不知不觉，距离上一次"可持续品牌典范"的评选又过去了一年。时间无声流转，却在商业史上留下深 沉的刻度。 过去一年，我们听见过被辞退员工深夜里未尽的叹息，目睹过因生产安全漏洞而陨落的生命，亦遭遇 过绿水青山承诺背后暗涌的污水。 这些并非偶然的失范，而是一种短视商业逻辑的必然结局——它割裂信任，最终也将割裂自身的未 来。 然而，商业的本义从来不是如此。 现代管理学大师爱德华·弗里曼曾提出"利益相关者理论"：企业的使命不应仅服务于股东利益，而应 平衡员工、客户、供应商、社区与环境等多元主体的价值。真正的商业成功，不仅仅着眼于短期利润 的最大化，更要为所有利益相关者创造共享的价值。 在过去一年里，虎嗅ESG组记录了不少中国企业在ESG治理层面的表现，包含但不限于公司治理、环 境保护、消费者权益等议题。一个客观现实是，受限于起步晚、基础薄弱等因素，中国企业的ESG之 路还有着很长一段路要走。 但与此同时，我们也看到了更多的向善之光： 有企业不再将员工视为"人力成本"，而是投资于他们的健康与成长，创造一个让普通人也能体面工作 的环境。 有品牌开始拥抱"循环经济"，将废弃物料重新设计为畅销商品，让商业的生命力在一次次再生中 ...

有品牌开始拥抱"循环经济"，将废弃物料重新设计为畅销商品，让商业的生命力在一次次再生中得以延续。 不知不觉，距离上一次"可持续品牌典范"的评选又过去了一年。时间无声流转，却在商业史上留下深沉的刻度。 过去一年，我们听见过被辞退员工深夜里未尽的叹息，目睹过因生产安全漏洞而陨落的生命，亦遭遇过绿水青山 承诺背后暗涌的污水。 这些并非偶然的失范，而是一种短视商业逻辑的必然结局——它割裂信任，最终也将割裂自身的未来。 然而，商业的本义从来不是如此。 现代管理学大师爱德华·弗里曼曾提出"利益相关者理论"：企业的使命不应仅服务于股东利益，而应平衡员工、客 户、供应商、社区与环境等多元主体的价值。真正的商业成功，不仅仅着眼于短期利润的最大化，更要为所有利 益相关者创造共享的价值。 在过去一年里，虎嗅ESG组记录了不少中国企业在ESG治理层面的表现，包含但不限于公司治理、环境保护、消 费者权益等议题。一个客观现实是，受限于起步晚、基础薄弱等因素，中国企业的ESG之路还有着很长一段路要 走。 但与此同时，我们也看到了更多的向善之光： 有企业不再将员工视为"人力成本"，而是投资于他们的健康与成长，创造一个让普通人也能体面工作的环 ...

公司投资决策与战略调整 - 公司宣布拟使用不超过120亿元进行委托理财和不超过18.3亿元进行证券投资，两项合计超过138亿元，但公司最新总市值仅为136亿元，投资总额超过市值[2] - 公司终止锂离子电池电解液项目，该项目总投资约16亿元，年产量40万吨，预计年均销售额超150亿元，净利润7.9亿元，曾被公司视为第二增长极[2] - 公司后续终止了原拟投入15亿元设立子公司进行证券投资的计划，并披露高额分红政策，未来三年拟每年进行2至3次分红，现金分红比例由原不低于可分配利润的10%提升至40%[6] 业务结构与经营表现 - 公司主营业务包括纺织品外贸（供应链服务）和新能源材料，2024年总营收389.56亿元，其中供应链服务业务占比94.38%，化工新能源业务占比5.4%[4] - 供应链服务业务以纺织服装出口为主，占供应链营收83%，覆盖轻工、五金、化工等贸易品类[4] - 2025年半年报显示营业收入185.97亿元，同比增长5.48%，归母净利润5.45亿元，增长10.85%，但归属于母公司所有者的净利润为11.06亿元，同比下降31.06%[4] 行业环境与挑战 - 纺织品出口业务面临美国"对等关税"计划影响，2024年美国市场营收同比降低3.2%，且特朗普政府关税政策复杂多变[5] - 新能源板块受锂电材料价格下跌影响，2024年营收同比减少43.46%，电解液价格下行，行业价格战激烈，盈利空间受压[5] - 公司证券投资累计公允价值变动损失超7000万元，在沪指上半年上涨2.76%的背景下仍录得亏损，投资能力遭质疑[5] 治理与战略问题 - 公司投资理财决策被质疑偏离企业核心使命，治理能力存在短板，不符合ESG治理原则要求的清晰战略定位和透明资本使用[5] - 公司行为被批评为短视化治理，资源从创新和主业转型转移至金融投机，可能削弱长期产业升级和核心竞争力[9] - 作为国内最大锂离子电池电解液生产企业，市场占有率居行业首位，其资本运作可能被业内视为风向标，引发误导效应[10] ESG评级与长期价值 - 多家评级机构给予公司低ESG评级，妙盈评级为C，商道融绿评级为B-，国证指数评级为B，反映公司在战略前瞻性、透明度和可持续治理方面的不足[12] - 公司需关注技术研发投入以提升能源效率、降低碳排放，并通过强化合规、开拓新市场稳定就业和客户信任，而非依赖金融投机[13]

公司财务决策 - 公司宣布拟使用不超过120亿元进行委托理财和不超过18.3亿元进行证券投资，合计超过138亿元，而公司最新总市值仅为136亿元 [1] - 公司终止锂离子电池电解液项目，该项目总投资约16亿元，年产量40万吨，预计年均销售额超150亿元，净利润7.9亿元 [1] - 公司后续终止原拟投入15亿元设立子公司进行证券投资的计划，并披露高额分红政策，未来三年拟每年进行2至3次分红，现金分红比例由10%大幅提升至40% [4] 业务结构分析 - 公司主营业务包括纺织品外贸（供应链服务业务）和新能源材料，2024年总营收389.56亿元，其中供应链服务业务占比94.38%，化工新能源业务占比5.4% [2] - 供应链服务业务以纺织服装出口为主，占供应链营收83%，覆盖轻工、五金、化工等贸易品类 [2] - 化工新能源业务聚焦锂电材料，包括电解液、添加剂、磷酸铁锂前驱体，并布局固态电池和钠电池材料 [2] 经营绩效表现 - 2025年半年报显示公司实现营业收入185.97亿元，同比增长5.48%，归母净利润5.45亿元，增长10.85% [2] - 2024年归属于母公司所有者的净利润为11.06亿元，同比下降31.06% [2] - 美国市场营收2024年同比降低3.2%，新能源板块营收同比减少43.46% [3] 行业环境挑战 - 纺织品出口面临美国"对等关税"计划影响，特朗普政府关税政策复杂多变 [3] - 锂电材料价格下跌，电解液价格下行，行业价格战严重，产业链内卷 [3] - 主业受到国际贸易摩擦和全球需求低迷冲击，新能源赛道投资大、收益低 [3] 投资能力评估 - 公司证券投资累计公允价值变动损失超7000万元，在沪指上半年上涨2.76%的背景下仍录得亏损 [3] - 公司治理能力和专业性存在明显短板，投资能力遭诟病 [3] 战略与治理问题 - 公司资本运作与企业核心使命偏离，资源从创新和升级被转移出去 [3][5] - 公司治理层在战略选择上短视化，宁可依赖资本市场波动套利，也不愿承受主业转型阵痛 [5] - 公司ESG评级处于低水平，妙盈评级C，商道融绿评级B-，国证指数评级B [7] 市场与行业影响 - 公司作为国内最大锂离子电池电解液生产企业，市场占有率居行业首位，其资本运作被视为行业风向标 [6] - 公司行为可能导致其他企业误认为金融投机是缓解主业困境的捷径，引发行业资本配置从研发创新转向金融投机 [5][6] - 公司投机行为可能推高股市波动，并在亏损时造成债务链条断裂 [6]