稀土行业 - 全球70%稀土矿藏、85%精炼产能、90%磁性材料产业链控制权由中国掌握 [3] - 中国企业在稀土分离提纯技术上具有显著优势，提取高纯度镨钕成本比美国低40%，良品率高25个百分点 [3] - 美国能源部扶持的15个稀土项目至今零商业化突破，冶炼设备60%依赖中国进口 [3] 医药行业 - 中国控制全球60%成品药原料和80%抗生素中间体供应链 [5] - 山东新华制药垄断阿司匹林原料市场85%份额，浙江医药掌控维生素E产业链 [5] - 美国若严格执行"制造业回流"，将在3年内面临青霉素原料药短缺，7年后难以自给基本抗生素 [5] 核能行业 - 中核集团获得哈萨克斯坦百亿美元核电大单，提供"全产业链解决方案"包括30亿美元低息贷款、铀矿供应协议、"华龙一号"技术输出等 [7] - 哈萨克斯坦作为全球最大铀矿生产国，将第二座核电站交由中国建设 [7] - 中国通过"技术+资本"模式将铀矿储备转化为新能源时代战略筹码 [7] 战略布局 - 中国在哈萨克斯坦布局核能支点，在东南亚掌控橡胶定价权，在非洲构建钴锂资源联盟 [9] - "一带一路"战略将资源优势转化为国际规则制定权 [9] - 中国通过"产业+金融+技术"三维渗透构建全球产业链影响力 [9]

核心观点 - 公司通过投资源头养殖和加速自有品牌专卖店布局，构建"从田间到餐桌"的全产业链掌控力，以破解同质化竞争 [1] - 公司从"卖猪"升级为"养猪"，依托自有品牌"黑钻世家"打造全链路管控体系，形成难以复制的"猪芯片"竞争壁垒 [2] - 该战略为行业开辟了"品质可控、成本可降、信任可建"的新路径 [3] 黑猪市场困局 - 消费端存在食品安全担忧、溢价疑虑和信任危机，难以判断高价是否物有所值 [4] - 供给端面临种源培育难题、产销失衡困境和区域发展局限 [7] - 公司客群对品质可追溯性、具体养殖标准和场景化解决方案的需求日益增长 [7] 公司战略布局 - 计划未来一年内投苗3万头特色黑猪，加速"黑钻世家"专卖店布局，目标从5家增至15-20家 [1] - 与高金食品合作探索黑猪订单养殖模式，建立可追溯体系确保品质与安全性 [10] - 基于消费数据反向定制猪只规格与订单需求，开发高附加值产品提升经济价值 [10] 养殖端创新 - "黑钻世家"川藏黑猪养满300天，肌间脂肪含量达4.28%，是普通白猪的3倍多 [8] - 在云南彝良高原牧场采用慢养模式，喝山泉、跑山坡，确保纯净养殖环境 [12] - 应用分子育种技术使瘦肉率提升至58.4%，即将实现"扫码看猪生"溯源系统 [19] 供应链优化 - 屠宰后48小时内通过0-4℃冷链专车直达自营工厂，实行"日配日销"拒绝隔夜肉 [14] - 以"订单养殖"破解产销失衡，精准对接消费者需求 [15] - 通过深加工实现整猪价值最大化，打造"高端不高价"的性价比 [17] 渠道与品牌建设 - 5家"黑钻世家"线下专卖店在上海中高端社区扎根，采用"每日鲜切"模式增强体验 [19] - 自有品牌已与多家知名连锁餐饮达成合作，定制专用食材成为爆款菜式 [20] - 全链条标准化运作形成对外赋能的"溢出效应"，成为行业"品质发动机" [20]

文章核心观点 在天然牛黄等核心原材料价格居高不下、行业整体承压背景下，片仔癀2024年度业绩基本符合预期但营收和归母净利润增速放缓，公司需应对成本高企与市场变革挑战，可强化全产业链掌控、拓展大健康领域，在坚守非遗匠心与拥抱现代效率间找平衡实现持续增长 [1][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入107.88亿元，同比增长7.25%；实现归母净利润29.77亿元，同比增长6.42% [1] - 公司发布2024年度利润分配预案，拟10股派发现金红利18.2元 [1] 成本影响因素 - 片仔癀系列产品涉及麝香、牛黄、蛇胆、三七等药材，天然牛黄价格从2023年初的65万元/公斤飙升至2025年初的165万元/公斤，原料成本占锭剂生产成本比例高，挤压利润空间 [2] - 2024年归母净利润增速回落至6.42%，接近2015年水平，重要药材品种价格波动影响片仔癀系列产品成本，长期看麝香、牛黄及蛇胆价格呈上涨趋势，将带来成本上升压力 [2] 成本控制措施 - 公司将提前布局、关注主要大品种或重要药材市场行情，适时加大战略性采购储备以控制成本 [2] - 中药企业探索多种成本控制途径，如加强与供应商合作、建立长期稳定供应关系、集中采购、优化供应链管理、加大中药材种植投入、建立种植基地等 [3] - 国家允许进口牛黄试点用于中成药生产，片仔癀获取牛黄途径扩大，有望缓解原材料紧缺、平抑价格、减轻成本压力 [3] 公司发展规划 - 公司将发挥品牌和资源优势，在中成药、化药创新药、大单品、医药商业、日化美妆等方面发力，做大做强上市公司主体规模 [4] - 公司拟新增立项新药项目2项，新增与高校、科研机构共建产学研合作创新平台2个至3个，力争2个至3个经典名方、保健食品上市 [4] 行业情况与公司优势 - 中药行业近年面临集采扩围与医保控费双重压力，片仔癀凭借独家品种优势避开集采冲击，产品以自费市场为主，消费者黏性强 [4]