文章核心观点 - 2025年中国养老政策呈现五大趋势，共同构建一个让居民“安心储备、自主选择、便捷获取、品质享受”晚年的支持体系，政策框架已搭就，行业进入新的发展阶段 [21] 趋势一：资金储备更灵活 - 个人养老储备从“存钱养老”转向“智慧用钱”，个人养老金账户可“应急领取”，养老理财试点扩至全国，商业养老保险产品创新频出 [5] - 政策引导建立全生命周期资金规划理念，在确保安全的前提下赋予个人更多支配权，使养老储备能兼顾长远需求与突发事件 [6] - 个人需建立“养老金三支柱”组合思维，在社保基础上科学配置个人养老金、商业保险及稳健理财，并学会在政策框架内灵活调度资金 [6] 趋势二：服务获取更可及 - 全国性失能老人照护补贴试点全面铺开，补贴资金直接发放至符合条件的老年人或其家庭，标志着养老服务补贴机制从“补供方”转向“补需方” [8] - 政策重心从“建了多少床位”转向“解决了多少实际照护需求”，消费者主权时代正在养老领域到来 [9] - 未来选择养老服务时家庭将拥有更大话语权，了解地区补贴政策、评估标准和服务清单成为必修课，优质服务将向专业机构聚集 [9] 趋势三：产业发展更明确 - 养老产业告别粗放生长，进入“精准布局、特色发展”新阶段，“旅居养老”首次写入多个省级健康养老产业发展行动计划 [11] - 环渤海、长三角、珠三角、成渝等区域康养产业集聚区规划相继落地，政策引导各地发展比较优势，形成差异化、协同化的全国养老产业新版图 [11][12] - 旅居养老、候鸟式养老将成为常态，无论是选择养老目的地还是从事相关行业，都必须具备“区域视角” [12] 趋势四：人才队伍更稳定 - 行业建立一线养老护理员特殊岗位津贴制度，多地实施入职补贴、积分落户等激励政策，“经济激励+职业发展+社会认同”三位一体的留人育人机制初见雏形 [14] - 政策认识到破解“用人荒”需建立体面的薪酬体系、清晰的晋升通道和尊重的社会氛围，稳定专业的队伍是服务质量的根本保障 [15] - 人才建设投入将成为衡量养老服务机构靠谱程度的关键指标，未来消费者将更容易识别和选择员工稳定、训练有素的服务机构 [15] 趋势五：资本支持更多元 - 资本支持体系从“政府投入”转向“市场合唱”，2025年财政专项资金更注重“精准滴灌”，同时养老REITs试点扩大，社会资本介入渠道拓宽 [17] - 政策通过金融工具创新和规则明确，引导长期稳健的社会资本进入，为产业注入源头活水，确保其健康、可持续发展 [18] - 更多元、更市场化的资本进入意味着未来将有更多高品质、创新型、有温度的养老产品和服务涌现，满足日益多元和高层次的需求 [18] 行业未来启示 - 养老规划需尽早，并要善用日益灵活的政策工具 [23] - 服务选择将更丰富，但要学会辨别和利用补贴政策 [23] - 养老生活可更多元，旅居、康养等新模式将从“可选”变为“主流” [23] - 行业将走向更专业，无论是从业者还是服务产品 [23]

监管动态 - 十部门联合发文提出深化物流数据在金融行业的应用，以优化融资和保险等产品服务，助力解决中小企业融资难题[5] - 金融监管总局数据显示三季度末保险公司和保险资产管理公司总资产达40.4万亿，较年初增长12.5%，其中人身险公司资产35.4万亿，较年初增长12.3%[6] - 金融监管总局近期将发布新修订的《商业银行并购贷款管理办法》，以支持企业兼并重组和转型升级[8] - 保险行业协会领导近期密集调研走访，重点围绕新能源车险高质量发展、行业协同及地方协会职能发挥等议题进行交流[11][12][13] - 江苏金融监管局推动搭建低空经济保险保障网络，创新推出按天投保的无人机保险产品并制定标准化理赔流程[14] - 青海金融监管局披露前九月全省财险业累计开展风险减量服务8360次，安全事故预防费用提取76.67万，同比增长57.11%[15] 公司投资与资本运作 - 中国平安及其资管公司合计增持中国中车H股超1.12亿港元，持股比例分别升至5.09%和5.18%[17][18] - 长城人寿增持新天绿色能源773.7万股，涉资约3654.11万港元，持股比例升至12.34%[19] - 中国人寿累计买入雄安债超325亿、雄安集团债近1亿，并联合七匹狼等设立出资额16亿的私募股权投资基金[20][21] - 中国人寿联合菜鸟网络等设立规模10亿的股权投资基金，国寿相关实体合计出资比例23.2%[22] - 中再产险成功发行40亿资本补充债券，期限十年，首五年票面年利率2.20%[23] - 富泽人寿获批保险许可证，注册资本170亿，将承接君康人寿资产负债[24] - 三峡人寿拟进行股权变更，渝富资本无偿划转18.54%股份至重庆发展投资[25] - 中银三星24%股权再度挂牌转让，转让底价自18亿降至17亿[26] - 中华人寿完成12亿增资，但三季度末仍未扭亏，累计亏损达1.41亿[27] 公司经营业绩 - 新华保险1至10月累计原保险保费收入1819.73亿，同比增长17%[29] - 中国太保1-10月太平洋人寿保费收入2413.22亿，同比增长9.9%[30] - 众安在线前10月原保险保费收入约298.22亿，同比增长5.18%[31] - 70家人身险公司前三季度实现净利润4605.28亿，已超过去年全年，保险业务收入合计3.11万亿[42] 公司治理与人事变动 - 华泰人寿与中再保险均不再设立监事会，改由董事会审计委员会行使相关职权[32][33] - 太保产险原董事长顾越出任华泰人寿董事[34][35] - 原招商局仁和人副总经理陈宇接任博时基金总经理[36] - 任庆和获批担任长城人寿副总经理、财务负责人[37] - 平安人寿完成高管年轻化调整，80后黄玉强接替60后邓明辉出任副总经理[38][39] - 瑞泰人寿总经理职位已空缺近两年，前三季度净亏损0.79亿[40] 行业趋势与渠道动态 - 银保渠道重夺人身险第一大渠道地位，太保寿险该渠道规模保费583.10亿同比增长63.3%，平安寿险及健康险该渠道新业务价值同比大增170.9%[43] - 险资三季度加仓上市公司股票120.25亿股，总重仓股数达1011.3亿股，银行股受青睐[44] - 保险机构股票资产余额达3.07万亿，同比增长47.6%，股债配置再平衡行为增强"跷跷板"效应[46] - 前三季度67家财险公司车均保费中位数为1836.89元，车险原保险保费收入6836亿占财险总保费近一半[47] - 多家头部寿险公司抢跑2026年"开门红"，分红险占据新产品近半数份额[48] - 险企代理人招募转向专业化、精英化，告别"简单培训即上岗"模式[51] 产品与服务创新 - 平安人寿推出御享金越26系列分红险产品，服务超3800万客户，致力于满足客户财富稳定增值及"财、医、养、乐"多元需求[56] - 人保财险北京分公司签发北京市首单农业文化遗产保护保险，提供306万风险保障，开创"保险+保护"新模式[57][58] - 比亚迪App上线"事故服务"功能，支持在线保险理赔报案并实时更新维修进度[54] 行业前瞻与战略观点 - 中国太保副总裁苏罡表示财富管理是"马拉松"也是"接力赛"，强调需根据经济周期动态配置资产，并认为保险是居民增加财产性收入的重要选择[49][50] - 预计未来3至5年将涌现更多由大型保险机构主导的养老REITs项目，ABS/REITs将成为养老产业金融工具箱常规配置[52][53]

港人北上养老趋势 - 截至2024年已有近10万名65岁或以上香港老人选择定居广东省 比过去10年激增40.5% [1] - 香港人均预期寿命达85.3岁 连续七年蝉联全球第一 但本地养老院平均轮候时间长达24个月 [3] - 香港一张养老床位月均补贴高达2.5万港元 人力成本占运营费用六成以上 [3] 北上养老的驱动因素 - 经济因素显著 同样50多平方米居住空间及配套服务在香港需约6万港币 在广州仅需9000至15000元人民币 [4] - 香港公立养老院床位紧缺 平均排队等候时间约两年 硬件设施好的机构需等待6年之久 [4] - 政策推动 2023年粤港签署养老合作备忘录 2025年10月"广东院舍照顾服务计划"认可服务机构增至24家 覆盖大湾区8个内地城市 [1][5] 企业布局与商业模式 - 金融机构如中国太平、中国太保和香港保诚保险已布局跨境养老 通过"保单直付"等功能支付内地养老服务费用 [6] - 国有企业如中山火炬城建集团 以及港资企业如中山信辉康养、兴业控股均在粤港澳大湾区布局跨境养老业务 [6] - 养老项目从投入到现金流回正周期需5至8年 此后才进入盈利期 [9] 养老服务运营策略 - 机构通过与合作方如香港乐善堂组织试看试住活动 以获取香港客群信任 [7][8] - 运营在标准化、个性化、智能化及社区化等方面下功夫 港资企业见长 本土机构在与相关部门对接时有优势 [6] - 公司通过轻资产模式拓展 与保险公司及地方国企旗下康养集团合作 输出专业和品牌 [10] 行业前景与金融支持 - 中国银发经济产业总规模约7万亿元 占GDP比重6% 2035年有望达30万亿元 占GDP比重约10% [8] - 2024年养老设施项目被纳入基础设施REITs发行范围 有助于打通"投融管复退"投资闭环 [11] - 养老REITs成功需具备资产和良好经营 通过轻资产管理可创造未来满足REITs条件的资产包 [11]