体系，称斯洛伐克的参与将为该体系增添重要价值[8] - 菲佐总理表示斯洛伐克政府支持一切有助于实现俄乌停火的和平倡议，并愿意分享其2004年成功加入欧盟的宝贵经验[6] 能源行业合作与安全 - 泽连斯基表示俄罗斯试图通过能源作为政治工具的时代已经终结，并阐述了乌克兰在能源领域的优势，包括已完成的能源系统改革和巨大的可再生能源潜力[4] - 乌克兰愿意为斯洛伐克提供稳定的能源供应保障，并提议共同开发包括核能在内的多个能源合作项目[4] - 菲佐总理回应特朗普批评时表示每个国家都有权根据自身国情制定能源政策，斯洛伐克在确保能源供应安全的前提下正逐步推进能源来源多元化战略[10] - 斯洛伐克目前仍通过德鲁日巴管道进口俄罗斯石油，但乌克兰军方在8月多次对该输油管道实施打击行动，直接影响到斯洛伐克的能源供应安全[10] 经贸与基础设施行业 - 两国领导人就深化经贸合作达成重要共识，特别是在跨境基础设施建设、能源互联互通和区域经济一体化等领域[3] - 这些合作预计将为两国创造更多就业机会，并提升民众生活水平[3]

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 来源：央视新闻，原文标题：《消息人士：普京向特朗普提出俄乌停火四项条件 含反对西方在乌驻 军》 路透社8月21日援引消息人士的话披露，俄罗斯总统普京与美国总统特朗普8月15日在美国阿拉斯加会晤 期间，提出俄方对于结束俄乌冲突的四项条件，包括俄方不接受西方国家在乌克兰境内部署地面维和部 队。 法新社8月21日当天援引乌克兰总统泽连斯基的话报道，他愿意与普京会晤，但在会晤前西方盟友必须 敲定向乌克兰提供安全保障的方案。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周美国宣布关税清单，贵金属市场一度承压回调，但钢铝关税对贵金属无实质影响，周四起银价修复；特朗普施压美联储官员、FOMC官员受威胁影响美元信用，为金价提供潜在支撑；美联储官员在降息观点上有分歧，多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险；美国宏观数据未大幅转弱，经济韧性为美元提供底部支撑，黄金区间震荡，白银受中期降息及俄乌停火预期提振走势相对韧性 [7] - 近期美国经济数据受关税预期影响波动大，就业市场降温，滞胀风险受关注；美联储官员受干预或影响美元信用，支撑黄金避险买盘；市场后续交易围绕俄乌停火预期及鲍威尔发言对9月降息的指引，若强调通胀风险和审慎立场，美元和美债收益率或反弹施压金价，中期降息为金价提供底部支撑；俄乌谈判进展影响金价，若取得实质进展释放回调压力，不及预期则抬升避险需求 [7] - 操作上短线观望，注意俄乌谈判超预期及联储鹰派风险，给出沪金2510、沪银2510合约及伦敦金、伦敦银价格关注区间 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：关税方面，美国宣布关税清单，贵金属市场一度承压，钢铝关税对贵金属无实质影响，周四起银价修复；特朗普施压美联储官员、FOMC官员受威胁影响美元信用，为金价提供潜在支撑；美联储官员在降息观点上有分歧，多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险；美国8月标普全球制造业PMI初值为2022年5月以来最高，服务业PMI小幅回落，制造业回升推动综合PMI反弹；上周初请失业金人数增加至23.5万人，创6月以来新高，续请失业金人数亦创新高；美国宏观数据未大幅转弱，经济韧性为美元提供底部支撑，黄金区间震荡，白银受中期降息及俄乌停火预期提振走势相对韧性 [7] - 行情展望：近期美国经济数据受关税预期影响波动大，就业市场降温，滞胀风险受关注；美联储官员受干预或影响美元信用，支撑黄金避险买盘；市场后续交易围绕俄乌停火预期及鲍威尔发言对9月降息的指引，若强调通胀风险和审慎立场，美元和美债收益率或反弹施压金价，中期降息为金价提供底部支撑；俄乌谈判进展影响金价，若取得实质进展释放回调压力，不及预期则抬升避险需求 [7] - 操作建议：短线观望，注意俄乌谈判超预期及联储鹰派风险，沪金2510合约关注区间750 - 800元/克，沪银2510合约关注区间9100 - 9300元/千克，伦敦金价关注区间3300 - 3400美元/盎司，伦敦银价关注区间37.5 - 38.5美元/盎司 [7] 期现市场 - 价格表现：美联储降息预期反复，金价本周震荡收跌，银价相对韧性；截至2025 - 08 - 22，COMEX白银报38.42美元/盎司，环比涨1.05%，沪银主力2510合约报9192元/千克，环比跌0.13%；COMEX黄金报3370美元/盎司，环比跌0.35%，沪金主力2510合约报773.40元/克，环比跌0.41% [8][10] - ETF持仓：本周SPDR黄金ETF净持仓量减少，SLV白银ETF净持仓量增加；截至2025 - 08 - 21，SLV白银ETF持仓量报15278吨，环比增1.40%，SPDR黄金ETF持有量报956.77吨，环比减0.50% [11][15] - 投机净持仓：截至8月12日，COMEX黄金白银投机净持仓均下跌；COMEX黄金总持仓报446152张，环比跌0.78%，净持仓报229485张，环比跌3.19%；COMEX银总持仓报156432张，环比跌3.00%，净持仓报44268张，环比跌12.61% [16][20] - CFTC持仓：截至8月12日，CFTC黄金多头持仓周环比减少，空头持仓增加；COMEX黄金非商业多头持仓报288115.00张，环比减1.40%，非商业空头持仓报58630.00张，环比增6.30% [21][25] - 基差情况：本周沪市黄金白银基差走弱；截至2025 - 08 - 21，黄金基差报 - 3.46元/克，环比跌27.68%，白银基差报 - 18元/千克，环比跌12.50% [26][27] - 库存情况：本周上期所黄金库存增加，白银库存减少，与COMEX库存呈分化走势；截至2025 - 08 - 21，COMEX黄金库存报38573764.04盎司，环比减0.18%，上期所黄金库存报36345千克，环比增0.83%；COMEX白银库存报508151486盎司，环比增0.20%，上期所白银库存报1141555千克，环比减1.50% [31][35] 产业供需情况 白银产业情况 - 进口情况：截至2025年7月，白银进口数量小幅减少，银矿砂进口数量大幅反弹；中国白银进口数量当月值报252977.88千克，环比减7.46%，银矿砂及其精矿进口数量当月值报154158134.00千克，环比增22.32% [37][39] - 下游需求：截至2025年7月，因半导体用银需求增长，集成电路产量增速持续抬升；当月集成电路产量报4690000.00块，当月同比增速报15% [42][45] 白银供需情况 - 供需格局：白银供需呈紧平衡格局；截至2024年，白银工业需求报680.5百万盎司，同比升4%，硬币与净条需求报190.9百万盎司，同比降22%，白银ETF净投资需求报61.6百万盎司，上年同期为 - 37.6百万盎司，白银总需求报1164.1百万盎司，同比降3% [47][51] - 供需缺口：白银供需缺口逐年缩小；截至2024年底，白银供应总计报1015.1百万盎司，同比升2%，需求总计报1164.1百万盎司，同比降3%，供需缺口报 - 148.9百万盎司，环比降26% [53][55] 黄金产业情况 - 价格情况：本周黄金回收价小幅上涨，黄金饰品价格涨跌不一；截至2025 - 08 - 21，中国黄金回收价报770.20元/克，周环比涨0.25%，老凤祥黄金报1006元/克，环比跌0.20%，周大福黄金报1005元/克，环比涨0.10%，周六福黄金报985元/克，环比跌0.30% [57][59] 黄金供需情况 - 需求情况：世界黄金协会报告显示，2025Q2黄金ETF投资需求小幅下滑，央行购金节奏放缓，金价高企导致金饰制造需求边际下降 [61] 宏观及期权 宏观数据 - 美元及利率：降息预期小幅下行，美元本周震荡走强；10Y - 2Y美债利差收窄，CBOE黄金波动率上升，SP500/COMEX金价比下降；本周美国10年盈亏平衡通胀率基本持平 [65][70][74] - 央行购金：2025年8月，中国央行增持黄金储备约2.18吨 [78]