市场行情表现 - 11月7日A股三大指数冲高回落，沪指跌0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.51% [2] - 市场成交额超2万亿元，全市场超3100只个股下跌 [2] - 锂电电解液、磷化工板块午后强势，孚日股份、清水源2连板，天际股份、多氟多等多股涨停 [2] - 福建板块活跃，漳州发展走出4天3板，有机硅板块走强，东岳硅材20cm涨停，合盛硅业涨停 [2] - 闻泰科技尾盘直线拉升逼近涨停，最后5分钟成交超12亿元 [3] - 机器人板块下挫，力星股份、浙江荣泰等多股大跌 [5] 2026年A股市场展望 - 多家机构一致预测2026年A股将延续慢牛行情，核心逻辑包括资产替代深化、资本市场改革以及经济转型确定性提升 [7] - 国泰海通团队认为2026年A股市场高度有望超出市场共识，向十年前高点发起冲击 [7] - 华泰证券团队预测盈利周期有望于2026年上半年步入复苏通道，修复弹性取决于企业出海 [8] - 开源证券团队提出盈利底或出现在2025年底至2026年初，2026年市场将迈入“盈利修复”阶段，呈现“平顶慢牛”特征 [8] - 华泰证券模型预测2026年末上证前向市盈率约14.5倍，中证800相对发达市场折价约22%，相对其他新兴市场溢价约12% [8] 2026年资产配置主线 - 开源证券团队聚焦四大主线：科技成长自主可控（算力、半导体、AI应用等）、PPI改善叠加广谱反内卷（有色金属、化工、建材等）、出海+全球产业竞争力提升（汽车、电子、机械等）、内需结构转型+消费复苏（低空经济、零售、食品等） [9] - 国泰海通团队看好科技新势能、内需新机遇、出海与区域经济新格局，并特别强调能源新战略领域，如新型储能、氢能与核聚变能等前沿赛道 [9]

市场行情表现 - 11月7日A股三大指数冲高回落，沪指跌0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.51% [1] - 市场成交额超2万亿，全市场超3100只个股下跌 [1] - 锂电电解液、磷化工板块午后继续上涨，孚日股份、清水源2连板，天际股份、多氟多等多股涨停 [1] - 福建板块反复活跃，漳州发展快速涨停走出4天3板 [1] - 有机硅板块集体走强，东岳硅材20cm涨停，合盛硅业涨停 [1] - 闻泰科技尾盘直线拉升逼近涨停，最后5分钟成交超12亿 [2] - 机器人板块下挫，力星股份、浙江荣泰等多股大跌 [3] 2026年A股市场展望 - 多家机构一致预测2026年A股将延续慢牛行情，或呈现“平顶慢牛” [4] - 慢牛核心逻辑包括资产替代逻辑深化，权益市场正加速成为居民资产配置新主场 [4] - 资本市场改革如新“国九条”筑牢制度根基，提升市场可投资性及应对风险能力 [4] - 经济转型确定性提升注入增长动能，新技术新产业加速涌现，经济预期与资产回报率有望触底回升 [4] - 国泰海通郭胤含团队指出2026年A股市场高度有望超出市场共识，向十年前高点发起冲击 [4] 企业盈利与估值前景 - 市场焦点正从情绪驱动转向基本面验证，估值抬升取决于企业盈利的实际兑现 [5] - 2025年三季度A股盈利增速仍处于磨底阶段，市场对盈利修复节奏与弹性存疑 [5] - 华泰证券何康团队认为盈利周期有望于明年上半年步入复苏通道，修复弹性预期差在于企业出海 [5] - 开源证券韦冀星团队提出分子端盈利修复将呈“厂”字型复苏，盈利底或出现在2025年底至2026年初 [5] - 华泰证券模型预测2026年末上证前向PETTM约14.5x，中证800相对发达市场折价约22%，相对其他新兴市场溢价约12%，较历史高点仍有修复空间 [5] 2026年资产配置主线 - 开源证券韦冀星团队聚焦四大主线：科技成长自主可控（算力、半导体、AI应用等） [6] - PPI改善叠加广谱反内卷（有色金属、化工、建材等） [6] - 出海+全球产业竞争力提升（汽车、电子、机械等） [6] - 内需结构转型+消费复苏（低空经济、零售、食品等） [6] - 国泰海通郭胤含团队看好科技新势能、内需新机遇、出海与区域经济新格局，并特别强调能源新战略领域，如新型储能、氢能与核聚变能等前沿赛道 [7]

开源证券宏观经济首席何宁认为，"十五五"具有承前启后重要地位，2026首年实际GDP目标或仍为5% 左右。宏观政策更加积极，货币政策适度宽松、适时降准降息，广义赤字规模有望扩大，预计权益表现 总体好于债券。 大类资产配置上，何宁认为，权益方面仍看好科技，在大国博弈背景下，科技安全仍是最重要的主线， AI和国产替代有长期确定性。辅线是内需（大众消费），"十五五"强调扩大内需、刺激消费，有助于推 动物价合理回升，利好服务消费、大众消费、以及农村和三四线城市的消费升级；债券方面预计利率小 幅上行，短期以震荡为主。 开源证券策略首席分析师韦冀星表示，2026年资本市场将从"资产重估"进入到"盈利修复"。"科技为 先"是贯穿本轮行情最强主线，具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占 优的条件，但2026年行业表现会比2025年更均衡。行业配置上，看好科技成长自主可控、PPI改善预期 叠加广谱"反内卷"、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。 一直以来，开源证券坚定不移走中国特色金融发展之路，锚定"一流北交所特色券商"和最佳中小企业综 合金融服务商战略目标，坚持市场化、 ...