公司主要财务数据概况 - 截至2024年12月31日，公司经审计净资产为人民币290.15亿元，借款余额为人民币369.98亿元 [1] - 截至2025年6月30日，公司借款余额增至人民币555.53亿元，累计新增借款人民币185.55亿元，占上年末净资产比例达63.95%，超过50%的监管阈值 [1] 新增借款分类披露 - **银行贷款**：子公司银行贷款余额较2024年末增加人民币0.58亿元，占净资产比例0.20%，主要因短期借款增加 [2] - **债券类融资**：企业债券、公司债券等余额减少人民币8.49亿元，系部分债券到期偿付 [2] - **其他借款**：余额大幅增加人民币193.46亿元，占净资产比例66.68%，主要源于拆入资金、卖出回购金融资产款及收益凭证规模扩张 [2] 新增借款对偿债能力的影响 - 新增借款符合法律法规要求，属于正常经营活动范畴 [3] - 公司财务状况稳健，所有债务均按时履约，新增借款未对偿债能力构成不利影响 [3]

债券核准发行情况 - 24西部01债券发行规模为10亿元，期限3年，无回售含权条款 [2] - 24西部02债券发行规模为10亿元，期限3年，无回售含权条款 [2] - 24西部03债券发行规模为16亿元，期限3年，无回售含权条款 [2] - 24西部04债券发行规模为8亿元，期限3年，无回售含权条款 [3] - 24西部05债券发行规模为7亿元，期限3年，无回售含权条款 [3] - 25西部01债券发行规模为10亿元，期限3年，无回售含权条款 [3] - 25西部02债券发行规模为10亿元，期限3年，无回售含权条款 [4] - 25西部K1债券发行规模为10亿元，期限3年，无回售含权条款 [4] - 25西部03债券发行规模为10亿元，期限3年，无回售含权条款 [4] 本期公司债券重大事项 - 截至2024年12月31日，公司经审计净资产为290.15亿元，借款余额为369.98亿元 [4] - 截至2025年6月30日，公司借款余额增至528.51亿元，较2024年末新增158.53亿元，占上年末净资产比例63.95% [4] - 新增借款符合法律法规，属于正常经营活动范围，公司财务状况稳健且所有债务均按时还本付息 [4]

本次债券概况 - 债券简称"22海普瑞"，代码149870，发行规模5亿元，2022年4月11日在深交所上市 [2] - 债券期限3年，附第2年末发行人调整票面利率选择权、赎回选择权及投资者回售选择权 [2][3] - 票面利率固定，付息日为每年4月1日，兑付日为2025年4月1日 [2][3] - 募集资金扣除435万元承销费后净额4.96亿元，全部用于偿还"19海普瑞"公司债券本金 [8][9] 发行人经营情况 - 公司为A+H股上市跨国制药企业（A股002399，H股09989），主营业务覆盖肝素产业链、生物大分子CDMO及创新药开发 [5][6] - 2023年1-9月营业收入40.63亿元，综合毛利率33.04%，净利润1.42亿元 [6][7] - 核心收入来源为肝素钠原料药和制剂板块 [6] 发行人财务状况 - 截至2023年9月末，公司总资产201.21亿元，较2022年末下降3.33%；资产负债率37.88%，较2022年末下降2.51个百分点 [7] - 2023年1-9月经营活动现金流净流出2.34亿元，投资活动现金流净流入13.12亿元 [7] - 流动比率2.37倍，速动比率0.81倍，应收账款周转率2.86次，存货周转率0.37次 [7] 债券偿付与增信 - 债券于2024年4月1日完成兑付并摘牌，未发生违约 [10][11] - 由深圳高新投提供无条件连带责任担保，担保人信用等级AAA [4][12] 信息披露与合规 - 募集资金使用与定期报告披露一致，专项账户运作无异常 [8][9] - 存续期内按时披露相关信息，未发生重大诉讼或仲裁事项 [12][13] - 信息披露事务负责人及债券相关专人未发生变动 [12]

公司债券概况 - 公司获准面向合格投资者公开发行面值不超过30亿元的公司债券，分三期发行，截至报告出具日已全部发行完成 [2] - 21天马01发行总额为人民币10亿元，票面年利率为3.95%，采用单利按年计息，不计复利 [3] - 公司主体信用等级为AAA，评级展望稳定，21天马01信用等级为AAA [4] 发行人经营情况 - 公司是全球中小尺寸显示领域的领先企业，2024年在车规TFT-LCD、车载仪表显示、LTPS智能手机显示等市场出货量全球第一 [6] - 2024年公司营业收入为334.94亿元，同比增长3.79%，其中显示屏及显示模组业务占比99.10% [6] - 公司坚持"2+1+N"发展战略，以手机显示、车载显示为核心业务，IT显示为关键增长业务 [5] 发行人财务状况 - 2024年末公司资产总计812.35亿元，较2023年末下降0.90% [7] - 2024年公司净利润为-6.91亿元，较2023年改善67.23%，主要因消费类显示业务盈利能力修复及车载显示业务收入加速增长 [7] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为57.52亿元，较2023年增长45.33% [7] 募集资金使用情况 - 21天马01募集资金用途变更为偿还超短期融资券和银行贷款，涉及金额总计11.9亿元 [9] - 公司已按照变更后的募集资金使用计划完成资金使用，专项账户运作正常 [10] 偿债能力分析 - 2024年末公司流动比率和速动比率分别为0.88和0.72，较2023年末有所下降 [11] - 2024年EBITDA利息保障倍数为6.21，较2023年增加78.45%，长期偿债能力较强 [11] - 2024年21天马01利息已按期全额支付，公司偿债意愿正常 [12] 行业地位与竞争优势 - 公司在柔性AMOLED智能手机主屏幕出货量全球第三，在医疗、航海等多个专业显示细分市场保持全球领先 [6] - 公司依托汽车电子、新能源等业务快速发展，实现了车载显示业务营业收入的加速增长 [7]

公司债券概况 - 公司存续债券为"20兴蓉01"，票面利率于2023年8月7日从3.64%调整，每年付息1次，到期一次还本，最后一期利息随本金兑付 [3] - 债券信用评级为AAA/AAA，无担保措施 [3] - 付息日为每年8月6日（若遇节假日顺延至下一交易日），到期日为2025年8月6日（若投资者行使回售权则提前至2023年8月6日） [11] 经营与财务状况 - 公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务涵盖供排水、垃圾焚烧发电、污泥处置等，2024年营业收入90.49亿元（YoY +11.9%），净利润20.55亿元（YoY +8.75%） [6] - 2024年末总资产484.48亿元（YoY +11.24%），负债率59.64%（较2023年上升0.49个百分点），流动/速动比率分别为0.76和0.74 [6] - 经营活动现金流表现稳定，投资活动现金流净流出45.86亿元（同比改善1.88%） [6] 重大事项与公司治理 - 2024年6月高级管理人员变动：刘杰不再任财务副总，改任董事会秘书，赵璐接任财务副总 [5] - 变更审计机构为天健会计师事务所，因监管要求保证审计独立性 [5] - 2024年10月完成限制性股票回购注销，总股本缩减至29.84亿股 [5] 债券偿付与保障措施 - 2024年8月6日按时完成"20兴蓉01"年度付息 [11] - 设立专项偿付工作小组，制定资金管理计划，确保兑付资金安排 [9] - 债券持有人会议规则明确重大事项决策机制，但2024年一次会议因出席比例不足未形成决议 [12] 受托管理人履职 - 中信建投证券全年发布3次临时受托管理报告，针对高管变动、审计机构变更等重大事项进行核查披露 [5] - 按月监测发行人资信状况，督促履行信息披露义务，募集资金专户运作正常 [8][10]

公司债券概况 - 公司发行了多只债券，包括"21中交债"、"23中交01"、"23中交02"、"23中交04"和"23中交06"，总规模达38亿元 [2][3][4] - "21中交债"发行规模为11亿元，期限5年，附第3年末发行人赎回选择权和投资者回售选择权 [4][5] - "23中交01"发行规模10亿元，"23中交02"7亿元，"23中交04"7亿元，"23中交06"3亿元 [3][4][12] 经营与财务状况 - 2024年公司总资产1076.98亿元，同比下降12.63%；归属于母公司股东权益为-35.79亿元 [24] - 2024年营业收入183.02亿元，同比下降30.12%；净利润-63.96亿元，同比降幅达355.81% [24][27] - 房地产业务2024年签约销售面积85.32万平米，同比下降52.51%；签约销售金额156.43亿元，同比下降58.13% [24] - 公司毛利率持续下滑，2024年房地产销售毛利率仅6.45%，主要因市场下行和销售策略调整 [25][28] 偿债能力分析 - 2024年流动比率1.66倍，速动比率0.30倍，资产负债率升至89.75% [28][37] - 利息保障倍数由2022年0.53降至2024年-1.49，反映盈利能力恶化 [37] - 2024年经营活动现金流净额31.75亿元，同比下降55.6% [27][28] 重大事项 - 公司涉及多起重大诉讼，包括全资子公司华通置业与北京茂康的6.74亿元借款纠纷 [19][20] - 2024年公司高管变动频繁，董事长李永前辞职，郭主龙接任 [21][43] - 公司拟向控股股东中交房地产集团出售房地产开发业务资产，将转型轻资产业务 [45][46] 债券相关情况 - 各期债券募集资金均按约定用于偿还到期债务，专项账户运作正常 [30][31][32][33][34] - "21中交债"由中交房地产集团提供全额无条件不可撤销连带责任担保 [7][38] - 担保人中交房地产集团2024年净利润-37.43亿元，但授信额度充足达4734.39亿元 [39][41]

公司债券概况 - 公司名称：广电运通集团股份有限公司 [2] - 获批规模：24运通01发行规模10亿元，25广电运通K1发行规模4亿元 [3] - 债券类型：24运通01为公司债券，25广电运通K1为科技创新公司债券 [3] - 信用评级：主体评级AAA，评级展望稳定 [3][4] 经营情况 - 2024年营业收入108.66亿元，同比增长20.16% [6][7] - 分行业收入：金融科技64.04亿元（占比58.93%），城市智能44.63亿元（占比41.07%） [7] - 分产品收入：智能设备44.59亿元（占比41.03%），软件开发及服务20.54亿元（占比18.91%），运维服务及其他43.53亿元（占比40.06%） [7][9] - 营业成本74.86亿元，同比增长29.10% [9] 财务状况 - 总资产280.94亿元，同比增长7.42% [9] - 总负债127.93亿元，同比增长9.04% [9] - 资产负债率45.54%，较上年略有上升 [9] - 归属于母公司所有者净利润9.20亿元，同比下降5.84% [9] - 经营活动现金流净额12.67亿元，同比下降15.70% [9] - 投资活动现金流净额-18.39亿元，同比下降492.92% [9] 募集资金使用 - 24运通01募集资金10亿元已全部用于补充流动资金 [9] - 25广电运通K1募集资金4亿元计划用于股权投资，暂未使用完毕 [9] - 募集资金专项账户运作正常，未发现异常情况 [9] 偿债能力 - 流动比率1.80，速动比率1.51，较上年略有上升 [10] - 公司具有广泛融资渠道和良好融资能力 [10] - 偿债保障措施包括制定债券持有人会议规则、设立偿付工作小组等 [10][11] 信息披露 - 2024年度信息披露义务履行正常，未发现问题 [10] - 资信评级机构变更事项已通过临时公告披露 [12]

债券核准发行情况 - 西部证券获证监会批准向专业投资者公开发行公司债券，注册批复文号为证监许可﹝2024﹞ [2] - 24西部01债券发行规模10亿元，期限3年，无回售条款，代码148699 SZ [2] - 24西部02债券发行规模10亿元，期限3年，无回售条款，代码148753 SZ [2] - 24西部03债券发行规模16亿元，期限3年，无回售条款，代码148865 SZ [2] - 24西部04债券发行规模8亿元，期限3年，无回售条款，代码148924 SZ [2] - 24西部05债券发行规模7亿元，期限3年，无回售条款，代码524008 SZ [3] - 25西部01债券发行规模10亿元，期限3年，无回售条款，代码524106 SZ [3] - 25西部02债券发行规模10亿元，期限3年，无回售条款，代码524164 SZ [3] 新增借款情况 - 截至2024年12月31日，公司经审计净资产为290 15亿元，借款余额为369 98亿元 [4] - 截至2025年4月30日，公司借款余额增至435 65亿元，较2024年末新增65 67亿元 [4] - 新增借款占2024年末净资产比例达50 18%，超过40%的监管阈值 [4] 财务与偿债能力说明 - 新增借款符合法律法规，属于正常经营活动范围 [4] - 公司财务状况稳健，所有债务均按时还本付息 [4] - 新增借款事项不会对公司经营和偿债能力产生不利影响 [4] 受托管理人履职 - 国元证券作为受托管理人出具本报告以保障债券投资人利益 [4] - 国元证券将督促公司及时履行信息披露义务 [4]