中国人民银行随州市分行秉承"金融为民"工作理念，持续优化退税服务，畅通退税绿色通道，确保财税 改革红利精准惠及每一位纳税人，助力地方经济高质量发展。今年以来，该行共办理退税业务近5万 笔，金额达5.66亿元。 程力专用汽车公司是随州专用汽车的龙头企业之一，产品销售遍布全国，还出口到30多个国家和地区， 眼下正在测试适用于中亚等国的新能源车型，急需资金支持。中国人民银行随州市分行加快出口退税速 度，开通绿色通道，让公司600多万元出口退税款当日到账，及时享受到政策红利，为企业顺利出海注 入强大动力。"没想到现在出口退税这么快，现在资金周转快了，国际订单再多我们也敢接！"该行支持 其"出海"的高效优质服务让程力专汽公司负责人称赞不已。 留抵退税精准直达 增添科技新动能 "我们申请的6000多万元留抵退税款很快就到账了，解了我们科研和生产的燃眉之急。"湖北斯诺新材料 公司财务负责人表示。前不久，该公司刚完成"6C超充动力电池负极材料和万次循环储能电池负极材 料"研究，并开始量产送样，急需资金支持。快速到账的6696万元增值税留抵退税缓解了这家新能源公 司的资金难题。 为准确高效办理增值税留抵退税资金的拨付退付业务， ...

家族内斗与权力交接 - 创始人郑永刚猝然离世未留遗嘱导致家族内斗爆发，公司市值两年蒸发超200亿[3][5][8] - 继子郑驹通过董事会投票接任董事长但遭继母周婷法律挑战，关键股权被冻结[11][13][15] - 周婷最终接管公司但面临债务危机，郑驹股份被强制清空并列为失信被执行人[35][36][37] 公司发展历程与战略转型 - 1989年郑永刚接手濒临破产的甬港服装厂并创立杉杉品牌，1996年成为服装行业首家A股上市公司[17][19][20] - 2000年转型新能源材料，2013年锂电业务收入超越服装，2021年收购LG偏光片业务后营收达207亿[23][25][26][27] - 激进扩张导致负债率高企，2023年营收降至190亿，2024年归母净利润亏损3.67亿[29][35] 当前危机与业务困境 - 公司负债总额126亿中短期债务占比95%，现金流持续恶化[39] - 锂电负极材料和偏光片两大主业面临产能过剩与需求萎缩双重压力[39] - 创始家族持股比例降至26.36%，控制权争夺风险仍未消除[37][39] 行业启示 - 中国未来10年超300万家民企面临代际传承挑战，缺乏法律安排的"口头托付"易引发危机[39][40] - 企业转型需平衡战略扩张与财务稳健性，杉杉"短贷长投"模式加剧风险[29][35]

家族内斗与权力交接 - 创始人郑永刚猝然离世未留遗嘱，导致杉杉股份陷入家族内斗，市值两年蒸发超200亿[4][7][9] - 继母周婷（郑永刚遗孀）突袭董事会质疑选举合法性，冻结关键平台宁波青刚51%股权，挑战接班人郑驹控制权[14][15] - 郑驹虽全票当选董事长，但后续因管理乏力逐渐放权，2024年11月辞职，周婷接任杉杉控股与集团董事长[36][37] 公司发展历程与战略转型 - 1989年郑永刚接手濒临倒闭的甬港服装厂，创立杉杉品牌，1996年成为A股服装行业首家上市公司[18][20] - 2000年转型新能源材料，2013年锂电业务收入首超服装，2021年营收207亿（同比+152%），净利润33.4亿（+2320%）[25][28] - 2020年以11亿美元收购LG化学偏光片业务，成立杉金光电后全球市占率超40%，但遭遇行业下行周期导致巨额亏损[27][30] 财务危机与破产重整 - 激进扩张导致负债高企：2024年杉杉集团总负债126亿，短期债务占比95%，公司首次年度亏损3.67亿（同比-147.97%）[36][42] - 2025年1月进入破产重整，创始家族持股被稀释至26.36%，郑驹所持181万股被司法拍卖清零[38][40] - 业务造血乏力：锂电负极材料产能过剩，偏光片需求萎缩，重资产模式加剧负债压力[42] 行业与治理教训 - 杉杉案例凸显民企传承危机，未来10年中国超300万民企面临代际更替风险[42] - 战略转型虽成功（服装→锂电→偏光片），但"短贷长投"融资策略与行业周期下行叠加引发资金链断裂[30][31] - 控制权争夺持续：外部资本介入可能引发新一轮股权争夺，公司进入"后家族时代"[40][41]

格林美：全资下属公司拟增资扩股 - 公司全资下属公司PT INDONESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS计划进行增资扩股以应对全球性挑战并推动产品进入欧美市场 [1] - 增资扩股对象和价格尚未确定需履行相应审批程序增资完成后QINGMEI将不再纳入公司合并报表范围 [1] - QINGMEI在印尼已建成年产5万吨高镍动力电池三元前驱体材料产能 [1] - 点评认为此举或提升公司国际化布局剥离QINGMEI出表可能影响短期业绩但长远看有利于聚焦核心业务 [1] 西藏珠峰：控股股东塔城国际被证监会立案 - 公司控股股东新疆塔城国际资源有限公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2] - 本次立案调查事项与公司的日常经营管理和业务活动无关不会对公司及子公司生产经营活动产生影响 [2] - 点评认为此事件可能影响投资者信心凸显监管机构对信息披露合规的重视 [2] 道氏技术：预计上半年净利润同比增长98.77%至115.03% - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元至2.38亿元比上年同期增长98.77%至115.03% [3] - 业绩增长主要原因是公司优化运营管理盈利能力增强阴极铜产能提升带动产销量增长钴产品毛利率上升 [3] - 应收账款周转加快坏账准备转回产生收益反映公司资金管理能力增强 [3] - 点评认为公司运营优化成效显著盈利能力持续改善为后续发展奠定基础 [3]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润亏损3,000万元至5,000万元，上年同期盈利17,382.58万元，由盈转亏[1] - 扣非净利润亏损1.1亿元至1.5亿元，上年同期亏损7,937.07万元，亏损幅度扩大[1] - 基本每股收益亏损0.04元/股至0.06元/股，上年同期盈利0.23元/股[1] - 业绩变动主因是上年同期出售中机科技发展(茂名)有限公司带来2.08亿元投资收益，本期无类似处置事项，剔除该影响后两期利润水平基本持平[1] 业务转型与现状 - 2022年公司剥离建材业务（出售青海互助金圆水泥100%股权），确立"环保主业+新能源材料"双主线战略[2] - 环保业务以资源化综合利用为核心，占比超95%，2024年子公司江西汇盈产销量大幅提升，电解铜及含金物料贡献显著，推动归母净利润增长105.85%[2] - 环保板块处于卖方市场，上游供应商掌握定价权，电解铜及含金物料单价上涨但整体盈利能力有限[2] - 新能源材料业务处于试生产阶段，尚未盈利，是当前亏损诱因之一[2] 新能源业务进展 - 公司研发"电化学脱嵌技术"提锂工艺，具有原料适应性强、回收效率高等优势，正在捌千错盐湖项目全球首次实地应用[3] - 因高海拔环境及工艺产业化早期阶段限制，项目仍处于验证调试期，成熟后将打开锂资源产业化空间[3] - 公司持续强化"双主线"战略，环保业务稳步发展，新能源材料布局初具资源利用效率、工艺创新及区域布局特色[3] - 未来随着项目经验积累，新能源材料业务有望释放成长潜力[3]

恩捷股份股价表现 - 公司连续4个交易日下跌，区间累计跌幅达-2.83% [1] - 股票于2016年9月在A股上市，代码002812，涵盖新能源和包装两大业务体系 [1] - 业务包括膜类产品、包装印刷产品、纸制品包装三大板块，客户覆盖锂电池、卷烟、食品饮料等行业 [1] 泉果基金持仓情况 - 泉果旭源三年持有期混合A为恩捷股份前十大股东，今年一季度进行增持 [1] - 该基金今年以来收益率2.25%，同类排名3560（总4561） [1] - 基金经理赵诣累计任职时间7年又273天，现任基金资产总规模135.02亿元 [3] 基金经理背景 - 赵诣为工学硕士，曾任申银万国证券研究所研究员、农银汇理基金投资部总经理等职 [2] - 目前担任泉果基金公募投资部基金经理 [2] - 管理过的农银汇理海堂三年定开混合在2020-2022年任职期间获得142.81%回报 [3] 基金公司信息 - 泉果基金成立于2022年2月，董事长任莉，总经理王国斌 [3] - 公司共有8名股东，王国斌和任莉各持股35% [3] - 其他股东包括姜荷泽（7.04%）及多个有限合伙企业（各4.99%）[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面关税风波扰动再起，对等关税豁免期延后至8月1日，美联储多数官员认为年底降息合适，特朗普关税对价格扰动有不确定性 [3] - 基本面镍矿价格松动，不锈钢排产走弱，现货库存高企，镍铁价格承压下行，库存高企，硫酸镍相对平稳，纯镍延续去库但现货偏冷 [3] - 后期供给环增需求环降，镍价缺乏基本面驱动，宏观政策面有不确定性，基本面预期边际弱化，镍价或弱势震荡运行 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 上周市场重要数据 - SHFE镍121390元/吨较前一周涨850元/吨，LME镍15198美元/吨较前一周涨21美元/吨 [4] - LME库存206178吨较前一周增3708吨，SHFE库存20442吨较前一周降390吨 [4] - 金川镍升贴水2050元/吨较前一周涨50元/吨，俄镍升贴水550元/吨较前一周涨250元/吨 [4] - 高镍生铁均价912元/镍点较前一周降10元/镍点，不锈钢库存93.1万吨较前一周增1.47万吨 [4] 行情评述 镍矿 - 菲律宾1.5%红土镍矿FOB价格由52美元/湿吨跌至51美元/湿吨，印尼1.5%红土镍矿内贸FOB价格由46.9美元/湿吨跌至46.4美元/湿吨 [5] - 上半年印尼镍矿实际产量低于审批配额，菲律宾发运效率低，矿端紧缺，现镍铁承压部分厂减产检修，矿价高位松动 [5] 镍铁 - 高镍生铁（10%-12%）价格由907.5元/镍点跌至905元/镍点 [6] - 6月中国镍生铁产量预期2.455万金属吨环比-4.82%，7月预期2.454万吨环比-0.04% [6] - 5月国内镍铁进口合计约84.82万吨同环比+30.19%/-3.83%，印尼6月镍铁产量13.68万镍吨同环比+13.51%/-3.26%，7月预期13.47万镍吨同环比+28.42%/-1.52% [6] - 6月中国300系不锈钢排产预期约174万吨较去年同期增约10吨环比大幅收缩13万吨，下游钢企补库意愿弱，镍铁厂成本压力抬升，海内外有减产检修信息，短期核心矛盾是需求低迷 [6] 硫酸镍 - 电池级硫酸镍价格由27400元/吨涨至27420元/吨，电镀级硫酸镍价格维持28000元/吨 [7] - 6月硫酸镍金属量产量24795吨左右同环比-18.68%/-1.39%，6月三元材料产量环比提升合计约6.46万吨同环比+30.95%/+1.36% [7] - 截止7月4日下游硫酸镍库存天数升至13天，上游降至8天左右，7月材料厂排产仅环比微增，高库存或抑制补库强度，价格难提涨，加工费平稳 [7] 宏观与基本面情况 宏观层面 - 特朗普关税风波再起，向23个亚洲国家发信函，关税强度20 - 40，7月较4月多数国家关税下滑，或督促签贸易协议 [8] - 美联储多数政策制定者认为年底降息合适，有能力等经济数据明朗，强调观察企业供应链管理判断关税对价格影响 [8] 基本面供给端 - 7月国内月度产能减400吨至53699吨，冶炼厂排产微幅环增，7月电镍排产预期32200吨环比增约1.25%，6月开工率预期59.96%较上月抬升约0.74个百分点 [8] - 5月国内电镍出口规模约1.39万吨同比+18.27%环比大幅下滑，截止7月10日出口盈利-52.77美元/吨，出口利润转负或抑制国内库存去库 [8] 终端消费 - 7月1 - 6日全国乘用车新能源市场零售13.5万辆同比去年7月同期增21%较上月同期降11%，新能源市场零售渗透率56.7%，今年以来累计零售658.3万辆同比增37% [9] - 7月第一周新能源汽车销量增速走弱，补贴资金紧缺拖累需求将显现，近月汽车出口改善但中欧贸易谈判僵局后续对欧出口预期走弱 [9] - 美国“大而美”法案获批，9月30日后居民购新能源车无补贴，国内整治内卷汽车行业或成政策关注核心，车企降价刺激消费平息，回款周期限制政策下车企库存周期缩短抑制排产强度 [9] 库存方面 - 当前纯镍六地社会库存合计39173吨较上期-1144吨，SHFE库存20442吨环比-399吨，LME镍库存206178吨环比+3708吨，全球两大交易所库存合计226620吨环比+3318吨 [10] 行业要闻 - 印尼2025年镍矿RKAB批准产量达3.64亿吨高于2024年目标 [12] - 中伟股份摩洛哥基地一期年产4万吨镍系材料产线投产，规划完备产业链，涵盖三元前驱体、LFP正极材料生产线及关键金属精炼与废旧电池回收单元 [12] - 浙江科菲承建的浙江新时代中能硫酸体系生产电积镍钴扩建项目开产 [12] - 印尼ITMG收购镍矿企PT Adhi Kartiko Pratama 9.62%股份 [12] 相关图表 - 包含国内外镍价走势、现货升贴水走势、LME0 - 3镍升贴水、镍国内外比值、镍期货库存、镍矿港口库存、高镍铁价格、300系不锈钢价格、不锈钢库存等图表 [14][16]

新能源电池壳专用材料项目 - 江苏威金迈科技有限公司新能源电池壳专用材料高端智能绿色工厂项目获省发展改革委节能审查批复 [1] - 项目建设地点位于江苏宿迁高新区 计划总投资10亿元 [1] - 项目建成投产后预计形成年产30万吨新能源电池壳专用材料的生产能力 [1] - 该项目生产的预镀镍电池壳钢具有镀层均匀可控制的技术优势 更加高效环保 [1] - 预镀镍生产线为全国首例 将进一步补强宿迁市新能源产业链条 [1] 新能源行业动态 - 2025中国两轮车共享换电电池TOP排行榜及行业白皮书发布 [1] - 睿恩新能源推出无极耳圆柱电芯 在性能和安全方面带来行业惊喜 [1] - 创明新能源探索大圆柱电池在两轮车细分领域的应用及发展前景 [1] - 2025首届硫化物全固态电池国际峰会暨展览会定档11月8日在广州举办 [1]

半导体行业 - 半导体材料细分领域包括光刻胶、电子特气、靶材、硅片、湿电子化学品、CMP、掩膜版等[1] - 先进封装技术涉及玻璃通孔TGV、硅通孔TSV、重布线层RDL等关键工艺[1] - 半导体设备涵盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积、离子注入等核心设备[1] - 第三代半导体材料以碳化硅、氮化镓为主，第四代半导体涉及氧化镓[1] - 晶圆制造工艺相关内容达41882条[1] 新能源行业 - 锂电池产业链包括硅基负极、复合集流体、隔膜、正极材料等关键材料[1] - 固态电池、氢能、风电、燃料电池是新能源领域重要发展方向[1] - 新能源汽车与储能是新能源重要应用场景[1] 光伏行业 - 光伏产业链包含胶膜、玻璃、支架、背板等核心组件[1] - 钙钛矿技术是光伏领域新兴方向[1] - 石英砂、石英坩埚是光伏上游重要材料[1] 新型显示行业 - OLED、MiniLED、MicroLED、量子点是新型显示主流技术[3] - 光学材料包括OCA光学胶、偏光片、TAC膜等[3] 纤维及复合材料 - 碳纤维、超高分子量聚乙烯、芳纶纤维是高性能纤维代表[3] - 碳碳复合材料、碳陶复合材料是重点发展方向[3] 化工新材料 - 特种工程塑料包括LCP、PEEK、POE等高分子材料[3] - 电子陶瓷材料涵盖MLCC、氮化铝、LTCC等[3] - 军工材料涉及高温合金、钛合金、隐身材料等[3] 知名企业 - 半导体领域龙头企业包括ASML、中芯国际、台积电[4] - 新能源车企以比亚迪、特斯拉为代表[4] - 材料巨头包括杜邦、汉高、3M等跨国企业[4] 投资阶段分析 - 种子轮企业处于想法阶段，重点关注团队和行业门槛[6] - 天使轮企业开始研发，需考察渠道推广能力[6] - A轮企业产品成熟，销售额快速增长，是投资黄金期[6] - B轮企业估值较高，投资风险低但需关注新产品研发[6]

红色基因传承 - 菏泽作为冀鲁豫边区革命根据地核心区域，拥有深厚的红色文化底蕴，"红三村"（刘岗村、曹楼村、伊庄村）是鲁西南抗日根据地大本营[2] - 当地通过革命纪念馆、义务讲解等形式强化红色教育，新一代菏泽人持续传承奋斗精神[2][3] - 红色基因转化为新时代建设和美乡村的精神动力，基础设施全面升级[2] 黄河经济带发展 - 黄河菏泽段全长185公里，历史上既是抗战防线也是水患源头，近年通过滩区迁建工程解决民生痛点，1100余户居民实现从土坯房到现代化楼房的"三级跳"[3] - 沿黄产业布局加速，东明县运动鞋加工厂、郓城县月饼加工生产线等成为滩区发展新引擎[3] - 菏泽规划"七大品质提升工程"，目标打造鲁苏豫皖四省交界中心城市[4] 绿色产业升级 - 菏泽经济总量从"全省垫底"跃升至"中游水平"，增速连续多年居全省前列[5] - 新能源产业快速扩张：龙蟠科技磷酸铁锂项目投产、"铁锂1号"正极材料量产，牡丹区78亿元超电动力电池、鲁西新区130亿元海辰零碳产业园等重大项目落地[5] - 传统牡丹产业向深加工转型，开发出籽油、化妆品、文创等衍生产品，产业链价值显著提升[5] 区域经济定位 - 菏泽通过"居住、交通、生态、风貌、管理、文明、安全"七大工程强化区域中心地位[4] - 绿色智能制造业集群初现规模，单县75亿元纺织新材料智能制造产业园、郓城县3亿元中储物流仓储项目等形成多产业协同格局[5]