存款利率调整 - 国有大行活期存款利率下调5个基点至0.05%，跌破0.1% [1] - 国有大行3个月至2年期定期存款利率均下调15个基点，3年期和5年期下调25个基点 [1] - 邮储银行半年期和一年期定存利率分别调整至0.86%和0.98% [1] - 招商银行活期和定期存款利率调整幅度与国有大行一致 [2] 调整幅度与历史对比 - 此次3年期以下定期存款利率降幅较上次收窄10个基点，3年期及5年期降幅与上次一致 [2] - 国有大行自2022年9月以来第七次主动下调存款利率 [1] - 股份行预计近期陆续跟进调整，中小银行可能分批下调 [3] 市场影响与预期 - 3年期整存整取20万元定存调整前后利息相差1500元，100万元相差7500元 [2] - 存款挂牌利率统一调整空间收窄，后续重点或转向调整利率自律上限和内部授权利率 [3] - 工商银行3年期定存最高利率为1.55%，较挂牌利率上浮30BP，此前最高可上浮40BP [3] 政策背景与LPR联动 - 央行行长潘功胜此前宣布降准降息，并提到将通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率 [3] - 5年期以上LPR下调10BP至3.5%，1年期LPR下调10BP至3% [3] - 商业银行净息差回落至1.43%的低点，存款降息和LPR调降同步落地以稳定息差 [4]

存款利率调整 - 债市利率在传闻影响下出现下行 10年国债下行超过2bps 30年国债下行3bps [1] - 银行体系存款利率分为三层：大行定存利率(1.1%)、中小行定存利率(如微众银行1.6%)、大额存单利率 [3] - 存款利率调整将通过利率自律机制引导商业银行下调 二季度内落地概率大 [5] - 中小银行将被纳入自律管理 解决与大行利率分化问题 [5] 利率下调影响 - 一年期整存整取定存利率可能首次跌破1% [7] - 债券市场无需看空 [8] - 货币基金7日年化收益率下半年或降至1%以内 [8] - 低利率环境下资金可能涌入风险资产 股市结构性机会明确 [8] - 银行业息差收窄速度边际放缓 考核向低息存款转移 [8] 白酒行业 - 茅台收跌超2% 受《党政机关厉行节约反对浪费条例》影响 [12] - 茅台董事长承认供需不适配问题和消费场景改变带来的担忧 [14][15] - 高端白酒四大使用场景中政务活动和商务宴请需求受限 [12][13] 港股市场 - 恒生科技指数低开2%后收跌0.5% [16] - 阅文集团因将被调出恒生科技指数跌8% [18] - 小米低开4%后反弹超6% 因发布3nm芯片消息 [18] - 阿里因美国审核AI合作传闻跌近5% [18] 企业动态 - 美的集团方洪波发表"加班无用论" 称95%以上加班是形式主义 [19] - 方洪波言论可能改变公司加班文化 获得市场正面反响 [20] 投资建议 - 纯债投资上周表现良好 本周可继续等待时机 [21] - 美股反弹后需降低预期 注重地区分散和资产均衡 [21]