不久前，执掌网易策略游戏核心业务的《率土之滨》制作人、网易互娱第十事业部负责人李凯明离职，成为一年内第三位出走的事业部级核心人 物。在此之前，Zen事业部总裁金韬、天下事业部总裁少云相继离开。 三人分属不同事业部，但均属广州派系。据前网易内部人士向《BUG》栏目透露，广州与杭州两地的游戏工作室存在内部竞争，如今广州派失 势，杭州派掌权。此外，内部工作存在"形式主义" ， "我们要花很多额外精力去做汇报，去满足内部的一些流程要求，最后也没能打造出爆款" 。 另据《BUG》栏目不完全统计，过去两年内，网易至少有7个游戏工作室进行了调整或裁撤，多款游戏下架。 "形式主义"大于实际 今年9月，网易战魂工作室MMORPG游戏《射雕》发布公告，鉴于网易公司与明河社就《射雕三部曲》IP之合作期即将结束，及游戏运营策略的 调整，《射雕》游戏将于2025年 11月24日15时终止运营。 一些游戏玩家为此觉得可惜，因为这款游戏于2024年3月28日公测，至今仅运营了一年多，官方曾在去年宣发时高调宣布："《射雕》是一款三端 互通的武侠开放世界游戏，项目组始终坚持'做最顶级金庸游戏'的目标，耗资10亿，600人团队，历经6年打磨。 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1564.94亿元 同比增长10.2% [1][2] - 归母净利润120.33亿元 同比增长15.6%创历史新高 [1][2] - 第二季度归母净利润65.46亿元 同比增长16.14% [1] - 经营活动现金流量净额111.39亿元 同比增长32.23% [2] - 毛利率26.9% 较去年同期仅提升0.1个百分点 [10] 品牌战略问题 - 旗下九大品牌（海尔/卡萨帝/Leader/GE Appliances/Candy/Fisher&Paykel/AQUA/CCR/Kwikot）存在严重定位重叠 [1][3][6] - 国内市场三大品牌冰箱产品功能高度重合：卡萨帝致境系列（2万元以上）与海尔和悦/麦浪系列（1-1.5万元）均主打保鲜和嵌入设计 [3] - 洗衣机品类中卡萨帝揽光pro（1.5万元以上）与海尔高端系列（1-1.2万元）功能相近 Leader分区洗产品与海尔同款价差达3000元 [4] - 海外市场同样存在品牌撞车：欧洲市场Candy与海尔品牌产品功能及价格高度相似 [6] 市场份额表现 - 国内冰箱市场海尔品牌份额25% 卡萨帝10% Leader5% 合计40% [5] - 洗护产业全球收入320.06亿元 同比增长7.6% [4] - 欧洲市场收入179.95亿元 同比增长24.07% [6] - 东南亚空调市场总份额18% 但单个品牌份额不突出 [7] 运营效率影响 - 研发费用57.9亿元 同比增长11.73% 但重复投入导致技术突破有限 [9] - 销售费用率10.1% 较去年同期仅优化0.1个百分点 [9] - 品牌间价格战导致毛利率承压：卡萨帝毛利率从35%降至30% 海尔从28%降至25% Leader仅15% [10] - 新收购品牌CCR和Kwikot整合未达预期 未披露具体营收贡献 [11] 发展建议 - 需重新梳理品牌定位并加强协同合作 [12] - 可通过整合供应链实现采购/生产/物流环节的协同运作 [12] - 集中研发资源攻克关键技术以避免重复投入 [9][12]