并购交易核心信息 - 公司拟以总价8.08亿元人民币收购光隆集成100%股权与奥简微电子100%股权 [2] - 交易对价60%以上采用发行股份方式支付，其余为现金支付 [2] - 光隆集成业绩承诺：2026年净利润不低于3,795万元，2027年不低于5,465万元，2028年不低于7,050万元 [4] - 交易尚需经过股东会及监管机构审批，时间进度存在不确定性 [4] 战略意图与协同效应 - 并购是公司自2019年以来向上游半导体设计与制造转型战略的延续，旨在切入高速增长的光通信核心器件领域 [3] - 核心协同点：英唐智控海外IDM工厂拥有近20年MEMS振镜量产经验，可为光隆集成的OCS产品核心MEMS阵列芯片提供产能保障与工艺支持，形成供应链优势 [3] - 公司海外fab工厂可作为运营与供应链中转平台，协同光隆集成拓展海外云厂商客户，规避供应链风险 [3] 业务展望与市场规划 - 光隆集成小通道OCS产品已进入市场，128/256等大通道产品有望在2026年逐步推向市场 [3] - 收入预测主要基于国内传统市场需求，涵盖光模块厂商、设备商、电信运营商及系统供应商，源于光模块产能扩张的测试需求及高速数据中心建设 [5] - 传统机械式光开关业务预计随下游市场稳步增长，OCS交换机业务有望随AI算力驱动的高速光模块测试环境升级而快速增长 [5] - 为追求更高增长，公司将通过自身海外资源为光隆集成开拓海外市场 [6] 公司转型现状与目标 - 公司自研芯片研发制造业务已占整体业务体量接近10%，年平均收入约4亿元人民币 [7] - 公司希望通过自研新产品推广及并购项目完成，增加半导体业务营收及利润贡献 [7] 行业趋势与驱动力 - AI算力爆发强力拉动数据中心内部联接（intra-DC）与数据中心间互联（DCI）的光连接需求 [8] - 光互连对传统铜互连替代全面加速，因光通信在传输速率、距离及信号衰减控制上具备物理优势 [8] - 数据中心正发生从电交换到光交换的结构性替换，Spine层与Leaf层的光交换渗透速度最快 [8] - 光互连在数据中心内部的渗透是高度确定的长期趋势 [9] - 光通信行业两大核心技术支柱：以光隔离器为代表的光器件，以及以磷化铟（InP）为基材的激光器（尤其是CW激光器） [9] - OCS（光电路交换）是Spine层与Leaf层实现光交换的核心硬件形态，也是下一代全光网络架构的关键载体 [10]

市场表现 - 11月26日A股光模块、光通信、光芯片等相关概念股大幅上涨，龙头中际旭创一度涨超16%，创历史新高，总市值超6000亿元，新易盛涨超8% [1] - 光通信领域特发信息、永鼎股份涨停，光芯片领域长光华芯20%涨停，盛科通信涨超5% [1] - 此轮概念股上涨与谷歌链相关，市场偏好转向谷歌，谷歌股价创历史新高，而英伟达股价从高点回落超15% [1] 核心驱动事件 - 谷歌自研TPU被曝有望获得Meta大额订单，据The Information报道，Meta正考虑从2027年起在其数据中心部署谷歌TPU，价值达数十亿美元，并可能在明年通过谷歌云租借TPU [1] - 若订单属实，可为谷歌带来数十亿美元新增收入，并证明其技术可靠性，抢占芯片市场份额 [1] - 谷歌近期在AI应用上连续发布新品，包括11月18日发布的多模态AI模型Gemini 3和11月20日更新的图像生成模型Nano Banana Pro，均基于谷歌TPU训练 [2] 技术竞争格局 - 谷歌TPU是专门用于大模型训练和推理的ASIC芯片，成本比英伟达芯片更低，但在通用性上不如英伟达芯片 [2] - 英伟达官方回应称其领先行业一代，是唯一可运行所有AI模型并在各种计算场景中通用的平台 [2] - 谷歌在TPU互联中引入光交换技术，构建由多个机柜组成的TPU超节点，支持3D Torus拓扑架构 [3] 产业链影响与机遇 - 方正证券研报指出，光交换是一种无需光电/电光转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术 [3] - 伴随谷歌大模型进一步升级，光交换相关产业链有望持续受益，推动核心光通信领域公司发展 [3] - 券商建议关注中际旭创、新易盛、源杰科技、仕佳光子、腾景科技、德科立等公司 [3]