券商一季报业绩概览 - 49家上市券商中9家归母净利润同比翻倍 16家增速超50% 天风证券和国联民生证券扭亏为盈 华创证券由盈转亏 [1] - 国泰海通以122亿元归母净利润位居榜首 同比增长391.78% 但扣非后净利润32.93亿元低于中信证券和华泰证券 [1] - 东北证券归母净利润增超800% 主要受益于财富管理和投资业务 [5] - 东吴证券归母净利润增超110% 主要系经纪业务和投资收益增加 [6] 自营业务表现 - 自营业务成为业绩分化关键因素 长江证券以2328.61%增速居首 华西证券增长602.18% [2][3] - 中信证券自营收入88.62亿元排名第一 同比增长62.32% 国泰海通40.10亿元排名第二 中金公司33.96亿元排名第三 [2] - 大型券商中广发证券自营收入增长106.47% 银河证券增长93.74% 国信证券增长71.42% [2] - 16家券商自营收入下滑 财通证券降幅达94.53% 中原证券下降87.68% [5][6] 资管业务表现 - 42家可比券商中19家资管业务正增长 23家下滑 中信证券以25.63亿元收入居首 同比增长8.69% [8] - 广发证券和国泰海通资管收入分别为16.92亿元和11.68亿元 位列第二、第三 [8] - 华泰证券资管收入锐减61.70%至4.24亿元 首创证券下滑52.52% 太平洋证券等7家券商收入"腰斩" [8] - 券商资管规模2024年四季度达5.47万亿元 同比增长3.04% 结束多年下降趋势 [7] 其他业务表现 - 经纪业务全面向好 24家券商投行业务增速为正 中银证券等5家增速超100% [1] - 42家可比券商中仅19家资管业务同比正增长 占比45.24% [1]

行业分析师认为，市场交投保持活跃，驱动经纪、两融业务增长，而一季度债市回调背景下，自营成为 券商业绩分化来源。 财报披露临近收官，近期多家上市券商密集披露2024年年报及2025年一季报。 投行业务和资管业务收入则各有千秋。中金公司、国金证券（600109.SH）等大型券商投行收入依旧同 比下滑，招商证券（600999.SH）以及部分中小券商同比增幅则已超过100%。另外，超过半数券商资管 业务收入同比下滑，华林证券（002945.SZ）、山西证券（002500.SZ）、太平洋（601099.SH）同比下 滑超过50%。 从已披露的一季报业绩来看，少数券商经纪业务收入实现增长，但营收、净利仍双双下滑。比如，第一 创业、财通证券在去年均实现归母净利润同比增长，但今年一季度归母净利润则分别下滑17.60%、 36.52%。从各项业务收入来看，两家券商一季度经纪业务手续费同比增长超过40%，但自营业务收入则 不同程度下滑。 自营业务出现分化 截至目前，已有近40家A股上市券商披露了2024年年报，受益于去年市场行情及交投活跃度回升，财富 管理、自营等业务收入回暖，超过六成券商实现营收、净利双增。 4月28日，中金公 ...