公司债券概况 - 公司名称：广电运通集团股份有限公司 [2] - 获批规模：24运通01发行规模10亿元，25广电运通K1发行规模4亿元 [3] - 债券类型：24运通01为公司债券，25广电运通K1为科技创新公司债券 [3] - 信用评级：主体评级AAA，评级展望稳定 [3][4] 经营情况 - 2024年营业收入108.66亿元，同比增长20.16% [6][7] - 分行业收入：金融科技64.04亿元（占比58.93%），城市智能44.63亿元（占比41.07%） [7] - 分产品收入：智能设备44.59亿元（占比41.03%），软件开发及服务20.54亿元（占比18.91%），运维服务及其他43.53亿元（占比40.06%） [7][9] - 营业成本74.86亿元，同比增长29.10% [9] 财务状况 - 总资产280.94亿元，同比增长7.42% [9] - 总负债127.93亿元，同比增长9.04% [9] - 资产负债率45.54%，较上年略有上升 [9] - 归属于母公司所有者净利润9.20亿元，同比下降5.84% [9] - 经营活动现金流净额12.67亿元，同比下降15.70% [9] - 投资活动现金流净额-18.39亿元，同比下降492.92% [9] 募集资金使用 - 24运通01募集资金10亿元已全部用于补充流动资金 [9] - 25广电运通K1募集资金4亿元计划用于股权投资，暂未使用完毕 [9] - 募集资金专项账户运作正常，未发现异常情况 [9] 偿债能力 - 流动比率1.80，速动比率1.51，较上年略有上升 [10] - 公司具有广泛融资渠道和良好融资能力 [10] - 偿债保障措施包括制定债券持有人会议规则、设立偿付工作小组等 [10][11] 信息披露 - 2024年度信息披露义务履行正常，未发现问题 [10] - 资信评级机构变更事项已通过临时公告披露 [12]

天阳转债触发强制赎回 - 天阳科技公告"天阳转债"触发有条件赎回条款 将于7月11日以100 24元/张价格提前赎回 成为稳定币概念转债首例强制赎回案例 [2] - 强制赎回条件为可转债转股期内正股连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130% 公司有权按面值加利息赎回未转股债券 [2] 正股表现与赎回机制触发 - 天阳科技作为"稳定币四小龙"之一 主营银行金融机构软件开发和技服 近期正股受概念炒作推动股价快速上行 [3] - 6月11日公司已提示可能触发赎回条件 但6月16日仍现股债双涨20% 最终满足强赎条件 [3] - 当期转股价经多次调整后为11 71元/股 正股6月19日收盘价22 12元 较转股价溢价89% [4] 市场反应与投资者操作建议 - 强赎公告后6月19日天阳转债下跌6 07%至185 8元 正股下跌1 43% [4] - 若按185元市价未及时操作 赎回价差将导致每张亏损约84元 [6] - 存续债券规模2 8854亿元 投资者需在赎回前选择卖出或转股以避免损失 [4][6] 公司财务影响 - 强制赎回将促使债务转股权 降低公司资产负债率并减少财务费用 [4] - 天阳转债2023年4月18日上市 初始转股价14 92元/股 后因分红等调整至11 71元 [4]

股价表现与估值 - 5月12日收盘价19.17元，上涨2.08%，滚动市盈率PE(TTM)79.69倍，创11天新低，总市值75.46亿元 [1] - 行业平均市盈率115.03倍，行业中值82.81倍，公司PE排名第135位 [1] - 市净率2.79倍，低于行业平均8.37倍和行业中值3.94倍 [2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数65282户，较上次减少7478户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 公司业务与资质 - 国内知名金融行业数字化综合解决方案和服务商，业务涵盖软件开发及服务、智能渠道解决方案、集成解决方案、IT产品销售及产业互联网、创新业务 [1] - 获五部委联合认定"国家认定企业技术中心"资质 [1] 财务表现 - 2025年一季报营业收入19.93亿元，同比微增1.70% [1] - 净利润亏损3007.79万元，同比下滑228.98%，销售毛利率9.67% [1] 同业对比 - 总市值75.46亿元，低于行业平均117.25亿但高于行业中值56.65亿 [2] - PE(TTM)79.69倍低于行业平均115.03倍，PE(静)65.26倍显著低于行业平均132.38倍 [2] - 盛邦安全、拓维信息等同业公司PE(TTM)均为负值 [2]